Dhipaya Group Holdings PCL

TQR株式会社（TQR）は、政府が2026年10月1日から2027年9月30日まで保護を開始したことを受け、国家災害保険プロジェクトの詳細情報を依然として収集中であると明らかにした。政府が支援に入り、リスク分散の仕組みを整備することは同国の重要な進展であり、災害リスクへの対応能力を国際標準に近づける可能性があると見ている。同プロジェクトは政府が国民のために保険を購入するもので、全国3000万世帯を対象に、洪水、風害、地震をカバーする。保険会社は合計11社が参加し、このうちタイ証券取引所に上場しているのは5社で、TIPH、BKIH、MTI、TVH、THRE、そしてTQRである。一方、ASL証券は保険セクターに対してプレミアム成長と保険普及率の拡大の観点からポジティブと見ており、TIPH、KTB、BBLの段階的な買い集めを推奨している。TIPHは、ティパヤ保険を通じて直接恩恵を受ける注目銘柄であり、新たな保険料を獲得し、政府が翌年にプロジェクトを更新すれば経常保険料に発展する可能性がある。KTBとBBLは間接的にポジティブなセンチメントを得ている。

タイ損害保険協会は、国家災害保険制度の導入を原則承認した閣議決定を歓迎した。損害保険会社11社が協会および政府部門とともにプロジェクトに参加し、保険料の総枠を155億バーツと設定した。内訳は集合住宅保険契約が150億バーツ、集合傷害保険契約が5億バーツである。この制度は全国約3000万世帯に保障を提供するのに役立つ。DBSウィッカーズ・タイ証券株式会社は、約155億バーツの巨額の保険料が制度に流入し、損害保険料全体の5.3%に相当するため、保険業界にとってポジティブなニュースと評価している。2025年には業界の直接保険料収入は総額9692億2100万バーツで、内訳は生命保険事業の保険料が6764億3600万バーツ、損害保険事業の保険料が2927億8500万バーツである。さらに再保険事業を刺激し、将来の保険顧客基盤を拡大し、持続可能な官民連携への移行を促す。参加する11社は、バンコク保険、クルンタイ・パニッチ保険、クムパイ・トーキョー・マリン保険、ティパヤ保険、タイ・パイブーン保険、タイ・ウィワット保険、ファルコン保険、ムアン・タイ保険、ウィリヤ保険、MSIG保険、アイケア保険である。

政府は国民向けの災害保険制度を実施した。政府が国民に代わって保険を購入し、災害による損害を補償する仕組みである。この制度には合計11社の保険会社が参加している。すなわち、バンコク保険、クルンタイ・パニット保険、クムパイ・トーキョー・マリン保険（タイランド）、ティパヤ保険、タイ・パイブーン保険、タイ・ウィワット保険、ファルコン保険、ムアンタイ保険、ウィリヤ保険、MSIG保険（タイランド）、アイケア保険である。この制度は洪水、暴風、地震といった自然災害を対象とし、全国3000万世帯をカバーする。補償は2026年10月1日から2027年9月30日まで開始され、毎年更新される。住宅の補償は1回につき1世帯あたり最大10万バーツで、洪水は初期損害1万バーツ、上限9万バーツ、暴風は初期損害5000バーツ、上限9万5000バーツ、地震は初期損害5000バーツ、上限9万5000バーツである。また、水に囲まれる被害については、住宅が水に囲まれ7日以上連続して通常の生活ができない場合、1回につき1世帯あたり1万バーツの補償金を受け取る。一方、事故による生命補償は1人あたり200万バーツである。

タイ損害保険協会は、住宅向け災害保険プロジェクトでリスクを引き受ける保険会社11社の名簿を公表した。公表したのはタイ損害保険協会のソンポン・スープタウィルクル会長。このプロジェクトは150億バーツの予算で、年間最大750億バーツの補償を購入し、全国約3000万戸の住宅を対象とする。補償対象は洪水、暴風、地震の3つの災害で、政府が災害地域に指定した区域に限る。支払いは実際の損害額に応じて1戸あたり最大10万バーツ、まず初回損害金として1万バーツを支払う。参加する11社は、バンコク保険、クルンタイ・パニット保険、クムパイ・トーキョー・マリン保険タイ、ティパヤ保険、タイ・パイブーン保険、タイ・ウィワット保険、ファルコン保険、ムアンタイ保険、ウィリヤ保険、MSIG保険タイ、アイケア保険。

