India

インドルピーは、インド準備銀行の金融政策週の始まりに米ドルに対して小幅高で寄り付き、米ドル／ルピーは96.25近辺まで下落した。トレーダーが連邦準備制度のタカ派的な利上げ観測を後退させた。CMEのフェドウォッチツールによると、今月の政策会合で連邦準備制度が金利を据え置く確率は82.3%に上昇した。先週は35.8%だった。9月の米非農業部門雇用者数がわずか2万9000人増にとどまり、9万人の予想や、16万2000人から下方改定された前回の13万3000人を下回ったためだ。一方、失業率は4.2%に上昇し、平均時給は前年同月比3%増加した。連邦準備制度の利上げ観測が後退したにもかかわらず、米ドル指数は102.53近辺で年初来高値を更新し、米10年国債利回りは5.27%前後を維持した。先週の20年ぶり高値5.34%からそう遠くない水準だ。今週のルピーの主要な材料は水曜日のインド準備銀行の金融政策発表である。三菱UFJ銀行のアナリストは、中央銀行が金利を据え置くと公式に予想する一方、12月からの利上げサイクルの開始を予想し、インド準備銀行が中立からスタンスを変更して引き締めバイアスを示す可能性が高いとみている。三菱UFJ銀行は今回のサイクルで50ベーシスポイントの利上げを予想し、合計75ベーシスポイントのリスクもあるとしている。強い成長、潤沢な流動性、持ち直しつつある信用成長、支援的な財政政策、そして商品価格の上昇やインドの悪天候によるインフレ上振れリスクを理由に挙げている。

インテュイティブ・サージカルは、中国での持続的な逆風を補うため、インドと日本での拡大に頼っている。中国では第2四半期にダ・ヴィンチシステムが2台しか設置されなかった。国際的なダ・ヴィンチ手術は四半期に20%増加し、欧州とアジアがそれぞれ20%の成長を達成したが、中国は入札活動の減少、国内ロボット競争の激化、政策による価格圧力、請求コードの変更、第15次五カ年計画の割当プロセスにより、地域的な主な重荷であり続けた。ダ・ヴィンチ5は中国本土でまだ承認を取得していないが、四半期にインドで承認されたことで、最新世代のプラットフォームで需要に対応する能力が拡大するはずだ。日本では、6月1日発効の政策により、追加のロボット手術への償還が拡大し、利用率向上のための経済的インセンティブが導入され、インテュイティブ・サージカルは前年同期の15台に対し25台を設置したが、トレーニング要件と継続的な財務課題を考慮すると、普及は徐々に進むと予想される。インテュイティブ・サージカルは、2026年のダ・ヴィンチ手術成長見通しを13.5～15.5%に維持しており、泌尿器科以外の国際的な手術が主な成長要因の一つである。

JPモルガン・チェースのインド担当チーフエコノミスト、サジッド・チノイ氏は、インド準備銀行が10月5日の会合で利上げに踏み切り、さらなる引き締めが視野にあることを示唆する慎重またはタカ派的な姿勢を示すと予想している。ブルームバーグ・テレビジョンのポール・アレン氏とのインタビューでチノイ氏は、過去1年間平均2%だったインフレ率が次の四半期には6%近くに達し、2026年上半期は5.5%から6%の間で推移すると述べた。背景にはパイプライン圧力、エネルギー価格の上昇、世界的なテクノロジーインフレ、そして強まるエルニーニョ圧力がある。政策金利が5.25%であることを踏まえ、最初の50ベーシスポイントの利上げは正常化、すなわちより正常なインフレ水準への再調整に当たるとし、10月に25ベーシスポイントの利上げ、続いて12月にもう1回の利上げを予想している。サイクルの長さは、RBIが3四半期で6%のピークをつけた後にインフレが速やかに5%以下へ低下すると予測するかどうか、またインフレ圧力がどれほど広範に及ぶか、すなわち強い需要が生産者をしてパイプライン圧力を産出価格に転嫁させ、コアインフレを持続的にするかどうかにかかっていると述べた。さらにチノイ氏は、FCNR資金の大量流入は敵対的な世界環境に対するインドの弾薬を増やす一方で、流動性の過剰を生み、金利水準が示すよりも金融環境を緩和的にしていると指摘。RBIが来週利上げに踏み切り、さらなる利上げの可能性を示唆し、これらの資金を積極的に不胎化して翌日物金利が政策金利を下回るのを防ぐことが重要だと述べた。

