Etsy, Inc.

アーケードとレストランの会社デイブ・アンド・バスターズ・エンターテインメントの株価は、第2四半期決算が投資家の期待を裏切ったため、市場開始前の取引で17%急落した。報告された売上高は5億4410万ドルで、ファクトセットのコンセンサス予想である5億5680万ドルを下回り、調整後EBITDAは9890万ドルで、予想された1億2040万ドルに届かなかった。また、同社は予想外の調整後1株当たり27セントの損失を計上し、ファクトセットが調査したアナリストが予想した1株当たり18セントの利益を逃した。オンラインのローンおよびクレジットサービスプロバイダーであるエノバ・インターナショナルは、グラスホッパー・バンコープの買収提案に関する規制当局への申請を撤回すると発表したが、第3四半期および通年のガイダンスを再確認し、自社株買いを加速する意向を発表したため、15%以上急落した。レストラン、病院、学校向けの卸売業者であるシスコは、1株81ドルで1230万株の普通株式公募を発表したため、ほぼ2%下落し、オンラインマーケットプレイスのエッツィは、オッペンハイマーがパフォームからアウトパフォームに格上げし、目標株価を90ドルとしたため、3%上昇した。

Etsyが発表した第2四半期の1株当たり利益は1.34ドルで、Zacksコンセンサス予想を14.53%上回りました。売上高は前年同期比6.2%増の6億6800万ドルとなり、予想を2.87%上回りました。総収益の68.2%を占めるマーケットプレイス収入は4.8%増の4億5610万ドル、残りの31.8%を占めるサービス収入は9.3%増の2億1220万ドルとなりました。また、Etsyは新たに20億ドルの自社株買い戻しプログラムを承認し、四半期中に390万株を2億5000万ドルで買い戻しました。経営陣は2026年の見通しを引き上げ、GMS成長率は中一桁台、調整後EBITDAマージンは29%から30%を見込んでいます。株価は決算発表以来0.3%下落し、S&P 500を下回るパフォーマンスですが、Zacksランクは1（ストロングバイ）です。

ピンタレストは第2四半期の市場予想を上回ったものの、今後の成長鈍化を警告した。一方、エッツィーも予想を上回った後に220人、全従業員の約12％を削減した。ピンタレストの調整後1株利益は43セントで、アナリスト予想は36セントだった。売上高は11億8000万ドルで、予想は11億5000万ドルだった。しかし第3四半期の売上高見通しは11億9000万ドルから12億1000万ドルとし、成長率はわずか13％から15％にとどまり、18％から減速する見込みだ。ビル・レディ最高経営責任者は、オープンソースのAIモデルを無視する企業は株主の資金を無駄にしていると述べ、ジュリア・ドネリー最高財務責任者は、繰り返しのないワールドカップ広告の押し上げ効果や、アジアの小売業者に対する欧州の規制圧力を減速の理由に挙げた。エッツィーの売上高は6億6830万ドルで、予想の約6億4900万ドルを上回った。通期の総商品販売額の見通しを1桁台半ばの成長率に引き上げ、20億ドルの自社株買いを発表したが、4670万ドルの純損失を計上し、アクティブバイヤー数は0.4％減少した。

バンク・オブ・アメリカはEtsyを買いに格上げし、目標株価を88ドルから105ドルに引き上げた。これを受け、木曜日の株価は上昇した。新たな目標株価は水曜日の終値から約30％の上昇余地を示しており、アナリストのマイケル・マクガバン氏は、最近の成長は一時的なものではなく、より構造的なものになりつつあると主張している。バンク・オブ・アメリカは2027年度の流通取引総額の成長率予想を3.0％から4.5％に引き上げ、EBITDAを9億1200万ドルと予想している。これは市場予想の8億9900万ドルを上回る。また、非GAAPベースの純利益は6億7600万ドルと予想しており、コンセンサス予想の6億5200万ドルを上回る。同行はまた、Depopの売却により、Etsyが約10億ドルの追加的な資本還元の柔軟性を得るとみている。