政府は災害保険制度を推進し、洪水、暴風、地震から国民を保護する。住宅への損害と死亡事故を補償し、補償期間は2026年10月1日から2027年10月1日までと定められている。ティスコ証券の戦略分析部門のアピチャート・プーバンチャーラクン上級部長は、株式ビジョンの報道チームに対し、この制度は短期的に保険セクターの投資環境にとってプラス要因であり、事業基盤の拡大と保険料収入の増加の機会があると述べた。ただし、保険料の成長は、大規模災害が発生した場合に増加する可能性のある保険金支払い負担と併せて検討する必要がある。恩恵を受けるとみられる銘柄について、ティパヤ・グループ・ホールディングス（TIPH）は、同セクターの多くの企業よりも流動性と取引量が高い銘柄の一つであり、P/Eは約12～13倍、配当利回りは約6％である。一方、再保険を手掛けるタイ・リアシュアランス（THRE）と、再保険ブローカーであるTQRは、市場の拡大から恩恵を受ける可能性があるが、流動性に制約がある。THREの平均売買代金は1日あたり約400万バーツ、TQRの前日の売買代金は約20万バーツであった。その他の保険・生命保険株、例えばタイ・ライフ・インシュアランス（TLI）やバンコク・ライフ・インシュアランス（BLA）もプラスの影響を受ける可能性があるが、企業ごとに検討する必要がある。投資家は保険引受リスク、特に実際のリスク水準に見合った保険料設定に引き続き注目する必要がある。これは、保険料の増加が必ずしも業績の増加を意味するわけではないことを示した新型コロナウイルス保険の事例からの教訓である。

タイパット生命保険株式会社は、「オムシン・バンナーン・ザ・シリーズ」と「オムシン・バムネン・ザ・シリーズ」の2つの生命保険商品を発表した。高齢化社会と新時代の退職設計に対応するためである。「オムシン・バンナーン・ザ・シリーズ」は、タイで初めて、被保険者が年金の受給開始年齢と受給終了年齢を59歳になる前に最大2回まで変更できる商品で、保険料は据え置きとなる。年金は月払いまたは年払いを選択でき、受給期間は4つの形態がある。すなわち、60歳または65歳の到達時に受給を開始し、85歳または90歳の到達まで受け取る。年間の年金受給額は保険金額の最大33.5%である。85/65プランの場合、年金の総受給額は保険金額の最大780%に達する。65/90プランの場合は別途の計算となる。健康診断は不要で健康に関する質問にも答える必要がなく、保険料は最大30万バーツまで所得控除が可能である。「オムシン・バムネン・ザ・シリーズ」は60/10の貯蓄型生命保険で、保険料の支払いは10年間のみ、第11保険年度から第59保険年度まで毎年保険金額の10%を受け取り、60歳到達時に保険金額の1000%を一時金として受け取る。一般の生命保険として最大10万バーツまで所得控除が可能である。タイパット生命保険株式会社のノッポン・ブンラポー最高経営責任者は、同社はタイが完全な高齢化社会および超高齢化社会へ移行することに対応した商品の開発に注力しており、高齢化社会に対応する他の商品もさらに多くのシリーズで続く予定であると述べた。関心のある方は、政府貯蓄銀行の全支店、またはGSBコンタクトセンター1115までお問い合わせください。

