Sky ICT Public Company Limited

政府はスマートグリッド、すなわち次世代電力網システムへの投資を準備しており、短期的にはパイロットプロジェクトとして約100億～200億バーツの予算を承認する見通しである。この資金は4千億バーツの借入緊急勅令のうち2千億バーツのエネルギー転換予算から拠出され、今年中に具体的な進展が見られると期待されている。ブアルアン証券の調査部門副責任者で資本市場のファンダメンタルズ投資アナリストであるナポン・ジャイセーン氏はタンフンに対し、2022年から2031年までの中期的なスマートグリッド推進計画は5つの柱で構成されると述べた。第一にデマンドレスポンスで、一般家庭の電力量計を数百万台のスマートメーターに交換する。バンコクとその周辺、主要都市、ラヨーン県とチャチューンサオ県の工業団地など電力使用量の多い地域から開始する。対応可能な事業者にはフォース、スカイ、インセット、エーエルティー、ピーシーシーがある。次に再生可能エネルギー予測で、ティーケーシー、セキュア、サマートなどのシステムインテグレーター群が該当する。第三にマイクログリッドとプロシューマーで、ガンクルとビージーリムがいる。第四にエネルギー貯蔵システムで、エナジーアブソリュートとジーピーエスシーがいる。第五に電気自動車統合で、フォースとエナジーアブソリュートがいる。スマートグリッドへの投資は、新しい電力開発計画の全容確定を待たずに加速でき、将来のデータセンター群による膨大な電力使用を支える重要なインフラとなるが、一般市民の電気料金や電力使用の安定性には影響しない。

バンコク銀行（ブルアン）証券は分析リポートで、タイのスマートグリッド（次世代電力網）開発が転換点に近づいていると指摘した。長期的なロードマップの策定を重視する段階から、ルールの策定、実証プロジェクトの実施、民間部門の参加拡大へと移行しつつある。2022年から2031年までの中期スマートグリッド推進計画は5本の柱で構成される。すなわち、需要応答とエネルギー管理システム（DR & EMS）が予算の約30%、再生可能エネルギー予測（RE Forecasting）が約10%、マイクログリッドと電力の生産・消費を兼ねる利用者（Microgrid & Prosumer）が約20%、エネルギー貯蔵システム（ESS）が約25%、電気自動車と電力システムの連携（EV Integration）が約15%を占める。分析によると、DR & EMSの柱で恩恵を受ける可能性のある銘柄はSKY、PIS、FORTH、PCC、ALT。RE Forecastingの柱はTKCとSAMART。Microgrid & Prosumerの柱はBGRIM。ESSの柱はEA、GPSC、GULF、EGCO。EV Integrationの柱はFORTHとEAである。バンコク銀行証券は、ESSとマイクログリッドに初期段階から多額の投資を急ぐべきではないとの見方を示した。価格メカニズムやサービス市場が明確になる前に、バッテリー、ハードウェア、EPC工事に高い投資資金を投じることは、資産が潜在能力を下回る稼働にとどまるリスクがあるためだ。一方、DR・EMS、予測、EV Integrationは投じる資本がより少なく、プラットフォーム、サービス料、継続収入による収益機会を開く。

本日の注目銘柄では、複数の企業が事業の進展を発表した。GULFことガルフ・エナジー・ディベロップメントは、タイ発電公社（EGAT）との間で、出力合計346.5メガワットの風力発電所4案件について電力販売契約（PPA）を締結した。これにより同社のタイ国内における風力発電ポートフォリオは1,058.5メガワットを突破した。全14案件は2027年までに商業運転（COD）を開始する見通しで、年間20億バーツの利益を生み出すと見込まれる。直近の4案件は年間約5億バーツの利益を上乗せする見通しだ。KCEことケーシーイー・エレクトロニクスは、テスラのヒューマノイドロボット「オプティマス」向けにプリント基板（PCB）を受注する可能性から思惑買いを集めている。経営陣は交渉中であることを認めたものの、まだ結論は出ていない。証券会社は、実現すればP/Eが40倍に上昇する可能性があるとみており、目標株価を70バーツに引き上げた。一方、国家放送通信委員会（NBTC）は、USO第3号プロジェクトの入札落札者を発表した。総額は54億2370万バーツで、THCOMとITELが2つの大口地域を獲得し、合計24億4800万バーツとなった。TRUEとINSETは北部案件12億4850万バーツを、ITELとTKCは南部案件9億6570万バーツをそれぞれ獲得した。SKYことスカイ・アイシーティーは、AOTGAから期間25年、総額673億バーツの大型2案件を受注したことを喜んでいる。駐車場および地上支援機材のサービスプロジェクトは来年半ばに稼働を開始する見通しで、2027年の業績で利益が大幅に伸びると期待されている。

