Advice It Infinite Pcl

カシコン銀行証券は、ADVICEことアドバイス・アイティー・インフィニット公開有限会社の第3四半期（2026年）の売上高と粗利益率が目標を上回る見通しだと指摘した。同社は、第3四半期の売上高が前年同期比20%超の成長となり、従来目標の前年同期比17%を上回ると予想している。これは全製品群で需要が堅調なためで、IT製品は前年同期比10%超、Apple製品とAndroid製品は前年同期比2桁台の成長が見込まれている。粗利益率は11.0～11.5%と、従来目標の10.5%を上回る見通しで、これは特にVGAグラフィックスカードなどメモリ製品の価格が前年同期比で約2倍に上昇したことによる利益率の拡大によるものだ。調査部門は第3四半期の利益を1億2000万バーツと推定しており、前年同期比84%増加するが、前四半期比では12%減少する。これにより2026年の9カ月累計利益は3億7400万バーツとなり、前年同期比83%増加、通期利益予想4億3300万バーツの86.4%に達する見込みだ。同社は「買い」の推奨を維持し、2027年半ばの目標株価を8.82バーツとしている。また、6.50バーツ以下が魅力的な投資再参入ポイントになるとみている。

ダイオ証券（タイランド）のアナリストは、2026年10月のタイ株式市場の見通しについて、指数のレンジを1,500～1,630ポイントと予想した。月半ばの決算発表シーズンに入り、市場が再びファンダメンタルズを重視するようになるとの見方で、けん引役は銀行セクター、特に大手銀行の経営陣の見解が注目される。外部要因としては、タイ中央銀行、米連邦準備制度理事会、日本銀行の会合に加え、米国の中間選挙が挙げられる。過去の統計では、タイ株は選挙前にポジティブに反応する傾向がある。一方、リスク要因としては、終息の見通しが立たないイラン戦争の状況や、政府政策の進展、すなわちタイ旅行活性化策「タイ・ヘルプ・タイ・プラス」第2弾、2027年度予算法案の公布、PDP2026計画、内閣不信任決議案をめぐる動きが挙げられる。投資戦略としては、AIとデータセンターを通じた長期的なテーマを引き続き選好しており、推奨銘柄はADVICE、BGRIM、CK、PLANB、SCGPの5銘柄である。

ダオ・セキュリティーズ（タイランド）は本日2026年9月30日のアナリストリポートで、ADVICEことアドバイス・アイティー・インフィニットの業績見通しは引き続き強気だと指摘した。リサーチ部門によると、ADVICEの経営陣はコマーシャル事業を拡大して新規顧客基盤を開拓し、粗利益率の向上を目指している。また、iPhone 18 ProとiPhone 18 Pro Maxの販売は予想を上回る好調で、前年のiPhone 17発売期と比べて約50%増となり、力強い需要を反映して下半期の売上を押し上げている。ダオはADVICEの2026年純利益を4億5000万バーツと予想し、前年同期比69%増を見込む。さらに、2026年下半期の業績見通しが引き続き良好なことから、さらなる上振れ余地もあるとみている。こうしたことから、ダオはADVICEの買い推奨を維持し、目標株価を8.50バーツとした。

ADVICE IT Infinity Public Company Limited、通称ADVICEは、利益率を高めるためCommercial市場とサーバーシステムへ事業基盤を拡大する方針を進めている。さらに、先月初旬にiPhone 18 ProとiPhone 18 Pro Maxを発売した後、iPhone 18の売上が前年比50%増となることへの期待を寄せており、販売は予想を上回っている。Apple事業担当の補佐最高経営責任者であるサラン・ティタワサン氏によると、9月9日にiPhone 18シリーズを発表した後、前モデルのiPhone 15、iPhone 16、iPhone 17、iPhone Airの価格が1台あたり平均約5000バーツ引き上げられたことも、前モデルのiPhone需要を後押ししている。Advice iStoreの下でApple販売拠点を拡大する計画では、同社は2027年までに51店舗へ増やすことを目標としており、2026年上半期には約22店舗を有している。一方、2026年下半期の見通しは、iPhone 18シリーズの需要とIT・スマートフォン分野のハイシーズン入りにより、上半期より改善すると予想されている。通年では、2026年の売上高が2025年比15%増となる目標を維持しており、今年上半期の総売上高はすでに約88億5000万バーツに達している。

