Stars Microelectronics (Thailand) PCL

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดการณ์กำไรของตลาดหุ้นไทยหรือ SET Index ในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ประมาณ 3.5 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งถือว่าสูงเมื่อเทียบกับกรอบกำไรในอดีตที่ประมาณ 1.5-2.5 แสนล้านบาทต่อไตรมาส โดยปัจจัยหนุนหลักมาจากกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี หลังราคาน้ำมันพลิกกลับมาปรับตัวขึ้นแรงประมาณ 44% ในไตรมาสนี้ หนุนกำไรสต็อกน้ำมันของกลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมี ขณะที่เงินบาททรงตัวถึงอ่อนค่าเป็นบวกต่อกลุ่มส่งออก ทั้งชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ขนส่ง และสินค้าเกษตร และฐานกำไรไตรมาส 3/2568 ที่ต่ำจากน้ำท่วมใหญ่และปัญหาชายแดนไทย-กัมพูชาช่วยให้กลุ่มที่พึ่งพาเศรษฐกิจในประเทศและท่องเที่ยวฟื้นตัวสูง จาก 20 กลุ่มอุตสาหกรรมที่วิเคราะห์ หยวนต้าคาดว่า 17 กลุ่มจะมีกำไรเติบโตจากปีก่อน 2 กลุ่มทรงตัว และมีเพียงกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่คาดว่ากำไรจะชะลอตัว หากเป็นไปตามคาด กำไร SET ช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 จะอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านบาท และทั้งปี 2569 มีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ประมาณ 1.4-1.5 ล้านล้านบาท เติบโตประมาณ 30-40% จากปีก่อน คิดเป็นกำไรต่อหุ้นประมาณ 112-115 บาทต่อหุ้น สูงกว่าประมาณการตลาดตาม Bloomberg Consensus ที่ 110 บาทต่อหุ้น โดยหยวนต้าแนะนำเก็งกำไรหุ้นที่คาดว่างบไตรมาส 3/2569 แข็งแกร่งและมีแรงส่งกำไรต่อเนื่องถึงปี 2570 ได้แก่ GULF, GUNKUL, SSP, EPG, SINGER, SGC, BEM, SMT, TEAM, MINT และ CHG

หุ้น SMT ปิดตลาดช่วงเช้าที่ราคา 6.80 บาท เพิ่มขึ้น 0.15 บาท หรือ 2.26% หลังขึ้นไปทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 6.90 บาท โดยมีปัจจัยหนุน 3 ประเด็น ประเด็นแรกคือ Sentiment บวกของหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ โดยเช้าวันนี้ DELTA HANA และ KCE นำตลาด หลังตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้ตลาดลดความกังวลว่า Fed จะเร่งขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่หุ้นกลุ่ม Semiconductor สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรงเมื่อคืนวันศุกร์ ประเด็นที่สอง SMT มีปัจจัยเฉพาะตัวจากธุรกิจ Optical ซึ่งเป็นงานที่เกี่ยวข้องกับการส่งสัญญาณด้วยแสงและมีโอกาสเติบโตตาม AI และ Data Center โดย บล.หยวนต้า มองว่าคำสั่งซื้อจากลูกค้า Optical ระดับโลกจะทยอยเพิ่มขึ้น และคาดว่าจะเห็นผลต่อรายได้และ Margin ชัดขึ้นในช่วง 2 ไตรมาสข้างหน้า ประเด็นที่สาม หยวนต้าคาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 โต 65% QoQ และมองกำไรปี 2569 พลิกจากขาดทุน 146 ล้านบาทในปี 2568 เป็นกำไร 150 ล้านบาท ส่วนปี 2570 คาดกำไรโตถึง 88% YoY เป็น 282 ล้านบาท จึงปรับราคาเหมาะสมสิ้นปี 2570 ขึ้นเป็น 8.40 บาท และยังคงคำแนะนำซื้อ ทั้งนี้ ราคาปิดวันที่ 2 ต.ค. ขึ้นมาทำ New High ในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 6.90 บาทแล้ว ขณะที่ราคาเป้าหมายจากหยวนต้า 8.40 บาทยังสูงกว่าราคาปัจจุบันพอสมควร