スカイ・アイシーティー株式会社（SKY）は、タイ空港地上業務株式会社（AOTGA）からの利益分配を計上する準備を進めている。閣議がタイ空港株式会社（AOT）の2つの重要共同投資案件について、民間事業者の選定結果と主要契約条件を承認したことを受けたものだ。対象は駐機場および地上支援機材サービス事業と、貨物倉庫サービス事業である。AOTGAは両案件で共同投資先として選定された民間事業者であり、25年間のコンセッション方式の下、総額673億バーツ超の規模となる。SKYは子会社を通じてAOTGAの純持分約24%を保有している。SKYの最高経営責任者、サティデート・マイラップ氏は、現在はAOTが署名招集をかけて正式に事業を開始する段階を待っていると明らかにした。駐機場および地上支援機材サービス事業は来年半ばまでに操業を開始する見通しで、貨物倉庫サービス事業は地上業務の開始から2年以内に実際の操業を開始する枠組みとなっている。事業が開始されればAOTGAは直ちに収益を計上し始め、株主であるSKYは持分比率に応じた利益分配の形でリターンを計上する。これにより来年以降のSKYの業績は大幅に利益が伸びる見込みだ。一方、元大証券タイランドは分析リポートで、AOTGAは拡大する市場における第3のプレーヤーであり、長期的な市場シェアは15～20%になると予想している。この前提の下、AOTGAは年間約7億～10億バーツの利益を上げると見込まれる。SKYは2026年の売上高が前年比約20%増加すると目標を掲げ、2027年も成長が続くと予想している。2026年の経常利益は9億2300万バーツで前年比31%増、2027年は11億5000万バーツに伸びて前年比25%増となり、平均成長率は約28%になると評価している。また、2026年末時点の暫定適正価格を1株25.75バーツと試算している。

บล.บัวหลวง ระบุว่า ครม. เห็นชอบให้ AOT ลงนามสัญญา PPP กับ AOTGA เพื่อเป็นผู้ให้บริการรายที่ 3 ที่สนามบินสุวรรณภูมิ ครอบคลุม Cargo Service มูลค่าโครงการราว 3.8 หมื่นล้านบาท และ Ground/Passenger Handling ราว 2.9 หมื่นล้านบาท รวมมูลค่าโครงการประมาณ 6.73 หมื่นล้านบาท อายุสัมปทาน 25 ปี โดยหาก AOTGA ทำกำไรได้ราว 800 ล้านบาทเมื่อเข้าสู่ full ramp-up และ AOT รับรู้ส่วนแบ่งราว 400 ล้านบาท จะคิดเป็นประมาณ 5% earnings upside ขณะที่ SKY คาดการณ์ส่วนแบ่งกำไรจาก AOTGA อยู่ราว 200 ล้านบาทต่อปี หรือประมาณ 20–25% ของฐานกำไรปัจจุบัน และ Ground OCC platform ที่ SKY พัฒนาเองจะเป็นอัพไซด์ในระยะถัดไป หาก AOTGA สามารถใช้เป็น reference case เพื่อขยายสู่ต่างประเทศได้

