Electricity Generating Public Company Limited

บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า หลังมีการประกาศดีล M&A โรงไฟฟ้า 2 รายการ โดย GULF เข้าซื้อหุ้น 50% ในโครงการพลังงานหมุนเวียนของ GUNKUL รวม 337 MWe ด้วยเงินลงทุน 467 ล้านบาท ขณะที่ EGCO เข้าลงทุน 49% ใน Pinnacle IV ขนาด 166 MWe จาก APEX คาดใช้เงินลงทุนราว 4.3 พันล้านบาท ทั้งนี้ธุรกรรมแล้วเสร็จเมื่อ 25 ก.ย. 2569 และคาดเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเต็มไตรมาสตั้งแต่ไตรมาส 4/69 เป็นต้นไป ฝ่ายวิจัยกรุงศรีมองดีล GULF-GUNKUL เป็น Slightly Positive ต่อทั้ง 2 บริษัท โดยโครงการทั้งหมดของ GULF ยังไม่ถูกรวมอยู่ในประมาณการ คาดเป็นกำไรส่วนเพิ่มราว 450-500 ล้านบาท หลังผ่านการ COD ครบทุกโครงการในปี 2573 เป็นต้นไป และคิดเป็นราคาเป้าหมายส่วนเพิ่มอีกราว 0.33 บาท/หุ้น ส่วน GUNKUL โครงการที่ขายหุ้นออกไป 50% และมีนัยต่อประมาณการมีเพียงโซลาร์ 88 MWe ส่งผลให้กำไรหลังปี 2573 ลดลงเล็กน้อยเพียงราว 100 ล้านบาท และคิดเป็นราคาเป้าหมายที่ลดลง 0.1 บาท/หุ้น ด้าน EGCO ที่เข้าซื้อ Pinnacle IV มีมุมมองเป็น Positive เบื้องต้น คาดมีกำไรส่วนเพิ่มอีกราว 250-300 ล้านบาทต่อปี และเป็นราคาเป้าหมายส่วนเพิ่ม 5 บาท/หุ้น สะท้อนการกลับมาลงทุนเชิงรุกมากขึ้นของ EGCO ต่อเนื่องจากการเข้าซื้อโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ AE II ในสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 21 ก.ย. 2569 ซึ่งยังไม่ถูกรวมอยู่ในประมาณการเช่นเดียวกัน กลยุทธ์การลงทุนคงคำแนะนำ Bullish กลุ่มโรงไฟฟ้าบนธีมระยะยาวที่ได้ประโยชน์จากการลงทุน Data Center โดยยังคงมีหุ้น GULF และ GPSC เป็น Top Picks โดยราคาเป้าหมายของกลุ่มปัจจุบันยังไม่รวม Upside จากการ M&A โครงการพลังงานหมุนเวียนรอบล่าสุดรวมถึงแผน PDP2026

บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า การที่บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO ประกาศเข้าซื้อหุ้น 49% ใน Pinnacle IV Portfolio จาก Apex ซึ่งเป็นพอร์ตพลังงานหมุนเวียนในสหรัฐอเมริกา จะช่วยหนุนกำไรของ EGCO ประมาณ 330 ล้านบาทต่อปี หรือคิดเป็นราว 4.7% ของประมาณการกำไรปี 2570 โดย Pinnacle IV Portfolio ประกอบด้วย 2 โครงการ ได้แก่ Timbermill โรงไฟฟ้าพลังงานลมขนาด 189 เมกะวัตต์ ในรัฐนอร์ทแคโรไลนา และ Coldwater โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 150 เมกะวัตต์ ในรัฐมิชิแกน หลังธุรกรรมแล้วเสร็จ EGCO จะถือหุ้นโดยตรง 49% ในพอร์ตดังกล่าว เพิ่มเติมจากการถือหุ้นทางอ้อม 8.9% ผ่านการถือหุ้น 17.5% ใน Apex ทิสโก้ประเมินมูลค่าการลงทุนสำหรับหุ้น 49% นี้ไว้ที่ประมาณ 3.7 พันล้านบาท หรือราว 110 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างอิงมูลค่า Pinnacle II Portfolio ที่เข้าซื้อในปี 2568 และสมมติฐานมูลค่าสินทรัพย์ 0.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเมกะวัตต์สำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานลม และ 0.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเมกะวัตต์สำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ทั้งนี้ EGCO ยังไม่ได้เปิดเผยมูลค่าธุรกรรมและประมาณการผลกระทบต่อกำไร ทิสโก้ประเมินว่า การลงทุนนี้จะให้ Equity IRR ราว 8% และเพิ่ม NAV เพียงประมาณ 1.2 บาทต่อหุ้น หรือราว 1% ของมูลค่าที่เหมาะสม พร้อมคงคำแนะนำซื้อ EGCO และให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 144 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ DCF

หุ้นเด่นวันนี้ นำโดย GULF ที่หนังสือพิมพ์รายงานว่าเดินเกมรุกผนึก GUNKUL ทุ่มลงทุน 466.5 ล้านบาท เข้าถือหุ้น 50% ในโซลาร์และวินด์ฟาร์ม 12 โครงการ กำลังผลิตรวม 673.4 เมกะวัตต์ พร้อมเริ่มจ่ายไฟปี 2570 รับรายได้ระยะยาวจากสัญญารับซื้อไฟฟ้าคงที่ โดย Solar Farm อยู่ที่ 2.1579 ถึง 2.1679 บาทต่อกิโลวัตต์-ชั่วโมง Solar BESS อยู่ที่ 2.8331 บาท และพลังงานลม 3.1014 บาท ขณะที่ GUNKUL ดึง GULF ร่วมทุนเพื่อเสริมสภาพคล่องและเพิ่มพื้นที่ทางการเงิน รองรับโอกาสลงทุนตามแผน PDP 2026 พร้อมเร่งขยายพอร์ตพลังงานสะอาดสู่ 3,000 เมกะวัตต์ภายในปี 2573 ด้าน EGCO ปิดดีลเดินเกมพลังงานสะอาดในสหรัฐฯ ฮุบ 49% ของ Pinnacle IV กำลังผลิต 339 เมกะวัตต์ จากโรงไฟฟ้าลมและโซลาร์ 2 แห่งที่เดินเครื่องแล้ว ดันพอร์ตพลังงานหมุนเวียนขึ้นเป็น 1,785 เมกะวัตต์ หรือ 26% ของกำลังผลิตรวม โดยโบรกฯ ประเมินโครงการใหม่หนุนกำไรเพิ่ม 6 ถึง 8% และให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 145.67 บาท ส่วน AOT รายงานว่าสุวรรณภูมิใน 11 เดือนมีเที่ยวบินพุ่ง 3.47 แสนเที่ยว ผู้โดยสารแตะ 59.6 ล้านคน และเร่งแผนลงทุน 1.52 แสนล้านบาท ยกระดับสุวรรณภูมิครั้งใหญ่ ด้วยงบ 12,000 ล้านบาท ดัน East Expansion รับผู้โดยสารเพิ่มเป็น 70 ล้านคนต่อปี พร้อมแผน South Terminal 120,000 ล้านบาท และโครงสร้างพื้นฐานรวมรันเวย์ 4 อีก 20,000 ล้านบาท โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ย 71.50 บาท และสูงสุด 85.00 บาท