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำซื้อหุ้นบริษัท สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SMT และปรับราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2570 ขึ้นเป็น 8.40 บาทต่อหุ้น จากเดิม 7.60 บาท โดยอิง PER ที่ 25 เท่า หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2570 จากแรงหนุนของธุรกิจ Optical ขณะที่ราคาหุ้น ณ วันที่ 30 กันยายน 2569 อยู่ที่ 6.05 บาท คิดเป็น Upside 38.8% จากราคาเป้าหมาย ฝ่ายวิจัยหยวนต้าคาด SMT จะมีกำไรปกติไตรมาส 3/69 ที่ 56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% QoQ และพลิกจากขาดทุน 49 ล้านบาทในไตรมาส 3/68 หากเป็นไปตามคาด จะเป็นการกลับมามีกำไรปกติติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 2 หลังขาดทุนต่อเนื่อง 8 ไตรมาส และคาดเป็นกำไรสูงสุดในรอบ 3 ปี รายได้จากการขายในไตรมาส 3/69 คาดอยู่ที่ 780 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% QoQ และ 41% YoY จากการฟื้นตัวของธุรกิจ IC Packaging, PCBA & Box Build และ Optical ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้นเป็น 14.6% จาก 13.0% ในไตรมาส 2/69 และ 1.4% ในไตรมาส 3/68 ส่วน SG&A คาดอยู่ที่ 69 ล้านบาท ทรงตัว QoQ และเพิ่มขึ้น 11.3% YoY สำหรับไตรมาส 4/69 ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY จากคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะธุรกิจ Optical ซึ่งคาดว่าการผลิตของลูกค้าระดับโลกจะทยอยเพิ่มขึ้น หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 150 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 146 ล้านบาทในปี 2568 และปรับเพิ่มกำไรปกติปี 2570 เป็น 282 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 88% YoY หรือเฉลี่ยประมาณ 70 ล้านบาทต่อไตรมาส จากเดิมที่ประเมินไว้ต่ำเกินไป โดยคาดรายได้ปี 2569 ที่ 2,670 ล้านบาท และปี 2570 ที่ 3,204 ล้านบาท ขณะที่ EBITDA อยู่ที่ 359 ล้านบาท และ 510 ล้านบาทตามลำดับ โดย Core EPS ปี 2570 อยู่ที่ 0.34 บาท เพิ่มขึ้น 88.1% หยวนต้าระบุว่า Valuation ของ SMT ยังอยู่ในระดับ Laggard โดยราคาหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2570 ประมาณ 18 เท่า ขณะที่หุ้นชั้นนำในกลุ่มซื้อขายอยู่ในกรอบ 27-64 เท่า อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงสำคัญของ SMT คือการพึ่งพาลูกค้ารายหลักในสัดส่วนสูง และความผันผวนของธุรกิจตามวัฏจักรอุตสาหกรรม

หุ้น SMT ดีดขึ้น 7.63% หรือ 0.45 บาท มาที่ 6.35 บาท มูลค่าซื้อขาย 284.40 ล้านบาท นำกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่ปรับขึ้นทั้งกระดาน โดย KCE บวก 1.49% มาที่ 68.00 บาท HANA บวก 1.47% มาที่ 51.75 บาท DELTA บวก 1.19% มาที่ 255 บาท และ CCET บวก 1.12% มาที่ 9.05 บาท บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่าผลดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ของ บมจ.สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) หรือ SMT สะท้อนการฟื้นตัวชัดเจนทั้งรายได้ อัตราการใช้กำลังการผลิต และ Margin โดยบริษัทให้ Guidance รายได้ปี 2569 ไม่น้อยกว่า 2.6 พันล้านบาท และคาดปี 2570 เติบโตมากกว่า 10% หรือมากกว่าระดับ 3 พันล้านบาท พร้อมมอง Optical และ OSAT เป็น Growth Engine ใหม่จาก AI แม้รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคิดเป็นสัดส่วนต่ำกว่า 5% ของรายได้ปัจจุบัน แต่มีโอกาสเพิ่มเป็นอย่างน้อย 10% ในปีหน้า ด้าน Valuation ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER ราว 19 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ 28-58 เท่าอย่างมีนัยสำคัญ โดยคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2570 ที่ 7.60 บาทต่อหุ้น อิง PER 25 เท่า และคงคาดกำไรปกติปี 2569 ที่ 150 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 146 ล้านบาทในปี 2568 ก่อนเพิ่มเป็น 256 ล้านบาท หรือบวก 70% YoY ในปี 2570