スカイICT株式会社、通称SKYは、2026年第2四半期の業績を発表し、総収入は26億5300万バーツ、純利益は2億2300万バーツとなりました。これにより、2026年上半期の総収入は54億4200万バーツで前年同期比8%増、純利益は5億2300万バーツで29%増となりました。シティデート・マイラープ最高経営責任者は、中東の緊張、高いエネルギーコスト、ローシーズンによる旅客減少に直面したものの、SKYグループの粗利益は前年比1億6200万バーツ、19%増加したと明らかにしました。下半期については、旅行のハイシーズンによりアビエーションテック事業の成長が見込まれ、IATAはアジア太平洋地域の旅客数が5%増加すると予測しています。一方、2026年第2四半期末時点の受注残高は278億3800万バーツで、今後7年間にわたり継続的に収益として認識される見込みです。

元大証券は、スカイICT株式会社、略称SKYの2026年第2四半期の正常利益が前年同期比20%増加したと指摘した。純利益は2億200万バーツ、正常利益は1億9,200万バーツで、前期比29%減少したが、前年同期比では20%増加した。粗利益率の改善が寄与した。主力収入は26億4,600万バーツで、前期比5%減少したが、前年同期比では1%増加した。システムインテグレーション事業の収入は7億1,200万バーツで、前期比194%増加したが、前年同期比では20%減少した。一方、サービス事業の収入は17億8,600万バーツで、前期比30%減少したが、前年同期比では3%増加した。中東情勢の悪化が旅行に影響し、特に中東および欧州からの顧客が減少したことや、一部の航空会社が運航便数を削減したことが要因だ。2026年第2四半期末の受注残高は278億3,800万バーツで、前期比10%増、前年同期比19%増となり、3四半期連続で成長した。これは今後の収益成長の可能性を示している。元大証券は、2026年上半期の正常利益が通期予想9億2,300万バーツの50%に達し、前年比31%増となったと述べた。下期の利益動向は、旅行関連収入の回復と、堅調な政府案件の受注残高からの収益認識が進むことから、上期を上回ると予想している。SKYの2026年末時点の適正価値は、PER20倍に基づき1株当たり25.75バーツと試算している。

YUANTAのアナリストは、官民合同経済問題解決委員会の下に設置された5つの作業部会が、国家投資比率を現在のGDP比22～23%から目標の30%に引き上げることができれば、経済に年間6000億～8000億バーツの資金循環をもたらすと指摘した。この計画は、短期6か月、中期2年、長期4年の3段階に分かれ、投資、AI・デジタル技術、グリーン経済、金融、医療の戦略をカバーする。直接恩恵を受けるとみられる銘柄は、GULF、GUNKUL、KTB、STECON、CK、FORTH、SKY、PIS、DITTO、SAMART、TASCOで、特に発電事業者や政府プロジェクト受注が期待される企業群が注目される。アナリストは、計画が順調に進めば信頼感が回復し、長期的な業績成長を支えるとして、最初の6か月の進捗を注視するよう推奨している。

スカイICT株式会社（SKY）は、長期的成長に向けて航空テクノロジー事業を推進すると発表した。空港管理プラットフォームとAIヒューマノイドロボットを開発し、世界市場を狙う。シティデート・マイラープ最高経営責任者によると、航空業界は上昇局面にあり、2026年の世界の旅客数は約20～25％増加する見込み。タイの旅客数は年平均5～7％の成長が見込まれ、観光シーズンとなる2026年第4四半期に加速する。一方、AOTはスワンナプーム空港の処理能力を現在の年間6000万人から3年後に7500万人へ、さらに2034年までに1億4000万人へ拡大する計画で、空港管理テクノロジーの需要を押し上げる要因となる。SKYはまた、地上業務を統合管理するOCCプラットフォームを開発しており、2030年に海外市場へ投入する計画だ。さらに、AGIBOTおよびTKCとの合弁会社を通じてヒューマノイドロボット事業に参入する。SKYの出資比率は55％で、タイ語AIと大規模言語モデルを開発し、年内に空港での実用化を目指す。現在、SKYは全国13空港にテクノロジーシステムを提供しており、2026年第1四半期末時点の受注残高は252億8700万バーツで、その90％以上がTechnology as a Service分野の長期プロジェクトである。