Automotive Retail

オートゾーンは2026会計年度に記録的な374店舗を新規開設し、年度末時点で世界に8031店舗を展開した。在庫の可用性改善とハブおよびメガハブの拡大により、国内商用販売は10.6%増加した。同社は2026会計年度を、国内商用プログラム6443件、メガハブ172拠点、メキシコ1001店舗、ブラジル167店舗で終えた。経営陣は2027会計年度に約400店舗の新規出店と40拠点超のメガハブ追加を見込んでいる。2026会計年度の売上総利益率は29ベーシスポイント低下して52.3%となった。これは在庫コストの動向とLIFO費用の影響を一部受けている。経営陣は2027会計年度の売上総利益率について、GAAPベースで横ばいから25ベーシスポイントの上昇、LIFO費用は約8500万ドルから9000万ドルと見通している。2026会計年度第4四半期の国内DIY既存店売上高は0.6%減少し、経営陣は2027会計年度の国内既存店売上高を横ばいから低い一桁台の伸びと予想している。オートゾーンは2026会計年度に約18億ドルのフリーキャッシュフローを創出し、20億ドルの自社株を買い戻した。年度末時点の負債は91億ドル、レバレッジはEBITDARの2.5倍であった。一方、ザックス・コンセンサス予想は2027会計年度の売上高とEPSの伸びを7.6%と13.4%と示唆している。

PTGは2026年第2四半期の純利益が7400万バーツだったと報告した。前年同期比76.3%減で、アナリスト予想を22%下回った。税金費用が6600万バーツに達し、実効税率が40.4%になったことが要因。一方、総収入は610億バーツで、前四半期比8.9%増、前年同期比9.5%増となった。世界的な原油価格の高止まりに加え、政府が給油所の価格据え置き措置を解除したことが追い風となった。これがマーケティング・マージンの回復を主導し、1リットル当たり1.83バーツと前四半期比41%上昇した。その結果、売上総利益率は7.4%となり、2026年第1四半期の7.5%から横ばい、2025年第2四半期の7.7%は下回った。販売費及び一般管理費の売上高比率は7%と、前四半期の7.7%から低下し、特にマーケティング計画の見直しなど、経費管理の効率性を反映した。2026年下半期の見通しについて、アナリストは上期比および前年同期比の双方で純利益が拡大すると予想している。2026年第3四半期は季節要因で売上が減速する可能性があるが、2026年第4四半期には旅行のハイシーズンを迎えて給油所の利用交通量が伸び、力強く成長する見込み。マーケティング・マージンも上期比で約10～15%上昇する見通し。経営陣の下半期計画も前向きに評価されている。設備投資計画を従来の35億～40億バーツから30億～40億バーツに引き下げ、特にカフェ・パンタイは従来の10億～15億バーツから8億～10億バーツに削減する。PTG直営店の拡張を遅らせる一方、フランチャイズによる出店は継続し、新規従業員の採用や教育の費用を抑える狙い。これにより販売費及び一般管理費の売上高比率は上期の7.3%から7.0%に低下すると予想される。アナリストは「買い」の推奨を維持し、2027年の目標株価を8.70バーツ、P/BV1.22倍としている。これは過去3年平均の1.69倍から標準偏差1つ分を引いた水準に近い。現在のP/BVは1.39倍で魅力的な水準にある。PTGは年内の残り期間に回復の機会があるとみられている。マーケティング・マージンが市場メカニズムに沿って正常化し、事業計画の柔軟性で現状に対応し、事業再編で世界的な原油価格の変動の影響を軽減できるためだ。テクニカル面では、短期は上昇トレンドラインの維持を試す展開となり、8.05～8.00バーツを下回る安値をつけていない。トレンドは依然として上向きの推移が続く。日中の抵抗線はダブルトップの8.50～8.60バーツ。これを上抜けて維持し、出来高が増加すればV字回復の買いシグナルとなる。主な抵抗線は従来の高値9.00バーツ。投資判断として、保有株がある場合は保有または買い増しを推奨。8.50～8.60バーツおよび9.00バーツの抵抗線を試す可能性がある。保有株がない場合は、8.05～8.00バーツのサポート維持を重視した短期買いを推奨。これを下回らないことが望ましい。