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO เดินหน้าลงทุนใน Pinnacle IV Portfolio โครงการพลังงานหมุนเวียน 2 โครงการในสหรัฐอเมริกา ขนาดกำลังผลิตรวม 339 เมกะวัตต์ ผ่านบริษัทลูก EGCO Pinnacle IV, LLC โดยถือหุ้นสัดส่วน 49% ทั้งนี้ Pinnacle IV Portfolio ประกอบด้วย Timbermill Wind, LLC โรงไฟฟ้าพลังงานลม ขนาดกำลังผลิต 189 เมกะวัตต์ ในรัฐนอร์ทแคโรไลนา และ Coldwater River Solar, LLC โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ขนาดกำลังการผลิต 150 เมกะวัตต์ ในรัฐมิชิแกน ซึ่งปัจจุบันทั้งสองโครงการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว ทำให้ EGCO รับรู้รายได้และกำไรตามสัดส่วนการถือหุ้นได้ทันที การเข้าลงทุนครั้งนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตพลังงานหมุนเวียนของ EGCO โดยพุ่งแตะ 1,785 เมกะวัตต์ หรือคิดเป็น 26% ของกำลังการผลิตทั้งหมด ก่อนหน้านี้ EGCO ยังได้ลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมนอกชายฝั่ง Yunlin ซึ่งถือหุ้น 26.56% กำลังผลิตรวม 640 เมกะวัตต์ ที่เริ่มผลิตและจ่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบตั้งแต่วันที่ 30 ม.ค. 2568 รวมทั้งลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าฉบับใหม่กำลังการผลิต 400 เมกะวัตต์ อายุสัญญา 15 ปี ให้กับโรงไฟฟ้า Quezon ในประเทศฟิลิปปินส์ และเข้าถือหุ้นสัดส่วน 49% ในกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในสหรัฐอเมริกา 2 แห่ง ขนาดกำลังผลิตรวม 251 เมกะวัตต์ ผ่านบริษัทลูก EGCO Pinnacle II, LLC ร่วมกับพันธมิตร Apex Pinnacle II Member, LLC

บล.บัวหลวง ออกบทวิเคราะห์ระบุว่าการพัฒนาโครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะหรือ Smart Grid ของไทยกำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยน จากช่วงที่เน้นการวางโรดแมประยะยาว ไปสู่การกำหนดกติกา การดำเนินโครงการนำร้อง และการมีส่วนร่วมของภาคเอกชนที่มากขึ้น โดยแผนขับเคลื่อนสมาร์ทกริดระยะปานกลางปี 2565-2574 ประกอบด้วย 5 เสาหลัก ได้แก่ การตอบสนองด้านโหลดและระบบบริหารจัดการพลังงาน หรือ DR & EMS ซึ่งคิดเป็นประมาณ 30% ของงบประมาณ, การพยากรณ์พลังงานหมุนเวียน หรือ RE Forecasting ประมาณ 10%, ไมโครกริดและผู้ใช้ไฟฟ้าที่เป็นทั้งผู้ผลิตและผู้บริโภค หรือ Microgrid & Prosumer ประมาณ 20%, ระบบกักเก็บพลังงาน หรือ ESS ประมาณ 25% และการเชื่อมกลุ่ม EV เข้ากับระบบไฟฟ้า หรือ EV Integration ประมาณ 15% บทวิเคราะห์ระบุว่าหุ้นที่อาจได้ประโยชน์ในเสาหลัก DR & EMS ได้แก่ SKY, PIS, FORTH, PCC และ ALT ขณะที่เสาหลัก RE Forecasting ได้แก่ TKC และ SAMART ส่วนเสาหลัก Microgrid & Prosumer ได้แก่ BGRIM เสาหลัก ESS ได้แก่ EA, GPSC, GULF และ EGCO และเสาหลัก EV Integration ได้แก่ FORTH และ EA ทั้งนี้ บล.บัวหลวง มองว่าไม่ควรเร่งลงทุน ESS และ Microgrid จำนวนมากตั้งแต่ช่วงต้น เพราะการใช้เงินลงทุนสูงกับแบตเตอรี่ ฮาร์ดแวร์ และงาน EPC ก่อนที่กลไกราคาและตลาดบริการจะชัดเจนมีความเสี่ยงทำให้สินทรัพย์ถูกใช้งานต่ำกว่าศักยภาพ ขณะที่ DR/EMS forecasting และ EV Integration ใช้เงินทุนน้อยกว่าและเปิดโอกาสสร้างรายได้จากแพลตฟอร์ม ค่าบริการ และรายได้ประจำ

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) แนะนำซื้อหุ้นบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO ให้ราคาเป้าหมาย 187 บาท โดยคาดว่ากำไรปกติงวดไตรมาส 3/69 จะเติบโตทั้งจากไตรมาสก่อนและเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน จากปัจจัยฤดูกาลของโครงการน้ำในลาว โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐ การรับรู้ผลการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่ายในสหรัฐแบบเต็มไตรมาส และการกลับมาเดินเครื่องตามปกติของโรงไฟฟ้า QPL ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อการเข้าลงทุนในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ AE II ในสหรัฐขนาด 277 MWe ซึ่งมีสัญญาระยะยาวกับ NYPA ถึงปี 2574 โดยคาดว่าธุรกรรมจะเสร็จสิ้นในไตรมาส 4/69 ถึงไตรมาส 1/70 และมีกำไรส่วนเพิ่มราว 400 ล้านบาทต่อปี อย่างไรก็ตาม หยวนต้าปรับประมาณการปี 2569 ของ EGCO ลงเป็น 3,337 ล้านบาท เพื่อสะท้อนส่วนแบ่งกำไรของโครงการลม Yunlin และโรงไฟฟ้า Paju ES ที่ต่ำกว่าคาด ขณะที่คงประมาณการปี 2570 ที่ 4,623 ล้านบาท แม้ขายโรงไฟฟ้า BPL และ KLU แต่คาดชดเชยได้จาก AE II ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมองว่าราคาหุ้น EGCO มีโอกาสฟื้นตัวได้ตามผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/69 และคาดหวังเงินปันผลงวดครึ่งหลังปี 2569 ที่ 3.25 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.5% ช่วยจำกัด Downside นอกจากนี้ยังมีโอกาสการลงทุนตามแผน PDP2026