グローバル証券は、今週のタイ株式市場指数が1,560〜1,600ポイントの範囲で変動するとの見方を示した。原油価格と米国債利回りが引き続き重しとなる中、中東の緊張にも注意が必要だ。グローバル証券のウィラシニー・ブンマスーンソン副社長は、投資を圧迫するマイナス要因として、CMEグループのFedWatchツールのデータが、投資家が米連邦準備制度が10月の会合で0.25％の追加利上げを行うとの見方を53.1％としていることを挙げた。これは前週の27.2％から上昇している。また、イラン海軍によるホルムズ海峡でのタンカー攻撃や、イエメンのフーシ派がサウジアラビアの戦闘機が24時間以内にイエメンの3県で40回の空爆を行ったと述べたことも要因だ。一方、タイ商工会議所大学経済・ビジネス予測センターの調査によると、タイの家計債務は1世帯当たり79万4945.49バーツに達し、7.3％増加して17年ぶりの高水準となった。プラス要因としては、米国債10年物利回りが4.93％に低下したことや、イングランド銀行の金融政策委員会が予想通り6対3で政策金利を3.75％に据え置く決定をしたことが挙げられる。グローバル証券のリサーチ部門ディレクター、ワットチャレン・ジョンヤンヨン氏は、独自の好材料を持つ銘柄、特に新型スマートフォンiPhoneの3モデル発表の流れから恩恵を受けると予想されるCOM7、SYNEX、SPVI、CPW、ADVICEへの投資戦略を推奨した。

本日のストックフォーカス注目銘柄は、複数銘柄の重要ポイントをまとめた。BGRIMは、ベトナムとマレーシアで合計300万キロワット規模のIPPガス火力発電所の契約を今年末から来年初めにかけて締結する見通しだ。さらに、既存の22の発電所について、PDP計画に基づき総出力300万キロワットの更新申請を準備している。また、11月にデータセンターの第1フェーズを稼働させる。ADVICEによると、iPhone 18が好調で、iPhone 18 Pro Maxは予約枠がすでに完売し、今週金曜日から受け渡しが始まる。これが2026年第3四半期の収益を押し上げる。同社は今年の収益目標を前年比15%増で維持し、2026年末までに店舗数を29店舗に拡大する目標を掲げている。上半期は22店舗だった。MMMは新たな提携先と組み、不動産向けに供給を進め、800戸の在庫を維持する。400万から500万バーツの価格帯を狙う戦略を打ち出し、子会社のプルークサに建設を委託する。第4四半期がピークになると確信しており、通年で30%から40%の成長を目指す。KCCは2026年に不良債権を5億バーツ分ポートフォリオに取り込み、30%以上の成長を目指す。4億5000万バーツの社債を調達したほか、不良資産の追加購入も検討している。EUROはSCと組み高級市場を開拓し、高級ヴィラ「ザ・ジェントリ・カルチュラル・ラマ9」を3000万から5000万バーツの価格帯で販売する。POLYは通年収益10%増の目標を維持し、上半期は6億2800万バーツを達成した。自動車事業の比率は60%に上昇し、トヨタからの受注が継続している。直近では電力・電子事業に進出する子会社を設立し、新たなSカーブとする。MGCはモビリティ・エコシステムを拡大し、レンタカー事業SIXTを通じてROYS HOTELと提携し、電気自動車XPENGで宿泊客の送迎サービスを提供する。ROYS HOTELは3億バーツを投じ大規模改修を行い、2027年の営業開始を目指す。保険業界では、内閣が国家災害保険計画を承認した。3000万世帯を対象に、洪水、暴風、地震、生命を補償し、10月1日から開始する。TWPCは海外の食品・ソース事業の売上を10%超に伸ばす構えだ。ウェル・グロウの買収により9月から収益を計上し、2026年第4四半期の業績を押し上げる。証券会社はKLINIQとMASTERの買いを推奨しており、下半期の利益加速が見込まれる。KLINIQは84店舗以上のネットワークを持つ。SCB EICは外国人資本が引き続きタイへの投資に関心を持つと強調し、政府が今年中にデータセンターの新基準を策定するかに注目している。フィナンシアはSTECONの買いを推奨し目標株価を22.50バーツ、グローブレックスはWHAの買いを推奨し目標株価を5.40バーツとした。SIRIは低層住宅の販売を加速し、250億バーツの目標を目指す。9月19日から20日にかけて、価値60億バーツ、価格2300万から4000万バーツの「ブラサリ・ウェル・クルンテープクリタ」を発売する予定だ。BEMに関しては、高速道路公社が12月15日のプラチムラッタヤー有料道路の値上げ前に影響緩和を協議している。新料金は4輪車80バーツ、6から10輪車130バーツ、10輪超180バーツとなる。ONEAMは10月28日にGROREITの受益者総会を招集し、ロイヤル・オーキッド・シェラトンホテルの売却を議決する。選択肢は3つあり、ROHが48億7300万バーツで買い戻す案、オーキッド・ホスピタリティが53億バーツで買い取る案、一般入札にかける案だ。売却が成功すれば直ちに信託の清算手続きを進める。