นักวิเคราะห์แนะกลยุทธ์ลงทุนหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์แบบเล่นรายตัวตามรอบผลประกอบการ โดยชู DELTA และ SMT เป็นหุ้นเด่นรับแรงหนุนจากเทคโนโลยี AI และ Data Center นายณัฐพล คำถาเครือ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยกับ ทันหุ้น ว่า กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์เป็นกลุ่มที่กำไรเติบโตโดดเด่นในตลาดหุ้นไทย โดยทั้ง 5 บริษัทที่มีบทวิเคราะห์ได้รับคำสั่งซื้อล่วงหน้าต่อรอบการผลิตประมาณ 1-2 ปี และคาดผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 3/2569 ของทั้งกลุ่มเติบโตต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY โดย DELTA มีจุดเด่นด้านระบบระบายความร้อนและชิ้นส่วนเกี่ยวกับพลังงาน ขณะที่ KCE ขยายสู่เทคโนโลยี Humanoid และ HANA มุ่งไปที่เทคโนโลยี Solid State Cooling สำหรับ Data Center ส่วน SMT มีจุดเด่นจากกำลังการผลิตที่เหลืออยู่มากและมีโอกาสพลิกทำกำไรจากที่ขาดทุนเมื่อปี 2568 อย่างไรก็ตาม ค่า P/E ของหุ้นอิเล็กทรอนิกส์อยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ย SET ที่ประมาณ 15-16 เท่า โดย DELTA มี P/E ปี 2570 ราว 60 เท่า KCE อยู่ประมาณ 50 เท่า และ SMT อยู่ราว 19 เท่า จึงแนะนำซื้อเก็งกำไรทั้ง DELTA KCE CCET และ HANA และแนะนำซื้อ SMT ด้านนางสาวสุรีย์พร ทีวะสุเวทย์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ ทันหุ้น ว่า ดีมานด์จากกลุ่ม AI และ Data Center เข้ามาสูงมาก ส่งผลให้ชิ้นส่วน ชิป เมมโมรี และ PCB อยู่ในภาวะราคาปรับตัวสูงขึ้น และคาดว่าจะส่งผลดีต่อผลการดำเนินงานของหุ้นในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ 3 บริษัทที่มีบทวิเคราะห์ตั้งแต่งวดไตรมาส 3/2569 ต่อเนื่องถึงครึ่งแรกของปี 2570 โดย DELTA คาดไตรมาส 3/2569 เริ่มฟื้นตัวทั้ง QoQ และ YoY และไตรมาส 4/2569 มีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ ให้ราคาเป้าหมาย 290 บาท ส่วน KCE คาดได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคาขายแผ่นวงจรพิมพ์ราว 10% ซึ่งรับรู้ผลเต็มไตรมาส ให้ราคาเป้าหมาย 61 บาท และ HANA ให้ราคาเป้าหมาย 53 บาท พร้อมเตือนนักลงทุนติดตามความเสี่ยงจากปริมาณซัพพลายใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2570 ซึ่งหากสมดุลกับอุปสงค์จะกดดันราคาชิ้นส่วน ชิป เมมโมรี และ PCB ให้ปรับตัวลดลง และฉุดผลการดำเนินงานของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ให้ปรับฐานในปี 2571 ก่อนกลับเข้าสู่รอบการเติบโตระดับปกติในปี 2572

