Tokenized Equities & Securities Rails

OKXとニューヨーク証券取引所の親会社ICEによる50対50の合弁会社が、SECが提案する5年間のイノベーション免除措置の下で、24時間365日のトークン化米国株取引の開始を申請した。この免除措置を利用しようとする初の本格的な試みとなる。当初の上場銘柄は63銘柄で、ストラテジー、アップル、エヌビディア、コインベース、ロビンフッド、サークル、および主要銀行が含まれる。取引はOKXのXレイヤー上のユニスワップ流動性プールを通じ、USDC、USDG、USDTのペアで、24時間365日継続的に行われる。ユーザーは本人確認、マネーロンダリング対策、KYCの対象となる自己管理型ウォレットで資産を保有する。ロビンフッド型の証書とは異なり、トークンは登録ブローカー・ディーラーを通じて保有される実際の株式によって1対1で裏付けられなければならず、投資家は通常の株式と同様に配当と議決権を受け取ることになる。企業側は自社株のトークン化に異議を唱えるまで30日間の猶予がある。

ストラテジーはビットコインを334枚、2870万ドルで追加購入した一方、STRC優先株の買い戻しに1億7630万ドルを投じた。これは直近のビットコイン購入額のおよそ6倍に相当する。ビットコイン購入資金は、MSTR株の発行・売却による1570万ドルと、ストラテジーの柔軟な米ドル現金枠から1300万ドルで賄われた。一方、STRCの買い戻しは、米ドル現金の保有分から1億5410万ドルと、米ドル保有で得た利子2220万ドルで賄われた。ストラテジーは現在、保護された米ドル準備金48億8000万ドルと、柔軟な米ドル現金8億3340万ドルを保有しており、ビットコインには平均取得単価7万5440.70ドルで総額およそ640億ドルを投じてきた。別途、OKXとニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル・エクスチェンジの合弁事業が、米証券取引委員会が提案する5年間のイノベーション免除の下で、24時間365日のトークン化米国株取引を提供する申請を行った。当初の上場銘柄は63社で、ストラテジー、アップル、エヌビディア、コインベース、ロビンフッド、サークルが含まれる。取引はOKXのX Layer上のユニスワップ流動性プールを通じ、USDC、USDG、USDTのペアで継続的に行われ、資産は自己管理型ウォレットに保管され、登録ブローカー・ディーラーを通じて保有される実際の株式によって1対1で裏付けられる。また、ブルームバーグ・ターミナルがハイパーリキッドのデータを取り扱い始めたほか、米独立コミュニティ銀行協会が、暗号資産企業に付与された国法信託銀行免許を巡り、米通貨監督庁を提訴した。イーサリアムのレイヤー2ネットワークであるブラストは、10月26日の出金期限をもって閉鎖される。ネットワーク上の資産が22億ドルから3200万ドルに減少し、トークンはローンチ時の価値の98%を失った。一方、国際通貨基金は、エルサルバドルのビットコインに関する違反に対する免除措置を経て、同国への資金供与を承認した。

BNBチェーンが、トークン化された株式と上場投資信託の総額で初めて10億ドルを超えたブロックチェーンとなった。トークンターミナルのデータによると、トークン化株式・ETFの時価総額は8月の28億7000万ドルから9月には約17％増え、33億5000万ドルとなった。10月2日時点の市場全体は37億ドルで、BNBチェーンが11億ドルと約30％を占め、イーサリアムの8億2800万ドル、ソラナの7億3800万ドルが続く。1月時点ではイーサリアムが約48％を占め、BNBチェーンは13％にとどまっていた。バイナンス・リサーチは9月29日付のリポートで、BNBチェーン上の保有者数は180万人に達したと分析し、6月下旬に始まったバイナンスのbStocksが成長をけん引していると指摘した。

預託信託清算公社（DTCC）は2026年5月4日、DTCCトークン化サービスを発表した。ラッセル1000種の構成銘柄、ETF、米国債を分散型台帳上に載せることを目的としたプラットフォームである。ブラックロック、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、サークル、オンド、ナスダックを含む50社以上が参加し、2025年12月のSECノーアクションレターを経て、2026年7月に限定生産体制に入った。DTCCのフランク・ラ・サラ最高経営責任者（CEO）は、トークン化は投資家に新たな水準の流動性、透明性、効率性をもたらすことで市場の運営方法を大きく変えると述べ、DTCCのブライアン・スティール氏は、このサービスは深い流動性がすでに存在する場所でシステム全体の規模を提供するように設計されていると付け加えた。このインフラの転換はDTCCにとどまらない。ナスダックは2026年3月18日、リリース34-105047に基づき、従来の資産と同じ注文板、ティッカー、CUSIPでトークン化決済を可能にするSECの承認を取得し、NYSEアルカは2026年4月29日発効の規則変更SR-NYSEARCA-2026-45でこれに続き、NYSE本体も2026年4月17日に関連する自社の申請について承認を受けた。SECは2026年9月17日、トークン化されたNMS株式を対象とする5年間の条件付きイノベーション免除を発行し、CFTCは2026年9月24日、スタッフレター25-39と更新されたFAQを通じて、トークン化担保をデリバティブの証拠金に使用できることを明確にした。rwa.xyzが追跡するトークン化資産市場は、2026年9月下旬時点で約386億ドルに達し、2022年の20億ドルから増加した。このうちトークン化米国債が147億ドルから156億5000万ドルを占め、ブラックロックのBUIDLが27億ドル、サークルのUSYCが26億ドル、オンドのUSDYが22億3000万ドルで市場をリードしている。2026年6月1日のシティのリポートは、2030年までにトークン化資産がベースケースで5兆5000億ドル、ステーブルコインが1兆9000億ドルに達すると推計する一方、トークン化システムと従来型システムが併存する混乱期を警告している。

