In-Space Manufacturing & Commercial Stations

本田技研工業は、将来の商業宇宙ステーションでの研究・実験業務に向けたロボティクスソリューションを検討しており、宇宙・防衛技術プロバイダーのレッドワイヤー・コーポレーションと協力している。ホンダの米国拠点の宇宙開発チームは、同社の多指ロボットハンドとレッドワイヤーのSTAARKロボットアームおよび実験ロッカー技術を組み合わせ、研究業務を自動化し、宇宙飛行士が日常的な実験作業に費やす時間を削減しようとしている。この取り組みの背景には、NASAが国際宇宙ステーションから低軌道の商業運営ステーションへと移行する中で、乗員数の減少と宇宙飛行士の滞在期間の短縮により自動化の必要性が高まっていることがある。ホンダのハンドは、指先と手のひら全体に力覚・触覚センシングを備えた能動制御関節を採用し、人間のような精密な操作を実現する。一方、レッドワイヤーは国際宇宙ステーションで8つの施設を運営し、STAARKアームが動的な物体を自律的に追跡・把持する能力を実証している。統合システムは最終的に、サンプル処理や材料の移送、機器操作から在庫管理、貨物移動、点検まで、より広範な実験ワークフローを支援する可能性がある。

レッドワイヤーは、アクシオム・スペースから追加契約を受注し、アクシオム・ステーションの2番目の宇宙ステーションモジュール向けに、ロールアウト太陽電池アレイ翼2基を開発・納入することになった。同社はまた、アクシオム・スペースの最初の宇宙ステーションモジュール向けにもロールアウト太陽電池アレイ翼を開発しており、このモジュールはイタリアのトリノにあるタレス・アレニア・スペースで最終組み立ての段階にある。最初のモジュールはその後、フロリダ州のケネディ宇宙センターからの打ち上げ前に、統合と試験のためヒューストンへ移送される予定で、打ち上げは2028年に計画されている。2番目のモジュールはタレス・アレニア・スペースで最終組み立ての準備を進めており、最初のモジュールの打ち上げから1年以内に打ち上げられる見込みで、軌道に投入された後は、最初のモジュールとドッキングする準備が整うまでそこにとどまることができる。両モジュールを合わせて、4人の乗員が搭乗可能な運用中の自由飛行型宇宙ステーションを形成する見通しだ。

レッドワイヤーは、軌道コンピューティングインフラに関するソフィア・スペースとの新たな協業と、将来の商業宇宙ステーション向け統合ロボティクスに関するアメリカン・ホンダ・モーターとの提携を発表した。さらに、宇宙システムズ・コマンドの9億8000万ドル超のNITE-STAR IDIQ契約において15社のベンダーの1社に選定されたが、この契約には収益保証はない。2026年9月下旬から10月上旬に開示されたこれらの合意は、宇宙インフラ、自動化、米国の国家安全保障プログラムへのレッドワイヤーの取り組みを拡大するもので、商業、研究、防衛の顧客にわたって収益構成を広げる可能性がある。同社の投資シナリオでは、2029年までに7億1460万ドルの収益と6610万ドルの利益を予測しており、年率24.4%の収益成長と、現在のマイナス3億4390万ドルから4億1000万ドルの利益増加が必要となる。このニュース以前、最も楽観的なアナリストは、2029年までに収益が約7億8210万ドル、利益が約7280万ドルに達する可能性があると想定していたが、この見方は大規模な株式発行と統合リスクへの懸念と緊張関係にある。レッドワイヤーの最大のリスクは、複雑な契約へのエクスポージャー、固定価格業務でのコスト超過、不安定な収益性、成長計画を支えるための外部資金への依存であり続けている。