米アップルの決済サービス「アップルペイ」がインドで始動し、現地の提携先であるアクシス銀行が３０日に発表した。インドは主要国の中でアップルペイが利用できない数少ない国の一つだった。アクシスはインドの銀行として初めてアップルペイを提供し、当初はビザとマスターカードのクレジットカード保有者が対象となる。同行の声明によると、利用者は同行のモバイルアプリかアップルウォレットで対象カードを登録すれば、ｉＰｈｏｎｅ、アップルウオッチ、ｉＰａｄを使って店頭やアプリ内、オンラインで支払いができる。アクシスはインドの民間銀行で３位で、中央銀行のデータによると同行のクレジットカード発行枚数は８月時点で１６３０万枚と国内４位だった。ロイターは９月、アップルペイがアクシスより規模の大きいＨＤＦＣ銀行やＩＣＩＣＩ銀行とも協議しているものの、取引条件ではまだ合意していないと報じていた。

インド株を巡り、外国人投資家は9月に2566億2000万ルピー（27億ドル）相当を売り越している。3カ月ぶりの売り越しとなる見通しで、原油価格の上昇や債券利回りの高止まりにより、インド資産の魅力が薄れたことが背景となっている。9月のNSE指数とSENSEX指数はそれぞれ約5.7％安となった。ナショナル・セキュリティーズ・デポジトリーのデータによると、29日時点で2026年の外国人投資家による資金引き揚げ額は267億5000万ドルに達し、年間ベースの過去最高を更新する見通しとなっている。原油価格の上昇や世界的な金融引き締めに加え、外国人投資家は韓国や台湾などAI関連銘柄が豊富な市場へ資金をシフトさせている。チョイス・ウェルスの最高投資戦略責任者ディーラジ・ガウル氏は「原油と地政学が依然として主要なリスクだ。原油価格の上昇は、経常収支、インフレ期待、ルピー相場に即座に影響を与えるため、インドにとって特に大きな課題となっている」と述べた。

日本通運ホールディングスは9月9日水曜日、インドにおける半導体物流インフラの整備とサプライチェーン強化に向けた戦略的協力に関する覚書をインド半導体ミッションと締結した。インド半導体ミッションはインド政府電子情報技術省が所管する取り組みで、同国の半導体・ディスプレイ産業のインフラ整備を主導する中核機関である。今回の合意は、インド半導体ミッションの代表団が東京都千代田区のNXグループビルを訪問した際の対話を正式なものとするもので、両者は今後、半導体関連貨物の輸送や物流インフラについて情報共有と意見交換を行う。NXグループは、2028年度までにインド事業の売上高を600億円に引き上げる目標を掲げており、2027年にはグジャラート州ドレラ地区に半導体物流専用センターを開設する計画である。同社は、この協力が、設計、製造、装置・材料、先端パッケージングを網羅する完全なエコシステムの構築を目指すインドの半導体政策「セミコン2.0」を支援するものだと述べた。

JPモルガンは、世界の投資家が過密状態にあるAI関連エクスポージャーのヘッジを模索する中で、インド株式市場に1150億ドルが流入する可能性があると述べた。同行は、MSCI新興国株指数の約12%を占めるインドが、AIの収益力から分散を図る投資家にとって安全な逃避先として台頭しつつあり、着実な経済成長と整合した財政・金融政策を挙げている。JPモルガンのアジア株式戦略責任者で世界新興国株式戦略の共同責任者を務めるラジブ・バトラ氏は、投資家がAI以外のエクスポージャーを求める際、インドがますます既定の選択肢になると述べた。JPモルガンは、インドの中小型株が6四半期から7四半期連続で少なくとも25%の利益成長を達成して拡大を主導し、その後大型株も2四半期にわたり2桁の利益成長を記録したと指摘し、外国人投資家が電子商取引、ホテル、鉱業、ヘルスケアの各セクターの株式を買い始めていると述べた。同行は最大のリスクとして原油を挙げ、ブレント原油が1バレル85ドルを超えると経済成長を押し下げ始めるとし、世界の金利とエルニーニョ現象も追跡して、モンスーンの混乱やインフレ再燃の可能性を注視している。インド経済は4月から6月の四半期に7.8%拡大した。

スズキは、新型車の開発期間を現在の40～48カ月から、2030年までに24カ月へ短縮することを目指している。中国の自動車メーカーの競争が激化する中での対応だ。鈴木俊宏社長は9月25日、東京で記者団に対し、中国の自動車メーカーは非常に速く、スズキは競争力を維持するために開発プロセスを加速する必要があると述べた。この変化は、BYDやLeapmotor、Xiaomiといった中国ブランドが、日本の生産効率やドイツの精密さに代わる新たな基準となりつつある、世界の自動車業界の傾向を反映している。中国メーカーはソフトウェア主導の開発、迅速な製品改良、バッテリー技術の進歩により、開発期間を短縮しているためだ。スズキは2012年に米国市場から、2018年に中国市場から撤退し、現在はインドを主要市場としている。インドでの自動車生産能力を、現在の300万台未満から2030年までに年400万台に引き上げる計画だ。インドの自動車市場は、今後数十年で現在の2～3倍に拡大する可能性があると予想されている。