KSSことクルンシー証券のアナリストは、今回の米連邦準備制度理事会（FRB）の会合で政策金利が0.25％引き上げられる可能性があると予想している。これは「保険的利上げ」、すなわち予防的な利上げであり、市場は今回の利上げをすでに約92％織り込んでいる。したがって、市場により大きな影響を与えるのはドットプロットの方向性やインフレ見通し、今後の残りの利上げ回数である。KSSは、FRBが経済指標とインフレをさらに評価するための休止期間に入るシグナルを発した場合、株式市場に短期的な反発、いわゆるリリーフ・ラリーが起こる可能性があり、内需系やディフェンシブ銘柄、特に病院セクターが注目を集めるとみている。具体的にはバンコク・ドゥシット・メディカル・サービス（BDMS）やバンコク・チェーン・ホスピタル（BCH）などである。一方、FRBが市場予想以上に利上げを継続するシグナルを発した場合、高いバリュエーションを持ち債券利回りに敏感な銘柄、例えばデルタ・エレクトロニクス（タイランド）（DELTA）などが圧迫される。また、フィリップ証券（タイランド）（PST）は、タイ株式市場が短期的に下落基調で推移する可能性があると予想している。FRBの会合結果を見極める前に投資家がリスクを減らす動きが見られるためである。2年債利回りは4.69％に上昇し、10年債利回りは5.04％に達した。これはそれぞれ2024年と2007年以来の高水準である。金利が高止まりする局面で恩恵を受けるタイ株として、分析部門は銀行セクターを挙げている。具体的にはTMBタナチャート銀行（TTB）、カシコン銀行（KBANK）、SCB X（SCB）、キアットナキン・ピパット銀行（KKP）、タイスコ・フィナンシャル・グループ（TISCO）である。保険セクターではバンコク・ライフ・アシュアランス（BLA）、タイ・ライフ・アシュアランス（TLI）、ティパヤ・グループ・ホールディングス（TIPH）などが挙げられている。

タイ損害保険協会は、閣議の承認を受けて国家災害保険制度の構築を進めており、今月中に補償を開始することを目指している。タイ損害保険協会会長を務めるティパック・グループ・ホールディングス最高経営責任者のソンポン・スップタウィンクン氏は、政府が国民に代わって保険料を支払い、全国約3000万世帯の住宅を対象とし、保険料総額は年間150億バーツ、1世帯あたり年間約500バーツになると明らかにした。対象となる災害は洪水、暴風、地震の3種類で、制度の総補償額は約750億バーツ、政府が支払う保険料の約5倍に相当する。これは保険制度が備えるべき最大責任額であり、政府が国民に直接支払う全額ではない。制度への参加企業の選定については、予備評価で47社のうち約25社が基準を満たす可能性がある。資本の十分性比率が180～200％であることや、少なくとも2年以上の継続黒字を要件とする可能性がある。再保険の枠組みについては、タイ再保険株式会社がリスクを管理する方向で協議中である。初期段階では基金方式や国家災害保険会社の設立は行わない。多くの法的手続きが必要で、少なくとも約2年かかる見込みだからである。

TIPHは3年以内に事業ポートフォリオを再編し、個人顧客の比率を現在の35%から50%に引き上げる方針だ。一方、法人顧客の比率は65%から50%に低下する見込み。TIPSOLロイヤルティプログラムを保険とライフスタイルを結びつける重要なツールとして位置づけ、初年度12か月で少なくとも5億タイバーツの保険料収入を見込む。2026年の総保険料収入は320億〜330億タイバーツ、成長率5%を目標とし、業界予想の2.5%を上回る。また、ティパット・インシュアランス（TIPH）の子会社であるティパット・インシュアランス（ディーピー・インシュアランス）の上半期決算は純利益6億4570万タイバーツ（前年比18.7%増）、TIPHの純利益は5億7840万タイバーツ（同2.3%増）となった。さらに、中間配当を1株あたり0.50タイバーツとし、2026年7月23日に支払うことを承認した。

TIPHはTIPSOLキャンペーンを開始し、個人顧客の獲得を目指す。現在35%の個人顧客比率を3年以内に50%に引き上げる目標だ。中核企業であるティパヤ保険は、今年の保険料収入を3,200億～3,300億バーツ（32,000～33,000百万バーツ）と見込み、5%の成長を見込む。また、中間配当を1株当たり0.50バーツとし、2026年9月23日に支払うことを承認した。住宅災害保険については、政府が保険料1,500億バーツ（15,000百万バーツ）を支払い、7,500億バーツ（75,000百万バーツ）の補償を提供し、3,000万世帯をカバーする。保険会社は国内で500億バーツ（5,000百万バーツ）のリスクを引き受け、残りを海外の再保険会社に移す。引受枠は9月16日までに政府に提案される予定だ。