Bitwiseの投資部門最高責任者であるマット・フーガン氏は、Clarity Act法案が9月15日に上院で賛成49対反対50で可決に至らなかったことが、かえって暗号資産市場の上昇につながったと述べた。ビットコイン価格は約11%上昇し、イーサは約12%上昇、その他の小型トークンはさらに大幅な利益を記録した。フーガン氏は、市場は連邦レベルの法律による明確さを得られなかったかもしれないが、業界の重要な部分を抑制することになる妥協案を回避できたと説明した。その結果、SECやCFTCといった規制当局が、同氏が法案そのものよりも有益だと見る措置を講じるようになった。例えば、最終法案ではプラットフォームがステーブルコイン残高に対して利息や利回りを支払うことが禁止されるはずだったが、法案が停滞したことで、Coinbaseのような取引所は既存のGENIUS Actの枠組みの下で利回りを提供し続けることができた。一方SECは、採決からわずか数日後に5年間のイノベーション免除措置を出し、ブロックチェーン上のプラットフォームを通じて米国株をトークン化して限られた数量で売買することを認めた。さらにSEC当局者は先週、自社トークンの買い戻しを行うプロジェクト向けに追加の指針を示した。フーガン氏はまた、議会が規制を法律として固定していない点で、将来の政権が方向転換するリスクがあると警告した。しかし現時点では、暗号資産は長期的な明確さを犠牲にした代わりに、より良い規制を、しかもより速く手に入れたと同氏は述べた。

韓国のKakaopay Securities（カカオペイ証券）は9月29日、Ondo Finance（オンド・ファイナンス）およびDinari（ディナリ）との提携を発表した。韓国上場株式の海外流通体制を整え、株式を裏付けとするトークンの発行などを検討する。オンドとは9月28日、ディナリとは9月29日にそれぞれ覚書（MOU）を締結した。オンドとの提携では、韓国株の調達・保管から海外流通までの仕組みを共同研究し、カカオペイ証券は外国人投資家向けのオムニバス口座を運用してトークンの裏付けとなる韓国株を調達・保管する構想だ。ディナリとの提携では、原株とトークンを1対1で対応させる仕組みの概念実証（PoC）を進め、同社のトークン化証券「dShares（ディーシェアーズ）」を参考にする。ディナリは米国株と上場投資信託（ETF）をトークン化するインフラを運営し、発表時点で724銘柄を扱い、米国を含む85以上の国・地域で適格投資家に提供している。両社との協力を通じ、海外の個人投資家が韓国株へアクセスできる新たな経路の構築を目指す。

ブラジルの金融市場インフラプロバイダーであるCSD BRが、規制対象の証券インフラにXRPレジャーを統合する動きに出たと、現地メディアが報じた。この動きはXRPレジャーをブラジルの証券市場に接続するもので、報道では同市場の規模は4兆ドルと評価されている。CSD BRは同国の金融市場インフラプロバイダーであり、今回の統合は規制対象の証券業務を対象としている。報道では統合の時期や条件は明示されていない。

欧州中央銀行とユーロ圏各国の中央銀行からなるユーロシステムが、2026年9月21日、分散台帳上のトークン化資産の大口取引を中央銀行マネーで決済する仕組み「Pontes」の運用を始めました。初日からDeutsche Bank、Santander、Société Générale、欧州投資銀行など13の金融機関と、Clearstreamなど分散台帳を運営する4社が利用可能な状態にあります。Pontesはユーロ圏の即時資金振替システムT2と民間の分散台帳をつなぎ、台帳上で受け渡す「キャッシュトークン」を通じてT2の中央銀行マネーで決済する仕組みで、決済方式は台帳上で完結する方式とT2で直接資金を動かす方式の2つが用意され、取引ごとに選べます。ECBはこれを初期版と位置づけ、2027年には決済時間をT2と同じ1日22.5時間・週5日に延ばし、2028年にはキャッシュトークンの翌日持ち越しや他通貨対応を進めたうえでキャッシュトークン方式に一本化し、24時間365日の稼働を2028年半ばに計画しています。背景にはトークン化資産の急増があり、ECBのチポローネ専務理事が8月の講演で示した数字では、公開ブロックチェーン上のトークン化資産は2026年3月末までの1年で約5倍の233億ユーロに増えました。

