Joby Aviation

Joby Aviation รายงานว่าเครื่องบิน Cessna Caravan ดัดแปลงที่ติดตั้งระบบอัตโนมัติของบริษัทได้บินข้ามสหรัฐอเมริกาแบบอัตโนมัติเต็มรูปแบบเป็นครั้งแรกเป็นระยะทาง 3,199 ไมล์ โดยมีผู้ควบคุมดูแลจากระยะไกลได้ไกลถึง 2,323 ไมล์ ขณะที่ระบบจัดการการเคลื่อนตัวบนทางวิ่ง การขึ้นบิน การกำหนดเส้นทาง และการลงจอดได้เองโดยอัตโนมัติ รวมทั้งสามารถเชื่อมต่อเข้ากับสนามบินที่มีการจราจรหนาแน่น ภารกิจข้ามประเทศครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของทัวร์ Electric Skies ปี 2026 ของ Joby และเน้นให้เห็นว่าโครงสร้างระบบอัตโนมัติที่บริษัทพัฒนาจนสมบูรณ์แล้วนั้นสามารถรองรับการขนส่งสินค้า การแพทย์ การตอบสนองต่อภัยพิบัติ และการขนส่งด้านกลาโหมในอนาคตบนโครงเครื่องบินที่ได้รับการรับรองแล้วได้ ความสำเร็จครั้งนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงปัจจัยกระตุ้นการรับรองในระยะใกล้อันได้แก่แท็กซี่อากาศที่มีนักบินขับ หรือความเสี่ยงสำคัญเกี่ยวกับการใช้เงินสดที่สูงขึ้นและโอกาสที่ผู้ถือหุ้นจะถูกเจือจางลง ประกาศที่เกี่ยวข้องกับความสำเร็จครั้งนี้มากที่สุดคือการยื่นเอกสาร S-1 ของ Joby เมื่อไม่นานมานี้เพื่อระดมทุนใหม่ผ่านหุ้นสามัญมูลค่าสูงถึง 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตอกย้ำคำถามเรื่องการระดมทุนระยะใกล้เพื่อสนับสนุนการรับรอง การเร่งขยายกำลังการผลิต และแผนงานด้านระบบอัตโนมัติในภาพรวม แนวโน้มที่ Joby นำเสนอคาดการณ์รายได้ 718.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 44.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 ซึ่งต้องอาศัยการเติบโตของรายได้ปีละ 83.5% และกำไรที่เพิ่มขึ้น 923.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากปัจจุบันที่ติดลบ 878.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่นักวิเคราะห์ที่ระมัดระวังกว่าคาดว่าการเติบโตของรายได้ต่อปีจะอยู่ที่ราว 141.5% สู่ระดับประมาณ 319.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029

Joby Aviation รายงานรายได้ไตรมาส 2 ที่ 38.64 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 30.38 ล้านดอลลาร์ และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้สำหรับปีงบประมาณ 2026 เป็น 115 ล้านดอลลาร์ถึง 125 ล้านดอลลาร์ โดย JoeBen Bevirt ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าบริษัทกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการให้บริการเชิงพาณิชย์ และตั้งเป้าเที่ยวบิน EIPP เที่ยวแรกในเขตดัลลาส-ฟอร์ตเวิร์ธภายในเดือนนี้ หุ้นซื้อขายที่ 6.26 ดอลลาร์ ลดลง 52.57% นับตั้งแต่ต้นปี และลดลง 56.49% ในรอบปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 19.98 ดอลลาร์อย่างมาก ความคืบหน้าการรับรองมาตรฐาน Stage 4 ของ FAA สำหรับ Joby ขยับจาก 6% เป็น 20% ยอดจำหน่ายที่นั่งของ Blade เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาส 2 และบริษัทมีเงินลงทุนโดยตรง 250 ล้านดอลลาร์จาก Toyota ความร่วมมือกับ Virgin Atlantic ในสหราชอาณาจักร และเครือข่ายเวอร์ติพอร์ตในดูไบ เป็นหนึ่งในปัจจัยสนับสนุน เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Archer Aviation ซึ่งมีมูลค่าตลาด 4.02 พันล้านดอลลาร์ และมีรายได้ไตรมาส 2 เพียง 5 ล้านดอลลาร์ มูลค่า 6.04 พันล้านดอลลาร์ของ Joby ตั้งอยู่บนฐานรายได้ที่ใหญ่กว่า ความเสี่ยง ได้แก่ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ -1,346.92% การใช้เงินสดที่คาดการณ์ไว้ในครึ่งหลังของปี 2026 ที่ 385 ล้านดอลลาร์ถึง 415 ล้านดอลลาร์ การระดมทุนก่อนหน้าที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ และ 576 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 และกำหนดเวลาการรับรองที่อาจเลื่อนไปเป็นปี 2027