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์หลังเข้าเยี่ยมชมโรงงานของบริษัท สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) หรือ SMT ว่าแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจชัดเจนขึ้น โดยผลประกอบการไตรมาส 2/69 สะท้อนการฟื้นตัวทั้งรายได้ อัตราการใช้กำลังการผลิต และอัตรากำไร และคาดว่าไตรมาส 3-4/69 จะดีขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจุบัน SMT มีคำสั่งซื้อล่วงหน้ารองรับการผลิตประมาณ 8-12 เดือน และตั้งเป้ารายได้ปี 69 ไม่น้อยกว่า 2.6 พันล้านบาท ส่วนปี 70 คาดเติบโตมากกว่า 10% หรือเหนือระดับ 3 พันล้านบาท โดยหยวนต้ามองว่าประมาณการปัจจุบันยังอยู่บนสมมติฐานค่อนข้างระมัดระวัง และยังมี Upside หากคำสั่งซื้อเปลี่ยนเป็นรายได้เร็วกว่าคาด โดยเฉพาะในส่วนของ Wafer Dicing ซึ่งมีข้อจำกัดด้านอุปทานในตลาด หยวนต้ามองว่าธุรกิจ Optical จะเป็น Growth Engine ใหม่ของ SMT จากการเติบโตของ AI เนื่องจากกลุ่ม Optical และ OSAT ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI และมีอัตรากำไรสูงกว่าธุรกิจดั้งเดิม โดยรายได้จากลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI ของ SMT ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและมีสัดส่วนต่ำกว่า 5% ของรายได้รวม แต่มีโอกาสเพิ่มขึ้นเป็นอย่างน้อย 10% ในปีหน้า ขณะที่ความร่วมมือกับ Lumentum ซึ่งเป็นผู้เล่นรายสำคัญในห่วงโซ่อุปทาน Optical ทั่วโลก ถือเป็นจุดเริ่มต้นสำคัญที่ครอบคลุมถึงการลงทุนและการพัฒนางานร่วมกัน หยวนต้าคาดรายได้ SMT ปี 69 ที่ 2.67 พันล้านบาท ก่อนเพิ่มเป็น 3.11 พันล้านบาทในปี 70 และคาดกำไรปกติปี 69 อยู่ที่ 150 ล้านบาท เพิ่มเป็น 256 ล้านบาทในปี 70 หรือเติบโตประมาณ 70% จากปีก่อน โดย Valuation ปี 70 ซื้อขายที่ PER ราว 19 เท่า ยังต่ำกว่าหุ้นในกลุ่มที่ซื้อขายประมาณ 28-58 เท่า ทั้งนี้ หยวนต้าคงคำแนะนำซื้อ SMT ราคาเป้าหมาย 7.60 บาท อิง PER 25 เท่า เทียบกับราคาปิดวันที่ 15 ก.ย.69 ที่ 5.85 บาท คิดเป็น Upside ประมาณ 29.9%

กระแสการลงทุน AI ทั่วโลกกำลังผลักดันให้ทุนต่างชาติไหลเข้าสู่ไทยในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน ทั้ง Data Center ระบบไฟฟ้า ระบบระบายความร้อน PCB และ Storage โดยข้อมูลจากกสิกรไทยระบุว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ไทยมียอดขอรับการส่งเสริมการลงทุนรวม 1.47 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% จากปีก่อน ขณะที่ทุนจากต่างชาติเพิ่มขึ้นถึง 80% มาอยู่ที่ 1.36 ล้านล้านบาท โดยมีอุตสาหกรรมดิจิทัลและอิเล็กทรอนิกส์เป็นกลุ่มสำคัญ หุ้นที่ถูกมองว่าได้ประโยชน์โดยตรง ได้แก่ DELTA ซึ่งทำระบบจ่ายไฟและระบบระบายความร้อนสำหรับ Data Center และกำลังเพิ่มกำลังการผลิตระบบ Liquid Cooling ในเชิงพาณิชย์ ขณะที่ HANA ถูกมองเป็น AI-proxy ตัวใหม่ของตลาดหุ้นไทย โดยผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเริ่มเข้าสู่สายการผลิตในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ส่วน KCE คาดได้ประโยชน์จากวัฏจักรขาขึ้นของเซมิคอนดักเตอร์และภาวะอุปทาน PCB ที่ตึงตัว ซึ่งมีโอกาสหนุนราคาขายและกำไรในช่วงครึ่งหลังปี 2569 ขณะที่ SMT ได้อานิสงส์จากการเปลี่ยนผ่านสู่ Optical Connectivity และ CCET ได้ประโยชน์จากความต้องการ Storage ทั้ง HDD และ SSD ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณข้อมูลมหาศาลจากการประมวลผลของ AI ด้าน INSET มีโปรเจ็กหลั่งไหลเข้ามาจำนวนมาก ขณะที่ WHA และ AMATA ได้ประโยชน์เพราะธุรกิจ Data Center ใช้ไฟฟ้าและน้ำสูงกว่าโรงงานอุตสาหกรรมทั่วไปถึงประมาณ 12–16 เท่า ทำให้รายได้ของนิคมฯ ไม่ได้จบแค่วันที่ขายที่ดินแต่ยังมีรายได้จากสาธารณูปโภคในระยะยาว และหากกระแสทุนต่างชาติและการลงทุน Data Center ยังเร่งตัวขึ้นในปี 2570 ตลาดหุ้นไทยอาจเห็นภาพของ AI Ecosystem ชัดขึ้นเรื่อยๆ