アプライド マテリアルズは、今後10年間でインドに50億ドルを投じることを約束した。中核となるのは140エーカーの半導体研究パークである。この発表の背景には、同社の株価が年初来で76.39%上昇し、1年間の株主総利回りが138.91%に達する一方、90日間の株価リターンは24.34%下落していることがある。アプライド マテリアルズの終値は474.25ドルで、最も注目されるナラティブの枠組みでは適正価値が627.66ドルとされ、株価は24%割安であることを示唆している。また、別の割引キャッシュフローモデルでは将来のキャッシュフロー価値が277.49ドルと推定されている。同社は幅広いポートフォリオと、アリゾナやEPICの新センターを含む地域の製造インフラへの投資により、世界的なウェハー工場建設の拡大からより大きなシェアを獲得する立場にある。今年は100以上の新工場または拡張が追跡されている。リスクとしては、中国への依存と少数の大手チップメーカーへの集中が挙げられ、輸出規制や工場プロジェクトの遅延が楽観的な見方を損なう可能性がある。

インド政府は、粗油と精製油の両方を含む植物油の輸入に対する基本関税を引き下げると発表した。対象はパーム油、大豆油、ひまわり油に及ぶ。これは主要な祭事を前にした物価高騰を抑えるためである。粗パーム油と粗大豆油の関税は10％から5％に引き下げられ、精製パーム油と精製大豆油は32.5％から27.5％に引き下げられる。一方、粗ひまわり油は10％から0％に、精製ひまわり油は32.5％から22.5％に引き下げられる。農業インフラ開発目的の特別税と社会福祉目的の付加税を合わせた、粗パーム油と粗大豆油の実質輸入関税率は16.5％から11％に低下し、粗ひまわり油は16.5％から5.5％に低下する。今回の減税は、インドの植物油価格が過去1年間で20％近く上昇したことを受けて実施され、9月から11月にかけての宗教的な主要祭事期間中の消費を促すことを狙っている。現在、インドは植物油の国内総需要の約3分の2を輸入に依存しており、マレーシア、インドネシア、アルゼンチン、ロシア、ウクライナから輸入している。

インド株式市場のSENSEX指数は本日、74,272.40ポイントで寄り付き、555.85ポイント安、率にして0.74%下落した。原油価格が1バレル100ドルを突破したことが背景にある。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領が国連総会で、イランは米国の圧力に屈しないと表明した。主要16業種のうち14業種が午前中に下落し、小型株指数と中型株指数はそれぞれ0.7%と1%下落した。銀行株と金融株はそれぞれ1.5%と1.8%下落した。銀行・保険株が市場全体の下落を主導した。インド保険規制開発庁が手数料支払い規則の大規模な改革を提案し、手数料の上限を商品の複雑さに連動させ、生命保険の手数料を初年度の保険料に集中させず長期にわたって分割払いする方針を示したためだ。さらに投資家は、国内最大の証券取引所であるインド国立証券取引所の新規上場初日の取引にも注目しており、株価は2%から3%程度の小幅な上昇にとどまると予想されている。

ブリッジ・グリーン・アップサイクルとハートリー・パートナーズは、リサイクル電池から生産される炭酸リチウムの購入および販売に関する8年間の商業契約を締結した。現在の市場環境で5億ドルから10億ドル相当の価値がある。この契約により、ハートリーはブリッジ・グリーンの施設から全グレードの炭酸リチウムを年間約1万トン販売する独占権を獲得し、さらに7年間の更新オプションも有する。ハートリーはまた、ブリッジ・グリーンのブリッジ融資ラウンドの一環として株式投資を行い、同社が計画する電池リサイクルおよび重要鉱物精製事業の拡大を支援する意向である。ハートリーの電池・重要鉱物部門責任者ランドン・バーンズ氏は、重要鉱物はハートリーの成長戦略の重要な柱であると述べ、ブリッジ・グリーンの創業者兼最高経営責任者バルキ・アイヤー氏は、この契約を循環型サプライチェーンに向けた決定的なマイルストーンと呼んだ。ハートリー向けの炭酸リチウムの初回供給量は2028年に見込まれており、ブリッジ・グリーンの今後のシリーズA資金調達ラウンドは、インドと米国における統合精製施設の資金調達に充てられる見通しである。