โจบี เอวิเอชัน กำลังนำหน้าอาร์เชอร์ เอวิเอชัน ในการแข่งขันขอการรับรองจากสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ หรือ FAA สำหรับอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งด้วยไฟฟ้า โจบีทำการบินทดสอบอากาศยานอีวีทอลที่สอดคล้องกับมาตรฐาน FAA เป็นครั้งแรกเมื่อต้นเดือนมีนาคม และปัจจุบันมีแท็กซี่บินไฟฟ้าอยู่ในอากาศ 5 ลำ รวมถึงอากาศยานลำแรกที่สอดคล้องกับมาตรฐาน FAA ตามคำกล่าวของโจเบน เบเวิร์ต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ด้านอาร์เชอร์ยังไม่ได้ผลิตอากาศยานที่สอดคล้องกับมาตรฐาน FAA แม้ว่าอดัม โกลด์สตีน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารจะกล่าวว่าบริษัทกำลังทำงานอย่างแข็งขันกับ FAA ในการทดสอบเพื่อรับเครดิตในปีนี้ นักลงทุนควรจับตาดูโจบีที่จะได้รับการอนุมัติการตรวจสอบประเภทอากาศยานจาก FAA และอาร์เชอร์ที่จะสร้างและบินอากาศยานอีวีทอลที่สอดคล้องกับมาตรฐาน FAA ของตนเอง

โจบี เอวิเอชัน กำลังคืบหน้าอย่างชัดเจนในการขอการรับรองจากสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ หรือ FAA สำหรับอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งด้วยไฟฟ้า โดยบริษัททำงานในขั้นที่ 5 ซึ่งเป็นขั้นตอนสุดท้ายที่เรียกว่า ขั้นแสดงและตรวจสอบ เสร็จไปแล้ว 20 เปอร์เซ็นต์ ณ วันที่ 31 กรกฎาคม ขณะที่ FAA ทำงานของหน่วยงานเสร็จไปแล้วประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ เมื่อปีก่อนในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัททำงานในขั้นที่ 4 ไปได้ประมาณสองในสาม ซึ่งสะท้อนความก้าวหน้าอย่างมากในช่วง 12 เดือน ในเดือนสิงหาคม 2026 โจบีประกาศเข้าซื้อเรโซแนนต์ ไซเอินซ์ บริษัทเทคโนโลยีด้านกลาโหมที่เติบโตเร็ว ซึ่งมีรายได้ย้อนหลัง 12 เดือนมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ช่วยเพิ่มธุรกิจกลาโหมที่กำลังเติบโต ควบคู่กับเป้าหมายแท็กซี่อากาศ นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ เคยประเมินว่า ตลาดการเดินทางทางอากาศในเมืองอาจมีมูลค่าสูงถึง 9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2050 โดยการขนส่งคนคิดเป็นประมาณ 3.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐของมูลค่ารวมดังกล่าว หุ้นโจบีซื้อขายที่ประมาณ 62 เท่าของยอดขาย ทำให้มูลค่าของบริษัทแทบไม่มีช่องให้พลาดหรือเกิดความล่าช้าแบบไม่คาดคิด

โจบี เอวิเอชัน ตกลงเข้าซื้อกิจการเรโซแนนต์ ไซแอนซ์ บริษัทเทคโนโลยีด้านกลาโหม ด้วยมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อจัดตั้งแผนกกลาโหมโดยเฉพาะ ข้อตกลงนี้จะผสานเทคโนโลยีเซนเซอร์ คลื่นความถี่วิทยุ และระบบภารกิจของเรโซแนนต์ เข้ากับแพลตฟอร์มอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งด้วยไฟฟ้าและระบบอัตโนมัติที่มีอยู่ของโจบี โจบีวางแผนใช้การเข้าซื้อครั้งนี้เพื่อขยายธุรกิจจากแท็กซี่อากาศเชิงพาณิชย์และอากาศยานไฮบริด ไปสู่การประยุกต์ใช้ด้านกลาโหมแบบสองทาง ธุรกรรมนี้ตอกย้ำความพยายามของโจบีในการเข้าถึงงบประมาณภาคกลาโหมเพื่อเป็นแหล่งรายได้เพิ่มเติม

หุ้นของอาร์เชอร์ เอวิเอชัน ร่วงลงมากกว่าร้อยละ 30 ในช่วงปีที่ผ่านมา ขณะที่ผู้พัฒนาอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งด้วยไฟฟ้า หรือ eVTOL ต้องเผชิญกับอุปสรรคด้านกฎระเบียบ การแข่งขัน และการเงิน โดยสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ หรือ FAA ยังไม่อนุมัติเที่ยวบินพาณิชย์สำหรับอากาศยานรุ่นมิดไนท์ของอาร์เชอร์ ซึ่งออกแบบมาเพื่อบรรทุกนักบินและผู้โดยสารสี่คนในระยะทางสูงสุด 100 ไมล์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอาร์เชอร์จะสร้างรายได้เพียง 10 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เทียบกับขาดทุนสุทธิ 994 ล้านดอลลาร์ ขณะที่คู่แข่งอย่างโจบี เอวิเอชัน คาดว่าจะมีรายได้ 121 ล้านดอลลาร์ และขาดทุน 869 ล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะบริษัทลูก เบลด เฮลิคอปเตอร์ ของโจบี ให้บริการลูกค้าอยู่แล้ว และอากาศยานรุ่น S4 ของบริษัทมีความคืบหน้าในการรับรองจาก FAA มากกว่า เมื่อเร็วๆ นี้ อาร์เชอร์ประกาศแผนเข้าซื้อกิจการในเครือของโบอิ้ง ได้แก่ วิสก์ แอโร สกายกริด และอินซิทู โดยไม่เปิดเผยเงื่อนไข ซึ่งอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ธุรกิจ แต่ก็อาจทำให้หุ้นเจือจางและเพิ่มหนี้สิน บริษัทซื้อขายที่ 9 เท่าของยอดขายประมาณการปี 2028 เทียบกับ 20 เท่าของโจบี และหุ้นไม่น่าจะมีแรงส่งจนกว่าจะได้รับการอนุมัติจาก FAA และเร่งการผลิต

