Thai Vegetable Oil Public Company Limited

บล.ทิสโก้ มองหุ้นไทยเข้าสู่รอบฟื้นตัว โดยกำไรบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 2/2026 ทำสถิติสูงสุดใหม่ทั้งรายได้ กำไรสุทธิ และ EBITDA ขณะที่ Valuation ยังน่าสนใจ โดยหากไม่รวมหุ้น DELTA ตลาดหุ้นไทยซื้อขายบนระดับ 12m Forward PER เพียง 11.8 เท่า และบริษัทจดทะเบียนไทยประมาณ 60% ยังมีราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี อีกทั้งตลาดหุ้นไทยยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเฉลี่ยราว 3.9% สูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดหุ้นภูมิภาคที่ประมาณ 3.4% ด้านนายอภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล ผู้อำนวยการอาวุโส สายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด ระบุว่าเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทยกำลังเข้าสู่ช่วงที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น จากแรงหนุนของการลงทุนภาคเอกชน วัฏจักรการลงทุนด้าน AI และ Data Center รวมถึงการส่งออกชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เติบโตต่อเนื่อง และยังมี Upside ระยะยาวจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ โดยเฉพาะแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า PDP 2026 ที่คาดจะมีมูลค่าการลงทุนสูงถึง 2-3 ล้านล้านบาท ซึ่งเบื้องต้นคาดว่าจะช่วยเพิ่มอัตราเติบโตของ GDP ได้ไม่น่าต่ำกว่า 0.5% ต่อปี ถือเป็นปัจจัยบวกเชิงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดของไทยในรอบหลายสิบปี ทั้งนี้ บล.ทิสโก้ประเมินแนวรับสำคัญบริเวณ 1560-80 จุด และ 1540 จุด ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 1610, 1630 และ 1660 จุด ตามลำดับ โดยแนะนำให้ทยอยสะสมช่วงตลาดอ่อนตัว และสรุปหุ้นเด่นประจำเดือน ต.ค. ได้แก่ BH, DELTA, KBANK, PTTEP, SJWD, TRUE และ TVO

โบรกเกอร์ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มเกษตรและอาหาร โดยราคายางพาราธรรมชาติปรับขึ้น 2.8% จากสัปดาห์ก่อน แตะระดับสูงสุดในรอบ 13 ปี จากภาวะอุปทานตึงตัวหลังฝนตกหนักและน้ำท่วมในพื้นที่เพาะปลูก ขณะที่ราคาน้ำตาลเพิ่มขึ้น 1.4% จากความกังวลปรากฏการณ์ซูเปอร์เอลนีโญ ซึ่งกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ คาดว่าผลผลิตน้ำตาลไทยปีการผลิต 2569/70 อาจลดลงประมาณ 15-17% ด้านราคาไก่เนื้อในประเทศทรงตัวที่ 45.50 บาทต่อกิโลกรัม สูงกว่าต้นทุนประมาณ 37.50 บาทต่อกิโลกรัม และทำสถิติสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี นับตั้งแต่เดือน มิ.ย. 2566 ส่วนราคาสุกรไทยลดลง 5.7% จากสัปดาห์ก่อนมาอยู่ที่ 66.50 บาทต่อกิโลกรัม จากฝนตกหนักและกำลังซื้อชะลอตัวก่อนเทศกาลกินเจ บล.กรุงศรี ยังคงมุมมองกลุ่มเกษตรและอาหารเป็นบวก เลือก TFG เป็นหุ้นเด่นระยะยาวด้วยราคาเป้าหมาย 14.20 บาท คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 8% และจ่ายปันผลรายไตรมาส พร้อมชู TVO STA และ NER เป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากธีมซูเปอร์เอลนีโญ ขณะที่ บล.พาย ให้น้ำหนักกลุ่มเนื้อสัตว์เท่าตลาด เลือก GFPT เป็นหุ้นเด่น โดยการส่งออกไก่ของไทยเดือน ก.ย. มีมูลค่ารวมประมาณ 401 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน

บล.ทรีนีตี้ ประเมินว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยในไตรมาส 4/69 จะแกว่งตัวในกรอบ 1,500-1,700 จุด โดยระบุว่าระดับดัชนีปัจจุบันได้ลงมาอยู่ในโซนที่ Reward เริ่มเป็นต่อ Risk อย่างชัดเจนแล้ว สำหรับผู้ที่ยังคงมีหุ้นไทยในระดับต่ำ หรือจำเป็นต้องลงทุนเพื่อลดหย่อนภาษีในปีนี้ มองบริเวณดัชนีปัจจุบันเริ่มเป็นโอกาสในการทยอยเข้าสะสมได้ (Buy the Dip) ด้านกลยุทธ์การลงทุนประจำไตรมาส 4 ฝ่ายวิจัยแนะนำให้ใช้การตั้งรับไปยังกลุ่มหุ้นแนะนำประจำไตรมาส ซึ่งได้แก่ หุ้น BTG, TFG, AWC, ERW, CRC, COM7, STA, TVO, AMATA และ STECON

บล.ทิสโก้ ประเมินว่าบริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO ผ่านจุดสูงสุดของไตรมาส 2/69 ไปแล้ว แต่ยังคงเป็นอีกไตรมาสที่ดี โดยคาดว่าจะรายงานกำไรปกติในไตรมาส 3/69 ที่ 729 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่ลดลง 6% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ฝ่ายวิจัยคาดยอดขายที่ 8,649 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.4% จากไตรมาสก่อน จากราคาขายที่สูงขึ้น โดยราคากากถั่วเหลืองคาดเพิ่มขึ้น 6% เป็น 15.7 บาทต่อกิโลกรัม จาก 14.7 บาทต่อกิโลกรัม ขณะที่ปริมาณขายอาจลดลงในระดับเลขหลักเดียวต่ำ เพราะผู้ผลิตอาหารสัตว์เลือกซื้อแบบ Spot มากกว่าทำสัญญาล่วงหน้า ท่ามกลางราคาถั่วเหลือง CBOT ที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่วนปริมาณขายน้ำมันถั่วเหลืองคาดเพิ่มขึ้นจากยอดขายน้ำมันบรรจุขวดภายใต้โครงการ Thai Plus และส่วนต่างราคาขายปลีกระหว่างน้ำมันปาล์มกับน้ำมันถั่วเหลืองที่แคบเพียงประมาณ 2-3 บาท ฝ่ายวิจัยคาดอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง 99 เบซิสพอยต์ จากไตรมาสก่อนมาอยู่ที่ 12.7% แต่ยังสูงกว่าไตรมาส 3/68 อยู่ 86 เบซิสพอยต์ จากต้นทุนถั่วเหลืองที่เพิ่มขึ้นราว 5% และคาดอัตรากำไรสุทธิที่ 8.4% เทียบกับ 7.6% ในไตรมาส 3/68 และ 10.6% ในไตรมาส 2/69 ภายใต้สมมติฐานว่าไม่มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับไตรมาส 4/69 ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ประโยชน์จาก El Niño ต่อน้ำมันถั่วเหลืองคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาส 1/70 แทนไตรมาส 4/69 เนื่องจากสต็อกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียยังอยู่ในระดับสูง ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/69 ที่ประมาณ 420 ล้านบาท และคงคำแนะนำ Buy พร้อมราคาเป้าหมาย 33.75 บาท อิงมูลค่าหุ้นเปรียบเทียบด้วยค่า P/E ที่ 12.8 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของปริมาณขายจากกำลังการผลิตเต็มที่ของสายการหีบถั่วเหลือง 7,000 ตันต่อวัน อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 8% และโอกาสได้รับอานิสงส์จาก El Niño ต่อราคาน้ำมันถั่วเหลืองในครึ่งปีแรกของปี 2570

