Food, Beverage & Tobacco

ウォール街は今年、飲料株の本命としてペプシコではなくコカ・コーラを明確に選んだ。コカ・コーラの株価は今年23％上昇し、ダウ平均構成銘柄の中で8番目に良いパフォーマンスとなっている。一方、ペプシコの株価は13％下落し、現在は52週安値付近で推移している。木曜日のペプシコの決算発表は極めて重要で、同社は値下げ後にスナック事業の業績が改善すること、および積極的なコスト削減が利益に反映されることを約束している。エバコアISIやJPモルガンを含む複数のウォール街の金融機関は、結果発表を前にペプシコの利益予想を引き下げた。インフレの高止まりがコスト削減効果を圧迫する可能性があるためだ。エバコアISIのアナリスト、ロバート・オッテンスタイン氏は、投資家が北米飲料事業でのシェア喪失を懸念していると述べた。第3四半期にペプシ・ブランドが横ばいだったのに対し、コーク・ブランドは7％増加し、ペプシコ・フーズ・ノースアメリカの動向も低調だという。

ウォール街は、今年の財務面で勝利すると予想される飲料大手として、コカ・コーラをペプシコより断然選好している。コカ・コーラの株価は今年22％上昇し、ダウ平均で8番目のパフォーマンスとなった一方、ペプシコの株価は13％下落した。ヤフーファイナンスのエグゼクティブエディター、ブライアン・ソッツィ氏は、木曜日のペプシコの決算報告が極めて重要だと述べた。同社は値下げによる好調なスナック事業の業績、利益に反映される積極的なコスト削減、弱い上半期と比較した下半期の改善を約束しているからだ。ソッツィ氏は、スナック事業への圧力と飲料での市場シェア喪失により、ペプシコが売上高の約束を果たすとは疑わしいと述べた。飲料ではコカ・コーラにシェアを奪われ、直近四半期にダイエットコークの売上が7％増、コークゼロが16％増となった。同氏は、GLP-1肥満治療薬がスナック消費を圧迫していること、クエーカーオーツの成長鈍化、OLIPOPのような次世代ブランドとの競争、レイズ・ポテトチップスやその他のスナックの値上げが十分に引き下げられていない可能性を指摘した。ソッツィ氏はまた、ペプシコ経営陣がアクティビストの圧力にもかかわらず会社分割を検討する意向を示していないこと、複数のウォール街の証券会社が決算に向けて予想を引き下げていること、ゼネラルミルズとマコーミックのインフレに関するコメントがセンチメントをさらに悪化させたことにも言及した。

パームバレー・キャピタル・マネジメントは、パームバレー・キャピタル・ファンドの2026年第3四半期投資家レターで、同四半期にスミスフィールド・フーズに小規模なポジションを構築したと開示した。スミスフィールド・フーズは米国を代表する豚肉生産者であり、同じくファンドの保有銘柄であるWHグループが87%を保有する子会社である。ファンドは、夏場により高い価格でWHグループのポジションを縮小したと述べた。ファンドは、トウモロコシなど飼料コストの上昇と、消費者がより安価な鶏肉を選ぶことによる需要の軟化を受けて豚肉業界のファンダメンタルズが弱まっていると指摘したが、スミスフィールドの収益性の大部分は、商品としての生鮮豚肉ではなく、ファームランドのベーコン、エクリッチのソーセージ、ネイサンズ・フェイマスのホットドッグ、アーマーのランチミートなど付加価値の高い加工肉から得られていると述べた。スミスフィールド・フーズは2026年10月2日に18ドル86セントで取引を終え、時価総額は74億3000万ドル、年初来では約15.67%下落し、52週のレンジは18ドル51セントから29ドル81セントで、配当利回りは6.7%となっている。同四半期にパームバレー・キャピタル・ファンドは1.61%上昇した一方、S&Pスモールキャップ600指数は7.93%下落し、モーニングスター・スモールキャップ・トータルリターン指数は5.60%低下した。ファンドの資産の75.5%は米国債に配分されており、株式のみの運用成績は4.8%であった。

大手証券会社13社のアナリストは、タイ・ユニオン・グループ（TU）が2026年第3四半期に計上する正常利益が13億4900万～14億2000万バーツになると予想している。前年同期比で13～17％増、前四半期比で3～9％増となる見通しだ。総収入は357億2900万～360億バーツで、前年同期比4～4.6％増と予想される。けん引役はペットフード事業で売上が12～17％伸び、水産加工事業も約3～4％の成長が見込まれる。売上総利益率は20.3～20.7％、配当利回りは5.7～7％を見込む。ただし、マグロ価格が8月から9月にかけて1トン当たり2200～2300米ドルまで上昇し、前年同期比34～42％高となったことで、第4四半期の利益率が約0.5％押し下げられる見通しだ。また、売上高に対する販売費および一般管理費の比率は14.6～14.8％と高く、2026年第3四半期には約1億バーツの為替差損が発生すると予想されている。