ユアンタ証券は、宇宙経済、すなわちスペースエコノミーが重要な転換点を迎えつつあると指摘した。26年以上にわたり地球外での科学実験の柱となってきた国際宇宙ステーション、ISSが2030年頃に退役する準備を進める中、民間部門からの宇宙空間利用の需要は継続的に高まっている。特に医療研究や宇宙でのデータセンター開発が伸びており、ISSへの打ち上げが承認されたプロジェクト数は2025会計年度に過去最高の115件に達し、そのうちほぼ80%が商業研究プロジェクトとなった。商業宇宙ステーション、CSSの時代への移行は、再利用可能なロケット技術、特にスペースXの技術により、宇宙へのアクセスコストが大幅に低下する中で進んでいる。現在、メルクやブリストル・マイヤーズ スクイブといった世界的な製薬企業が、微小重力環境を活用して医薬品の特性を研究している。また、非上場企業のヴァルダは、軌道上で実験や製造を行い、製品を地上に戻すための自動宇宙船を開発している。宇宙経済の市場規模は、2023年の6300億ドルから2030年には1兆1600億ドルに拡大し、2035年には1兆7900億ドルに達すると予想されており、年平均9%の成長となる。これは、スペースXやロケット・ラボといった宇宙輸送事業のリーダー、そして宇宙運用向けの機器やシステムを専門とするレッドワイヤーにとって追い風となる。ロケット・ラボは最近、米国宇宙軍から弾道ミサイル試験用ロケット打ち上げミッション向けに2億6600万ドルの契約を、また宇宙からの目標探知・追跡衛星の構築で3億9700万ドルの契約を獲得したばかりだ。現時点では最終利益はまだ力強くないかもしれないが、収益の方向性と受注残、すなわちバックログは非常に高い伸びを示しており、強い需要を反映している。ブルームバーグ・コンセンサスは目標株価を1DRあたり3.66バーツと評価しており、依然として50%もの広い上昇余地があると見られている。

英投資会社セラフィムと保険会社レルム・インシュアランスが公表した報告書によると、宇宙関連企業への民間投資が今年6月までの1年間で230億ドルと2倍超に急増した。米スペースXの6月の新規株式公開が宇宙分野の資金調達の様相を一変させ、新たな投資家を呼び込み、ベンチャーキャピタルは同様の高収益をもたらす可能性のある次の関連企業を探している。投資家は初期段階の将来性ではなく、事業上の実績を示せる企業に資金を振り向けており、レルムによると宇宙経済は誇大宣伝から商業的現実へと移行しつつあるという。資金を集めている企業には地球観測、軌道上製造、衛星サプライチェーン関連が含まれる。レルムのアンドリュー・ボンウィック製品開発担当バイスプレジデントは、地球観測はすでに確立された分野であり、本当の価値は分析にあるとし、顧客は自社船舶の位置確認や作物を植えるべき時期、製油所の稼働状況、山火事の危険性など実際に知りたい情報を得るために対価を支払っていると語った。

イーロン・マスク氏は9月13日のXへの投稿で、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズが来年NVIDIAのVera Rubin NVL72 AIコンピューターを軌道に輸送することに強い自信を示し、宇宙にAIデータセンターを建設するスペースXのスター�マイン計画を強化した。最初の衛星スター�マインAI1は、NVIDIAのVera Rubin NVL72ラックスケールシステムの宇宙最適化版を搭載し、スペースXは2027年第4四半期の打ち上げと2028年までの大幅な規模拡大を目指している。マスク氏は、軌道太陽光発電により2～3年以内に宇宙がAIコンピューティングの最低コスト拠点になり得ると主張してきたが、マイクロソフトのブラッド・スミス社長は、計算が実際に地上から低軌道に移行するかどうかに公に疑問を呈している。この計画は、スペースXのスターシップロケットが打ち上げ頻度と信頼性を証明できるかにかかっている。マスク氏がスペースXの8月の決算説明会で、将来のAIインフラをNVIDIAのみで構築すると述べた際、NVDA株は4％以上上昇し、スペースX株は損失を縮小する前に10％以上下落した。一部のアナリストモデルによると、スペースXはNVIDIAの売上の約5％を占め、NVIDIAへのヘッジファンド保有は第1四半期の275から第2四半期には285に増加し、第2四半期時点で119のファンドがスペースXに出資していた。