นายวิกิจ ถิรวรรณรัตน์ IAA ผู้ช่วยกรรมการผู้อำนวยการ และหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน บล.บัวหลวง เปิดเผยกลยุทธ์ปรับพอร์ตรับโค้งสุดท้ายของปีในไตรมาส 4 ปี 2569 แนะนำหมุนกลุ่มเล่นตามจังหวะตลาด โดยหุ้นที่มีรายได้หลักจากต่างประเทศยังคงเป็นกำลังสำคัญ เพราะกำลังซื้อในประเทศเพียงอย่างเดียวไม่พอขับเคลื่อนตลาด กลุ่มที่ปรับตัวได้ดีกว่าตลาดในไตรมาส 3 ปี 2569 คือกลุ่มที่เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจโลกและสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งปิโตรเคมี โรงกลั่น หุ้นเดินเรืออย่าง RCL และ PRM สินค้าเกษตรและอาหารส่งออกอย่าง TVO TU และ ITC รวมถึงชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อย่าง KCE และ HANA ขณะที่กลุ่มอิงการบริโภคในประเทศอย่างสื่อสาร ADVANC และ TRUE และค้าปลีก CPALL และ CPAXT ปรับขึ้นช้ากว่าตลาด สำหรับสามธีมลงทุนนำทัพ ได้แก่ กลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมีที่อุปทานตึงตัวและอุปสงค์โลกแข็งแกร่ง โดย TOP มีราคาต่อมูลค่าทางบัญชีเพียงประมาณ 0.7 เท่า และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ กลุ่มโรงไฟฟ้าที่คาดเป็นดาวเด่นในไตรมาส 4 จากปัจจัยหนุนการตั้ง Data Center และฐานการผลิตของบริษัทต่างชาติ ความชัดเจนของสัญญา Direct PPA และแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้า PDP และกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานพลังงานและเทคโนโลยีที่ได้ประโยชน์จากระบบสายส่ง สถานีจ่ายไฟ สมาร์ทกริด สมาร์ทมิเตอร์ โซลาร์รูฟท็อป และโครงการเคเบิลใต้น้ำ ส่วนกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมหลังปรับขึ้นมามากในไตรมาส 1 และ 2 ปี 2569 คาดเข้าสู่ช่วงพักตัวและรีบาวด์ในกรอบ Sideway ด้านปัจจัยต่างประเทศ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้นทั่วโลกเป็นไฮไลท์ที่ต้องติดตาม หากเริ่มลดลงจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดหุ้น โดยธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องถึงกลางปีหน้าจบที่ราว 1.75–2.0% เกาหลีใต้จบที่ 3.5% ยุโรปจบที่ 3.0% ในไตรมาส 1 ปีหน้า และธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจขึ้นอีก 1–2 ครั้ง ส่วนกำแพงภาษีสหรัฐฯ ใหม่ประเมินว่าจะเจาะจงเฉพาะประเทศคู่ขัดแย้งมากกว่าจัดเก็บถ้วนหน้า ทำให้ไทยน่าจะหลบพ้น และอาจได้อานิสงส์จากวัตถุดิบนำเข้าอย่างถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองที่ถูกลง ซึ่งช่วยลดต้นทุนอาหารสัตว์และหนุนกลุ่มส่งออกเนื้อสัตว์อย่างไก่และหมู สำหรับกลยุทธ์การลงทุน สายเก็งกำไรระยะสั้นแนะนำหมุนกลุ่มเล่นแบบ Sector Rotation สลับกลุ่มธนาคารกับกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ ส่วนสายลงทุนระยะยาวแนะนำกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานและโรงไฟฟ้า โดยหุ้นเด่นบิ๊กแคปที่มีศักยภาพรับงานและร่วมลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ได้แก่ GULF และ PTT

บล. กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ว่าสัปดาห์ที่ผ่านมาราคายางพาราเพิ่มขึ้น 4.8% w-w จากอุปทานตึงตัวหลังฝนตกหนักและน้ำท่วมในไทยและเวียดนาม ทำให้การกรีดยางลดลง ประกอบกับความกังวลต่อเอลนีโญและคำสั่งซื้อจากผู้ผลิตยางล้อที่เพิ่มขึ้นเพื่อสำรองวัตถุดิบใช้ในช่วง 4Q26 ขณะที่ราคาน้ำตาลเพิ่มขึ้น 1.0% w-w ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6 จากความกังวลว่าเอลนีโญและไฟป่าในบราซิลจะกดดันผลผลิต ส่วนราคาถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 0.9% w-w จากอุปสงค์จีนที่แข็งแกร่ง และราคาน้ำมันปาล์มดิบลดลง 0.4% w-w หลังมาเลเซียรายงานสต็อกปลายเดือนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามฤดูกาลเก็บเกี่ยว ฝ่ายวิจัยให้น้ำหนักการลงทุนกลุ่มเป็น Bullish โดยคงเลือก TFG เป็น Top pick สำหรับการลงทุนระยะยาว ให้คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 14.20 บาท จากการขยายสาขาร้านค้า การล็อกต้นทุนวัตถุดิบถึง 3Q27F และอัตราเงินปันผลราว 8% ต่อปี จ่ายรายไตรมาส พร้อมมองว่า TVO STA และ NER เป็นหุ้นเด่นที่ได้อานิสงส์เชิงบวกชัดเจนที่สุดจากธีม Super El Niño