アプライドマテリアルズは、今後10年間でインドに50億ドルを投資し、研究開発、サプライチェーン、人材の能力を拡大する計画だ。インドが主要な半導体製造拠点としての地位を確立しようとしている中での動きとなる。この発表は、52カ国から600社以上が参加したSEMICON Indiaで行われた。インドは半導体関連で210億ドル超の優遇措置を約束しており、国内の半導体消費は2030年までに1100億ドルに達すると見込まれている。インドは優遇プログラムの下で既に12件の半導体プロジェクトを承認しているが、ロイターによると、インドには依然として商業生産を行う大規模なチップ製造工場がなく、タタ・エレクトロニクスがグジャラート州に計画する100億ドルの工場は約2年遅れている。今回の投資はアプライドの現在の成長サイクルに合致する。2026会計年度第3四半期の売上高は過去最高の91億2000万ドルに達し、前年同期比25%増加した。売上総利益率は50.3%に上昇し、営業利益は30億8000万ドルに増加、営業キャッシュフローは過去最高の30億4000万ドルとなった。一方でアプライドは地政学的リスクにも直面しており、中国向け出荷に関連する米商務省の調査を和解するため2026年に2億5300万ドルを支払った。また、第4四半期の売上高見通しは102億5000万ドルで、競争激化を背景に利益率は約50.4%となる見込みだ。

JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOは、ハイパースケーラーのAI支出が来年1兆ドルに達する可能性があると述べた。今年の約7000億ドル、昨年の約3000億ドルから増加する見通しだ。第11回JPモルガン・インディア・カンファレンスでCNBC-TV18に対し、ダイモン氏はこの急増が経済成長を押し上げ、毎年GDPを約1%押し上げると述べた一方、企業が労働者を雇い、工場や発電所を建設し、設備や資材を購入するにつれてインフレを高める可能性があると指摘した。長期的にはAIはデフレ要因となる可能性があり、信じられない技術であり、その急速な拡大は続きそうだと述べたが、勝者を選ぶには時期尚早だと警告し、この瞬間をインターネットバブルになぞらえた。リターンについてダイモン氏は、AI投資は常に単純な計算に帰着するわけではなく、時には単なる参加条件に過ぎないと述べた。また、インフラ、再軍備、政府赤字による資本への強い需要が金利を押し上げている可能性があり、市場調整があるかもしれないがAIが原因かは不明だとし、連邦準備制度は2%のインフレ目標を守るべきだと述べた。ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の首脳会談を前に、ダイモン氏は両者が進展を遂げているようであり、貿易、AI、安全保障について完全に取り組むべきだと述べ、インドと米国に交渉のテーブルに戻り貿易協定を完了するよう促し、ワシントンはロシア産石油購入に関するインドの精製ニーズを考慮すべきだと述べた。さらに、インド経済は今後10年間で現在の3倍の規模に成長する可能性があり、JPモルガンは同国での構築を続けると付け加えた。

ステランティスは、インド合弁事業でCKビルラ・グループが保有していた残りの持ち分を取得し、タミル・ナドゥ州ティルバルールの製造事業を完全に所有することになった。この持ち分は以前ヒンドゥスタン・モーター・ファイナンス・コーポレーション・リミテッドが保有していたが、ステランティス・オートモービルズ・インディア・プライベート・リミテッドの所有権を統合する取引の一環としてステランティスに移管された。財務条件は非開示だが、取引は外国直接投資を通じて資金調達された。ステランティスはインドを戦略市場と位置づけ、ステランティス・オートモービルズ・インディアの所有権により、ガバナンス構造の簡素化、事業上の柔軟性の向上、同社のグローバルな優先課題との整合性強化が図られると述べた。ステランティスとCKビルラ・グループの合弁事業は2017年に設立され、ティルバルール工場での製造は2021年に開始され、シトロエンC3、ë-C3、C3エアクロス、バサルトの各モデルを95%超の現地化率で生産している。ステランティス・インディアの最高経営責任者兼マネージング・ディレクター、シャイレシュ・ハゼラ氏は、インドはステランティスの成長戦略における重要な柱であり続けており、同国に約1100億ルピー、すなわち11億4000万ドルを投資したと述べた。同社はティルバルール工場の生産量を160%超増やし、2026年の1万6000台から2028年までに年4万3000台超へと引き上げる計画で、同工場の直接雇用者610人も同期間に2倍以上に増える見通しだ。ハゼラ氏はタイムズ・オブ・インディアに対し、輸出が増産分の約60%を占め、残りの40%は国内で販売される見込みだと語った。同施設は現在、4大陸にまたがる8市場へ車両を輸出している。