ADVICEことアドバイス・アイティー・インフィニット株式会社のナット・ナッタニティカラット最高経営責任者は、iPhone 18シリーズがかなり好調に受け入れられており、特にハイエンドモデルのiPhone 18 Pro Maxは割り当てられた予約枠がすべて埋まり、在庫も急速に完売したと明らかにした。同社は今週金曜日に端末を受け取り、来週には店舗や販売拠点への本格的な配送を開始する予定である。同社は、新型スマートフォンが追い風となり、2026年第3四半期の業績が第2四半期から改善すると見込んでいる。2026年通年の収益成長目標は2025年比15%を維持しており、上半期の収益はすでに約88億バーツに達した。下半期にはAdvice iStoreをさらに7店舗開設し、2026年末までに総店舗数を29店舗とする計画で、上半期は22店舗であった。クルンシー証券のアナリスト部門は、2026年第3四半期の売上が前年同期比17%超の成長となると予想し、2026年通年の純利益は前年比65%増の4億5300万バーツと見込んでいる。年間配当利回りは約7%と評価しており、2026年上半期の配当は1株当たり0.23バーツを支払う。これを受けて「買い」を推奨し、目標株価を1株当たり8.40バーツとしている。

大和証券グループの証券会社であるクルンシー・セキュリティーズ（KSS）はアナリストリポートで、iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、iPhone Duoの発売と既存iPhoneモデルの値上げが、第3四半期のIT製品販売業者の売上高を押し上げるとの見方を示した。調査部門が対象とするグループの年初来売上高は前年同期比10%超の増加となっている。コムセブン（COM7）とアドバイス・アイティー・インフィニット（ADVICE）は、新製品発売前と値上げ前の駆け込み需要により、売上高が約15～20%と際立った伸びを示している。iPhone 18 ProとiPhone 18 Pro MaxはA20 Proチップを搭載し、グラフィックス性能は最大40%高速化、オンデバイスAI処理はiPhone 17 Proの2倍となった。メインカメラは4800万画素で、iPhoneとして初めて絞り調整システムを採用する。タイでの発売価格は4万8900バーツからで、4万3900バーツからだったiPhone 17 Proを上回る。iPhone DuoはApple初の折りたたみ式iPhoneで、内側画面は約7.6インチ、外側画面は5.4インチ、同じくA20 Proチップを搭載する。価格は7万9900バーツからで、2026年10月に発売開始予定。一方、Appleはメモリコストの圧力を受け、既存iPhoneモデルを約4000～1万2000バーツ値上げした。IT製品販売グループへの投資判断は中立を維持し、COM7を注目銘柄に選定、買い推奨で目標株価は35バーツ。

ブローカーは、2026年第3四半期のIT小売・卸売セクターの見通しは依然として堅調で、AppleやAndroidブランドのスマートフォン販売や、需要が高まっているCommercial部門に支えられているとみている。また、COM7、ADVICE、IT Cityの3銘柄を注目銘柄として挙げている。カシコーン銀行証券のアナリスト、チャントゥワット・スカナン氏は、7月と8月の売上高は力強く成長しており、COM7は前年同期比15%超、ADVICEは約20%、IT Cityは20%超の売上成長が見込まれると明らかにした。一方、卸売業者のSISは10%超の成長が見込まれ、SYNEXも成長を報告している。調査部門はガジェットセクターに対して強気の見方を維持しており、卸売業者よりも小売業者を選好し、COM7の目標株価を34.12バーツ、ADVICEを8.82バーツ、IT Cityを10.83バーツとしている。また、株価が軟化した場合の魅力的な投資ポイントを指摘し、9月9日に予定されているAppleのiPhone 18発表イベントに注目するよう勧めている。