米株式先物は木曜日、投資家が新たな企業決算とアナリストの動向を消化する中、ほぼ横ばいで推移した。クラウドストライクの株価は、サイバーセキュリティ企業の最高技術責任者が人工知能に特化したサイバーセキュリティファンドを立ち上げるために退任するとブルームバーグが報じたことを受け、プレマーケットで2.8％下落した。アドバンス・オート・パーツの株価は、第2四半期決算で公表利益と実質的な業績の間に大きな差があることが明らかになり、15.9％急落した。報告された調整後希薄化後1株当たり利益1.03ドルのうち約0.31ドルが一時的な関税還付によるものだった。ディアの株価は、農業・建設機械メーカーが市場予想を上回る第3四半期決算を発表し、希薄化後1株当たり利益5.10ドル、純売上高約110億ドルを計上したことを受けて5.1％上昇した。エッツィーは、バンク・オブ・アメリカ証券がオンラインマーケットプレイスの投資判断を「ニュートラル」から「買い」に引き上げ、目標株価を88ドルから105ドルに引き上げたことを受けて、プレマーケットで3.9％上昇した。ウルトラジェニクスは、米食品医薬品局が8歳以上のグリコーゲン貯蔵疾患Ia型患者向け遺伝子治療薬ジェングリコス、別名DTX401を迅速承認したことを受けて11.1％急騰した。モデルナの株価はプレマーケットで13％下落し、前日にメルクとの大規模ながんワクチン試験の発表を受けて2倍以上に急騰した反動で値を下げた。ウルフスピードは、半導体企業が市場予想を大幅に上回る第4四半期の赤字を報告し、調整後1株当たり損失2.26ドル、売上高1億4960万ドルとなったことを受けて10.5％急落した。ウェブルは、デジタル証券会社が上場以来で最も好調な四半期決算を発表し、第2四半期の売上高1億9880万ドル、調整後1株当たり利益0.05ドルを計上したことを受けて13.8％上昇した。

ロイターの報道によると、Adobe Analyticsのデータを引用し、6月に米国消費者の41%がオンラインショッピングで生成AIを利用したとされる中、Ulta BeautyとEtsyでは、AI経由で訪れた買い物客のコンバージョン率が従来の流入経路の約2倍に達している。Ultaは、GeminiやChatGPT経由で訪れた訪問者のコンバージョン率と購買意欲が約2倍だったと述べ、Etsyは、買い物客がChatGPTを通じて商品を発見することはあっても、通常はEtsyに戻って取引を行うと説明した。OpenAIは3月に単独型のInstant Checkoutツールを終了し、商品発見の後に加盟店が決済を担う方式へと移行したため、取引の主導権は小売業者側に残されている。Ultaのロイヤルティプログラムは会員数が4600万人を超え、米国売上高の約95%を生み出しており、AIプラットフォームが顧客関係を奪う動きに対する強力な防衛手段となっている。一方、Etsyは決済と出品者へのアクセスを維持しているものの、チャットボットがマーケットプレイスでの閲覧に取って代わり、サイト内広告が弱まるリスクに直面している。鍵となるのは、GoogleやAmazonなどのプラットフォームが取引により近づく中で、小売業者がAI経由の取引を直接的な顧客関係へと転換できるかどうかだ。

Etsyが発表した2026年第2四半期の売上高は市場予想を上回り、人員削減や子会社DepopのeBayへの売却、さらに新たに20億ドルの自社株買いプログラムを承認した。株価は年初来で38.8％上昇、1年間の株主総利回りは19.5％だが、5年間のリターンは依然として大幅に低い。Etsyの終値は79.48ドルで、広く参照されるフェアバリュー推定値76.33ドルをわずかに上回った。一方、Simply Wall Stの割引キャッシュフローモデルでは1株当たりのフェアバリューは156.94ドルと示唆されている。同社はマーケティング支出の増加や購買指標の軟化による圧力に直面しており、成長や利益率の前提に課題をもたらす可能性がある。

Etsyは、ファッション再販マーケットプレイスDepopのeBayへの売却を、約14億ドルの現金で完了しました。購入価格は12億ドルに、純購入価格調整額と利息2億ドルを加えたもので、純現金収入はクロージング後のさらなる調整の対象となります。Etsyは、この収益を一般的な企業目的に使用する予定で、これには4月29日付の株主向け書簡で概説した自社株買いプログラムの加速も含まれます。CEOのクルティ・パテル・ゴヤル氏は、この事業売却により、EtsyはEtsyマーケットプレイスの持続可能な長期的成長の推進に専念できると述べました。