メルクの株価は木曜日、約1.0%上昇して146.39ドルとなった。製薬・腫瘍領域の大手である同社が商業宇宙研究の新時代に踏み出したもので、主力がん治療薬キイトルーダはすでに軌道上で行われた研究の恩恵を受けている。国際宇宙ステーションでの研究は、科学者がタンパク質の結晶化をより深く理解するのに役立ち、キイトルーダのより速い皮下注射製剤の開発に貢献した。NASAの研究概要によると、微小重力下ではより大きく整然としたタンパク質結晶が生成される可能性があり、研究者により明確な構造情報を提供しうるという。国際宇宙ステーションの退役が近づく中、商業ステーションは製薬会社に専用の設備とより予測可能な研究スケジュールを提供できる可能性があるが、規制当局には宇宙で製造された医薬品向けの専用の承認枠組みが依然として存在しない。商業的な重要性はすでに巨大である。キイトルーダはメルクの直近四半期の売上高166億1000万ドルのうち約83億7000万ドルを生み出し、総収益のほぼ半分を占めた。一方、皮下注射版は4億6300万ドルを稼ぎ、キイトルーダ売上の約5.5%に相当する。146.39ドルで、メルクはGFバリューが算出する適正価値推定120.14ドルを21.85%上回って取引されており、投資家がすでにモデルの適正価値推定に対して意味のあるプレミアムを支払っていることを示している。

レッドワイヤー・コーポレーションは、従来の宇宙ミッションを超えて、科学研究、バイオテクノロジー、先端製造分野へと微小重力能力を拡大している。同社は、2025年12月31日時点で国際宇宙ステーション上に11基の稼働中のペイロード施設を擁する成長中の微小重力プラットフォームを構築しており、42基の「Pharmaceutical In-space Laboratory – Bio-crystal Optimization eXperiment」（PIL-BOX）ペイロードを打ち上げている。2025年、レッドワイヤーはExesaLibero Pharmaとライセンス契約を締結し、その契約の下で、得られた医薬品の商業販売からロイヤルティを受け取る資格を得ている。ブリストル・マイヤーズ・スクイブとイーライリリーはともに、微小重力下での医薬品分子と結晶成長を研究するPIL-BOXミッションでレッドワイヤーと提携している。2026年と2027年の1株当たり利益に関するザックス・コンセンサス予想は、それぞれ前年比57.32%増と40%増を示唆している一方、レッドワイヤーの予想12カ月株価売上高倍率は4.92倍で、業界平均の2.29倍と対比されている。

米スペースＸの地球軌道からの製造物回収事業「スターフォール」が、欧州のインテグレーター企業スペース・カーゴとミッション契約を締結し、同事業初の顧客を獲得した。スペース・カーゴのニコラス・ゴーメ最高経営責任者はロイターに対し、２０２８年にスペースＸの大型宇宙船「スターシップ」の初の商業ミッションとして大気圏再突入を行うことを目指しており、その際に低軌道まで物資を運び地球に戻るよう設計された円盤型カプセルのスターフォールを活用する予定だと明らかにした。ルクセンブルクに拠点を置くスペース・カーゴは自社の「BentoBox」システムをスターフォールに搭載する予定で、スペースＸプログラムにおけるインテグレーターとしての地位を確立し、今後さらに多くの同様ミッションを締結する計画だ。ゴーメ氏は「現在のシステムでは２００キロを輸送しているが、スターシップとスターフォールを使えば、『トン単位』で輸送できるようになる。それがまさに私たちが目指していることだ」と述べた。

ジム・クレイマー氏は9月8日放送の「マッド・マネー」で、ロケット、スターリンク、AIにわたる多面的な成長を理由に、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズを自身の「ファンタジー・フレックス・プレーヤー」に選んだ。スペースXが報告した第2四半期の総売上高は78億ドルで、前年同期比90%超の増加となり、ウォール街の予想を約10億ドル上回った。第2四半期のGAAPベースの1株当たり利益はマイナス0.09ドルで、こちらも予想を上回った。スターリンクが支えるコネクティビティ部門は加入者1200万人に達し、企業および政府からの需要が部門売上高を押し上げた。株価は今後12カ月の売上高予想の約50倍から68倍で取引されており、時価総額は2兆ドル近辺で推移している。同社はなお、第2四半期に5億4100万ドルの純損失を計上した。スターシップの製造や軌道コンピューティング基盤、コネクティビティ事業と宇宙事業を賄うため、四半期の設備投資は184億ドル近くに上っている。インサイダー・モンキーが1000超のヘッジファンドを対象とするデータベースによると、第2四半期にスペースXを保有していたヘッジファンドは119社で、VYキャピタルが2億7180万株と最も際立ったポジションを握り、BAMCOが約1億4580万株でこれに続いた。