アドバイス・アイティ・インフィニット、略称ADVICEは、仏暦2569年下半期のIT市場攻略に向けた準備完了を発表し、上半期の業績が目標を上回ったことから、業績が大きく伸びるとの自信を示した。営業担当最高経営責任者のサラン・パンハー氏は、下半期の事業動向は上半期より明確に改善すると明らかにした。IT・スマートフォン産業のハイシーズンに入るためで、商品需要は継続的に回復し、7月下旬のサムスン・ギャラクシー、第3四半期半ばのRTXスパーク、9月のiPhone 18といった新製品発売も追い風になると見込む。同社は69年の売上高成長率目標を68年比で約15％に据え置き、第3四半期は17％増、第4四半期は最大22％増を目指す。第1四半期と第2四半期の売上高はすでに目標を上回った。下半期の利益は計画通りに推移する見通しで、iPhone 18の発売が支えとなる。同社は下半期中にアドバイス・アイストアをさらに7店舗開設し、高粗利商品からの収益基盤を広げる計画で、69年末までに合計29店舗を目指す。上半期時点では22店舗だった。あわせて、デジタルトランスフォーメーションとAIトランスフォーメーションの機会を取り込むため、アドバイス・ビジネスソリューションズの拡大を進める。

ユアンタ証券は、アドバイス・アイティ・インフィニット公開会社、通称ADVICEの2026年経常利益予想を8%上方修正し、4億5,100万バーツ、前年比66%増と見込んだ。同時に適正株価を1株当たり9.10バーツに引き上げ、PERは12.5倍を維持した。2026年上半期の経常利益は、従来通期予想の4億1,700万バーツに対して約61%に達しており、下半期もIT製品とApple製品の販売が全チャネルで回復し、堅調な推移が続くとしている。2027年については、経常利益予想を4億8,900万バーツ、前年比8%増で据え置いた。Apple製品の回復とAI PCの市場投入により、売上高が再び主な成長要因になると予想している。また、ADVICEの配当利回りは年率約8.0%になると見込み、上半期の配当を1株当たり0.23バーツと発表し、8月27日に権利落ち日を迎えるとしている。

アドバイス・アイティ・インフィニット公開会社、略称ADVICEは、2569年上半期の純利益が2億5316万バーツとなり、前年同期比82.68%増加したと発表した。売上高およびサービス収入は88億4681万バーツで10.60%成長し、売上総利益率は10.32%から12.45%へ上昇した。これは商品構成と在庫管理の効率化を反映しており、スマートフォン小売事業と法人顧客部門の成長が続く中での結果となった。下半期にはデジタルトランスフォーメーションとAIトランスフォーメーションの機会を取り込むため、Advice iStoreとAdvice Business Solutionsの拡大を進める方針だ。また、中間配当として1株当たり0.23バーツの支払いを発表した。

ダオ証券によると、ADVICEは第2四半期26年の純利益を1億3700万バーツと報告し、前年同期比83％増、前期比18％増で過去最高を更新した。これは市場コンセンサスおよびダオ証券の予想をそれぞれ14％、11％上回った。売上高も過去最高の45億バーツとなり、前年同期比13％増、前期比5％増だった。IT製品需要の拡大や価格上昇を見越した駆け込み需要、特にAndroidを中心とするスマートフォン部門の高い伸びが寄与した。一方、Appleは品不足により伸びが鈍化した。粗利益率は12.5％と堅調で、第2四半期25年の10.4％、第1四半期26年の12.4％から改善した。販売価格の上昇に対してコストが横ばいだったことが背景。ダオ証券は2026年通期の利益予想を4億3000万バーツに据え置いた。前年比61％増で、上半期利益は通期予想の59％を占める。下半期も全セグメントの売上拡大により利益の力強い伸びが続くと予想する。特にAppleは品不足問題が改善に向かい、新型iPhoneの発売も控える。粗利益率も高水準を維持する見通し。投資判断は「買い」を維持し、目標株価は8.50バーツ。2026年予想PER12.3倍に基づく。カタリストは第2四半期26年の予想超えの利益と下半期の強い利益モメンタム。現在の株価は2026年予想PER10.6倍で、過去2年平均を標準偏差で0.5倍下回る水準。配当利回りは6.5％と高い。ADVICEは上半期の配当を1株当たり0.23バーツと発表しており、配当利回りは3.1％となる。