JPモルガンのグローバル投資銀行部門共同責任者ドロテー・ブレッシング氏は、ディールメイキングは記録的な年に向けて順調に推移しており、年初来の世界のM&A取引額は4兆ドルに達したと述べた。世界では100億ドルを超えるメガディールが50件以上成立し、クロスボーダー案件は前年比約49%増加、IPO発行は前年比250%超の増加、投資適格債の資本市場活動は30%超の増加となっている。インドについてブレッシング氏は、同行は同地域で8.5%の市場シェアを握っており、上半期に約1000億ドルのM&A取引額を記録した後、IPO発行だけで600億ドルから650億ドルを見込んでいると述べた。同氏はインフレ、エネルギー価格の上昇、地政学的緊張、金利を主要リスクとして挙げ、今後3カ月から6カ月間はテクノロジー、AI、ヘルスケア、多角化した工業、金融機関が活発なセクターであり続けるとの見方を示した。

インフォシスは8月18日、鉄道・商用車向けブレーキシステムメーカーであるクノールブレムゼAGの基幹業務ソフトウエアを運用管理する長期契約を発表した。対象はERP、データ基盤、エンジニアリング、製品ライフサイクル管理ツールにわたり、同社のAIソリューションであるインフォシス・トパーズ上で稼働する。この受注は、インフォシスが7月23日に発表した決算と並ぶもので、6月30日に終了した四半期ではAIが売上高の8.2%を占め、大型案件の受注総額は36億ドル、うち61%が純新規案件だった。営業利益率は21.1%と、インフォシスが2027年度通期見通しとして維持する20%から22%の範囲内に収まり、フリーキャッシュフローは9億5500万ドル、純利益の116.5%に達した。課題は依然として成長だ。売上高は前年同期比で為替変動を除くベースで2.4%増、前四半期比ではわずか1.0%増にとどまり、インフォシスは2027年度通期の増収率見通しを1.5%から3.0%の範囲に修正した。1株当たり利益はルピー建てで14.9%増加したが、ドル建ての基本1株当たり利益は3.7%増の0.20ドルにとどまり、クノールブレムゼに関する発表では契約金額は示されなかった。

スパジー・スッタムパン副首相兼商務大臣は、タイ駐在インド共和国大使プニート・アグラワル氏との協議結果を明らかにし、タイとインドが「共創・共同投資」という形の協力を6つの潜在分野で推進していくと述べた。分野はハーブ・医薬品、IT、加工食品、グリーン産業、自動車、建設、そしてホスピタリティ産業で、両国市場への輸出にとどまらず、グローバルなサプライチェーンへの連結を目指す。双方は共同で取り組みを開始し、45日以内に進展させるよう指示し、モデルケースの創出を図る。最近ではタイの投資家5～6社がこの構想の下でインドとの協力に関心を示しており、インド大使はインド企業がタイでのデータセンター投資を準備中で、すでに多くの企業がタイ企業と合弁を組んでいると伝えた。双方はJTCの枠組みを協力の追跡メカニズムとして活用することで一致し、インド側はJTC会合でサービス分野の行動計画を策定するよう提案した。双方は現在、インドのUPI決済システムとタイのプロンプトペイの接続を進めており、貿易の利便性向上とコスト削減のため、バーツとルピーという現地通貨の利用の可能性についても協議している。インドは世界でタイの第7位の貿易相手国であり、南アジア地域では第1位の貿易相手国である。2026年1月から7月までの7か月間で、タイとインドの貿易額は139億7456万ドルに達し、前年同期比8.07％増加した。うちタイのインドへの輸出額は102億7032万ドル、タイのインドからの輸入額は37億424万ドルであった。

GlobalDataの報告によると、X上のインフルエンサーは、2000ルピー（20.8ドル）超の個人間・個人対事業者向け統一決済インターフェース取引に導入されるインドの新たな0.4%の加盟店手数料率を、UPIエコシステムの収益化に向けた極めて重要な一歩と概ね見ている。GlobalDataのソーシャルメディアアナリスト、シュレヤシー・マジュムダー氏は、インフルエンサーはこの課金が銀行、アクワイアラー、決済プラットフォームにとって持続可能な収益基盤を生み出し、決済インフラ、サイバーセキュリティ、信用連携サービスへの資金供給を可能にし、決済企業の財務見通しを改善するとみていると述べた。これにはPhonePeの上場計画の後押しや、PaytmやPine Labsといった加盟店プラットフォームの予想利益の引き上げも含まれる。インフルエンサーは、月間取引高のしきい値を超える大規模加盟店が手数料を吸収すると予想する一方、個人間送金、定期支払い、地方のQRコードは引き続き免除されるとみているが、一部の加盟店は高額取引のコストを回収するため現金支払いや他の手段を促す可能性がある。MobiKwikの最高経営責任者ビピン・プリート・シン氏、Moneycontrolの執行編集者チャンドラ・R・スリカント氏、Emerging Payments Association Asiaの最高拡張・イノベーション責任者モニカ・ジャスジャ氏、リサーチアナリストのアビシェク・コタリ氏、Capitalmind Mutual Fundの最高経営責任者ディーパック・シェノイ氏を含む論者は、新たなUPI課金は従来のデビットカード手数料0.90%やクレジットカード手数料1.5～2.5%を大幅に下回るままだと強調した。コタリ氏は、PaytmとPine Labsの試算にUPIのMDR収益化を明示的に組み入れており、PaytmのUPI取引総額の約30%がMDR対象となる一方、Pine Labsは約70%と想定し、PaytmがMDRの分配のうち約10ベーシスポイント、Pine Labsが6ベーシスポイントを獲得するとしている。インフルエンサーは、長期的にはエコシステムがインフラと付加価値サービスの改善によって加盟店のコスト負担を上回ることを確保し、広範なデジタル普及を維持する必要があると警告した。