โจบี เอวิเอชั่น คาดว่าจะเริ่มเที่ยวบินในโครงการนำร่องบูรณาการอีวีทอลในเท็กซัสในเดือนกันยายน 2026 ซึ่งถือเป็นการทดสอบปฏิบัติการครั้งสำคัญ ขณะที่บริษัทกำลังดำเนินการเพื่อขนส่งผู้โดยสารกลุ่มแรกในปีนี้ เที่ยวบินจะครอบคลุมเส้นทางทั่วพื้นที่ดัลลัส-ฟอร์ตเวิร์ธตลอดหนึ่งสัปดาห์ โดยเริ่มจากการปฏิบัติการเฉพาะนักบิน ไปจนถึงผู้โดยสารที่ไม่ชำระเงิน และในที่สุดผู้โดยสารที่ชำระเงินภายใต้กรอบโครงการนำร่องบูรณาการอีวีทอล โจบีได้เสร็จสิ้นหรือเสร็จสิ้นอย่างมีนัยสำคัญในสามขั้นตอนจากห้าขั้นตอนการรับรองประเภทของสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ และอยู่ในขั้นตอนที่สี่ประมาณ 75 เปอร์เซ็นต์เมื่อสิ้นสุดไตรมาสที่สอง โดยมีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในขั้นตอนที่ห้าและขั้นตอนสุดท้าย การผลิตกำลังขยายขนาด โดยมีอากาศยานห้าลำที่บินได้ ณ ไตรมาสที่สอง รวมถึงอากาศยานลำแรกที่สอดคล้องกับข้อกำหนดของสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ และอีก 12 ลำอยู่ในระหว่างการผลิต ขณะที่อัตราความไม่สอดคล้องในการผลิตลดลงเกือบ 40 เปอร์เซ็นต์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โตโยต้าและโจบีได้ก่อตั้งกิจการร่วมค้าด้านการผลิตในเดือนมิถุนายน 2026 โดยโตโยต้าถือหุ้น 51 เปอร์เซ็นต์ และโจบีถือหุ้น 49 เปอร์เซ็นต์ และอูเบอร์มีแผนที่จะเสนอบริการอูเบอร์แอร์ที่ขับเคลื่อนโดยโจบีผ่านแอปพลิเคชันเมื่อเปิดให้บริการ

อูเบอร์ได้จับมือเป็นพันธมิตรและลงทุนโดยตรงในบริษัทยานยนต์ไร้คนขับมากกว่า 30 รายในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยใช้แนวทางระดับโลกในการสร้างอาณาจักรยานยนต์ไร้คนขับของตนเอง ข้อตกลงที่ไม่คาดคิดนี้ ซึ่งประกาศเมื่อเดือนมีนาคม 2026 อาจมีมูลค่าสูงถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับริเวียน อูเบอร์ขายอูเบอร์เอทีจีให้กับออโรรา จัมพ์ให้กับไลม์ และเอเลเวทให้กับโจบีเอวิเอชันในปี 2020 แต่ยังคงถือหุ้นในบริษัทเหล่านั้นทั้งหมด ข้อตกลงด้านยานยนต์ไร้คนขับของบริษัทเร่งตัวขึ้นในปี 2024 และปัจจุบันครอบคลุมบริการแท็กซี่หุ่นยนต์ การจัดส่งแบบไร้คนขับ และรถบรรทุกไร้คนขับทั่วอเมริกาเหนือ ยุโรป เอเชีย และตะวันออกกลาง