บล.หยวนต้า ระบุว่า บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO เข้าซื้อหุ้นสัดส่วน 45% ในโรงไฟฟ้า Astoria Energy II หรือ AE II ขนาด 615MW คิดเป็น 277MWe หรือเพิ่มกำลังการผลิตราว 4% จากปัจจุบันที่ 6,946MWe ในเมืองนิวยอร์ก สหรัฐฯ โดยโรงไฟฟ้าแห่งนี้เริ่ม COD ตั้งแต่ปี 2011 และมีสัญญาซื้อไฟฟ้าระยะยาวกับ NYPA ซึ่งหมดอายุในปี 2031 คาดธุรกรรมเสร็จสิ้นภายใน 4Q26-1Q27 และเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรในปี 2027 เป็นต้นไป โดยเบื้องต้นคาดมีกำไรส่วนเพิ่มราว 400 ล้านบาทต่อปี ทางฝ่ายวิเคราะห์ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2026 ลง 18% เป็น 3,337 ล้านบาท ลดลง 25% เมื่อเทียบปีต่อปี จากส่วนแบ่งกำไรโครงการลม Yunlin ในไต้หวันและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Paju ES ในเกาหลีใต้ที่ต่ำกว่าคาด แต่หากรวมกำไรพิเศษจากการขายโครงการ BPU และ KLU กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 4,337 ล้านบาท พร้อมคงประมาณการกำไรปกติปี 2027 ที่ 4,623 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบปีต่อปี และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2027 ที่ 187.00 บาทต่อหุ้น พร้อมคำแนะนำซื้อ โดยมี Upside 42.7% และคาดหวังเงินปันผลงวด 2H26 ที่ 3.25 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield 2.5%

บล.ฟินันเซีย ปรับคำแนะนำหุ้น EGCO ขึ้นเป็น ซื้อ และปรับราคาเป้าหมายเป็น 150 บาท จากเดิม 135 บาท โดยอิงวิธี DCF ที่ WACC 5% ราคาเป้าหมายใหม่รวมมูลค่าเพิ่มที่อาจเกิดขึ้นจากโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ขนาด 300MW ในนิคมอุตสาหกรรมระยอง ซึ่งประเมินว่าจะสร้างมูลค่าเพิ่มให้ EGCO ราว 3 บาทต่อหุ้น และจากการต่ออายุ PPA รวมราว 1GW ซึ่งหากต่ออายุได้จะสร้างมูลค่าเพิ่มราว 10 บาทต่อหุ้น โดยสินทรัพย์ที่อาจได้ประโยชน์คือโรงไฟฟ้าระยองของ EGCO ซึ่ง PPA หมดอายุแล้วแต่ยังมีอายุการใช้งานเหลืออีกราว 10-15 ปี และโรงไฟฟ้าขนอมซึ่ง PPA จะหมดอายุในอีก 2 ปี นอกจากนี้ EGCO ประกาศเข้าซื้อหุ้น 45% ใน Astoria Energy II หรือ AE II โรงไฟฟ้า CCGT ขนาด 615MW ในนิวยอร์ก ซึ่งมีสัญญา tolling agreement ระยะ 20 ปีกับ NYPA สิ้นสุดในเดือน มิ.ย. 2031 ทั้งนี้ EGCO ยังคงเป้าหมาย capex ปี 2026 ที่ราว 3 หมื่นล้านบาท และเดินหน้าตามเป้าหมาย Net Zero 2050 พร้อมหาโอกาสเติบโตใหม่ ทั้งการพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าเพื่อรองรับดาต้าเซ็นเตอร์ในนิคมอุตสาหกรรมระยอง การร่วมลงทุนในโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ และการลงทุนในโรงไฟฟ้า small modular reactor หรือ SMR

บล.เอเชีย พลัส ระบุว่าหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้ากลับมาได้รับความสนใจจาก 3 แรงหนุนหลัก โดยแรงหนุนแรกมาจากกระแสลงทุน Data Center รอบใหม่ ซึ่งนายกฯ อนุทินมีกำหนดหารือกับผู้บริหาร Google วันที่ 23 ก.ย. 2569 ในประเด็นดิจิทัล เทคโนโลยี และ AI รวมถึงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ขณะที่ Google มีแผนลงทุน 1 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพื่อพัฒนา Data Center และ Cloud ในไทย สะท้อนการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าจากเศรษฐกิจดิจิทัลในระยะยาว แรงหนุนที่สองคือราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง โดย Dubai และ Brent ลดลงราว 3% และ 8% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า มาอยู่ราว 115 และ 100 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ ซึ่งมีโอกาสส่งผ่านมายังต้นทุนก๊าซของโรงไฟฟ้าในระยะถัดไป และแรงหนุนที่สามคือค่าเงินบาทล่าสุดที่ราว 33.45 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าขึ้นจากช่วงเดือน ก.ค. ที่ราว 34.0 บาท/ดอลลาร์ หนุนบริษัทกลุ่มที่มีภาระหนี้และการลงทุนในต่างประเทศสัดส่วนสูง ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยปัจจุบัน GULF มี Data Center ที่ COD แล้ว 25 MW และอยู่ระหว่างพัฒนาอีก 38 MW โดยจะขยายอีก 100 MW ในระยะถัดไป ขณะที่ BGRIM อยู่ระหว่างก่อสร้าง 48 MW ใน Phase แรก คาดทยอย COD ตั้งแต่ 4Q69 ส่วนราคาน้ำมันที่ลดลงคาดเป็นแรงบวกเชิง sentiment ระยะสั้นต่อ BGRIM และ GPSC ซึ่งมีสัดส่วนการขายให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 20–35% ของรายได้ขายไฟฟ้า และการแข็งค่าของเงินบาทช่วยลดมูลค่าหนี้ USD โดยเฉพาะ EGCO ที่มีสัดส่วนเงินกู้สกุล USD ราว 50–60% ขณะที่ GULF และ BGRIM อยู่ที่ราว 15% ด้านกลยุทธ์การลงทุนแนะนำแบบ selective buy เลือก GULF (Buy; FV@80B) จากการเป็นหุ้นใหญ่ที่ได้ประโยชน์จาก Fund Flow ไหลเข้าและกระแสธุรกิจ Data Center ขณะที่ BGRIM (FV@22B) ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของ margin ในช่วงทิศทางราคาน้ำมันขาลง ส่วน GPSC (FV@56B) ยังสามารถ trading ได้ตาม sentiment กลุ่มฯ