スペースXのブレット・ジョンセンCFOは、同社が来年の初の軌道コンピューティング衛星の打ち上げを目指しており、2028年までに大量のコンピューティング能力が宇宙に投入される計画だと述べた。ジョンセン氏は木曜日、ゴールドマン・サックスのコミュナコピア・アンド・テクノロジー会議で講演し、このスケジュールは人々の予想よりもはるかに短いと語った。また同氏は、今月下旬に予定されている別のスターシップ飛行は収益を生み出すもので、生産型V3スターリンク衛星を搭載すると述べた。エバーコアISIのアナリスト、クットグン・マラル氏は同株のアウトパフォーム評価を維持し、ロードマップはより具体的になってきているが、スターシップの打ち上げ頻度と再利用性がブロードバンド、モバイル、軌道コンピューティングに共通する実行上の依存要因であり続けていると指摘した。スペースXの株価は、8月3日の日中安値104ドル83セントから今月にはほぼ150ドルまで上昇した。6月の公開市場デビュー直後に記録した最高値225ドル64セントに対しては依然として低い水準にある。一方、第2四半期の設備投資額は184億ドルと、アナリスト予想の約60億ドルを大幅に上回った。

SpaceXは、軌道上でAIデータセンターを運用する計画の打ち上げ日を設定しました。CEOのイーロン・マスク氏は、Nvidia製チップを搭載した最初のAI衛星が2027年第4四半期に打ち上げを開始し、2028年に本格的な規模に達すると発表しました。各衛星は宇宙のデータセンターとして機能するように設計されており、SpaceXは最終的に最大100万基の衛星を飛ばすことを目指しています。Starcloudのような新興企業も軌道データセンターを追求していますが、SpaceXには独自の利点があります。それは、ライバルが軌道に到達するために依存するロケットを自社で所有していることです。この利点は、SpaceXがStarshipに移行するにつれてFalcon 9の相乗り枠が枯渇すると予想される2029年に重要になります。これにより、競合他社は打ち上げの選択肢を失う可能性があります。SpaceXの2026年度第2四半期の決算は、売上高が78億ドル（前年比92%増）、調整後EBITDAが35億ドル（同191%増）、設備投資が約184億ドルでした。同社は約1000億ドルの現金を保有し、2026年末までに年間売上高1000億ドルの達成を見込んでおり、内部予測では1兆ドルの売上高達成時期を2030年に前倒ししています。アナリストのSpaceX株に対するコンセンサス評価は「中程度の買い」で、平均目標株価は217.85ドル、潜在的上昇率は54%です。

スペースXの株価は火曜日の正午時点で3%上昇し139.06ドルとなった。イーロン・マスク氏が同社初の軌道上データセンター打ち上げを2027年第4四半期に前倒しすると発表したためで、これは従来計画より1年早い。JPモルガンのアナリスト、ダグ・アンマス氏はスペースXに対しオーバーウェイト評価と目標株価240ドルを維持しており、現在の水準からおよそ75%の上昇余地があることを示唆している。マスク氏は、宇宙向けに最適化されたベラ・ルービンNVL72システムをエヌビディアと共同設計して軌道上に配備するとしており、2028年には大規模な展開が見込まれると述べた。JPモルガンはまた、スペースXがAIコーディングプラットフォームのカーソルを600億ドルで買収したことを受けて、グロックに対する見方をますます強気にしている。この買収は2026年第3四半期に完了する見通しだ。今回の動きはセクター全体のローテーションではなく単一銘柄の再評価であり、プロキュア・スペースETFはわずか0.1%の上昇にとどまり、ロケット・ラボやASTスペースモバイルといった同業他社は追随しなかった。