หุ้น Joby Aviation ปรับตัวขึ้นเกือบ 7% หลังจากผู้พัฒนาแท็กซี่อากาศไฟฟ้ารายนี้บรรลุข้อตกลงเชิงพาณิชย์ระยะยาวกับ Virgin Atlantic ข้อตกลงดังกล่าวทำให้ Virgin Atlantic เป็นพันธมิตรสายการบินแต่เพียงผู้เดียวสำหรับบริการแท็กซี่อากาศของ Joby ในสหราชอาณาจักร โดยลูกค้าสามารถจองเที่ยวบินผ่านเว็บไซต์และแอปของ Virgin Atlantic ได้ Joby มีแผนเปิดให้บริการจากศูนย์กลางของ Virgin Atlantic ในลอนดอนและแมนเชสเตอร์ โดยเส้นทางเริ่มต้นรวมถึงจากสนามบินแมนเชสเตอร์ไปยังลีดส์ และจากสนามบินฮีทโธรว์ไปยังใจกลางลอนดอน Joby จะดูแลการปฏิบัติการอากาศยาน การวางแผนเส้นทาง และการขออนุมัติด้านกฎระเบียบผ่านสำนักงานการบินพลเรือนแห่งสหราชอาณาจักร ขณะที่ Virgin Atlantic จะสนับสนุนด้านการหาลูกค้าและการบูรณาการโครงสร้างพื้นฐาน ความร่วมมือนี้ยังขยายความสัมพันธ์ของ Joby กับ Delta Air Lines ซึ่งถือหุ้น 49% ใน Virgin Atlantic

ตลาดการเดินทางทางอากาศในเมืองทั่วโลกคาดว่าจะเติบโตจาก 2.16 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 16.27 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2035 โดยมีอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นที่ 20.9% ในช่วงปี 2031 ถึง 2035 ความแออัดในเมืองที่เพิ่มขึ้นและความต้องการการเดินทางแบบจุดต่อจุดที่รวดเร็วขึ้นกำลังเร่งความสนใจในโซลูชัน eVTOL สถาปัตยกรรมแพลตฟอร์มแบบปีกหมุนหรือใบพัดปรับมุมคาดว่าจะมีการเติบโตสูงสุด ในขณะที่กลุ่มการเป็นเจ้าของและการใช้งานส่วนตัวคาดว่าจะเติบโตด้วยอัตรา CAGR สูงสุดตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกครองส่วนแบ่งตลาดใหญ่ที่สุดในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากความแออัดรุนแรงและการสนับสนุนจากรัฐบาลในจีน ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ บริษัทสำคัญที่ถูกกล่าวถึงได้แก่ Joby Aero, Ehang, Archer Aviation และ Airbus

นักวิเคราะห์จากม็อตลีย์ฟูลแนะนำให้ซื้อหุ้น Joby Aviation และหลีกเลี่ยง Archer Aviation ในภาคธุรกิจเครื่องบินขึ้นลงแนวดิ่งไฟฟ้า Joby ได้ทำการบินทดสอบไปแล้วกว่า 50,000 ไมล์ กำลังดำเนินการผ่านการรับรองจาก FAA และเริ่มบินเครื่องบินผลิตจริงที่สอดคล้องกับมาตรฐาน FAA เป็นครั้งแรก บริษัทมีความร่วมมือกับเดลต้าแอร์ไลน์ เวอร์จินแอตแลนติก และอูเบอร์เอลิเวต และรายงานว่ามีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 ในขณะที่ Archer Aviation แม้จะมีความร่วมมือกับยูไนเต็ดแอร์ไลน์ สเตลแลนติส และกองทัพสหรัฐฯ แต่ก็เผชิญความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและพึ่งพาพันธมิตรในการนำสินค้าออกสู่ตลาดมากกว่า โดยมูลค่าของบริษัทในปัจจุบันได้สะท้อนความสำเร็จในอนาคตไปแล้ว นักวิเคราะห์มองว่า Joby มีการผสมผสานที่แข็งแกร่งที่สุดในด้านเทคโนโลยี ความคืบหน้าในการรับรอง พันธมิตร และทรัพยากรทางการเงิน ในบรรดาบริษัทเครื่องบินขึ้นลงแนวดิ่งไฟฟ้าที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

หุ้นของ Joby Aviation ร่วงลงประมาณ 47% นับตั้งแต่ต้นปี ทำให้มูลค่าตลาดลดลงเหลือ 7.5 พันล้านดอลลาร์ แต่บริษัทยังคงเดินหน้าผลักดันการรับรองอากาศยานแท็กซี่ไฟฟ้าและแผนการพาณิชย์ต่อไป Joby กำลังทดสอบอากาศยานที่สอดคล้องกับมาตรฐานของ FAA เพื่อเตรียมขอใบอนุญาตตรวจสอบประเภทอากาศยาน ได้เริ่มงานเตรียมการร่วมกับ Toyota Motor สำหรับการผลิตเชิงพาณิชย์ และมีความร่วมมือกับ Delta Air Lines และ Uber Technologies นอกจากนี้ บริษัทยังเข้าซื้อธุรกิจผู้โดยสารของ Blade Air Mobility และเข้าร่วมโครงการ eVTOL ที่ได้รับการสนับสนุนจากทำเนียบขาว ซึ่งอาจทำให้สามารถเริ่มดำเนินการในบางรัฐได้ก่อนสิ้นปี Morgan Stanley ได้เตือนว่าอุปสรรคด้านกฎระเบียบอาจถูกประเมินต่ำเกินไป แต่ในกรณีฐานคาดการณ์ว่าตลาดการเดินทางทางอากาศในเมืองทั่วโลกอาจมีมูลค่าสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2040 และ 9 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2050