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKP ประเมินว่าการลงทุนด้าน AI ของโลกกำลังก้าวข้ามจากชิปไปสู่โครงสร้างพื้นฐานโดยรอบ ซึ่งจะสร้างแรงกระเพื่อมเชิงบวกต่อเศรษฐกิจไทย โดยเฉพาะโอกาสดึงดูดเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศหรือ FDI ระลอกใหม่เข้าสู่ภาคอุตสาหกรรมและห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีขั้นสูงของประเทศ บทวิเคราะห์ระบุว่าเมื่อระบบ AI มีขนาดใหญ่ขึ้น กำลังไฟฟ้าต่อแร็กในศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นจากหลายสิบกิโลวัตต์สู่ประมาณ 600kW และอาจแตะ 1MW ในอนาคต ทำให้ข้อจำกัดหลักย้ายไปสู่ระบบจ่ายไฟ ระบบระบายความร้อน และการรับส่งข้อมูล โดย KKP มองเห็นเทคโนโลยีสำคัญ 2 ประการที่จะขับเคลื่อนระยะถัดไป คือเทคโนโลยี 800VDC และการเปลี่ยนสู่ระบบเชื่อมต่อด้วยแสงหรือ Optical Connectivity KKP คาดว่า FDI ระลอกใหม่จะไหลเข้าสู่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แผงวงจรพิมพ์หรือ PCB และอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง โดยประเมินว่าผู้พัฒนานิคมอุตสาหกรรมรายใหญ่ของไทยอย่าง WHA และ AMATA จะมียอดขายที่ดินเพิ่มขึ้นประมาณ 2,500 ไร่ต่อปี และ 2,000 ไร่ต่อปี ตามลำดับ สำหรับหุ้นเด่นที่ได้ประโยชน์ KKP ระบุว่า บมจ. เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) หรือ DELTA พร้อมรองรับความต้องการระบบจ่ายไฟสำหรับศูนย์ข้อมูลและระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว ขณะที่ บมจ. ฮานา ไมโครอิเล็คโทรนิคส หรือ HANA ได้อานิสงส์จากความต้องการ Analog IC และ Power Semiconductor ส่วน บมจ. เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ หรือ KCE พร้อมรองรับความต้องการ PCB ระดับ High-end และ บมจ. สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) หรือ SMT ได้ประโยชน์โดยตรงจากการเปลี่ยนสู่เทคโนโลยีการเชื่อมต่อด้วยแสง ขณะที่ บมจ. แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) หรือ CCET มีศักยภาพรองรับความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลทั้ง HDD และ SSD นอกจากกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์แล้ว KKP ระบุว่าการขยายตัวของ AI ยังส่งผลดีต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน โดยภาวะขาดแคลนหม้อแปลงไฟฟ้าขนาดใหญ่ทั่วโลกส่งผลบวกต่อ บมจ. ถิรไทย หรือ TRT และความต้องการน้ำมันหม้อแปลงไฟฟ้าและของเหลวสำหรับระบบ Liquid Cooling เปิดโอกาสให้ บมจ. พี.เอส.พีสเปเชียลตี้ส์ หรือ PSP รวมถึงความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ของ บมจ. มิลเลนเนียม กรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น (เอเชีย) หรือ MGC ในการพัฒนาหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ นาย ศุภพงศ์ เอี่ยมคงเอก นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) กล่าวว่าการลงทุนใน AI ทั่วโลกจะไม่หยุดอยู่แค่ซอฟต์แวร์หรือชิป แต่กำลังลามมาสู่สิ่งที่ประเทศไทยมีต้นทุนที่ดีอย่างโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรมปลายน้ำ ซึ่งเป็นหน้าต่างของโอกาสที่ยังเปิดกว้างสำหรับเศรษฐกิจไทย

หุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ปรับตัวขึ้นแรงเมื่อวานนี้ หลังกำไรไตรมาส 2/2569 ออกมาดีกว่าคาด นำโดย HANA ที่ราคาพุ่ง 22.01% มาอยู่ที่ 48.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 5,459.42 ล้านบาท ขณะที่ CCET บวก 5.14% ปิดที่ 9.20 บาท และ DELTA บวก 2.59% ปิดที่ 277 บาท นักวิเคราะห์บล.บัวหลวงระบุว่า HANA มีกำไรหลักดีกว่าตลาดคาด 20-40% อยู่ที่ประมาณ 270-280 ล้านบาท ส่วน KCE ดีกว่าคาด 15-20% และ CCET ดีกว่าคาด 10% ด้านบล.หยวนต้ามองว่ากำไรกลุ่มยังอยู่ในรอบขาขึ้น โดยชอบ SMT มากสุดเพราะเป็นหุ้น Laggard ให้ราคาเป้าหมาย 7.60 บาท และ CCET ให้เป้าหมาย 10 บาท พร้อมให้ราคาเป้าหมายของ HANA และ KCE ที่ 48.50 บาทต่อหุ้น

บล.หยวนต้า ระบุว่า บริษัท สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SMT มีแนวโน้มผลประกอบการฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โดยมีธุรกิจ Optics เป็นแรงขับเคลื่อนหลักจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นตามการลงทุนด้าน AI และ Data Center กำไรปกติในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 34 ล้านบาท สะท้อนการฟื้นตัวของทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะ Optics ที่มีคำสั่งซื้อระยะยาวจากลูกค้าระดับโลกหลายรายในระดับหลายร้อยล้านบาท บริษัทมีแผนเพิ่มกำลังการผลิตในไตรมาส 4/2569 เพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น และตั้งเป้าหมายรายได้เติบโตมากกว่าร้อยละ 20 ต่อปีในระยะกลาง ฝ่ายวิเคราะห์คงกรอบมูลค่าเหมาะสมเบื้องต้น ณ สิ้นปี 2570 ที่ 7.60-8.20 บาทต่อหุ้น อิง PER 25-27 เท่า และคาดกำไรปกติปี 2569 ที่ 149 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น 256 ล้านบาทในปี 2570

บริษัท สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SMT คาดว่ากำไรในช่วงครึ่งหลังปี 2569 จะเติบโตประมาณเท่าตัวจากครึ่งปีแรก โดยรายได้ทั้งปีมีโอกาสอยู่ที่ราว 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นประมาณ 29% จากปีก่อน จากคำสั่งซื้อที่ยังแข็งแกร่งในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะ Optics และ IC/OSAT ผู้บริหารระบุว่าอุปสงค์ยังเติบโตต่อเนื่องในทุกเซ็กเมนต์ และบริษัทเริ่มได้รับอานิสงส์จากการขยายตัวของอุตสาหกรรม AI มากขึ้น โดยธุรกิจที่โดดเด่นในปัจจุบันคือ Photonics ขณะที่เป้าหมายระยะกลางถึงยาวในช่วงปี 2570-2572 ตั้งเป้ารายได้เติบโตเฉลี่ยมากกว่า 10% CAGR และผู้บริหารมีเป้าหมายภายในให้เติบโตในระดับ 20-30% ปัจจัยเสี่ยงหลักยังคงเป็นปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยเฉพาะ Wafer ซึ่งกระทบทั้งอุตสาหกรรม บริษัทจึงเพิ่มการสำรองวัตถุดิบ ส่งผลให้เงินสดปลายไตรมาส 2/2569 อาจลดลงเหลือประมาณ 46 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารระบุว่า ณ เดือนกรกฎาคม เงินสดกลับมาอยู่ที่ประมาณ 150 ล้านบาท หลังได้รับชำระเงินจากลูกค้า และยังมั่นใจว่าสภาพคล่องอยู่ในระดับที่ดี ด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น บริษัทระบุว่าสามารถผลักภาระต้นทุนไปยังลูกค้าได้ทั้งหมด เนื่องจากลูกค้าเข้าใจสถานการณ์การขาดแคลนวัตถุดิบในอุตสาหกรรม ขณะที่การขายแบบ Consignment ในกลุ่ม OSAT และ Optics อาจได้รับผลกระทบบางส่วนจากการขาดแคลน Wafer ที่ลูกค้าเป็นผู้จัดหา ทำให้รายได้บางส่วนเลื่อนมารับรู้ในช่วงครึ่งหลังปี 2569 ส่วนธุรกิจ PCBA ยังคงเป็นการขายแบบ Turnkey ที่บริษัทจัดหาวัตถุดิบเองทั้งหมด บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะทยอยฟื้นตัวจากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นและเงินบาทที่อ่อนค่า โดยตั้งเป้าหมายให้กลับสู่ระดับประมาณ 20% ซึ่งเป็นระดับที่เคยทำได้ในอดีต ด้านแผนการลงทุน SMT เปิดเผยว่าเตรียมใช้งบรวมในช่วงปี 2569-2571 ประมาณ 550-620 ล้านบาท แบ่งเป็นงบปรับปรุงเครื่องจักรเดิมราว 100-120 ล้านบาท และงบขยายกำลังการผลิตใหม่ประมาณ 450-500 ล้านบาท โดยมีโอกาสได้รับการสนับสนุนจาก BOI ทั้งนี้ในไตรมาส 4/2569 บริษัทจะติดตั้งเครื่องจักรเพิ่มเติมสำหรับธุรกิจ Optics เพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น พร้อมกันนี้ บริษัทได้เปิดเผย Technological Roadmap โดยในปี 2569 จะมุ่งพัฒนา Advanced Packaging เช่น การประกอบชิปความเร็วสูง การขยายกำลังการผลิต Photonics Wafer Processing และระบบทดสอบระดับเวเฟอร์ ก่อนต่อยอดสู่ 2.5D Hybrid Photonics ในปี 2570 และเทคโนโลยี Advanced Integration รวมถึง Co-Packaged Optics (CPO) และ Wafer-Level Integration ตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป เพื่อรองรับการเติบโตของอุตสาหกรรม AI และ Data Center ในระยะยาว โดยสรุป ผู้บริหารยังมองว่าแนวโน้มกำไรในช่วงครึ่งหลังปี 2569 จะฟื้นตัวต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก และมีโอกาสเติบโตต่อในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 จากคำสั่งซื้อที่แข็งแรงและการขยายธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI แม้ยังมีความเสี่ยงจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยเฉพาะ Wafer ขณะที่หุ้น SMT ถูกตลาดหลักทรัพย์กำหนดมาตรการ Cash Balance ระหว่างวันที่ 10-28 สิงหาคม 2569