หุ้นบริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM ปรับขึ้น 3.14% มาอยู่ที่ 19.70 บาท บวก 0.60 บาท ระหว่างวันขึ้นสูงสุดที่ 20.00 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 630.73 ล้านบาท โดยบล.เอเซีย พลัส คาดว่ามาร์จิ้นในไตรมาส 3/69 จะฟื้นตัวจากการที่ราคาน้ำมันลดลง และมองว่ากลุ่มโรงไฟฟ้ากลับมาได้รับความสนใจจาก 3 แรงหนุนหลัก ได้แก่ กระแสลงทุน Data Center รอบใหม่ ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลงต่อเนื่องซึ่งมีโอกาสส่งผ่านมายังต้นทุนก๊าซของโรงไฟฟ้า และค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นมาอยู่ราว 33.45 บาทต่อดอลลาร์ จากช่วง ก.ค.ที่ราว 34.0 บาทต่อดอลลาร์ ฝ่ายวิจัยให้ราคาเป้าหมาย BGRIM ที่ 22 บาท GULF ที่ 80 บาท และ GPSC ที่ 56 บาท โดยระบุว่าปัจจุบัน GULF มี Data Center ที่ COD แล้ว 25 MW อยู่ระหว่างพัฒนาอีก 38 MW และจะขยายอีก 100 MW ในระยะถัดไป ขณะที่ BGRIM อยู่ระหว่างก่อสร้าง 48 MW ใน Phase คาดทยอย COD ตั้งแต่ไตรมาส 4/69 ส่วนการแข็งค่าของเงินบาทช่วยลดมูลค่าหนี้ดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะ EGCO ที่มีสัดส่วนเงินกู้สกุลดอลลาร์ราว 50–60% ขณะที่ GULF และ BGRIM อยู่ที่ราว 15%

ฟิทช์ เรทติ้งส์ ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของประเทศไทยจาก Negative สู่ Stable โดยคงอันดับเครดิตที่ BBB+ ซึ่งเป็นระดับ Investment Grade ส่งผลให้หุ้นกลุ่มธนาคารปรับตัวขึ้นเขียวยกแผงเมื่อเวลา 15.00 น. นำโดย KBANK บวก 2.77% มาที่ 260.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 3,830.92 ล้านบาท ตามด้วย BAY บวก 2.61% มาที่ 39.25 บาท SCB บวก 2.30% มาที่ 156.00 บาท CREDIT บวก 1.32% มาที่ 23.00 บาท BBL บวก 1.29% มาที่ 196.00 บาท KTB บวก 1.11% มาที่ 45.50 บาท และ TISCO บวก 0.39% มาที่ 128.00 บาท บล.ทิสโก้ ระบุว่าเหตุผลหลักสี่ประการที่ทำให้ปรับ Outlook ขึ้น ได้แก่ ความเสี่ยงทางการเมืองที่ลดลงหลังการเลือกตั้งและจัดตั้งรัฐบาลที่มีเสถียรภาพ ความต่อเนื่องของนโยบายเศรษฐกิจ แนวโน้มหนี้สาธารณะที่ดีขึ้นโดยคาดว่าจะทรงตัวต่ำกว่า 63% ของ GDP ในปีงบประมาณ 2571 แนวโน้ม GDP ที่โตดีกว่าคาดจากการลงทุนด้าน AI และ Data Center และฐานะต่างประเทศที่แข็งแกร่งจากการคาดการณ์การกลับมาเกินดุลบัญชีเดินสะพัด 1.5% ในปีหน้า จากการศึกษาความเคลื่อนไหวตลาดหลัง Moody's ปรับ Outlook ไทยขึ้นล่าสุดเมื่อวันที่ 21 เม.ย. ในปีนี้ หุ้นกลุ่มแบงก์ให้ผลตอบแทนเป็นบวกและดีกว่า SET ในทุกช่วงเวลา โดย SETBANK อยู่ที่ +1.16% +1.22% +4.56% และ +28.56% เทียบกับ SET ที่ -0.11% +0.56% +3.43% และ +11.55% ตามลำดับ หุ้นเชิงกลยุทธ์ที่แนะนำคือ KBANK เป้าพื้นฐาน 290 บาท KTB 50 บาท และ TTB 3.3 บาท ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงจาก 2.38% มาอยู่ที่ 2.26% หรือ -12 bps ซึ่งเป็นผลดีต่อหุ้นที่อ่อนไหวกับอัตราดอกเบี้ย โดยชอบ MTC ที่ 55 บาท TIDLOR ที่ 25 บาท และหุ้นโรงไฟฟ้าอย่าง GULF ที่ 82 บาท และ EGCO ที่ 144 บาท

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO เข้าซื้อหุ้นสัดส่วน 45.0549% ใน Astoria Energy II LLC หรือ AE II ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง ขนาด 615 เมกะวัตต์ ตั้งอยู่ในเขตควีนส์ เมืองนิวยอร์ก และเริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์หรือ COD ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2554 โดยจำหน่ายไฟฟ้าเสริมความมั่นคงให้กับการไฟฟ้าแห่งรัฐนิวยอร์ก NYPA ซึ่งเป็นบริษัทที่รัฐนิวยอร์กเป็นเจ้าของทั้งหมด ฝ่ายวิจัยของบล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ประเมินว่าดีลนี้จะช่วยสร้างกำไรส่วนเพิ่มให้แก่ EGCO ราว 8-10% ในปีหน้า โดย AE II มีจุดเด่นด้านทำเลที่ตั้งเชิงกลยุทธ์ รายได้ไม่มีความเสี่ยงด้านราคาจาก Tolling Agreement กับ NYPA ทำให้กระแสเงินสดสม่ำเสมอ ไม่ผันผวนตามราคาเชื้อเพลิง และเป็นโรงไฟฟ้าที่ใหม่และมีประสิทธิภาพสูงสุดใน Zone J นิวยอร์ก อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำเพียง "ถือ" เนื่องจากราคาหุ้นมี Upside ไม่มากจากราคาเป้าหมายที่ให้ไว้ที่ 135 บาท ขณะที่อัตราเงินปันผลอยู่ที่ 5% และ Bond Yield ที่ปรับเพิ่มขึ้นทำให้ Yield Gap ลดลง ทั้งนี้ ราคาหุ้น EGCO ช่วงบ่ายอยู่ที่ 132 บาท บวก 3.00 บาท หรือ 2.33% มีมูลค่าการซื้อขาย 181.92 ล้านบาท