9月17日、SECはトークン化された米国株の取引に関する暫定枠組み「イノベーション・エグゼンプション」を承認した。これによりコインベース・グローバルは、暗号資産以外にも事業を広げる「エブリシング・エクスチェンジ」を拡大する新たな道筋を得る可能性がある。ベアードはコインベースの投資判断を「ニュートラル」で据え置き、目標株価を130ドルとした上で、今回の変更により同社がトークン化株を提供できるようになり、資産構成がロビンフッド・マーケッツに近づく可能性があると指摘した。コインベースはゼロからのスタートではない。6月には対象となる米国外の顧客向けにトークン化米国株を導入する計画を発表し、8月にはベース上でこの商品を開始した。当初はアップル、エヌビディア、アルファベットなどの大型株を対象とし、トークンはコインベースが発行し、原資産によって1対1で裏付けられている。SECの許可は5年間の暫定的なもので、トークン化株が原株と同じ権利と特権を提供することを条件としており、コインベースはこうした条件を満たし、国際的なトークン化インフラを米国市場に適応させ、業績を有意に押し上げるだけの国内需要を示す必要がある。第2四半期には、コインベースの純収入の88%がビットコイン以外の現物取引から生じた一方、予測市場の契約と収入は前四半期比106%増加した。同社株を保有するヘッジファンドは第1四半期の65社から第2四半期には62社に減少したが、キャシー・ウッド氏のアーク・インベストメント・マネジメントは保有株を6%増やして約250万株とし、サウスポイント・キャピタル・アドバイザーズは保有を50%増やして約100万株とした。8月31日時点の空売り残高は浮動株の12.5%だった。

クルンタイ銀行は、ブロックチェーン技術を活用して投資信託をリアルタイムで売買できるサービスPromptFundを開始した。顧客は銀行と投資信託の売買をいつでも、毎日、休日を除かず即時に行うことができ、売却すればすぐに資金を受け取り、購入すればすぐに投資単位を取得できる。従来は翌日または数日待つ必要があった時間的な制約を軽減する。顧客は取引前にリアルタイムで売買価格を確認して判断することもできる。クルンタイ銀行の頭取兼最高経営責任者のパヨン・スリワニッチ氏は、PromptFundの開始はタイ人の投資にとって重要な変革であり、Digital Bond、Gold Wallet、Global Savingsのサービスを発展させたもので、「60年 クルンタイ すべての一歩を100万の未来へ」というコンセプトの下に位置づけられると述べた。一方、タイ証券取引委員会事務局長のポラノン・ブサラトラクン氏は、証券取引委員会は分散型台帳技術とブロックチェーンを資本市場に応用することを支持し、規制サンドボックスの下でユースケースの検証を並行して進めていると述べた。また、電子方法による証券発行に対応するため、証券取引法の改正を推進中であり、下院は前年第2四半期に原則承認を可決している。今回のPromptFundの開始は、トークン化政策を実際の金融サービスに応用する新たな一歩であり、証券取引委員会の電子証券エコシステム、すなわちDSEの推進方針に沿うものである。

コインベースのトークン化米国株式が、同社のBaseネットワーク上で約1カ月の間に分散型取引所の出来高で10億ドルを突破した。Baseチームが2026年9月19日にXで発表したマイルストーンだが、この数字はBase自身が提供したベンダー由来のデータであり、出来高は厳密には非米国居住者向けのものだ。この動きはB20規格を裏付けるものとなった。B20は2026年8月24日に開始されたERC-20互換のネイティブ規格で、コンプライアンスポリシーや一時停止可能な機能を扱うためにRustプリコンパイル上に構築されている。Base上のトークン化株式の現物DEX出来高は前月比で約830%急増し、BaseネイティブのDEXであるAerodromeがその約85%、およそ8億5270万ドルを占めた。コインベースのモデルは、アブダビ・グローバル・マーケットの枠組みの下で規制されたブローカー兼カストディアンであるAlpaca Securitiesを通じた直接的な1対1の株式所有に依拠しており、適格性を条件として、トークン保有者に配当や議決権を含む実際の株主権を与える。開始初日からAave、Morpho、Euler、0x、1inch、CoW Swap、WasabiといったDeFiとの統合を備えていた。米国証券取引委員会は2026年9月17日、イノベーション免除（プレスリリース2026-90）を発行した。これはトークン化されたNMS株式に対する5年間の条件付き救済措置で、トークン化株式が原資産証券と同じ権利を提供し、取引所がOFACコンプライアンスを伴う許可制アクセスの下で運営されることを条件に米国市場を開放するものだ。コインベース・インスティテューショナルは、同じ規制されたオンチェーン市場インフラを米国内に持ち込むための枠組みがより明確になったと述べた。コインベースは株式のトークン化で最初ではない。KrakenのxStocksは累計出来高250億ドルを誇るが、その大半はオンチェーンのDEX出来高ではなく中央集権型取引所で約定されたものだ。Ondo Global Marketsは総ロック価値6億3800万ドルを保有し、発行体市場で約58%のシェアを持つ。BinanceのbStocksはわずか2カ月で運用資産6億1000万ドルに達した。トークン化された公開株式市場全体は現在、およそ24億8000万ドルに上る。Chainlink Data Feedsは価格基盤を提供し、24時間・週5日の継続フィード、0.5%の乖離しきい値、24時間のハートビートで配当を考慮したトータルリターン値を報告する。一方でナスダック、NYSE、Cboeは、流動性の分断と、オンチェーン市場が可能にする夜間16時間の取引における価格発見の劣化を理由にトークン化株式に反発しており、SIFMAは免除ではなくSECによる正式な規則制定を求めている。