ブアルアン証券は、カバレッジ銘柄の2026年第2四半期純利益が市場予想を5.6%上回ったと発表した。利益が予想を上回った銘柄の割合は48%で、過去5年平均の37%を上回った。好調な業種では、SCCが石油化学事業により41%増、SCGPが包装・リサイクル事業により20%増、KKPが非金利収入により18%増、TUが水産物需要により10.9%増となった。一方、DELTAはサプライチェーンの問題で利益が予想を31%下回った。アナリストはまた、IT小売販売の好調な兆候を指摘しており、COM7とADVICEの7月の売上高は前年同月比でそれぞれ10%と17%成長した。ライフスタイル分野では、MOSHIの既存店売上高がスクイーズトイの人気により9%増加した。観光業は回復が続いており、7月の外国人観光客数は250万人に達し、ERWの客室単価は前年同月比および前月比で成長が見込まれる。食品およびペットフードの輸出需要も堅調で、TUは5～6%、ITCは10%の成長が予想される。このため、投資戦略ではCOM7、ADVICE、MOSHI、CPALL、ERW、TU、ITCを重視する。

กรุงศรี証券は、タイ株式市場の2569年第2四半期の利益を2500億～2800億バーツと予想し、前年同期比15～24％減、前期比19～26％減と見込んでいる。セクター別では、製油所グループの利益がマイナス方向に変動する一方、工業製品、ICT、電力グループは利益成長が予想される。リサーチ部門は、決算が好調または底打ちした銘柄への投機的戦略を推奨。第2四半期利益が前年同期比・前期比ともに成長すると予想される銘柄は、PTTEP、SCC、SCGP、ADVANC、TRUE、BH、IVL、THANI、TNP、MOSHI、BA、AP、INSET、ADVICE。一方、第2四半期が年間の底となり、2569年下期に利益が加速すると見られる銘柄は、KTB、KBANK、AOT、BDMS、EGCO、ICHI、THAI、TFG。最も推奨する注目銘柄は、ADVANC、SCC、IVL、BH、KBANK、AOT、ICHI。

ダオ証券タイランドは、今週のSET指数が1,590～1,655ポイントの範囲で推移すると予想している。タイ株式市場は2026年第2四半期決算発表の最終局面に入り、好決算銘柄への買い戻しが入る可能性がある。一方、米国とイランの協議や米国のインフレ指標など外部要因には依然として不透明感が漂う。戦略としては、好決算が期待される銘柄の短期的な値幅取りを推奨する。本日の注目銘柄はBCPで、2026年第2四半期の純利益は122億バーツとなり、前年同期の赤字から黒字転換し、前期比99％増、市場予想を31％上回った。また、ADVICEは2026年第2四半期の利益が過去最高の1億2300万バーツに達し、前年同期比63％増と予想されている。

キングスフォード証券は、本日のSET指数を支持線1600ポイント、抵抗線1620～1630ポイントのレンジ内での横ばいと予想。ホルムズ海峡の通航再開交渉の結果待ちに加え、大手上場企業の好調な決算が下支えとなる見通し。バリュー株およびディフェンシブ銘柄として、KBANK、KTB、GULF、GPSC、ADVANC、TRUE、CPALL、BH、BDMS、BEMの10銘柄の段階的な買い付けを推奨している。ADVICEについては、IAAコンセンサス目標株価7.80バーツでの投機的買いを推奨。2026年第2四半期の利益は、IT製品価格の段階的な上昇による粗利益率の改善を背景に、前期比および前年同期比で増加する見込み。スマートフォンやその他製品の販売が堅調で、iPhoneの供給不足を補っている。市場では2026年の利益を4億100万バーツ（前年比50％増）、2027年を4億1300万バーツ（前年比3％増）と予想。APについては、IAAコンセンサス目標株価9.74バーツでの買いを推奨。700万バーツ以下の住宅を対象とした、2027年6月30日までの譲渡・抵当権設定手数料の0.01％への軽減措置が追い風となる。2026年第2四半期の先行販売は、低層住宅プロジェクトと前年の地震による低い基準値の影響で、前年同期比および前期比で成長する見通し。市場では2026年の純利益を46億2000万バーツ（前年比7％増）、2027年を49億2000万バーツ（前年比6％増）と予想。フォワードPERは5.6倍、PBRは0.5倍、配当利回りは6.5％となっている。