หุ้นเด่นวันนี้มีหลายประเด็นสำคัญ โดยบางจากหรือ BCP เปลี่ยนแม่ทัพใหญ่รอบ 12 ปี เมื่อบอร์ดมีมติเอกฉันท์ตั้งบัณฑิต หรรษาไพบูลย์ นั่งซีอีโอคนใหม่ แทนชัยวัฒน์ โควาวิสารัช ที่ครบวาระ มีผล 1 มกราคม 2570 หลังกุมบังเหียนมากว่าทศวรรษ ขณะที่หุ้นรูดเกือบ 3% จากความกังวลต่อการเปลี่ยนแม่ทัพใหม่ ส่วน BCPG ชี้แจงกรณี DSI ขอข้อมูลลงทุนโครงการคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือเพชรบุรี ยืนยันพร้อมให้ความร่วมมือเต็มที่ และยังไม่มีข้อสรุปหรือคำวินิจฉัยจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ด้านเซ็นทรัลประกาศแผนลงทุนใหม่ในเวียดนามรวม 3,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ครอบคลุมธุรกิจค้าปลีก อสังหาริมทรัพย์ และโรงแรม โดยแบ่งเป็น CRC 1,500 ล้านดอลลาร์ เพื่อขยายร้านราว 50 แห่งใน 3-5 ปี และ CPN อีก 2,000 ล้านดอลลาร์ หลังมองเศรษฐกิจและกำลังซื้อยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก ขณะที่ EGCO บุกสหรัฐฯ เข้าซื้อโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติขนาดใหญ่ 615 เมกะวัตต์ กลางนิวยอร์ก ด้วยสัญญารับจ้างผลิต ล็อกกระแสเงินสดระยะยาว รับดีมานด์ไฟฟ้าจาก AI และดาต้าเซ็นเตอร์ และ SPALI ประกาศว่าอสังหาริมทรัพย์ไทยผ่านจุด Bottom แล้ว พร้อมเปิดโครงการใหม่ 19 โครงการ มูลค่ารวม 2.266 หมื่นล้านบาทในครึ่งปีหลัง โดยโบรกชี้กำไรเข้าสู่จุดเปลี่ยน อัพกำไรปีนี้ 10% ชูปันผล 7.7% เคาะซื้อเป้า 21 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ประเทศไทย หรือ CGSI ประเมินกรอบดัชนี SET Index วันนี้ที่ 1,575-1,595 จุด โดยตลาดมีแนวโน้มผันผวนในกรอบแคบ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งทะลุระดับ 5% กดดัน Fund Flow และสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ขณะที่ราคาน้ำมันดิบยังยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้จะอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุด ซึ่งยังเป็นปัจจัยกดดันต่อมุมมองเงินเฟ้อและทิศทางดอกเบี้ยโลก ปัจจัยที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การพบกันระหว่าง Trump-Xi Summit วันที่ 24 กันยายน ประเด็นภาษีการค้าและความสัมพันธ์สหรัฐฯ-จีน สถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซและทิศทางราคาน้ำมัน รวมถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและความปลอดภัยของเทคโนโลยี AI สำหรับหุ้นแนะนำ CGSI ระบุว่า EGCO เข้าซื้อหุ้นทางอ้อม 45.1% ใน Astoria Energy II ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซธรรมชาติขนาด 615 เมกะวัตต์ ในรัฐนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา คาดว่าจะเพิ่มกำไรให้ EGCO ตั้งแต่ 1Q27F เป็นต้นไป และปรับเพิ่มประมาณการกำไรในช่วงปี 2027F-2028F ส่วน AMATA ปรับเพิ่มประมาณการยอดขายที่ดินในช่วงปี 2027F-2028F เป็น 1,550-1,600 ไร่ต่อปี เพื่อสะท้อนการรวมโครงการ Amata City Namor เข้ามาในประมาณการ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีมติเอกฉันท์ 12–0 เสียง ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75–4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2566 และส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นอีก 1 ครั้งในปีนี้ โดยประมาณการล่าสุดสะท้อนอัตราดอกเบี้ยปลายปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 4.1% ขณะที่ปี 2570 มีแนวโน้มทรงตัว ก่อนมีโอกาสปรับลดลงในปี 2571 โบรกเกอร์หลายแห่งประเมินว่าผลประชุมครั้งนี้เป็นลบต่อตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจกดดันกระแสเงินทุนต่างชาติและระดับราคาหุ้น โดยเฉพาะหุ้น Growth และหุ้นที่มีค่า P/E สูง ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% และราคาน้ำมันที่ยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ตลาดต้องรับมือภาวะดอกเบี้ยสูงนาน บล.ทิสโก้ ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET ที่ 1,570–1,660 จุด โดยมีแนวรับ 1,570–1,580 จุด และแนวต้าน 1,630 และ 1,660 จุด พร้อมชูกลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น PTTEP, PTT, SPRC, TOP, IVL, PTTGC, CPF, TFG, GFPT, TVO, SCGP และ SCCC กลุ่มธนาคารและประกัน เช่น KBANK, KTB, TTB, BLA และ TLI รวมถึงกลุ่ม AI โครงสร้างพื้นฐานและพลังงาน เช่น HANA, AMATA, WHA, GULF, EGCO, ADVANC, TRUE และ STECON ขณะที่ บล.กรุงศรี ให้น้ำหนักกลุ่ม Domestic และ Defensive ที่มีรายได้และกระแสเงินสดชัดเจน โดยเฉพาะ BDMS และ BCH และเตือนว่าหุ้นที่ราคาสูงและอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่าง DELTA อาจถูกกดดันหาก Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องมากกว่าที่ตลาดคาด.

นักวิเคราะห์เปิดประมาณการเงินปันผลปี 2569 ของหุ้นโรงไฟฟ้า 5 ราย โดยบริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด คาดว่า GULF จะจ่ายเงินปันผล 1.79 บาทต่อหุ้น พร้อมคงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 78 บาท ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดว่า RATCH จะจ่ายเงินปันผล 1.50 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็นซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 43 บาท จากเดิม 29 บาท และคาดว่า EGCO จะจ่ายเงินปันผล 6.50 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็นซื้อจากถือ ราคาเป้าหมายใหม่ 145 บาท จากเดิม 125 บาท ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดว่า GPSC จะจ่ายเงินปันผล 1.31 บาท ราคาเป้าหมาย 66.50 บาท คงคำแนะนำซื้อ และเป็น Top pick กลุ่มโรงไฟฟ้าในไตรมาส 4/69 ส่วนบริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดว่า BGRIM จะจ่ายเงินปันผล 0.58 บาท คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 25 บาท จากเดิม 20 บาท โดยปัจจัยหนุนหลักมาจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า PDP 2026 หรือ PDP 2569 ที่จะเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ ทั้งโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม และก๊าซ รวมถึง Direct PPA และธุรกิจ data center