セキュリタイズはARKインベストとARKベンチャーファンドをトークン化する契約を締結した。これは、米証券取引委員会が従来の証券のトークン化された表現を認める「イノベーション免除」を発行して以来、同社にとって初のトークン化契約となる。OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricksなどの非公開企業と公開企業を保有するアクティブ運用のクローズドエンド型インターバルファンドであるARKベンチャーファンドは、イーサリアム上で利用可能になり、セキュリタイズがオンチェーン発行と投資家体験のためのインフラを提供する。ARKインベストのキャシー・ウッドCEOは、ファンドのトークン化により資本市場の進化に対する同社の信念を実践に移すものだと述べ、この提携を破壊的イノベーションへのアクセスを民主化するという使命の自然な延長だと評した。SECがトークン化証券に関する規則を発行した後、キャンター・フィッツジェラルドは買い推奨と21ドル20セントの目標株価でカバレッジを開始し、ローゼンブラットはイノベーション免除を重要な触媒として挙げ、目標株価を11ドルから13ドルに引き上げた。セキュリタイズは23のパブリックブロックチェーンにわたり約50億ドル相当のトークン化資産を運用しており、記事は、世界の従来型金融資産が319兆ドルに達する一方、現在オンチェーンにあるのは390億ドル、すなわち0.01パーセントに過ぎないと指摘している。

コーン・ジャティカワニッチ氏は、資本市場法およびデジタル資産法の改正を支持している。これによりタイ株のブロックチェーン上場が解禁され、決済用のステーブルコインの受け入れも可能になる。この方針は、証券のブロックチェーン上でのトークン化やステーブルコインの決済手段としての利用など、デジタル資産をタイ資本市場で正式に活用することを推進することを目的としている。報道によると、今回の推進はブロックチェーン、ステーブルコイン、タイバーツ建てステーブルコイン、トークン化、USDTといった論点や、タイ中央銀行の役割、タイの金融イノベーションに関連している。このニュースはタイのニュースサイト、イーファイナンス・タイが報じた。

コインベース・インスティテューショナルの戦略責任者ジョン・ダゴスティーノ氏によると、コインベースは世界初の「何でも取引所」になることを目指している。ダゴスティーノ氏は、同社が「トークン化に全面的に取り組んでいる」と述べ、アブダビからトークン化モデルの提供を開始したと発表した。最終的には米国の投資家にもアクセスを提供することを目指している。同氏によると、このトークン化モデルは実際の株式によって1対1で裏付けられ、トークン保有者に従来の権利を与えるという。コインベースはまた、米国の個人顧客がIPOに参加できると発表した。これは、可能な限りブロックチェーンと暗号資産の基盤を活用しながら、人々が求めるものを一つの集中型の場で提供しようとする取り組みの一環である。ダゴスティーノ氏はSECのイノベーション免除に言及し、ETFも初期には数百件の同様の免除を受けており、それがなければ業界が成長するのは非常に難しいと指摘した。

暗号資産サービスを手がけるBlockchain.comとニューヨーク証券取引所は9月23日、トークン化された米国上場株式やETFへのアクセス提供に向けた基本合意書を締結したと発表した。計画では、NYSEが開発を進めるデジタル代替取引システムを通じ、Blockchain.comのユーザーがトークン化された米国株やETFを取引できるようになり、実現すれば通常の市場取引時間に縛られない取引が可能になる。NYSEは1月、24時間365日の取引や端株取引、ステーブルコインによる資金供給、オンチェーンでの即時決済などに対応するトークン化証券の取引・決済プラットフォームの開発を発表している。今回の提携には市場データの相互提供も含まれ、NYSEの親会社Intercontinental Exchange傘下のICE Data ServicesはBlockchain.comの暗号資産市場データや分析情報を顧客向けに提供する一方、Blockchain.comはICEとNYSEの一部データフィードをアプリに組み込み、4400万を超える認証済みアカウントにリアルタイムの株式情報を提供する予定だ。両社はサービスの開始時期や対象となる株式・ETF、契約の金銭的条件を明らかにしておらず、サービス開始にはNYSEのデジタルATSの立ち上げと必要な規制当局の承認が前提となる。

暗号資産決済企業のMoonPayは、プライベート市場向けインフラプラットフォームのNorth Capitalを、6000万ドル超相当の全株式交換で買収することに合意した。トークン化資産分野への進出を一段と強める狙いがある。水曜日に発表されたこの取引は、規制当局の承認やその他の慣例的な完了条件を前提に、完了すればNorth CapitalをMoonPayの完全子会社とする。ソルトレイクシティに拠点を置くNorth Capitalは、私募証券の発行体、ファンド運用者、仲介業者、投資家向けに技術と規制下の金融サービスを提供しており、そのプラットフォームはこれまでに87億ドルを超えるプライマリーおよびセカンダリー取引の出来高を処理してきた。事業には、米証券取引委員会に登録されたブローカーディーラー、譲渡代理人、投資顧問業者、そして1250を超える承認済み資産がセカンダリー市場で取引可能な登録代替取引システムPPEXが含まれる。MoonPayの最高経営責任者で創業者のIvan Soto-Wright氏は、あらゆる金融市場がよりテクノロジー主導になりつつある一方、それを支えるインフラは依然として異なる技術スタックやプロバイダー、業務フローに分断されていると述べた。MoonPayは従来の暗号資産決済事業の枠を超えて拡大を続けており、5月にTradeを立ち上げ、今年に入ってSolanaの取引インフラプロバイダーであるDFlowと暗号資産セキュリティ新興企業のSodotを買収した。