เอลนีโญมีแนวโน้มลากยาวถึงต้นปี 2570 โดยข้อมูลของ NOAA ระบุว่ามีโอกาสสูงถึง 81% ที่จะพัฒนากลายเป็น VERY STRONG EL NIÑO ในช่วงเดือน ต.ค.-ธ.ค.69 ส่งผลให้เกิดภัยแล้งในไทยและเอเชีย ขณะที่ตลาดหุ้นไทยได้รับผลกระทบน้อยกว่าภูมิภาคอื่น เนื่องจากโครงสร้างดัชนีมีสัดส่วนหุ้นอิงสินค้าโภคภัณฑ์และกลุ่มธนาคารรวมกันสูงเกินครึ่งหนึ่งของตลาด โดยนายภราดร เตียรณปราโมทย์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล.เอเชีย พลัส ระบุว่าหุ้นที่ได้ประโยชน์ ได้แก่ กลุ่มเกษตร อาหาร และน้ำมันพืช อย่าง KSL, KTIS, BRR, CPF, TFG, GFPT และ TVO รวมถึงกลุ่มพลังงานและโรงกลั่นอย่าง TOP, SPRC, IRPC และ BCP จากค่าการกลั่นที่อาจปรับตัวขึ้น และกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ได้อานิสงส์จากเงินเฟ้อและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย โดย SET Index มีสัดส่วน 30% ในกลุ่มโภคภัณฑ์ และ 20% ในกลุ่มธนาคาร ทำให้ไทยเป็นแหล่งพักเงินที่น่าสนใจในช่วงเกิด Supply Shock ทั่วโลก

บล.บัวหลวง ระบุว่า บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO รายงานกำไรสุทธิ Q2/69 ที่ 877 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน และ 24% จากไตรมาสก่อน โดยมีรายได้ 8.28 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% จากปีก่อน และ 7% จากไตรมาสก่อน หนุนจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังขยายกำลังการผลิตตั้งแต่ปลายปี 2568 โดยยอดขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% จากปีก่อน แม้ราคาขายเฉลี่ยยังลดลง ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นเป็น 13.7% จาก 10.8% ใน Q1/69 แต่ยังต่ำกว่า 16.1% ใน Q2/68 สำหรับ Q3/69 แนวโน้มยังเป็นบวกจากราคาขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ต้นทุนถั่วเหลืองคาดทรงตัว ช่วยพยุง Margin ต่อเนื่อง ด้านต้นทุน Supply ถั่วเหลืองโลกปี 2569/70 ยังสูง โดย USDA ปรับคาดการณ์ผลผลิตสหรัฐฯ ขึ้นเป็น 4.52 พันล้านบุชเชล และสต๊อกปลายงวดเพิ่มเป็น 320 ล้านบุชเชล ขณะที่บราซิลเป็นตัวแปรสำคัญจากความไม่แน่นอนของ El Niño ส่วน Demand จากจีนยังช่วยพยุงราคา โดยยอดขายถั่วเหลืองฤดูกาลใหม่ของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้ส่งมอบอยู่ที่ 8.3 ล้านตัน ซึ่งเป็นยอดขายไปจีนราว 3.1 ล้านตัน ธุรกิจน้ำมันถั่วเหลืองยังได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันพืชที่สูง โดยกลางเดือน ส.ค. ราคาน้ำมันปาล์มเพิ่ม 17% YTD และน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่ม 40% YTD โดยใน 1H69 น้ำมันถั่วเหลืองคิดเป็น 33% ของรายได้ และกากถั่วเหลือง 53% ขณะที่ 88% ของยอดขายมาจากตลาดในประเทศ ฝ่ายวิจัยมองว่าระยะสั้นแนวโน้มกำไรยังดี แต่ Consensus คาดกำไรปี 2570 ลดลง 13% จากปีก่อน ทำให้จุดเด่นของ TVO อยู่ที่เงินปันผล โดย Consensus คาด Dividend yield ราว 7% ต่อปี ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2570 ราว 10.3 เท่า