18日のインド株式市場でタタ・グループ各社の株価が下落し、時価総額が合計で約32億ドル減少した。持ち株会社タタ・サンズの上場の可能性や経営体制を巡る対立が表面化し、不透明感が強まったことが嫌気された。タタ・サンズの取締役会は前日の17日、同社に上場を義務付ける可能性があるインド準備銀行の規則に従う方針を固めるとともに、N・チャンドラセカラン会長の任期を5年間延長した。中核企業のタタ・コンサルタンシー・サービシズは2.98％下落し、タタ・ケミカルズは9.57％急落、タタ・インベストメント・コーポレーションは3.55％下落、タタ・モーターズ・パッセンジャー・ビークルズは3.15％安、タタ・モーターズは0.32％安となった。LSEGのデータに基づくロイターの集計によると、タタ・グループの上場企業の時価総額は、17日終値時点の合計約2685億ドルから、18日正午までに約3022億2000万ルピー、31億6000万ドル減少した。タタ・サンズ株の66％を保有するタタ・トラストは17日の取引終了後、上場に向けた動きと会長再任のいずれにも反対し、チャンドラセカラン氏の再任はタタ・サンズの定款に照らして違法だと主張した。

ムーディーズ・レーティングスは、インド政府の長期債務の信用格付けをBaa3に据え置き、見通しを安定的とした。同社は、この格付けがインド経済の規模と多様性と、政府債務の高さ、弱い債務返済能力、低い一人当たり所得との間のバランスを反映したものだと述べた。同時にムーディーズは、2026-27年度のインド経済成長率予測を従来の6%から7%に引き上げた。個人消費の力強さ、インフラ投資、依然として堅調なサービス部門の活動が、世界経済の影響を受けながらも押し上げ要因となっている。インドの格付け見直し報告書でムーディーズは、2026年暦年の上半期にインドの実質GDPが前年同期比8.2%拡大し、2025年の7.3%から上昇したと指摘した。また、インド経済はG20諸国や、同じ格付け水準にある新興市場国よりも速く成長すると予想している。ただしムーディーズは、中東の紛争が長引けばエネルギー価格が高止まりし、2026-27年度の予想インフレ率4.8%を上回る可能性があると警告した。エネルギーと肥料の輸入コスト上昇は、インドの経常収支赤字を拡大させる可能性がある。財政面では、ムーディーズはインド政府が2026-27年度に中央政府の財政赤字を前年のGDP比4.4%から4.3%に削減する方針を維持していると述べた。ただし、国防費とインフラ支出の増加が赤字削減の制約となる可能性がある。

インド気象局は、エルニーニョ現象の深刻化により、インドが17年ぶりに最も乾燥したモンスーンシーズンに直面する恐れがあると発表した。6月から9月までの累積降雨量が長期平均を15%下回っており、農業生産に影響を与え、8月に5.95%に急上昇した食品インフレ率をさらに押し上げる可能性がある。報告書によると、干ばつ状態が続けば、今年のモンスーンは2009年以来最も弱まることになり、当時は降雨量が平年を18%下回り、現在の収穫と次の作付けサイクルの両方に影響を与える可能性がある。8月の食料価格コストは7か月連続で上昇した。なお、気象局は5月に、今シーズンの降雨量は平年を10%下回ると予測していた。オーストラリアのコンサルティング会社グローバル・ウェザー・クライメート・アナリティクスのクリスチャン・ヴェルナー専務取締役は、9月最終週にベンガル湾でサイクロンが発生しやすい気象条件となり、インド東部と北東部に極めて必要な雨をもたらし、これらの地域の干ばつを緩和する可能性があると述べた。十分なモンスーン降雨は、季節雨に依存して耕作を行うインドの数億人の農家にとって極めて重要である。インドは世界最大のコメ、砂糖、綿花の生産国の一つである。