โตโยต้า มอเตอร์ ได้ขยายและต่อยอดความร่วมมือด้านการตลาดของแบรนด์เล็กซัสกับเมดิสัน สแควร์ การ์เดน เพื่อรักษาการมองเห็นของแบรนด์หรูนี้ในสถานที่กีฬาและความบันเทิงทั่วนิวยอร์ก หุ้นของบริษัทปิดล่าสุดที่ 2,945.5 เยน โดยมีผลตอบแทนในรอบ 7 วันที่ 8.09% ซึ่งตรงข้ามกับการลดลง 12.96% ในรอบ 90 วัน และผลตอบแทนรวมต่อผู้ถือหุ้นในรอบ 1 ปีที่ 23.14% การประเมินมูลค่ายุติธรรมเชิงบรรยายที่ 2,137.79 เยน บ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป แม้ว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 9.1 เท่า จะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 14.7 เท่าอย่างมาก บริษัทยังกำลังดำเนินกิจการร่วมค้าด้านการเดินทางทางอากาศกับ Joby Aviation และแผนขยายกำลังการผลิตที่เมืองทาโคมา รัฐเท็กซัส ด้วยงบประมาณ 3.6 พันล้านเยน

หุ้น Joby Aviation ปรับตัวขึ้นสูงสุดถึง 11.1% ในวันจันทร์ ก่อนปิดตลาดบวก 6.5% โดยได้แรงหนุนจากการปรับตัวขึ้นของตลาดในวงกว้างและความกระตือรือร้นของนักลงทุนอย่างต่อเนื่องต่อความร่วมมือด้านการผลิตอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งด้วยไฟฟ้ารุ่นใหม่กับ Toyota ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite ปรับขึ้น 0.7% และ 0.9% ตามลำดับ โดยความเชื่อมั่นเชิงบวกจากหุ้นชิป AI ลามไปยังหุ้นเติบโตเก็งกำไรอย่าง Joby เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน ทั้งสองบริษัทประกาศจัดตั้งบริษัท Joby Toyota Aero Manufacturing Preparation Company โดย Toyota ถือหุ้น 51% และ Joby ถือ 49% ซึ่งสะท้อนบทบาทด้านการผลิตที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของยักษ์ใหญ่ยานยนต์รายนี้นอกเหนือจากการสนับสนุนด้านเงินทุนก่อนหน้านี้ ความร่วมมือนี้ถูกมองว่าเป็นก้าวสำคัญสู่การขยายขนาดการผลิตและการบรรลุความสามารถในการทำกำไรสำหรับอากาศยาน eVTOL ของ Joby

จ็อบบี้ เอวิเอชัน และ โตโยต้า มอเตอร์ คอร์ปอเรชัน ได้จัดตั้งกิจการร่วมค้าเพื่อสนับสนุนการผลิตเชิงพาณิชย์ของอากาศยานแท็กซี่อากาศไฟฟ้าของจ็อบบี้ กิจการร่วมค้านี้มีชื่อว่า บริษัท จ็อบบี้ โตโยต้า แอโร แมนูแฟคเจอริ่ง พรีพาเรชัน จะทำการผลิตอากาศยาน eVTOL รุ่น S4 Series ของจ็อบบี้ โดยโตโยต้าถือหุ้นร้อยละ 51 หลังจากซื้อหุ้น 1.02 ล้านหุ้นในราคา 1.02 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และจ็อบบี้ถือหุ้นร้อยละ 49 หลังจากซื้อหุ้น 980,000 หุ้นในราคา 980,000 ดอลลาร์สหรัฐ พันธมิตรนี้ผสานงานด้านการบินไฟฟ้าของจ็อบบี้เข้ากับระบบการผลิตของโตโยต้า และมีเป้าหมายเพื่อสร้างขีดความสามารถในการผลิตเชิงพาณิชย์ ปรับปรุงผลิตภาพการผลิต คุณภาพ และประสิทธิภาพด้านต้นทุน และสนับสนุนการขยายการผลิตของจ็อบบี้ในขณะที่ดำเนินการขอการรับรองอากาศยาน กิจการร่วมค้านี้จะมีคณะกรรมการจำนวนห้าคน โดยโตโยต้าแต่งตั้งกรรมการสามคนและจ็อบบี้แต่งตั้งสองคน และทั้งสองบริษัทมีแผนที่จะเจรจาข้อตกลงที่ครอบคลุมถึงการจัดหาการผลิตแบบผูกขาด เงื่อนไขทางการค้า และสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญา จ็อบบี้กำลังพัฒนาแท็กซี่อากาศขึ้นลงแนวดิ่งที่ใช้พลังงานไฟฟ้าทั้งหมด และมีแผนที่จะให้บริการในเมืองต่างๆ ทั่วโลก