บล.ทิสโก้คงคำแนะนำซื้อหุ้นบริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) TVO พร้อมให้มูลค่าที่เหมาะสม 33.75 บาท และปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 16% เป็น 1.2 พันล้านบาท หลังมองแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งกว่าคาด โดยคาดกำไรหลักไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ประมาณ 750 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 3% จากไตรมาสก่อน จากต้นทุนถั่วเหลืองที่คาดว่าจะทรงตัว ขณะที่ราคากากถั่วเหลืองในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระดับเลขหลักเดียวต่ำ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มอยู่เหนือ 13% ผู้บริหารระบุว่าโครงสร้างต้นทุนถั่วเหลืองนำเข้ามีลักษณะเป็นระฆังคว่ำตลอดทั้งปี โดยไตรมาส 2 และ 3/2569 เป็นช่วงที่บริษัทได้เปรียบด้านต้นทุน ขณะที่ต้นทุนมีแนวโน้มทยอยเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4/2569 อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานปี 2569 มีแนวโน้มดีกว่าเป้าหมายเดิมที่ตั้งไว้ โดยบริษัทตั้งเป้าการเติบโตของรายได้รวมประมาณ 15% ขณะที่ช่วงครึ่งแรกปี 2569 เติบโตมากกว่า 20% และเครื่องจักรเดินเต็มกำลังการผลิต การเติบโตของรายได้ในช่วงครึ่งแรกปี 2569 มาจากปริมาณขายมากกว่าการปรับขึ้นของราคา โดยปริมาณขายกากถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ราคาขายเฉลี่ยลดลงประมาณ 7% และต้นทุนต่อหน่วยลดลง 7-8% ส่วนปริมาณขายน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 28% ขณะที่ราคาขายเฉลี่ยลดลง 3-6% และต้นทุนลดลง 1% สะท้อนว่าการเติบโตมาจากปริมาณขายและประสิทธิภาพในการจัดซื้อจัดหามากกว่าการได้รับประโยชน์จากส่วนต่างราคาเพียงชั่วคราว ซึ่งทำให้ทิสโก้มองว่าการเติบโตดังกล่าวมีความยั่งยืนมากกว่า สำหรับปี 2570 การเติบโตจะไม่มีปัจจัยหนุนจากปริมาณ เนื่องจากบริษัทมีกำลังการผลิต 7,000 ตันต่อวัน และอัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ที่ 99% ดังนั้น การเติบโตจะต้องมาจากการปรับ Product Mix จากน้ำมันดิบไปสู่น้ำมันกลั่น การขยายสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น รวมถึงการเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการโฆษณาและส่งเสริมการขาย เพื่อเพิ่มมูลค่าที่รับรู้ต่อสินค้าหนึ่งตัน ด้านการขยายกำลังการผลิตครั้งถัดไป ผู้บริหารประเมินว่าจะต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 4.5-6.0 พันล้านบาท โดยโรงงานแห่งใหม่ควรมีกำลังการผลิตขั้นต่ำที่เหมาะสมประมาณ 3,000 ตันต่อวัน จากช่วงที่เหมาะสม 2,000-5,000 ตันต่อวัน และใช้เงินลงทุนราว 1.5-2.0 ล้านบาทต่อกำลังการผลิต 1 ตันต่อวัน อย่างไรก็ตาม การขยายกำลังการผลิตยังมีข้อจำกัดจากผังเมือง เนื่องจากพื้นที่ในจังหวัดนครปฐมไม่สามารถขยายกำลังการผลิตได้ภายใต้ผังเมืองปัจจุบัน ทำให้ต้องรอผังเมืองฉบับใหม่ ขณะเดียวกันบริษัทกำลังพิจารณาทางเลือกในการก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ในพื้นที่ภาคกลาง โดยยังไม่ได้เปิดเผยสถานที่ตั้ง และผู้บริหารมองว่าอุปสงค์ไม่ใช่ประเด็นที่น่ากังวลและสามารถบริหารจัดการได้ ทิสโก้ยังมองว่าปัจจัยหนุนกำไรของ TVO ในปี 2570 อาจมาจากปรากฏการณ์เอลนีโญ โดยปกติเอลนีโญจะกระทบต่ออุปทานน้ำมันปาล์ม ซึ่งอาจส่งผลทางอ้อมต่อความต้องการและราคาน้ำมันถั่วเหลือง ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านผลผลิตถั่วเหลืองของบราซิลอาจผลักดันราคาถั่วเหลืองให้สูงกว่า 13 ดอลลาร์สหรัฐต่อบุชเชล ทั้งนี้ ทิสโก้คงคำแนะนำซื้อ TVO โดยใช้ P/E ที่ 12.8 เท่า หรือ -0.5 SD เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี โดยมีความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ส่วนแบ่งตลาดต่ำกว่าคาด ราคาผลผลิตปศุสัตว์ในประเทศอ่อนตัว และราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกลดลงมากกว่าคาด ขณะที่คาดอัตราการจ่ายเงินปันผลปี 2569 อยู่ที่ราว 8% หรือ 2.46 บาทต่อหุ้น เทียบกับเงินปันผล 0.90 บาทต่อหุ้นในช่วงครึ่งแรกปี 2569