ボンデュエル・グループは、2025-2026年度の売上高と収益性が安定したと報告した。売上高は21億8620万ユーロで、報告ベースでは0.8%減だったが、既存事業ベースでは0.4%増となった。当期営業利益は5.0%減の7960万ユーロとなり、当期営業利益率は3.6%に達した。一方、継続事業からの純利益は、前年度の1970万ユーロの利益から1690万ユーロの損失に転じた。フランスのパッケージサラダ事業をLSDHグループへ売却した利益を主とする非継続事業からの3310万ユーロを加えると、連結純利益は1620万ユーロとなり、前年度の1150万ユーロの損失と比べて黒字に転換した。事業活動の62.8%を占める欧州ゾーンは1.3%増加し、37.2%を占める非欧州ゾーンは既存事業ベースで1.0%減少した。1株当たり0.25ユーロの配当が、2026年12月3日の定時株主総会で提案される予定である。

マコーミックは第3四半期の純売上高が17.4%増となり、うち為替の追い風が0.9%あったと発表した。オーガニック売上高は1.9%増、調整後営業利益は3億5900万ドルで前年同期の2億9400万ドルから増加し、調整後1株当たり利益は0.86ドルで前年同期の0.85ドルとなった。同社は2026年度の見通しを再確認し、ユニリーバ・フーズとの統合計画について進展があると述べた。コナグラ・ブランズは2027年度第1四半期の純売上高が1.4%減、オーガニック純売上高が1.1%減となったと発表した。報告ベースの希薄化後1株当たり利益は5.9%増の0.36ドル、調整後1株当たり利益は5.1%増の0.41ドルだった。同社は2027年度の見通しとして、オーガニック純売上高の変動率がマイナス3%からマイナス1%、調整後営業利益率が10.0%から10.5%、調整後1株当たり利益が1.40ドルから1.50ドルと再確認した。レコン・テクノロジーは2026年度の総収入が1億990万元、すなわち1620万ドルとなり、6630万元から65.8%増加したと発表した。売上総利益率は23.0%から33.2%に改善し、純損失は4370万元、すなわち640万ドルから3160万元、すなわち470万ドルに縮小した。また、山東省濰坊市で廃プラスチック化学リサイクル工場の操業を開始した。宜人金科は2026年第2四半期の促成総貸付額が63億元となり、第1四半期から29%減、前年同期から69%減となったと発表した。リピート借り手は促成総貸付額の82%を占め、保険顧客は前年同期から281%増、新規契約は前年同期から177%増となった。2026年7月2日には最大2000万ドル相当の新たな自社株買いプログラムが承認された。レッドヒル・バイオファーマは、レバイオタとクレンピックの世界および米国における独占販売権を取得した。取得費用は1200万ドルの前払い現金で、タリシア売却で受け取った1800万ドルの前払い金から賄われた。この2つの消化器系ブランドはフェリング・ファーマシューティカルズの下で2025年に約3750万ドルの純売上高を生み出した。同社はまた、タリシアの70%持分を売却し、1800万ドルの前払い金と、最大3500万ドルの世界的な純売上高マイルストーン支払いを受ける可能性がある。

グループサモートン株式会社（SMO）はタイ証券取引所を通じ、スラチャイ・ジッタラットセーニー氏が任期満了を待たずに会長、取締役、およびリスク管理委員会委員長を辞任したと発表した。同社は辞任の理由を健康上の問題としている。辞任は2026年10月1日付で発効する。スラチャイ氏は2023年2月16日に会長に就任し、2026年10月1日にリスク管理委員会委員長および取締役としての任期も同時に終了する。

ペプシコは10月8日、2026年9月期の決算を発表する見通しで、増収ながら利益は横ばいになると予想されている。食品・飲料会社の四半期利益は1株当たり2ドル29セントで前年同期と変わらず、売上高は248億8000万ドルと前年同期比3.9%増が見込まれている。コンセンサスEPS予想は過去30日間で0.12%下方修正され、最も正確な予想はザックス・コンセンサス予想を下回っているため、決算サプライズ予想はマイナス0.10%となっている。これにザックス・ランク4が加わり、ペプシコの利益がコンセンサスを上回るかどうかを断定的に予測するのは難しい状況だ。直近の決算では、ペプシコの利益は1株当たり2ドル20セントで、予想の2ドル19セントを上回り、サプライズはプラス0.46%だった。同社は過去4四半期すべてでコンセンサスEPS予想を上回っている。