宇宙空間にデータセンターを開拓するスタークラウドは、ポストマネー評価額23億ドルで、シリーズA延長ラウンドとして2億5000万ドルの資金調達を発表した。このラウンドはマンハッタン・ウェストが主導し、既存投資家のベンチマーク、EQT、ソーマ、NFX、776などに加え、新規投資家のNVIDIA、シスコ・インベストメンツ、シーダー・キャピタル、ゴアナ・キャピタル、スタンダード・キャピタルなどが参加した。今回の調達により、スタークラウドの2024年の創業以来の累計調達額は4億5000万ドルとなった。スタークラウドとNVIDIAは、2025年11月にスタークラウド1号衛星で初のNVIDIA H100 GPUを軌道に投入した実績を基に、NVIDIAスペース1ヴェラ・ルービン・モジュールで協業している。追加資本は、製造能力の継続的な拡充、NVIDIAとの協業によるエンジニアリング作業、将来の打ち上げ枠の調達に充てられる。

レッドワイヤー・コーポレーションは2026年第2四半期の決算を発表し、売上高は1億1710万ドルと前年同期比89.6%増、前期比20.7%増の過去最高を記録しました。ディフェンステック部門の好調な寄与と生産規模の拡大が主な要因です。非GAAPベースの売上総利益率は過去最高の27.8%に達し、開発から生産への移行と高利益率のディフェンステック事業の寄与を反映しています。契約済み受注残高は5億4210万ドルと過去最高を更新し、前年同期比64.5%増となりました。同社は2026年通期の売上高見通しを4億5000万ドルから5億ドルに据え置いています。総流動性は6億780万ドルで、現金および現金同等物は5億5770万ドルでした。一方、総負債は前年同期比75%減の4890万ドルとなりました。また、レッドワイヤーは微小重力下での医薬品研究用に32基のPIL-BOXを搭載可能なスペースXのスターシップ宇宙船の購入契約を発表し、2028年に打ち上げられる予定です。

ボイジャー・テクノロジーズは、アストロボティック買収の統合と堅調な基幹事業の業績を反映し、2026年通期の売上高見通しを2億7500万ドルから3億500万ドルの範囲に上方修正した。同社は第2四半期の売上高が5270万ドルと過去最高を記録し、前期比51％増となったほか、受注高も1億1300万ドルと過去最高となり、受注残高は過去最高の3億3550万ドルに達した。ゴールデン・ドーム関連の契約額は5つの技術プラットフォームで合計8430万ドルに上り、7月に完了したアストロボティック買収は2026年下半期に4000万～5000万ドルの売上高貢献が見込まれている。ボイジャーは四半期末時点で現金および現金同等物を4億2900万ドル、利用可能な借入枠を約2億1200万ドル、総流動性を約6億4100万ドル保有している。また、純損失は4650万ドル、調整後EBITDA損失は3750万ドルで、イノベーション支出の増加とスターラボ部門の拡大を反映している。

ボイジャー・テクノロジーズは第2四半期に過去最高の業績を発表し、売上高は前年同期比15％増の5300万ドル、受注高は1億1300万ドルに達し、ブック・トゥ・ビル倍率は2.1倍、受注残高は過去最高の3億3600万ドルとなりました。同社は2026年通期の売上高ガイダンスを2億7500万ドルから3億500万ドルの範囲に引き上げ、これには最近買収した月面サービス企業アストロボティックからの4000万ドルから5000万ドルの貢献が含まれています。ディラン・テイラー最高経営責任者は、四半期の受注のうち8400万ドルがゴールデン・ドーム・ミサイル防衛構想に関連しており、アストロボティックはNASAからの約3億ドルの契約を追加したが、これはまだ受注残高に反映されていないと述べました。フィル・デ・ソウザ最高財務責任者は、調整後EBITDAが3800万ドルの損失となり、社内予想をわずかに上回ったと指摘し、同社は研究開発と生産能力に引き続き多額の投資を行っていると述べました。ボイジャーはまた、商業宇宙ステーション「スターラボ」事業が5億ドルを超える署名済みの商業予約を確保し、6億ドルに迫っていることも明らかにしました。