นายธวัชชัย สำราญวานิช กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO เปิดเผยในงาน Gastech 2026 ว่าก๊าซธรรมชาติยังมีบทบาทสำคัญต่อความมั่นคงทางพลังงานของประเทศไทย โดยเฉพาะการรักษาเสถียรภาพของระบบไฟฟ้า ท่ามกลางทิศทางการเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนภายใต้แผนพลังงานฉบับใหม่ โดยโรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซธรรมชาติยังมีบทบาทรองรับความผันผวนของระบบและสร้างสมดุลระหว่างความมั่นคงทางพลังงาน การใช้พลังงานสะอาด และความสามารถในการแข่งขันของประเทศ สำหรับการเข้าร่วมงานครั้งนี้ EGCO ได้นำเสนอภาพรวมการพัฒนาและการลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง ซึ่งปัจจุบันครอบคลุมการลงทุนใน 7 ประเทศ ได้แก่ ไทย สหรัฐอเมริกา สปป.ลาว อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ ไต้หวัน และเกาหลีใต้ โดยพอร์ตธุรกิจครอบคลุมทั้งโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนทั้งพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลม รวมถึงระบบกักเก็บพลังงาน นอกจากนี้ EGCO ยังนำเสนอเทคโนโลยีใหม่ที่ประยุกต์ใช้กับธุรกิจไฟฟ้า ทั้งประสบการณ์ทดสอบผสมไฮโดรเจนกับก๊าซธรรมชาติในโรงไฟฟ้าที่สหรัฐอเมริกา การศึกษาการใช้แอมโมเนียร่วมกับเชื้อเพลิงในโรงไฟฟ้าที่จังหวัดระยอง และการศึกษาการดักจับก๊าซคาร์บอนในโรงไฟฟ้าที่จังหวัดนครศรีธรรมราช ขณะที่การที่ประเทศไทยได้รับเลือกเป็นสถานที่จัดงาน Gastech 2026 สะท้อนศักยภาพและความน่าเชื่อถือของประเทศ ตลอดจนโอกาสในการแสดงบทบาทด้านการเชื่อมโยงธุรกิจพลังงาน ทั้งธุรกิจก๊าซและธุรกิจไฟฟ้า และการเป็นศูนย์กลางด้านโครงสร้างพื้นฐานพลังงานในภูมิภาคอาเซียน

ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ระบุว่า เมื่อวันที่ 11 ก.ย. รัฐบาลได้หารือและเตรียมยกระดับเกณฑ์ Data Center โดยตั้งเป้าได้ข้อสรุปภายในเดือน ก.ย. 2569 โดยผู้ประกอบการ Data Center จะรับภาระค่าไฟฟ้าในอัตราที่สูงขึ้น และภาครัฐจะพิจารณานำส่วนต่างรายได้ไปช่วยลดภาระค่าไฟประชาชน พร้อมอาจกำหนดเงื่อนไขให้ผู้ประกอบการลงทุนหรือจัดหาพลังงานสะอาดควบคู่กับการลงทุนใน Data Center รวมทั้งทบทวนทำเลการจัดตั้งใหม่โดยให้ความสำคัญด้านความปลอดภัยและความเหมาะสมของพื้นที่มากขึ้น ตลอดจนปิดช่องโหว่ทางกฎหมายในอดีตที่มีการขอ BOI ในการพัฒนาโครงการในพื้นที่เมือง ฝ่ายวิจัยมองประเด็นดังกล่าวส่งผลบวกเชิงโครงสร้างต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยคาดว่าจะเป็นส่วนเพิ่มแรงจูงใจให้ผู้ใช้ไฟฟ้ารายใหญ่จากกลุ่ม Data Center หันมาบริหารต้นทุนระยะยาวผ่านการจัดหาไฟฟ้าสะอาดผ่านกลไก Direct PPA กับผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าโดยตรง ขณะที่มาตรการคุมเข้มไม่ให้ก่อตั้ง Data Center ใจกลางเมืองจะช่วยผลักดันให้กลุ่ม Data Center ย้ายเข้าสู่นิคมอุตสาหกรรม เช่น EEC ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ประกอบการโรงไฟฟ้า SPP ที่มีโครงข่ายขยายรองรับและให้บริการระบบสาธารณูปโภคครบวงจรในพื้นที่ดังกล่าว ฝ่ายวิจัยแนะนำกลยุทธ์ Selective Buy ในกลุ่มโรงไฟฟ้าที่มีพอร์ตพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่และมีความพร้อมด้านพื้นที่หรือโครงข่ายในนิคมอุตสาหกรรม โดยมองหุ้นเด่นได้แก่ GULF (FV@80B) และ BGRIM (FV@22) ส่วนหุ้นที่เกี่ยวเนื่องหรือมีแผนลงทุนในธุรกิจ Data Center อาทิ GPSC, EGCO, RATCH และ GUNLUL คาดจะได้รับ sentiment เชิงบวกจากโอกาสเติบโตของตลาดไฟฟ้าสะอาดในระยะถัดไป

EGCO ประกาศปิดดีลขายสัดส่วนเงินลงทุน 49% ในโรงไฟฟ้า BPU และ KLU มูลค่าราว 2.8 พันล้านบาท โดยเหลือสัดส่วนถือครอง 51% ขนาดรวม 162 เมกะวัตต์ นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินว่า EGCO จะรับรู้กำไรพิเศษจากธุรกรรมดังกล่าวราว 1-1.4 พันล้านบาท ภายในช่วงไตรมาส 3/69 สำหรับแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 3/69 คาดเติบโตทั้งเมื่อเทียบไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากปัจจัยฤดูกาลของโครงการน้ำในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ค่าความพร้อมจ่ายในสหรัฐฯ ที่ปรับขึ้นเป็น 329 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน แบบเต็มไตรมาส และการกลับมาเดินเครื่องของโรงไฟฟ้า QPL ในฟิลิปปินส์ หลังปีก่อนอยู่ระหว่างรอสัญญา PPA ใหม่ ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมที่ 187 บาท