TIPHとTHREの株価が保険セクターを牽引して上昇しました。閣議が総額150億バーツ、3000万世帯をカバーする国家防災保険プロジェクトを承認した後です。TIPHは1.94%高の26.25バーツ、THREは8.77%高の0.62バーツとなりました。一方、メイバンク証券（タイ）は、このプロジェクトは損害保険株にとってプラス要因と見ています。再保険業務の入札に参加する機会があるためですが、今後の条件や制約の詳細を注視する必要があります。

クルンスリ・ブローカレッジは、2026年8月30日から9月1日までソンクラー県で開催される移動閣議において、2000万世帯を対象とする家庭向け災害保険プロジェクトを含む複数の重要プロジェクトが審議される見込みだと述べた。これは保険セクターの株式、特にBKIH、TIPH、MTI、THREにとって恩恵となる可能性がある。なぜなら、これらの企業は新規ビジネスを受注する機会があるからだ。しかし、調査部門は、事業への影響を評価するのに十分な明確な情報がまだないと評価しており、短期的な投機を推奨している。今回審議される全プロジェクトの総額は約1630億バーツで、GDPの0.86%に相当する。内訳は、南部国境5県向け予算が約570億バーツ、南部複線鉄道第2期3路線（総延長504キロメートル、チュムポーンからパダン・ブサールまでを結ぶ）が1067億9700万バーツとなっている。

タイの上場企業のうち少なくとも8社が、2026年8月25日の取締役会後に中間配当の支払いを発表しました。そのほとんどが、9月7日から9日の間にXD（権利落ち）日を設定しています。最高はBCPの1株あたり3.00バーツで、以下、TISCOが2.00バーツ、RATCHが0.70バーツ、TIPHが0.50バーツ、ORが0.30バーツ、HMPROが0.16バーツ、TTBが0.081バーツ（前年比23%増）、CIMBTが0.0385バーツとなっています。RATCHの総配当額は約15億2250万バーツ、ORの総配当額は36億バーツです。

ティパヤ・グループ・ホールディングスの取締役会は、利益剰余金から1株当たり0.50バーツの中間配当を支払うことを承認した。配当を受け取る権利を有する株主名簿の確定日は2026年9月10日、支払日は2026年9月23日。TIPH株は23.80バーツで引け、0.10バーツ（0.42％）上昇した。売買代金は542万バーツ。

ティパヤ保険株式会社は、PTTオイル・アンド・リテールビジネス株式会社傘下のライフスタイルプラットフォームblueplus+と協力し、サブスクリプション型月額保険「TIPSNACK」を発表しました。自動車保険の2+および3+タイプ、さらに傷害保険の補償を提供し、柔軟性を求める現代の消費者ニーズに応えます。長期契約の縛りなく、いつでもプランの追加、削減、停止が可能で、保険料は月払いです。ティパヤ保険の販売・マーケティング第1部門担当副社長、スパープ・プラダプカーン氏は、同社が変化する消費者行動に合わせた商品開発に注力しており、将来的にはあらゆるライフスタイルをカバーする計画だと述べました。一方、ORのデジタルビジネス・ソリューション担当副社長、パーコーン・スリヤーピワット氏は、この提携はblueplus+アプリ上での金融・保険エコシステムの拡張であり、TIPSNACKに加入するblueplus+会員は、新規で自動車保険2+および3+に加入する場合の保険料10%割引（3か月間）、毎月30バーツのカフェ・アマゾン割引クーポン（最長12か月間）、選択プランに応じた追加のブルーポイントなどの特典を受けられると述べました。

ティパヤ保険とタイ郵便は、全国の郵便ネットワークを通じて保険サービスへのアクセスを拡大するため、戦略的パートナーシップへと協力関係を強化した。ティパヤ保険の社長であるソムポーン・スブタウィンクン博士は、この提携により両組織のデータと技術を連携させ、国民が保険、金融、政府サービスに便利かつ迅速に、シームレスにアクセスできるようになると述べた。一方、タイ郵便のCEO兼社長であるダナン・スパタラパン博士は、10年以上にわたる協力関係をさらに発展させ、国民がQRコードをスキャンして保険サービスにより早くアクセスできるデジタルチャネルを追加するとともに、今後はデータセキュリティ基準の下で新たなサービスやソリューションを共同開発していくと語った。