Etsyの株価は5.9%上昇した。同社が人工知能への取り組みを拡大し、購入者の商品発見、販売者向けツール、外部サイトでの商取引に会話型エージェントを組み込むと発表したためだ。この取り組みはOpenAI、Microsoft、Googleとの提携によって支えられている。これによりEtsyは、エージェント主導のショッピングを自社マーケットプレイスに直接統合する態勢を整え、購入意欲の高い消費者と販売者のプラットフォーム上での関わり方を大きく変える可能性がある。今回の新たな会話型AIの展開は、購入意欲の高い消費者を転換させ販売者を支援することにつながれば、短期的な起爆剤となる可能性がある。ただし、総商品販売額の減少を反転させ、現在のマーケティング支出水準を正当化できるかどうかは依然として不透明だ。Etsyは10億ドルの自社株買いプログラムのもとで1700万株以上を消却しており、この株主還元はAIやロイヤルティ関連支出と並ぶ重要な現金の使途となっている。同社の事業計画では、2029年までに31億ドルの収益と5億690万ドルの利益を見込んでおり、これには年率1.8%の収益成長と、現在の3億270万ドルから約2億400万ドルの利益増加が必要となる。

英国の競争・市場庁は、eBayがEtsyからDepopを買収することを承認した。この承認により、Etsyはファッション再販アプリの売却を進め、ユニークでハンドメイドの商品を扱う中核のマーケットプレイスに再び注力できるようになる。この決定はEtsyの事業構成の変化を示すとともに、売却益を再投資、負債削減、株主還元のいずれに振り向けるかという点で注目を集めている。Etsyの株価は、Depopの承認に関するニュースを受けて、直近30日間で15.5%のリターンを記録した。

新たな分析がEtsyとWayfairを比較し、2026年にどちらの消費者向け銘柄がより良い買い場かを検討している。約560万人の販売者と8650万人以上のアクティブバイヤーをつなぐEtsyは、2025年度の売上高が約29億ドル、純利益が約1億6300万ドルで、純利益率は約5.7%となった。一方、約2万社のサプライヤーと12の実店舗を展開するWayfairは、約125億ドルの売上高を計上したが、約3億1300万ドルの純損失を計上し、純利益率は約マイナス2.5%となった。バリュエーション面では、Etsyの予想PERは23.3倍であるのに対し、WayfairのPSRは0.9倍と低い。記事では、Wayfairは住宅市場の回復に賭ける積極的な投資家に適している可能性がある一方、Etsyは安定したキャッシュフローと資産軽量モデルにより、保守的な投資家に訴求する可能性があると示唆している。

ウォルマートとグーグル・ジェミニの提携により、AI駆動のエージェント型ショッピングが現実の起爆剤となり、2027年度第1四半期のグローバルEコマースは26%成長、マーケットプレイス売上は約50%増加した。エージェント取引の加盟店層を支えるショッピファイは、売上高34%増、流通総額1000億ドルを達成したが、年初来の株価は24%下落している。イーティーシーはオープンAIのショッピングフレームワークと統合し、2年ぶりにアクティブバイヤー数の前期比増加を報告、AIエージェントがすでに実際のEコマースのトラフィックを再分配していることを示唆した。ウォルマートを基盤とする227億ドルの受注残を抱える倉庫自動化企業シンボティックは、売上高が23%増加したが、株価は年初来24%下落している。エージェント型注文の物流基盤であるフェデックスは、4四半期連続で利益予想を上回り、売上高250億ドル、株価は年初来68%上昇した。