ロッキード・マーティンは、国家的に重要な米国防総省の契約を支援するため、グラビティクスを選定した。軌道インフラ企業であるグラビティクスは、この選定を意義深い節目と発表し、最高事業責任者のマイケル・バウカー氏は、重要な国家安全保障上の優先事項に対する規律ある実行を強調した。同社の役割は、米国の宇宙・防衛産業基盤における地位の高まりを反映している。

PluristyxとWake Forest Advocate Healthは、地上および軌道上の両方の用途に向けた標準化された臨床グレードの肝細胞製造ワークフローを開発するコンソーシアムを立ち上げました。この取り組みには、Wake Forest Institute for Regenerative Medicine、Innovian Space、RegenMed Development Organizationが参加し、移植への橋渡し療法のための肝細胞のスケーラブルなサプライチェーンを構築することを目指しています。このプロジェクトはNASAのIn-Space Production Applicationsプログラムと連携しており、プロセスの最適化と初期検証は2026年12月を目標とし、軌道展開に向けたInSPAフェーズ2の完全な準備は2027年4月を予定しています。Pluristyxは人工多能性幹細胞技術と肝細胞分化プロトコルを提供し、パートナー各社は組織工学、商業化戦略、宇宙バイオ製造の専門知識を提供します。製造された細胞は、アルブミン産生やビリルビンクリアランスなどの肝臓特異的な機能について検証が行われます。

UBSは、世界の宇宙経済の総アドレス可能市場が2040年までに1.3兆ドルに達し、年率約7%の成長を遂げる可能性があると予測している。この推定値は、遅延や技術的障壁を考慮し、潜在的な2兆ドルのシナリオから3分の1引き下げられた。衛星産業協会のデータによると、より狭義の世界宇宙経済は2025年に4290億ドルと評価され、前年比3%増加し、商業衛星が3030億ドルを生み出し全体の71%を占めた。地上機器が1652億ドルで最大のセグメントであり、衛星サービスが1050億ドルで続き、衛星テレビ、ラジオ、ブロードバンドを含む消費者向けアプリケーションがサービス収入の802億ドルを占めた。現在約1500～2000ドルの打ち上げコストが2040年までに1キログラム当たり250ドルを下回る可能性があり、衛星通信、地球観測、宇宙物流、新興アプリケーションの拡大を支えると見込まれている。国家安全保障支出も主要な成長要因であり、提案されている米国宇宙軍の予算は2027会計年度に30%増の496億ドルに達し、ドイツは2030年までに宇宙資産に350億ユーロを投じることを約束している。長期的な機会としては、民間軌道ステーション、宇宙ベースの製造、月面インフラ、軌道データセンターなどがあるが、多くは技術的に未実証であり、多額の外部資金を必要とする。ベンチャー投資は、2026年から7月初旬までに430件の宇宙技術取引で116億ドルに達し、既に2025年の総額に匹敵している。

Voyager TechnologiesはAstrobotic Technologyの買収を完了し、同社をVoyager Lunar Systemsに改名した。同時に、新たに取得したこの事業体がNASAから約2億9800万ドル相当のタスクオーダーを獲得したと発表した。この契約は、NASAが恒久的な月面基地を建設するための3段階プログラムの一環として、無期限納入・無期限数量契約の枠組みの下で2回の月着陸船ミッションをカバーしている。第1段階は2029年まで続く。Voyager Lunar Systemsは、LunaGrid太陽光発電・無線電力ネットワークや、パートナーであるMax Spaceの膨張式居住構造物など、基盤となる機器、構造物、システムを提供する。この買収は最大3億ドルの現金と株式で評価され、6月初旬に初めて発表され、迅速に完了した。明るいニュースにもかかわらず、Voyagerの株価は月曜日に5％近く下落した。損失拡大と負債増加への懸念が背景にあり、最近では2億5000万ドルのクレジットファシリティや4億3500万ドルの転換社債発行が行われている。