สำนักงานนโยบายและยุทธศาสตร์การค้า กระทรวงพาณิชย์ รายงานการส่งออกไทยเดือนมิถุนายน 2569 มีมูลค่า 34,655.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20.8% จากเดือนเดียวกันปีก่อน ขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 24 และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 13.7-15.2% ขณะที่การนำเข้ามีมูลค่า 41,190.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 50.3% ส่งผลให้เดือนมิถุนายนขาดดุลการค้า 6,534.7 ล้านดอลลาร์ สำหรับครึ่งปีแรก การส่งออกมีมูลค่า 196,741.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17.6% และการนำเข้ามีมูลค่า 228,485.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 38.0% ทำให้ขาดดุลการค้ารวม 31,744 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายวิเคราะห์ บล.หยวนต้า ระบุว่าการส่งออกที่สูงกว่าคาดและการขาดดุลเป็นปัจจัยให้ค่าเงินอ่อนค่า พร้อมชู 5 กลุ่มหุ้นรับอานิสงส์ ได้แก่ ยางพาราที่กลับมาโต 12.5% ในรอบ 14 เดือน หนุน STA NER และ TEGH ไก่แปรรูป หนุน GFPT TFG และ CPF อาหารสัตว์เลี้ยงที่โตต่อเนื่อง 22.3% เป็นเดือนที่ 10 หนุน ITC และ AAI อาหารทะเลกระป๋องที่กลับมาขยายตัว 17.5% หนุน TU และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่โตในอัตราเร่ง หนุน SMT CCET KCE และ HANA

หุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ปรับตัวขึ้นทั้งกลุ่มในช่วงเช้าวันนี้ โดยมีปัจจัยหนุนจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าและกระแสการลงทุนด้านเทคโนโลยีและ AI ณ เวลา 10:41 น. หุ้น DELTA อยู่ที่ 306.00 บาท บวก 0.66% KCE อยู่ที่ 42.00 บาท บวก 0.60% HANA อยู่ที่ 39.25 บาท บวก 0.64% SMT อยู่ที่ 4.80 บาท บวก 1.69% และ CCET อยู่ที่ 9.10 บาท บวก 0.55% บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า ระบุว่าค่าเงินบาทที่อ่อนค่าต่อเนื่องส่งผลบวกต่อผู้ส่งออก และอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์มีแนวโน้มฟื้นตัว โดย HANA ได้แรงหนุนจากผลประกอบการของ Texas Instruments ที่ดีกว่าคาด ส่วน DELTA ได้ประโยชน์จากการที่ Google ปรับเพิ่มงบลงทุนด้าน AI ขณะที่ KCE ถูกปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 48.50 บาท หลังคาดว่ากำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และ SMT ยังเป็นหุ้นที่ได้รับความสนใจจากโอกาสพลิกฟื้นกำไร