スペインの自動車部品サプライヤー、ヘスタンプは、製造、研究開発、技術投資の拡大を背景に、5年から6年以内にインドが世界で5本の指に入る市場の一つになると予想している。フランシスコ・J・リベラス会長はETAutoに対し、ヘスタンプのインド売上高は昨年約2億4000万ユーロ（2億7540万ドル）で、世界売上高が約110億ユーロだったのに対し、過去5年間で約80％増加した後、新規顧客契約の獲得を条件に、今後5年間で倍増する可能性があると述べた。同社はインドのグジャラート州に新工場を建設するため52億4000万ルピー（5460万ドル）を投資しており、当初はホットスタンピングライン1基程度を計画していたが、顧客からの受注を受けて第2期に拡張された。この施設にはホットスタンピングライン2基に加え、レーザーおよび組立作業が設置され、地域の自動車メーカー向けにドアリングなどの構造部品に焦点を当てる。グジャラート工場は、プネーのシャシー部品工場やマハラシュトラ州でアディティヤ・オート・プロダクツとの合弁事業でヒンジ、チェック、ラッチを生産する既存のインド事業に加わる。リベラス会長は、ヘスタンプがパートナーシップや買収も検討していると述べ、サプライヤーの統合が依然として可能性として残っていると指摘した。また、パワートレイン中立戦略の下でバッテリーボックスの供給を含む複数のEV契約をインドで獲得しており、今後5年間で純粋なEVがインドの車両生産の約10％を占めると予想している。

マイクロンテクノロジーは、人工知能の進展に伴いメモリとストレージの需要が加速する中、インドのグジャラート州に27億5000万ドルを投じた新しい半導体組み立て・検査施設を開設し、世界の製造拠点を拡大している。サンジェイ・メロートラCEOは、マイクロンが来年サナンド施設の生産を拡大する計画であり、AIワークロードがDRAMとNAND製品への需要を一段と押し上げる中で、同社に追加の生産能力をもたらすと述べた。この施設はマイクロンと政府パートナーによる総額約27億5000万ドルの投資を表しており、マイクロンはすでにサナンドで商業生産を開始し、完成したDRAMとNAND製品は現在、世界中の顧客に出荷されている。SEMICON India 2026での講演で、メロートラ氏は、サナンド拠点はインド初の半導体組み立て・検査施設であり、インド半導体ミッションの下での最初のプロジェクトであると述べ、その生産能力はすでにインドのノートパソコン市場全体に必要なメモリ量を上回っていると語った。インドでの拡大は従来型の組み立てと検査に焦点を当てつつ、米国におけるより高度な製造・パッケージング能力へのマイクロンの計画投資を補完するものである。

インドの首都ニューデリーで17日、半導体産業の大規模展示会「セミコン・インディア」が3日間の日程で始まり、東京エレクトロンの河合利樹社長は開幕あいさつで、半導体人材の育成に貢献するため日本政府と協力し、西部グジャラート州に研修センターを来年設立すると明らかにした。展示会には国内外から600以上の企業・団体が出展し、日系企業ではアドバンテストや富士フイルム、物流大手日本通運の持ち株会社NIPPON EXPRESSホールディングスなども参加した。モディ首相は、半導体製造には通常数十年を要するとした上で、インドはチップの設計や製造において短期間で成果を挙げていると強調した。

ナレンドラ・モディ首相は木曜日、インドを半導体生産の新たな世界的拠点として売り込み、テクノロジー企業に対し、信頼できる立地と自ら呼ぶインドへの投資を促した。ニューデリーで開かれた半導体会議で演説したモディ首相は、インドの工場で生産されたチップがインド国内および世界各地の顧客に届いていると述べ、2拠点の商業生産開始を遠隔で宣言した。これにより、インドで商業生産を行う半導体プロジェクトの数は5件となった。会議にはタタ・エレクトロニクスやCGパワー、アドバンテスト、アプライド マテリアルズ、ASML、フォックスコン、インテル、マイクロンの代表らが出席し、モディ首相は会議を前に水曜日、インドおよび世界のテクノロジー企業の幹部らと面会した。インドは7月、新たな半導体プログラムを承認し、国内のチップ生産を拡大し、より広範な半導体エコシステムを構築するため、130億ドル超の資金支援を提供するとした。これは2021年に開始されたプログラムを発展させたものだ。モディ首相は、半導体プロジェクト向けに10万人のエンジニアを、人工知能分野で1000万人を訓練する計画を改めて表明した。インドの半導体市場は2023年の380億ドルから2024年から2025年には推定450億ドルから500億ドルへと拡大しており、政府は2030年までに1000億ドルから1100億ドルを目指している。