アドバイス・アイティ・インフィニット株式会社、略称ADVICEは、Advice Business Solutionsを立ち上げ、法人顧客市場へ事業を拡大すると発表した。同社は、AIソリューションプロバイダーおよびAIインテグレーターとして、複数のパートナー企業のテクノロジーを結びつけるデジタル・AI統合ソリューションの提供者として位置づけられる。コンサルティングからシステム設計、機器調達、クラウド、データセンター、AI開発、サイバーセキュリティ、アフターサービスまでを網羅するワンストップのAI・デジタルサービスを提供する。継続的な収益創出と長期的な法人顧客との関係拡大を目指し、サービス型の提供モデルを開発する計画だ。この戦略は、AMD、Lenovo、Dell Technologies、AWS、Palo Alto Networksといったグローバルテクノロジーパートナーに支えられており、ソリューションとサービスからの収益比率を高め、消費者市場と法人市場の両方をカバーするテクノロジーソリューションプラットフォームへと、販売代理店からの役割進化を図る。

ブアルアン証券は、8月のSET指数が1600～1700ポイントのレンジで推移する可能性があると評価している。幅広いセクターでの利益回復が追い風となり、これは7月にSETのEPSが前月比4.2％、年初来で6.3％上方修正されたことに反映されている。外国人投資家は7月にタイ株を490億バーツ買い越し、年初来では760億バーツの買い越しとなっている。ブアルアン証券は、ディフェンシブ・イールド・コア戦略とサテライト・アルファ戦略を組み合わせ、4つの主要テーマを推奨する。第1のテーマは「タイ電力インフラサイクル」で、EECにおけるデータセンターの電力需要が最大2万6045メガワットに達する見通しから、送電網と再生可能エネルギーへの投資に注目する。政府は送電網拡張に310億バーツを投じる計画で、また約2000億バーツの未使用融資枠をソーラールーフトップとスマートグリッド支援に活用する方針であり、GULFとGUNKULの支援材料となる。第2のテーマは「長期化する高金利下でのディフェンシブ・高配当株へのローテーション」で、高金利と地政学的不確実性を背景に高配当株、特に利益成長が続く通信セクターに注目する。ADVANCの2026年第2四半期利益は前年同期比24％増、TRUEは同48％増と予想される。第3のテーマは「政策主導の観光回復」で、2026年第2四半期に利益の底打ちが予想される観光セクターに注目し、17億5000万バーツの政府支援策が追い風となり、ERWの支援材料となる。第4のテーマは「選択的な消費回復」で、IT製品と飲料の小売セクターが依然成長しており、COM7の売上高は前年比8～10％増、ADVICEは同13～15％増、MOSHIの既存店売上高は4％増と予想され、CBGの支援材料となる。

アジアプラス証券は、中東戦争、貿易戦争、技術戦争による変動に対応する投資戦略を発表し、2つの主要テーマを推奨した。第1のテーマは、前期比および前年同期比で利益成長が期待される銘柄で、IVL、PTTGC、BCP、TRUE、SCGP、DOHOME、PTTEP、ADVICE、SC、ADVANC、PTT、MASTERが含まれる。第2のテーマは、利益は成長しているが株価が出遅れている銘柄で、BCPG、AMATA、DELTA、CRCが挙げられる。またASPSは、DELTA、BDMS、CPALLを、戦争の影響を受けにくくネガティブな影響がない優良銘柄に指定した。さらに、メモリチップ需要による好調な業績見通しを捉えるため、外国証券の権利証書であるMICRON01への投資や、米国とイランの戦争問題による原油価格上昇の恩恵を受けるOIL03への投資も推奨している。注目すべき点として、2026年4月以降、タイ株式市場の1株当たり利益予想は3.8%上方修正され、これはダウ平均に次ぐ世界第2位の高さであり、下方修正されている地域の株式市場とは対照的である。