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) คาดดัชนี SET วันนี้แกว่งไซด์เวย์ โดยมีแนวต้าน 1,658-1,663 จุด และแนวรับ 1,642-1,648 จุด แม้กระแสเงินทุนต่างชาติอาจชะลอตัวหลังซื้อติดต่อกัน 13 วันทำการ แต่บรรยากาศเชิงบวกจากการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลกและราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นจะหนุนกลุ่มพลังงานและประคองดัชนี ด้านงบกลุ่มธนาคารไตรมาส 2 ปี 2569 แข็งแกร่ง กำไรรวมแตะ 5.5 หมื่นล้านบาท นำโดย KKP ที่กำไรเติบโตเด่น ขณะที่ KBANK และ TTB มีผลดำเนินงานมั่นคงและนโยบายปันผลจูงใจ กลยุทธ์ลงทุนเน้น Selective Buy ในหุ้นแบงก์ กลุ่มพลังงานต้นน้ำ และกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง-นิคมอุตสาหกรรม โดยมีหุ้นเด่นทางเทคนิคคือ PLANB และ SMT

ฝ่ายวิจัย บล. เอเซีย พลัส ระบุว่า 4 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและยานยนต์จากจีนเตรียมขยายการลงทุนในไทยมูลค่ารวม 70,000 ล้านบาทภายในปีนี้ โดยมุ่งเน้นอุตสาหกรรมแห่งอนาคต 2 กลุ่ม ได้แก่ เทคโนโลยี AI และ Data Center ซึ่ง Innolight Technology และ Eoptolink Technology จะขยายฐานผลิต Optical Transceiver รองรับการเติบโตของ AI และ Cloud Data Center และอุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้า ซึ่ง Xiaomi Corporation กำลังพิจารณาตั้งฐานผลิต EV และศูนย์วิจัยและพัฒนาในไทย ส่วน Changan Automobile เดินหน้าขยายกำลังการผลิตจาก 100,000 คันเป็น 200,000 คันต่อปีภายในปี 2573 พร้อมตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคและศูนย์ R&D ด้าน EV หุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ ได้แก่ กลุ่มนิคมอย่าง AMATA, WHA, ROJNA, PIN กลุ่มยานยนต์อย่าง AH, SAT, STANLY กลุ่มชิ้นส่วนอย่าง HANA, DELTA, KCE, SMT และกลุ่มพลังงานอย่าง GULF

4 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและยานยนต์จากประเทศจีนเตรียมขยายการลงทุนในไทยมูลค่ารวม 70,000 ล้านบาทภายในปีนี้ โดยมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้าและเทคโนโลยี AI และ Data Center ตามรายงานของบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ในกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้า XIAOMI CORPORATION กำลังพิจารณาขยายฐานการผลิต EV และตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนาในไทย ขณะที่ CHANGAN AUTOMOBILE เดินหน้าขยายกำลังการผลิตจาก 100,000 คันเป็น 200,000 คันต่อปีภายในปี 2573 พร้อมตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคและศูนย์ R&D ด้าน EV ส่วนในกลุ่ม AI และ Data Center INNOLIGHT TECHNOLOGY เตรียมสร้างโรงงานแห่งที่ 3 ในจังหวัดสระบุรีเพื่อขยายการผลิต Optical Module และ EOPTOLINK TECHNOLOGY เตรียมขยายกำลังการผลิตในโรงงานชลบุรีและระยอง หุ้นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์ได้แก่กลุ่มนิคมอย่าง AMATA WHA ROJNA และ PIN กลุ่มยานยนต์อย่าง AH SAT และ STANLY กลุ่มชิ้นส่วนอย่าง HANA DELTA KCE และ SMT และกลุ่มพลังงานอย่าง GULF