米商品先物取引委員会のマイケル・セリグ委員長は、金融市場で「大規模なトークン化」が進む可能性を見据え、規制当局はブロックチェーンや人工知能などの新技術に既存市場を適応させる必要があるとの考えを示した。セリグ氏は9月22日、ニューヨーク連銀で開催された米国債市場に関する会議で、トークン化やオンチェーン金融、24時間・週7日取引といった進展により、今後10年間の金融市場は過去数十年間を合わせた以上に変化する可能性が高いと述べた。CFTCは24/7取引への対応を進めており、5月には24/7の取引・清算・決済に関するスタッフ勧告を公表し、6月には原油などを含むエネルギー先物を念頭に標準的な先物契約の24/7取引などについて一般から意見を募集した。セリグ氏は今後、市場参加者や取引所、清算機関による「責任あるステーブルコインの採用」を促進する方法をさらに検討していく方針も示した。一方、米証券取引委員会は17日、「イノベーション免除措置」を公表し、一定の条件のもとでトークン化された米国上場株式をオンチェーンで取引できる枠組みを設けた。暗号資産市場の規制枠組みを定めるCLARITY Actが上院で手続き上の採決を通過できなかったなか、CFTCとSECはそれぞれ、トークン化やオンチェーン金融を見据えた制度整備を進めている。

ビットコインは火曜日、8万6000ドルを上回る水準を維持した。複数セッションにわたる上昇の後で、アナリストらはこれが同トークンの周期的な仮想通貨の冬の終わりを示すと述べている。同トークンは金曜日に5%超、月曜日にはさらに6%上昇し、50日移動平均線をしっかりと上抜けた。デジタル資産部門責任者のショーン・ファレル氏はYahoo Financeに対し、このブレイクアウトは信頼に足るもので仮想通貨の冬は終わったと語ったが、上昇の道のりは一直線ではないかもしれないと警告した。コンパス・ポイントのアナリスト、エド・エングル氏は、仮想通貨は新しい強気相場の初期段階にあり、過熱の兆候はほとんど見られないと記した。一方、ナンセンのシニアリサーチアナリスト、ニコライ・ソンダーガード氏は、この動きをETF需要の再燃と大規模なショートスクイーズの組み合わせによるものだと述べた。アルトコインも急騰した。先週、証券取引委員会が特定のトークン化株式の取引について5年間の適用除外を認めたためで、これは上院がクラリティ法の審議を進められなかったことを受けた動きだった。仮想通貨の時価総額合計は月曜日時点で2兆9400億ドルとなり、10月の記録的な評価額を約30%下回った。当時、ビットコインは12万5000ドル超の史上最高値を付けた。

Ondo Financeは9月21日、金融機関などが保有する現物の米国株やETFを、対応するトークン化商品へ直接交換できる新機能を発表した。証券取引基盤を提供するAlpacaの「Instant Tokenization Network（ITN）」と連携する。対象となる機関は、Alpacaの口座で保有する株式をOndo側の口座へ移すと、対応する株式トークン「Ondo Stocks」を受け取れるほか、逆にトークンを償還して現物株を受け取ることも可能だ。現在はイーサリアムとBNBチェーンに対応し、利用できるのはOndoとAlpaca双方の審査を受けた機関に限られる。これまでOndoでは現金やステーブルコインなどを使ってトークン化株式を発行する仕組みを提供してきたが、すでに原資産となる株式を保有していてもそれを直接使ってトークンを発行することはできず、別途資金を用意する必要があった。今回の仕組みでは保有株式を売却して現金に換える手順を挟まずそのままトークン化でき、資金調達コストや現物株の在庫とトークン化ポジションの間で生じるタイミングのずれを抑えやすくなる。トークンの在庫を補充しやすくなるため、Ondoは売買価格の差であるスプレッドの縮小や流動性の拡大につながるとしている。

イーロン・マスク氏のプラットフォームXは、米国のユーザーがアプリケーションを離れることなく、タイムラインから直接暗号資産や株式を売買できる新機能を公開した。ユーザーは$BTCや$TSLAといったキャッシュタグをタップすると、リアルタイムの価格チャートと関連投稿を閲覧でき、Tradeボタンを押すと提携プラットフォームへ誘導される。提携先はInteractive Brokers、Moomoo、Gemini、Kraken、Coinbaseで、そこでログインまたは登録を行い取引を完了する。Xは自社が証券ブローカーとして機能するものではなく、実際の取引は提携取引所で行われると説明している。キャッシュタグは数年前からXで利用可能で、今年初めにはリアルタイムの価格とチャート表示に対応するようアップグレードされた。Xのプロダクトエンジニアリング責任者Mridul Singhai氏は、キャッシュタグがタイムライン上の価格を示すシンボルと市場そのものとの距離を縮めると述べた。現在Xのモバイルでの日間アクティブユーザーは約1億3200万人、全デバイスを含めた世界全体では2億4500万人を超えている。