บริษัท ผลิตไฟฟ้า หรือ EGCO ประกาศความสำเร็จในการปิดดีลขายหุ้นสัดส่วน 49% ของบริษัท บ้านโป่ง ยูทิลิตี้ หรือ BPU และบริษัท คลองหลวง ยูทิลิตี้ หรือ KLU ให้กับบริษัท เจพาวเวอร์ โฮลดิ้งส์ (ประเทศไทย) หรือ J-POWER โดยได้รับเงินสดเข้ามาประมาณ 2,765 ล้านบาท เมื่อวันที่ 10 ก.ย.2569 นายธวัชชัย สำราญวานิช กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัทผลิตไฟฟ้า เปิดเผยว่า การขายหุ้นครั้งนี้จะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งของโครงสร้างทางการเงิน และเพิ่มขีดความสามารถในการจัดสรรเงินทุนเพื่อนำไปต่อยอดการลงทุนในโครงการใหม่ ๆ ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า โดย EGCO ยังคงถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วน 51% ทำให้ทั้ง BPU และ KLU ยังคงมีสถานะเป็นบริษัทย่อย และยังรับรู้ส่วนแบ่งกำไรและกระแสเงินสดอย่างสม่ำเสมอ โรงไฟฟ้าทั้ง 2 แห่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม มีกำลังผลิตติดตั้งรวม 256 เมกะวัตต์ และ 122 เมกะวัตต์ ตามลำดับ พร้อมสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว 25 ปี กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย การปิดดีลครั้งนี้ถือเป็นความสำเร็จสำคัญในการขับเคลื่อนกลยุทธ์ Asset Recycling ภายใต้กรอบกลยุทธ์ POWER4 ซึ่งช่วยรองรับงบลงทุน 30,000 ล้านบาท สำหรับโอกาสใหม่ ๆ จากแผน PDP 2026 โครงการ Direct PPA โครงการ BESS ตลอดจนการขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติและพลังงานหมุนเวียนในต่างประเทศ โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา

นายธวัชชัย สำราญวานิช กรรมการผู้จัดการใหญ่ บมจ.ผลิตไฟฟ้า (EGCO) กล่าวในงาน BIG ISSUE : PDP 2026 ENERGY GREEN POWER ว่า ร่างแผน PDP 2026 สะท้อนทิศทางชัดเจนในการเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียน พร้อมกับกำหนดบทบาทใหม่ของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ (CCGT) ที่ต้องเปลี่ยนจากการเดินเครื่องคงที่ มาเป็นกำลังการผลิตที่ยืดหยุ่น โดยสามารถลดกำลังการผลิตขั้นต่ำจากประมาณ 60% เหลือ 30% เพื่อเปิดทางให้พลังงานหมุนเวียนเข้าสู่ระบบได้มากขึ้น ขณะที่ภาคเอกชนมีโอกาสลงทุน 2 ส่วน คือ การปรับปรุงสินทรัพย์เดิม และการลงทุนโครงการใหม่ ทั้งพลังงานหมุนเวียน โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ และระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ สำหรับทางเลือกทั้ง 4 ฉากทัศน์ในร่างแผน นายธวัชชัย ระบุว่า ทางเลือกที่ 3 ซึ่งเร่งพลังงานหมุนเวียนเต็มที่มีต้นทุนการปรับปรุงระบบสูงราว 700,000 ล้านบาท ขณะที่ตัวเลขค่าไฟฟ้าเฉลี่ยตลอดแผน 25 ปีในแต่ละเคสแตกต่างกันเพียงทศนิยมตำแหน่งที่ 3 และ 4 เท่านั้น โดยส่วนตัวเห็นว่าควรเลือกทางสายกลาง ซึ่งมีความสมเหตุสมผลในการเปลี่ยนผ่าน และภาคเอกชนต้องเตรียมพร้อมคว้าโอกาสเมื่อนโยบายชัดเจน

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าแผน PDP2026 ซึ่งเปิดรับฟังความเห็นวันนี้ วางกรอบกำลังผลิตใหม่ปี 2569–2580 รวม 50,900 เมกะวัตต์ ประกอบด้วยโซลาร์ 24,300 เมกะวัตต์, BESS 14,500 เมกะวัตต์, CCGT 9,100 เมกะวัตต์, วินด์ 2,700 เมกะวัตต์ และ SMR 300 เมกะวัตต์ โดยมองว่าโรงไฟฟ้าก๊าซยังสำคัญต่อความมั่นคงของระบบ จึงเป็นโอกาสของ GPSC, EGCO และ RATCH ที่มีโรงไฟฟ้าที่ทยอยหมดอายุและสามารถต่ออายุได้ ขณะเดียวกันฝ่ายวิจัยให้น้ำหนัก GULF และ GUNKUL ว่ามีความโดดเด่นรองรับทิศทางแผนฯ เนื่องจากพื้นฐานแข็งแกร่งและความเชี่ยวชาญด้านพลังงานหมุนเวียน อย่างไรก็ตาม ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นรับฟังความเห็น ยังไม่มีกรอบเวลาประมูลชัดเจน แต่คาดว่าการจัดสรรกำลังผลิตจะกระจายสู่หลายราย เช่น GPSC, BGRIM, RATCH, EGCO, SSP และ SPCG

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส ระบุว่า การทบทวนเกณฑ์การตั้ง Data Center ในเขตเมืองของกรุงเทพฯ หลังมีข้อร้องเรียนด้านสิ่งแวดล้อมและความปลอดภัย จะผลักดันให้ผู้ประกอบการย้ายการลงทุนไปยังเขต EEC ซึ่งมีโครงสร้างพื้นฐานพร้อมกว่า โดยคาดว่าหุ้นโรงไฟฟ้า GPSC, EGCO, RATCH และ GUNKUL จะได้รับประโยชน์ในระยะยาว ขณะที่ GULF มี Data Center ที่เปิดดำเนินการแล้ว 25 เมกะวัตต์ในสมุทรปราการ และอยู่ระหว่างพัฒนาอีก 38 เมกะวัตต์ใน EEC รวมถึงมีแผนขยายอีก 100 เมกะวัตต์ ส่วน BGRIM มีโครงการร่วมกับ Digital Edge ขนาด 96 เมกะวัตต์ใน EEC โดยคาดว่าเฟสแรก 48 เมกะวัตต์จะเริ่มเปิดดำเนินการบางส่วนในไตรมาส 4/69