Joby Aviation ได้เริ่มบินอากาศยาน eVTOL รุ่นผลิตจริงที่ผ่านมาตรฐาน FAA เป็นลำแรก ซึ่งเป็นก้าวสำคัญสู่การได้รับอนุญาตตรวจสอบประเภท อันเป็นหนึ่งในขั้นตอนสุดท้ายก่อนการรับรองเต็มรูปแบบจาก FAA สำหรับการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ ขณะนี้บริษัทมีชั่วโมงบินทดสอบสะสมกว่า 50,000 ไมล์ และยังคงตั้งเป้าให้บริการเชิงพาณิชย์ภายในปีนี้ ล่าสุด Joby ยังได้รับเลือกเข้าร่วมโครงการนำร่องแท็กซี่อากาศที่ทำเนียบขาวสนับสนุน ซึ่งอนุญาตให้เริ่มดำเนินงานในหลายรัฐของสหรัฐฯ ขณะเดียวกันก็เตรียมเปิดให้บริการในดูไบ ซึ่งกำลังก่อสร้างท่าขึ้นลงแนวดิ่งอยู่แล้ว แม้จะบรรลุหมุดหมายเหล่านี้ แต่หุ้นของบริษัทมีมูลค่าตลาดประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้น้อยมาก ทำให้มีช่องว่างสำหรับความผิดพลาดในการดำเนินงานจำกัด เนื่องจากบริษัทยังต้องขยายกำลังการผลิต สร้างโครงสร้างพื้นฐาน และพิสูจน์ความต้องการของลูกค้า

หุ้นของอาร์เชอร์ เอวิเอชันร่วงลงจากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 17.14 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 มาอยู่ที่ต่ำกว่า 5 ดอลลาร์ เนื่องจากบริษัทผลิตเครื่องบินทดสอบเพียงสองลำและอีวีทอลรุ่นมิดไนท์ขนาดเต็มหนึ่งลำ ซึ่งห่างไกลจากเป้าหมายการผลิตก่อนหน้านี้มาก มิดไนท์สามารถบรรทุกนักบินและผู้โดยสารสี่คนได้ไกลถึง 100 ไมล์ด้วยความเร็ว 150 ไมล์ต่อชั่วโมง แต่ยังตามหลังรุ่นเอส 4 ของโจบี้ เอวิเอชันในด้านความเร็ว ระยะทาง และความคืบหน้าในการรับรองจาก FAA แม้จะมีความล้มเหลวเหล่านี้ ยอดคำสั่งซื้อที่รอส่งมอบของอาร์เชอร์แตะ 6 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 โดยมีคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการประมาณ 1,200 ลำ และนักลงทุนรายใหญ่อย่างสเตลแลนทิสวางแผนที่จะช่วยเร่งการผลิตหลังได้รับการรับรองจาก FAA นักวิเคราะห์คาดว่ารายได้ของอาร์เชอร์จะเพิ่มขึ้นจาก 9.5 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 428.4 ล้านดอลลาร์ในปี 2028 ทำให้มูลค่าตลาดที่ 3.6 พันล้านดอลลาร์มีมูลค่าหุ้นที่ 7 เท่าของยอดขายปี 2028 เทียบกับมูลค่าตลาดของโจบี้ที่ 8.5 พันล้านดอลลาร์ที่ 19 เท่าของยอดขายปี 2028 ลูกค้ารายแรกของบริษัทประกอบด้วยยูไนเต็ดแอร์ไลน์ส อาบูดาบีเอวิเอชัน และอันดูริล และตั้งเป้าที่จะผลิตเครื่องบินได้ปีละ 650 ลำร่วมกับสเตลแลนทิสในที่สุด

Joby Aviation เป็นหุ้นที่ได้รับคำแนะนำมากกว่า Archer Aviation สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าสู่ตลาดอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งไฟฟ้าในปี 2026 ตามการวิเคราะห์ของ The Motley Fool โดย Joby Aviation รายงานรายได้ปีงบประมาณ 2025 ที่เกือบ 53.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากประมาณ 136,000 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 โดยได้แรงหนุนจากการก้าวสู่การดำเนินงานเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบและการรวมกลุ่มธุรกิจบริการการบิน แม้ว่าจะขาดทุนสุทธิประมาณ 930 ล้านดอลลาร์สหรัฐก็ตาม ด้าน Archer Aviation สร้างรายได้ครั้งแรก 300,000 ดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2025 แต่บันทึกผลขาดทุนสุทธิ 618.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าผลขาดทุนในปีก่อนหน้า Joby Aviation ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย 96.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่า Archer Aviation ที่ 1,680 เท่าอย่างมาก และโมเดลธุรกิจการบินในเส้นทางระยะสั้นที่มีความต้องการสูงในเมืองใหญ่ดูมีความเป็นไปได้มากขึ้นหลังจากการทดสอบล่าสุดในนครนิวยอร์ก ทั้งสองบริษัทเผชิญความเสี่ยงที่สำคัญ รวมถึงคดีความที่ยังดำเนินอยู่ อุปสรรคด้านการรับรองจาก FAA และความจำเป็นในการใช้เงินทุนจำนวนมากเพื่อไปถึงจุดคุ้มทุน