SCG JWD Logistics Public Company Limited（SJWD）のデジタル債は、同社初のデジタル債であり、クルンタイ銀行のペータンアプリ上の債券売買ウォレットを通じて、わずか46秒で5億バーツ全額が売り切れた。クルンタイ銀行の資金・資本市場業務部門の経営幹部であるラウィン・ブンヤーヌサート氏は、今回の債券発行はSJWDと共同で行い、投資家から圧倒的な反響を得たと述べた。ペータン上のウォレットは、予約申し込みと支払い、利息と元本の受け取り、流通市場での売買まで、投資を一貫して支援する。同行は、この反響は資本市場におけるデジタル技術の活用に対する企業部門と投資家の準備が整っていることを示すものであり、資金調達の選択肢を増やし、国民がより便利で安全、遍く平等に投資にアクセスできる機会を開くため、投資分野の技術とサービスを継続的に開発していくと述べた。

キャシー・ウッド氏率いるアーク・インベストは、先週の規制主導の相場上昇に乗じて暗号資産関連株を約6000万ドル売却した。内訳にはビットマイン約400万ドル、ブリッシュ約70万ドルが含まれ、売却はサークル、コインベース、ビットマイン、ブリッシュに及び、さらにアークの現物ビットコインETFの大口分も含まれていた。売却から4日後、SECはプラットフォームが完全な取引所登録なしにトークン化された米国株を取引できるようにする5年間のイノベーション適用除外を発表し、コインベースは再び急騰した。コインベースは9月18日に194.25ドルで引け、週間で10.84%上昇、月間で21.25%上昇したが、過去1年間では依然として43.39%下落している。2026年第2四半期の売上高は12億2000万ドルで前年同期比18.5%減となり市場予想を下回り、GAAPベースの1株当たり損失は1.36ドルで、予想の0.23ドルに反した。コインベースの市場シェアは過去最高の10.3%に達し、サービス収入は5億5500万ドルで純収入の48%を維持し、調整後EBITDAは14四半期連続で黒字となった。一方、ストラテジーはビットコインのレバレッジ・プロキシとして取引されており、ビットコインは前年同期比29.03%下落の8万1820.97ドルとなっている。マイナーのMARAホールディングスはコインベースのようなサブスクリプションの緩衝を持たず、純粋なビットコインのベータを帯びている。予測市場では、クラリティ法が2026年に成立する確率はわずか0.066と価格付けされ、否定的な結果が0.934となっている。ポリマーケットは、コインベースがトークン化株式で米国をリードする確率を0.555と見積もっている。

ソラナは今月20%上昇し、9月15日の97ドルへの下落から回復して116ドルで取引されており、主要暗号資産の中で最も好調なパフォーマンスとなっている。過去24時間でソラナは6.6%上昇し、ビットコインの5.3%、イーサリアムの5.4%、XRPの6.4%を上回った。ビットコインが8万5000ドルに向けて上昇する中、価格が8万4000ドルを超えた時点で1時間に2億6200万ドル相当のショートポジションが清算されるショートスクイーズが発生したとコイングラスが伝えている。ソラナ固有の材料としては、SECが9月17日にトークン化株式を取引する場に対して5年間のイノベーション免除措置を付与したことが挙げられる。この市場でソラナは既に4億6500万ドル相当のトークン化株式をホストしており、他のどのチェーンよりも多い。また、2つのネットワークアップグレードが稼働を開始した。トランザクションサイズの上限を3.3倍に引き上げるトランザクションV1と、ブロック生成時間を300ミリ秒から250ミリ秒に短縮するSIMD-0525である。ソラナは9月28日にアルペングローをローンチする予定で、これはブロック合意システムの書き換えであり、トランザクションのファイナリティを12.8秒から約150ミリ秒に改善することを目指している。一方、ソラナETFには12週連続で資金が流入している。直近の抵抗線は119ドルにあり、この水準を日足で上回って引ければ123ドル、132ドルへの道が開ける。主要なサポート線は110ドル、105ドル、100ドル、94ドルである。ソラナは2025年1月に記録した過去最高値293ドルを依然として約61%下回っている。

SECは9月17日、一部の取引所が上場米国株のトークン化された表現を発行するための規制された経路を創設する5年間の免除を発令し、暗号資産関連株が月曜日の朝に上昇した。イーサリアムは2727ドル39セントで、過去24時間で5.7%上昇しており、iシェアーズ・イーサリアム・トラストETFは3.3%高の20ドル57セント、SPDR S&P 500 ETFトラストは0.7%高の767ドル14セントとなっている。最大の上場イーサリアム・トレジャリーであるビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは27ドル42セントで6%高、シャープリンクは9ドル80セントで5%高となり、いずれもイーサリアム・トレジャリーの代理としてコインを追跡している。コインベース・グローバルは205ドル12セントで6%高となっており、すでに米国外でトークン化株式の提供を行い、この命令の実務的な仕組みに最も近い位置にあることから、別の買いを集めている。この免除には数量制限があり、正式な規則制定はまだ続いていないため、コインベースの上昇が持続するかどうかは、こうした条件下で同社が追求する米国内での展開にかかっている。