カーマックスは火曜日の朝に四半期決算を発表する。市場は売上高が前年同期比5.4%増加すると予想しており、前年同期に記録した6%減からの反転となる。前四半期、この中古車小売業者は売上高80億1000万ドルでアナリストの売上高予想を上回り、前年同期比6.2%増となったほか、アナリストの1株当たり利益予想も上回った。同社をカバーするアナリストの大半は過去30日間に予想を再確認したが、カーマックスは過去2年間に何度もウォール街の売上高予想を下回っている。自動車・マリン小売セグメントの同業他社では、これまでに決算を発表したのはオートゾーンのみで、売上高は前年同期比5.6%増となったもののアナリストの売上高予想を下回り、株価は決算を受けて1.4%上昇した。カーマックスの株価は過去1カ月で4.9%下落しており、決算を前にしたアナリストの平均目標株価は57ドル15セントで、現在の株価58ドル36セントと比較されている。

オートゾーンは今朝、第4四半期決算を発表し、内容はまちまちとなった。1株当たり利益は56.05ドルで、ザックスが集計した市場予想の54.54ドルを2.77%上回った一方、売上高は65億9000万ドルと予想を1.38%下回り、寄り付き前に株価は3%上昇した。ソー・インダストリーズも逆方向のまちまちな第4四半期決算を発表した。1株当たり利益は0.78ドルでザックスの市場予想を16.13%下回ったが、売上高は23億1000万ドルと予想を7.37%上回った。ただし前年同期の25億2000万ドルからは減少しており、株価は横ばいながら年初来では30%下落している。ザックスの格付けで5の「強い売り」とされているKBホームは、引け後に第3四半期決算を発表する予定で、利益は45.34%減、売上高は20.3%減が見込まれており、株価は年初来で15%下落している。寄り付き前の指数はまちまちで、ダウは180ポイント高、ナスダックは27ポイント安、S&P500は2ポイント安、ラッセル2000は12ポイント高となった。10年債利回りは4.93%、2年債は4.73%で、原油はWTIが1バレル93ドル、ブレントが98ドルで取引されている。木曜は今週最も忙しい取引日になるとみられ、中国の習近平国家主席がワシントンDCでトランプ大統領と会談するほか、コストコが引け後に第4四半期決算を発表する。

オートゾーンが発表した2026年暦年第3四半期の売上高は65億9000万ドルで、前年同期比5.6%増となったものの、アナリスト予想の67億ドルを下回り、1.6%の未達となった。GAAPベースの1株当たり利益は56.05ドルで、市場予想の53.89ドルを4%上回った。自動車部品小売業者の営業利益率は20%を維持し、前年同期と同水準となった一方、フリーキャッシュフロー利益率は8.2%から10.4%に改善した。既存店売上高は前年同期比2.7%増と、前年同期の4.5%増から減速した。四半期末時点の店舗数は8031店で、前年同期の7657店から増加した。フィル・ダニエレ最高経営責任者（CEO）は、厳しい滑り出しの後、四半期の最後の8週間で売上が強化されたと述べ、事業を展開する3カ国すべてで2027会計年度に売上が加速する見通しを示した。株価は決算発表直後に1.1%上昇し、2833ドルで取引された。

オートゾーンは火曜日の寄り付き前に第3四半期決算を発表する。市場は前年同期比7.4%の増収を見込んでいる。前四半期、この自動車部品・アクセサリー小売企業の売上高は48億4000万ドルで前年同期比8.4%増だったが、アナリストの売上高予想を下回り、粗利益率の予想はわずかに上回った。アナリストは過去30日間、概ね予想を再確認しており、決算を前に事業が従来の軌道を維持すると見ていることを示唆している。ただし、オートゾーンは過去2年間に何度もウォール街の売上高予想を下回っている。オートゾーンは今シーズン、同業他社に先駆けて決算を発表するため、自動車・マリン小売株にとって四半期がどう展開するかを示す他の手がかりはない。広範なセクターは過去1カ月に売られ、オートゾーンの同業グループは平均8.6%下落した一方、オートゾーン自体は同期間に5.1%下落している。