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 3/69 จะปรับตัวดีขึ้นตามฤดูกาล เนื่องจากเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจโรงไฟฟ้า โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าพลังน้ำในสปป.ลาวที่มีปริมาณน้ำสูง รวมถึงโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ในเกาหลีใต้และสหรัฐฯ ที่มีความต้องการใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากการลงทุนด้าน AI และ Data Center นายสมเกียรติ สุทธิวานิช รองกรรมการผู้จัดการใหญ่สายงานบัญชีและการเงิน เปิดเผยในงาน Earnings Call ว่า บริษัทจะบันทึกกำไรจากการขายหุ้น 49% ในบริษัท บ้านโป่ง ยูทิลิตี้ และคลองหลวง ยูทิลิตี้ ให้กับ J-POWER ในไตรมาส 3/69 ซึ่งเป็นกลยุทธ์ Asset Recycling ขณะเดียวกันบริษัทมีงบลงทุน 30,000 ล้านบาทในปีนี้ และอยู่ระหว่างเจรจาดีล M&A หลายรายการ ซึ่งบางส่วนต้องรอการอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแล จึงมั่นใจว่ากำลังการผลิตในปีนี้จะเพิ่มขึ้นแน่นอน แม้การขายหุ้นดังกล่าวจะทำให้สัดส่วนกำลังการผลิตรวมลดลงเล็กน้อยก็ตาม นอกจากนี้ บริษัทอยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้ากลุ่ม Data Center 2-3 รายเพื่อลงทุนในนิคมอุตสาหกรรมเอ็กโกระยอง (ERIE) และมีแผนรีไฟแนนซ์หนี้ที่ครบกำหนดภายใน 1 ปีประมาณ 34,000 ล้านบาท โดยใช้เงินสดที่มีอยู่ราว 30,000 ล้านบาทผสมกับการรีไฟแนนซ์บางส่วน

EGCO Group วางงบลงทุนครึ่งหลังปี 2569 ราว 30,000 ล้านบาท เพื่อขยายพอร์ตโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติและพลังงานหมุนเวียน พร้อมใช้ Asset Recycling เพิ่มความคล่องตัวทางการเงิน โดยนายธวัชชัย สำราญวานิช กรรมการผู้จัดการใหญ่ ระบุว่า จะเน้นลงทุนในสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสด และมองหาโอกาสในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นฐานลงทุนใหญ่อันดับ 2 รองจากไทย สำหรับในประเทศ มองว่า PDP 2026 และ Direct PPA จะสร้างโอกาส 5 ด้าน ได้แก่ การขยายกำลังผลิตจากโรงไฟฟ้าเดิม พลังงานหมุนเวียน ระบบกักเก็บพลังงาน BESS เทคโนโลยี SMR และนิคมอุตสาหกรรมเอ็กโกระยอง (ERIE) ซึ่งรองรับดีมานด์ Data Center ขณะที่ผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกหนุนกระแสเงินสด และคณะกรรมการมีมติจ่ายปันผลระหว่างกาล 3.25 บาทต่อหุ้น อัตราผลตอบแทน 4.96% จ่ายวันที่ 18 กันยายน 2569

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO รายงานผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี 2569 มีรายได้รวม 19,179 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 1,538 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในมือสูงถึง 31,811 ล้านบาท กรรมการผู้จัดการใหญ่ นายธวัชชัย สำราญวานิช เปิดเผยว่า ปัจจัยหนุนมาจากการบริหารต้นทุนโรงไฟฟ้า IPP ในประเทศไทย โดยเฉพาะโรงไฟฟ้า BLCP ที่ได้ประโยชน์จากต้นทุนเชื้อเพลิงลดลง และโรงไฟฟ้าแก่งคอยมีปริมาณการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังน้ำใน สปป.ลาว ทั้งน้ำเทิน 2 และไซยะบุรี มีผลการดำเนินงานดีขึ้นจากปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และการเติบโตของธุรกิจ Data Center และ AI ในสหรัฐฯ ช่วยหนุนรายได้ของโรงไฟฟ้า Linden Cogen ซึ่ง EGCO เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น 38% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 224,391 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 101,381 ล้านบาท โดยมีกลยุทธ์เดินหน้า Asset Recycling ควบคู่การลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพเพื่อการเติบโตระยะยาว

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีคาดการณ์กำไรตลาดหุ้นไทยงวดไตรมาส 2 ปี 2569 ไว้ที่ 2.5 ถึง 2.8 แสนล้านบาท ลดลง 15 ถึง 24 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน และลดลง 19 ถึง 26 เปอร์เซ็นต์จากไตรมาสก่อน โดยกลุ่มโรงกลั่นมีกำไรผันผวนในทางลบ ขณะที่กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม ไอซีที และไฟฟ้าคาดกำไรเติบโต ฝ่ายวิจัยแนะนำกลยุทธ์เก็งกำไรหุ้นที่งบจะออกมาเด่นหรือผ่านจุดต่ำสุดแล้ว โดยหุ้นที่คาดว่ากำไรไตรมาส 2 จะเติบโตทั้งเทียบปีก่อนและไตรมาสก่อน ได้แก่ PTTEP SCC SCGP ADVANC TRUE BH IVL THANI TNP MOSHI BA AP INSET และ ADVICE ส่วนหุ้นที่ไตรมาส 2 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีและกำไรจะเร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ได้แก่ KTB KBANK AOT BDMS EGCO ICHI THAI และ TFG โดยหุ้นเด่นสุดที่แนะนำคือ ADVANC SCC IVL BH KBANK AOT และ ICHI

โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำซื้อหรือถือหุ้น บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO แม้คาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะชะลอตัวลงอย่างหนัก โดยกำไรปกติคาดอยู่ที่ 430 - 894.2 ล้านบาท ลดลง 77% จากปีก่อน และลดลง 23.4% ถึง 56% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงในหลายโครงการ อาทิ โรงไฟฟ้า Paju ES ถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้น โรงไฟฟ้าพลังลม Yunlin เผชิญช่วงลมอ่อน และโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ปิดซ่อมบำรุงตามแผน อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์มองว่าแนวโน้มผลงานจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในไตรมาส 3/2569 โดยคาดกำไรปกติจะฟื้นตัวทั้งจากไตรมาสก่อนและจากปีก่อน มาอยู่ในกรอบประมาณ 800 ถึง 1,400 ล้านบาท จากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของโรงไฟฟ้าพลังน้ำและฤดูร้อนของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ รวมถึงการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ EGCO ยังมีปัจจัยบวกจากโอกาสเติบโตในแผน PDP ฉบับใหม่ โอกาสต่อยอดสู่ธุรกิจ Data Center ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่จูงใจในระดับ 4 ถึง 5.6% ต่อปี

EGCO Group ได้รับการจัดอันดับ Top 3 ระดับโลกในดัชนี Dow Jones Best-in-Class Indices หรือ DJ BIC ประจำปี 2026 ประเภทสาธารณูปโภคไฟฟ้า ในกลุ่มดัชนีตลาดเกิดใหม่ บริษัทผ่านเกณฑ์ประเมินโดดเด่นครอบคลุมทุกมิติความเสี่ยงอนาคต ทั้งการจัดพอร์ตโฟลิโอ สิ่งแวดล้อม และการพัฒนาคน ภายใต้แนวคิด ONE EGCO ONE GOAL พร้อมวางโรดแมปสู่ความเป็นกลางทางคาร์บอนภายในปี 2040 และปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050