米証券取引委員会（SEC）は9月17日、「イノベーション免除」を発令し、条件を満たす取引所が米国株のトークン化版を5年間、証券取引所として登録することなく取引できるようにした。ロビンフッド・マーケッツのCEO、ヴラド・テネフ氏が2025年初頭から働きかけてきた動きだ。ロビンフッドの株価は同日5%上昇し、約120ドルで取引されている。この救済措置は一時的かつ条件付きで、取引所は上場する各トークンが配当や議決権を含め従来の株式と同じ権利と特権を有することを確認し、第三者のトークン化版を取引する前に企業に書面で通知し異議を唱える機会を与え、開始の少なくとも30日前に計画を公開しなければならず、命令は銘柄数と取引量に上限を設けている。ロビンフッドが2025年半ばに欧州で開始し120カ国以上に拡大した既存の株式トークンは債務証券として構成されており、保有者が原株を所有せず議決権も行使できないため、要件を満たさない。命令の3日前の9月14日、テネフ氏はXへの投稿で「現物償還と議決権がロビンフッドの株式トークンに導入される」と述べ、ロビンフッドの暗号資産事業を率いるヨハン・ケルブラット氏はこの免除措置を「トークン化が米国に到来する準備が整ったというシグナル」と呼んだ。ロビンフッドの株式取引収入は第2四半期に前年同期比95%増の1億2900万ドルに急増し、第1四半期の46%増から加速した。総収入は32%増の13億1000万ドル、純利益は48%増加した。

ビットコインは月曜日、8カ月ぶりの高値となる8万5000ドル超まで上昇し、一時8万5222ドルをつけて最大5.1%の上昇となった。ETFへの需要再燃とリスク資産への投資意欲の改善が、前週からの勢いをさらに拡大させた。ビットコインは8万5117ドルで取引を終え、4.7%の上昇となった。8月19日の水準からは30%超急騰しており、前週だけで6%近く上昇した。以前の数週間に何度も上値突破を阻んできた8万ドルの水準を余裕をもって上回っている。Zaye Capital Marketsのアナリスト、ナイーム・アスラム氏は、ETFへの資金流入の加速、規制当局からの好ましいシグナル、トレーダーによるショートポジションの買い戻しを要因として挙げた。一方、オプション取引所のデリビットでは、コール契約がプット契約を27万2000枚対15万4000枚と大きく上回った。FxProのチーフ市場アナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏はブルームバーグに対し、暗号資産の時価総額が2兆8000億ドルに上昇し、今年1月末以来の最高水準となったと述べた。日曜日以降は買い手が優勢だという。原油価格の下落と、木曜日に予定されているトランプ米大統領と習近平中国国家主席の首脳会談への楽観論がリスク資産全般を押し上げ、イーサは4.3%超上昇して2747ドルとなったほか、XRP、ソラナ、モネロも上昇した。今回の節目は、クラリティ法の失敗と連邦準備制度理事会による3年超ぶりの利上げを吸収した回復を土台としている。木曜日に証券取引委員会が米国で証券のデジタル版の取引開始を承認したことも追い風となった。ただし、ビットコインは1月中旬につけた9万7000ドル超の水準を依然として大きく下回っており、10月の過去最高値との差はさらに大きい。

大手暗号資産取引所BinanceのWeb3ウォレットであるバイナンスウォレットは9月20日、IPO前の未上場企業に連動するトークン化商品へアクセスできる新サービス「Pre-Access」を発表した。対象ユーザーはバイナンスウォレットから期間限定の購入申込に参加でき、トークンの販売はパンケーキスワップ上で行われ、販売終了後に割り当てられたトークンを受け取るか、割り当てられなかった分の資金が返金される仕組みだ。背景には、一般投資家が未公開企業への投資機会を得にくいという課題があり、パンケーキスワップは従来アクセスしにくかった未上場企業への間接的な投資機会をトークン化によってオンチェーンに持ち込む狙いを示した。需要の大きさはこれまでの関連商品にも表れており、バイナンスウォレットが6月に実施したSpaceX連動商品の申込キャンペーンには2万7689のウォレットから5億5700万ドルを超える申込が集まったが、必要な裏付け資産を確保できずキャンペーンは中止となった。同サービスで取得できるのは未上場企業の株式ではなく、その企業の価値に間接的に連動するトークンであり、議決権や配当などの株主権は付与されず、対象企業が上場しても株式へ転換される保証はない。申込超過による割当額の縮小や中止のほか、流動性の低下や換金できないリスクもあり、最初の対象企業は今後発表される。日本では現時点で利用できないとみられ、Binance Japanは6月に国内でバイナンスウォレットを提供していないと明らかにしており、公式FAQも対象地域を公表していないため国内提供の予定は不明だ。