บล.กสิกรไทย แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO โดยให้ราคาเป้าหมาย 30.0 บาท หลังบริษัทรายงานกำไรปกติไตรมาส 2/69 ที่ 796 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากปีก่อน และ 58% จากไตรมาสก่อน ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 69/70 ขึ้น 14% และ 10% ตามลำดับ จากปริมาณขายที่ดีขึ้น และคาดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 69/70 อยู่ที่ 8.6% และ 7.0% ตามลำดับ ผู้บริหารยังมีมุมมองบวกต่อแนวโน้มระยะสั้น และคาดผลการดำเนินงานไตรมาส 3/69 จะใกล้เคียงกับไตรมาส 2/69

บล.เอเซีย พลัส ประเมินภาพรวมการลงทุนโลกกำลังเผชิญกับปัจจัยท้าทายรอบด้าน ท่ามกลางการจ้างงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงเกินคาด ซึ่งกระตุ้นความหวังให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมเดือนกันยายน ขณะที่ปัจจัยในประเทศได้รับแรงหนุนสำคัญจากทิศทางเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีแรงหนุนจากเม็ดเงินต่างชาติที่ไหลเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ไทยอย่างต่อเนื่องด้วยยอดซื้อสะสมเดือนนี้สูงกว่า 9.2 พันล้านบาท ล่าสุดเงินบาทแตะระดับ 32.98 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายวิจัยได้เปิดโผ 3 กลุ่มอุตสาหกรรมหลักในไทยที่ได้รับอานิสงส์เชิงบวกจากสภาวะเงินบาทแข็งค่า กลุ่มแรกคือกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ซึ่งเป็นเป้าหมายหลักของ Fund Flow ต่างชาติ ได้แก่ กลุ่มธนาคารพาณิชย์อย่าง KBANK, SCB, BBL และ KTB กลุ่มค้าปลีกและท่องเที่ยวอย่าง AOT, CPALL และ CRC กลุ่มสื่อสารอย่าง ADVANC และ TRUE และกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง SCC กลุ่มที่สองคือกลุ่มที่มีภาระหนี้สินหรือต้นทุนในสกุลเงินต่างประเทศสูง ได้แก่ กลุ่มโรงไฟฟ้าและพลังงานอย่าง GULF, BGRIM, GPSC และ PTTEP และกลุ่มสายการบินอย่าง AAV และกลุ่มที่สามคือกลุ่มธุรกิจที่เน้นการนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ ได้แก่ กลุ่มเกษตรและอาหารอย่าง TFG และ TVO นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยยังแนะนำกลยุทธ์จัดพอร์ตลงทุนท่ามกลางความผันผวน โดยชูหุ้นปลอดภัยผสานทองคำป้องภัย พร้อมกำหนดหุ้นเด่นประจำวันคือ SYNTEC, PTT และ GUNKUL สำหรับตลาดหุ้นไทย และ LITE01 กับ ZIJIN80 สำหรับการลงทุนต่างประเทศ