トゥアックスは2026年上半期の修正後事業収入が7290万ユーロと、前年同期の8370万ユーロから13%減少し、グループ帰属純損失は420万ユーロとなり、2025年6月の250万ユーロの利益から赤字に転落したと報告した。営業EBITDAは34%減の2010万ユーロ、営業利益は70%減の440万ユーロとなった一方、財務結果は8%改善しマイナス1050万ユーロとなった。減少はグループの全部門に及び、貨物鉄道車両部門の収入は12%減の2460万ユーロ、コンテナ部門は14%減の3450万ユーロ、その他および消去部門は29%減の510万ユーロとなったが、河川艀部門の収入は7%増の870万ユーロと一部相殺された。同社は上半期の戦略的節目として、トリニティ・インダストリーズがトゥアックス・レール・インディアの32%株式を取得し3000万ユーロ超の増資を行ったこと、コンテナ資産担保金融ファシリティを4年間で総額1億1500万ドルのコミットメントで更新したこと、2027年社債を3900万ユーロのグリーンボンドと4400万ユーロのグリーンローンで借り換えたこと（いずれも5年満期）を強調した。グループ帰属の総資本は80万ユーロ増の7060万ユーロ、連結現金ポジションは6600万ユーロを超え、ローン・トゥ・バリュー比率は2025年12月末の64.0%から60.4%に改善した。トゥアックスは、トゥアックス・レール・インディアがトリニティの資本を活用し、今後3年から5年で6500両の新造鉄道車両を導入して車両数を拡大する計画であると述べた。

アマゾンのインドにおけるクイックコマース事業「Amazon Now」が、直近3カ月間の年換算総売上高で10億ドルを突破した。同社はこれをインド史上最速の電子商取引部門の規模拡大だとしている。アマゾン・インディアの開示によると、注文数はサービス開始以来四半期ごとに倍増しており、現在の1日当たり注文数は約70万件。注文数ベースでクイックコマース市場の約10%、金額ベースで約14%のシェアを占めている。同事業は10週間足らずで4倍に拡大し、750以上のマイクロ・都市型フルフィルメントセンター網を通じて60以上の都市や町に進出。アマゾンは、全国300都市以上をカバーする既発表の計画の一環として、ディワリまでに100都市、年末までに1000のダークストアを目標としている。インドでの取り組みは、アマゾンの世界全体の勢いと並行している。2026年第2四半期の世界全体の純売上高は2006億ドルで前年同期比20%増、インドを含む国際部門の純売上高は422億ドルで前年同期比15%増、部門営業利益は前年同期の15億ドルから17億ドルに増加した。アマゾンはまた、生成AIアシスタント「Alexa+」のヒンディー語版をインドの利用者の間で試験しているが、インドでの提供開始日は確認されていない。課題もないわけではない。数百のダークストアの建設と運営は資本集約的であり、アマゾンはBlinkit、Instamart、Zeptoといった競合がすでに規模を築いた後にインドのクイックコマース競争に参入した。

インド外務省は本日、両国間の軍艦が公海で接触事故を起こしたことを受け、パキスタン大使に抗議書を提出した。事故は先週火曜日に発生し、パキスタン軍艦が高速でインドの先導艦に接近したため、通常の哨戒任務中だったインド軍艦と衝突した。インド外務省によると、衝撃による深刻な被害はなかったものの、パキスタンの行為は1991年の両国間合意に完全に違反している。この合意は、公海での事故を避けるため、両国の軍艦と潜水艦が少なくとも3海里の距離を保つことを定めている。なお、インドとパキスタンは昨年、4日間にわたる激しい軍事衝突を起こした後、停戦合意に達した。現在、両国は互いの首都に大使を派遣しておらず、2019年のカシミール領土紛争をきっかけに外交関係が格下げされたため、双方の外交任務は次席大使が常に担当している。

インド西部グジャラート州の警察は、大規模な偽Gメールアカウント網を摘発した事件を巡り、セキュリティー対策の不備について米グーグルに説明を求める方針だ。警察当局者の1人が15日、ロイターに明かした。州警察は今週、政府機関などに爆破予告メールを送信していたとされる広域的な犯罪ネットワークを摘発し、2人を逮捕。捜査の過程で、2022年以降に運用されていた51万3847件のGメールアカウントとパスワードが確認された。州警察のサイバー犯罪部門幹部はロイターに対し、グーグルに書簡を送り、こうした安全対策が回避されないようポリシー変更を求める」と述べ、正式にグーグルを捜査対象として位置付ける方針を示した。警察が特に問題視しているのは、不正に作成された各アカウントに二要素認証が設定されていた点で、犯罪組織がどのような手法で50万件を超えるアカウントに二要素認証を設定し運用していたのかも調査を進めている。今回の捜査は、10日にグジャラート州政府が受け取った爆破予告メールがきっかけで、メールはニューデリーで開催されたBRICS首脳会議を前に送信され、インドと協力する各国も標的にすると脅迫していたが、警察によると爆破予告はいずれも虚偽だった。