ピーター・シフ氏は、SECのトークン化株式に関する決定を受けてビットコインが8万ドルを超えて上昇したことについて、「意味をなさない」と述べ、この動きがビットコインにとって競争を激化させると主張した。ビットコインは金曜日に5%以上上昇して約8万587ドルとなり、証券取引委員会が米国株式のトークン化に向けた規制上の道を開いた後、土曜日には約8万1290ドルで取引され、24時間で約1.6%上昇した。SECは条件を満たすプラットフォームに対し、5年間の条件付き「イノベーション免除」を認め、トークン化された米国株がブロックチェーン基盤のインフラを使って取引されることを可能にした。発行体には事前通知と異議を唱える権利が与えられ、投資家は配当や議決権といった標準的な権利を保持する。シフ氏は、トークン化株式はブロックチェーンに基づく所有権を提供しつつ配当や株主権を保持できるため、ビットコインよりも信頼できる価値の保存手段になると主張するが、ビットコイン支持者はBTCを根本的に異なる資産と見なしている。ロイター・ブレイキングビューズによると、トークン化株式の価値は現在約30億ドルにとどまり、月間取引高は300億ドル未満である。一方、ビットコインETFへの資金流入は2日間の流出を経て木曜日に戻り、約1億6000万ドルがこれらの商品に流入した。

バイナンスは本日13時30分（UTC）、従来型の証券取引プラットフォーム「バイナンス・ストック・トレーディング」を大幅に拡充し、新たに25銘柄を一括で上場する。この動きは、同プラットフォームの現実世界資産（RWA）が7億5400万ドルの節目に近づく中で行われた。世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスは、この拡充を通じてトークン化された従来型株式への進出をさらに加速させている。今回の25銘柄は、7億5400万ドルのRWAの節目に迫るバイナンス・ストック・トレーディング・プラットフォーム全体における1つのバッチにすぎない。

バイナンス・リサーチは9月18日、現実資産のトークン化市場を分析したレポート「The RWA Activation Era」を公開し、オンチェーンRWAの運用資産残高が341億8000万ドル、日本円換算で約5兆3700億円に達し、年初来85.2％増加したと報告した。最大のカテゴリーは債券・マネーマネーマーケットファンドで、AUMは182億9000万ドル。株式は年初来390.4％増の44億3000万ドルとなり、追跡対象RWA全体に占める割合も4.9％から13.0％へ拡大した。一方、金・コモディティは46.6％、プライベートクレジットは43.6％、不動産は17.9％それぞれ増加した。同レポートは、原資産市場に対するトークン化資産の比率を示す「Programmable Asset Ratio」と、トークン化された資産がオンチェーン金融で実際に活用されている割合を示す「Capital Activation Rate」を提示し、トークン化の対象となり得る主要資産市場は世界で300兆ドルを超える一方、現在オンチェーン化されている割合は約0.01％にとどまるとした。追跡対象RWA全体のCARは約12％で、プライベートクレジットのCARは49.67％と最も高く、株式も年初の1.95％から7.54％へ上昇しており、バイナンス・リサーチは、RWA市場の次の成長段階では資産をブロックチェーン上で発行するだけでなく、流動性供給や融資、担保などに活用することが重要になると分析している。

アバランチのAVAXトークンは、機関投資家によるトークン化の話題が相次いだことを受け、過去1週間で約50%急騰し、日曜日には8カ月ぶりの高値となる10.82ドルを付けました。最大の材料は、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所が、トークン化された米国株とETFの24時間365日取引プラットフォームの可能性に向けて、約1年間アバランチをテストしてきたことです。ただし、ICEはアバランチを選定したわけでも、商業契約を発表したわけでもありません。アバ・ラボのチャーリー・クーパー社長は、同社が引き続きこのネットワークと積極的に関わっていると述べました。ニューヨーク・ライフ・インベストメント・マネジメントは、センチフュージを通じてアバランチ上で初のトークン化ファンドを立ち上げる計画を発表し、適格投資家に米国のハイイールド社債へのエクスポージャーを提供します。また、アーベはアバランチ上で機関投資家向けのRWA貸付市場を開発しており、パクソスはAVAXとUSDCへの対応を拡大し、ヤヌス・ヘンダーソンはバリデータとしてこのネットワークに参加しました。アバランチのヘリコン・アップグレードは9月22日に予定されており、最低ステーキングロックアップ期間を14日から48時間に短縮し、バリデータの要件と報酬を調整します。チャート上では、AVAXは2021年のピーク以来形成された巨大な下降ウェッジの下限から反発し、5.80ドルから6.50ドルのサポートゾーン付近で跳ね返り、7.97ドル付近の20週EMAを上回る水準まで回復しました。反発が続けば、ウェッジの下降上限トレンドラインが19.86ドル付近のフィボナッチ0.236リトレースメント水準と収束する19ドルから20ドルを目標とする可能性があり、これは現在の10.50ドル前後から約85%から90%の上昇となります。AVAXがウェッジの下限トレンドラインを割り込み、5.80ドルのサポート領域を明確に下回った場合、このセットアップは弱まる一方、50週指数移動平均線は強固な抵抗として機能しています。