Etsyのマーケットプレイス総商品販売額は、2026年第1四半期に前年同期比5.5%増の25億ドルとなり、成長率は第4四半期から540ベーシスポイント改善しました。アクティブバイヤー数は2年ぶりに前期比で増加し、新規バイヤー数とアクティブセラー数は前年同期比で増加、アクティブバイヤー1人当たりのGMSは2022年後半以来初めて上昇し、過去12か月ベースで122ドルとなりました。経営陣は、2026年の全四半期でマーケットプレイスGMSが前年同期比で成長するとの見通しを改めて示し、通年の成長率を低単位の一桁台と予想、第2四半期のマーケットプレイスGMSを24億8000万ドルから25億3000万ドルの範囲とし、前年同期比3%から5%の成長を見込んでいます。同社は、製品開発とマーケティングの進展がマーケットプレイスの基礎的条件の改善につながっており、為替の追い風や前年同期の比較対象が低かったことも業績を支えたと述べました。EtsyのモバイルアプリのGMSは前年同期比11.2%増加し、マーケットプレイスGMSの約47%を占めました。

Etsy、ACV Auctions、EverQuoteの株価が午後の取引で急騰した。過去最高のプライムデー売上と米国債利回りの低下がデジタルプラットフォームへのセンチメントを押し上げた。米国のオンライン売上高は83億ドルに達し、前年比5.3％増となり、堅調な消費者需要を示した。これはGoogleやMetaなどのプラットフォームへの広告支出を支える材料となる。10年物米国債利回りは4.5％を下回り、将来キャッシュフローの割引率が低下し、消費者向けインターネット企業のバリュエーションが上昇した。Etsyは4.6％上昇、ACV Auctionsは2.7％上昇、EverQuoteは4.5％上昇し、Etsyは52週高値となる1株78.22ドルを付けた。

米国議会合同経済委員会の少数党側が発表した新たな報告書によると、手頃な保育の不足により、米国経済は今後10年間で最大3290億ドルの損失を被る可能性がある。報告書では、保育枠の待機期間が最長2年に及ぶ一方、子ども1人当たりの保育料は年間平均1万3184ドルに上り、それが労働力の退出、労働時間の短縮、欠勤を招き、離職率の上昇と生産性の低下につながっていると指摘。また、3つの十分に活用されていない連邦税制優遇措置、すなわち雇用主提供保育税額控除、扶養家族ケア支援プログラム、子ども・扶養家族ケア税額控除に注目し、民間企業の労働者で保育給付を受けているのはわずか13％、2016年に雇用主提供保育税額控除を申告した法人は1％未満にとどまるとしている。マギー・ハッサン上院議員とダン・サリバン上院議員が主導する超党派法案は、IRSの連絡窓口を設置して認知度向上を図るものだ。委員会は、雇用主支援の保育に1ドル投資するごとに平均2.90ドルの事業利益が得られるとし、パタゴニアでは新米母親の職場復帰率が100％、Etsyでは従業員の82％が保育給付を雇用主選びの理由に挙げた例を紹介している。

消費者向けインターネット企業の第1四半期決算はまずまずの内容で、総収入はアナリストのコンセンサス予想を1.2％上回った一方、翌四半期の収入見通しは予想を0.6％下回った。Airbnbの収入は26億8000万ドルで、前年同期比17.9％増、予想を2.2％上回り、EBITDAも大きく上振れ、収入見通しもコンセンサスを上回った。Seaは同業他社の中で最も好調で、収入は73億3000万ドル、前年同期比43.2％増、予想を10.1％上回り、ユーザー数が7260万人に達する堅調な伸びが寄与した。Shutterstockは最も弱く、収入は1億9920万ドルで、前年同期比17.9％減、予想を10.1％下回り、EBITDAも大幅に未達だった。Revolveの収入は3億4290万ドルで、前年同期比15.6％増、予想を4.2％上回り、Etsyの収入は6億3130万ドルで、前年同期比3.1％増、予想を2.4％上回った。追跡対象の消費者向けインターネット株46銘柄の平均株価は、直近の決算発表以降3.2％下落している。

PayPal広告は、Adorama、Best Buy、Etsyのキャンペーンが、同社のクロスマーチャント取引グラフとストアフロント広告を活用し、測定可能な収益向上をもたらしたと発表した。Adoramaは広告費用対効果が7.3倍の増分を達成し、取引増加率は14.9％、購入者の56％が新規顧客だった。Best Buyは広告費用対効果6.25倍を達成し、滞在時間はプラットフォームのベンチマークを22％上回った。Etsyはキャンペーンデータのループを閉じるためPayPalのコンバージョンAPIをテスト中で、フルスタック統合を初めて実現した。