Joby Aviation ซื้อขายที่ 8.83 ดอลลาร์ ลดลง 33% จากต้นปี โดยมีราคาเป้าหมาย 12 เดือนที่ 11.50 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 30% เป้าหมายดังกล่าวขึ้นอยู่กับความคืบหน้าในการรับรองจาก FAA และแผนการเปิดให้บริการผู้โดยสารในดูไบในปี 2026 ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ โดยมีรายได้ 30.84 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นติดลบ 0.14 ดอลลาร์ ขณะที่การระดมทุน 1.2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 1.41 พันล้านดอลลาร์ ซีอีโอ JoeBen Bevirt ขายหุ้น 322,019 หุ้นที่ราคา 10.38 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน เพิ่มความไม่แน่นอนจากบุคคลภายใน แม้ว่าคำมั่นสัญญา 500 ล้านดอลลาร์จาก Toyota และหนังสือแสดงเจตจำนงระหว่างประเทศมูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ จะสนับสนุนกรณีขาขึ้นที่ 15 ถึง 18 ดอลลาร์ คำแนะนำคือถือ โดยมีความเชื่อมั่นระดับปานกลาง เนื่องจากความเสี่ยงด้านการรับรองแบบสองทางและการเผาผลาญเงินสด

The Motley Fool ชี้ให้เห็นว่า Rivian, BYD และ Joby Aviation เป็นสามหุ้นรถยนต์ไฟฟ้าที่น่าพิจารณาซื้อในเดือนนี้ Rivian คาดว่า R2 SUV รุ่นที่ราคาถูกลง ซึ่งเริ่มต้นที่ 57,990 ดอลลาร์สหรัฐ จะช่วยเพิ่มยอดส่งมอบประจำปีเป็น 62,000 ถึง 67,000 คันในปีนี้ และมีแผนเปิดตัวรุ่นที่ราคาถูกลงอีกภายในปลายปี 2027 โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าจากปี 2025 ถึง 2028 BYD ซึ่งแซงหน้า Tesla ขึ้นเป็นผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ารายใหญ่ที่สุดของโลกด้วยยอดขาย 4.6 ล้านคันในปี 2025 กำลังขยายธุรกิจไปทั่วโลกและซื้อขายที่ 14 เท่าของกำไรในปีนี้ Joby Aviation ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Toyota, Delta Air Lines และ Uber กำลังพัฒนาเครื่องบิน eVTOL และอาจมีรายได้เพิ่มขึ้นเกือบเก้าเท่าจากปี 2025 ถึง 2028 แม้ว่าจะซื้อขายที่ 78 เท่าของยอดขายในปีนี้ โดยมีมูลค่ากิจการ 8.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การสาธิตแท็กซี่อากาศไฟฟ้าครั้งแรกของ Joby Aviation ในนครนิวยอร์กเมื่อปลายเดือนเมษายน 2026 ตอกย้ำความคืบหน้าของบริษัทในการนำอากาศยาน eVTOL เข้าสู่เชิงพาณิชย์ แม้ว่าราคาหุ้นจะยังลดลงประมาณ 35% นับตั้งแต่ต้นปี นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ประเมินว่าอากาศยานหนึ่งลำอาจสร้างรายได้สูงถึง 1.5 ล้านดอลลาร์ต่อปี หากสามารถบินได้หลายรอบต่อวันในอัตราค่าโดยสาร 50 ดอลลาร์ต่อเที่ยว ซึ่งจะเป็นรากฐานของโอกาสทางธุรกิจมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ หาก Joby ขยายฝูงบินเป็นหลายพันลำในหลายร้อยเมือง ปัจจุบันบริษัทตั้งเป้าผลิต eVTOL ปีละ 4 ลำ และยังต้องรอการรับรองประเภทจาก FAA ซึ่งหมายความว่ากรณีขาขึ้นอาจต้องใช้เวลาหลายปีหรือถึงหนึ่งทศวรรษจึงจะเป็นจริง นักลงทุนที่อดทนในระยะยาวอาจเห็นผลตอบแทนสิบเท่า หาก Joby ดำเนินการตามวิสัยทัศน์บริการแท็กซี่อากาศผ่านแอปได้สำเร็จ

อาร์เชอร์ เอวิเอชัน ยังไม่ได้สาธิตการเปลี่ยนโหมดบินโดยนักบินของมิดไนท์ อีวีทอล ซึ่งเป็นหมุดหมายสำคัญที่ทำให้อนาคตของหุ้นยังไม่แน่นอน บริษัทได้ผ่านการรับรองจาก FAA สามในสี่ขั้นตอน เข้าร่วมโครงการนำร่องบูรณาการอีวีทอลของทำเนียบขาว และได้รับแต่งตั้งเป็นผู้ให้บริการแท็กซี่อากาศอย่างเป็นทางการสำหรับโอลิมปิก 2028 แต่หุ้นของบริษัทซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5.50 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 33% จากเดือนมกราคม แม้ว่าอาร์เชอร์จะแสดงให้เห็นว่ามิดไนท์สามารถบินจากระยะไกลและทำการบินโดยนักบินแบบปกติได้ แต่ยังไม่ได้รวมการขึ้นลงแนวดิ่ง การบินไปข้างหน้า และการลงจอดในการบินโดยนักบินครั้งเดียวต่อสาธารณะ คู่แข่งอย่างโจบี เอวิเอชัน ได้บรรลุการเปลี่ยนโหมดบินโดยนักบินแล้ว และยิ่งอาร์เชอร์ใช้เวลานานเท่าไรโดยไม่ทำเช่นนั้น วอลล์สตรีทก็อาจยิ่งกังวลมากขึ้น

โจบี เอวิเอชัน กำลังใกล้ได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบที่สำคัญสำหรับอากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งด้วยไฟฟ้า ขณะเดียวกันก็เร่งการผลิตในเดย์ตัน และมีส่วนร่วมในข้อพิพาททางกฎหมายกับอาร์เชอร์ เอวิเอชัน บริษัทกำลังวางตำแหน่งให้โรงงานในเดย์ตันเป็นศูนย์กลางการผลิตหลัก โดยตั้งเป้าขยายขนาดจากอากาศยานอีวีทอลจำนวนไม่กี่ลำ ไปสู่อัตราการผลิตที่มีศักยภาพหลายร้อยลำต่อปี โจบียังชี้นำไปสู่รายได้ที่มีนัยสำคัญมากขึ้น เมื่อการดำเนินงานขยายขนาดในตลาดอย่างดูไบ และผ่านความร่วมมือ เช่น เดลตา แอร์ไลน์ ข้อพิพาททางกฎหมายกับอาร์เชอร์ รวมถึงการกล่าวอ้างเกี่ยวกับความลับทางการค้าและการจัดหา เพิ่มความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและชื่อเสียง หุ้นซื้อขายที่ 10.0 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.4% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ลดลง 30.4% นับตั้งแต่ต้นปี

หุ้น Joby Aviation อาจขึ้นไปถึง 20 ดอลลาร์ภายในปี 2028 หรือเพิ่มขึ้น 100% จากระดับปัจจุบันที่ 10 ดอลลาร์ หากบริษัทได้รับการรับรองประเภทจาก FAA ภายในปี 2026 เริ่มให้บริการผู้โดยสารในดูไบและสหรัฐอเมริกาในปี 2027 และโรงงานที่เดย์ตันสามารถเพิ่มกำลังผลิตเป็น 4 ลำต่อเดือน หุ้นปรับตัวลง 24% นับตั้งแต่ต้นปี แม้ฝ่ายบริหารจะคาดการณ์รายได้ปี 2026 ไว้ที่ 105 ถึง 115 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งสัญญาณการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจที่ดำเนินงานจริง เป้าหมายเฉลี่ยของวอลล์สตรีทอยู่ที่ 11.12 ดอลลาร์ แต่แบบจำลองกรณีขาขึ้นคาดการณ์ราคา 15.05 ดอลลาร์ภายใน 12 เดือน และ 25.75 ดอลลาร์ภายใน 5 ปี โดยได้แรงหนุนจากการขยายรายได้หลังการรับรองไปสู่ระดับประมาณ 458 ล้านดอลลาร์ ความเสี่ยงสำคัญรวมถึงความล่าช้าในการรับรองเกินปี 2026 ซึ่งอาจบังคับให้ต้องเพิ่มทุนแบบลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นและบั่นทอนสมมติฐานการลงทุน

อาร์เชอร์ เอวิเอชัน กลายเป็นบริษัท eVTOL รายแรกที่ผ่านขั้นตอนที่ 3 ของกระบวนการรับรองประเภทอากาศยาน 4 ขั้นตอนของ FAA สำหรับอากาศยานมิดไนท์ แต่บริษัทยังคงเผชิญอุปสรรคสำคัญก่อนที่จะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ อาร์เชอร์ยังไม่ได้ทำการบินเปลี่ยนโหมดที่มีนักบิน และยังไม่มีรายได้ที่มีนัยสำคัญ ขณะที่เผาผลาญเงินหลายล้านดอลลาร์ในแต่ละไตรมาส เทียบกับสภาพคล่องประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในรูปเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุน บริษัทตั้งเป้าผลิตอากาศยาน 650 ลำต่อปีในที่สุด แม้ว่าจนถึงปัจจุบันจะผลิต eVTOL ได้ไม่ถึง 5 ลำ คู่แข่งอย่างโจบี เอวิเอชัน อยู่ในขั้นตอนที่ก้าวหน้ากว่าในกระบวนการ 5 ขั้นตอนแบบเก่าของ FAA และได้ทำการทดสอบการบินเพื่อรับเครดิตมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว เมื่อพิจารณาจากธุรกิจปัจจุบันของอาร์เชอร์ที่ยังไม่มีนัยสำคัญ หุ้นนี้จึงถือว่าเหมาะสำหรับนักลงทุนที่กล้าเสี่ยงอย่างมากเท่านั้น ซึ่งสามารถยอมรับความเสี่ยงจากความล่าช้าหรืออุปสรรคต่างๆ ได้