Home Improvement Retail

KGI証券は、建設資材小売り3社（GLOBAL、DOHOME、HMPRO）の2026年第3四半期の利益を予想する分析レポートを発表した。各社の利益は引き続き異なるとみられ、DOHOMEが既存店売上高成長率（SSSG）のプラスとマージン回復により前年同期比30%増と最も好調な一方、GLOBALとHMPROは小幅増にとどまる見通し。GLOBALの2026年第3四半期予想純利益は4億200万バーツで前年同期比3%増だが前四半期比58%減。ハウスブランド戦略によるマージン改善がマイナスのSSSGを相殺するとみられる。買い推奨を維持し、目標株価は7.80バーツで約20%の上昇余地がある。HMPROの2026年第3四半期予想純利益は13億バーツで前年同期比1%増だが前四半期比18%減。2026年9カ月間の純利益は43億バーツで前年同期比3%減となる見込み。買い推奨を維持し、2027年予想目標株価は7.20バーツ。DOHOMEの2026年第3四半期予想純利益は1億3200万バーツで前年同期比30%増だが前四半期比57%減。SSSGのプラスとマージンの前年同期比回復により同業他社を上回るパフォーマンスが期待される。ホールド推奨を維持し、2027年末の目標株価は3.80バーツ。

ホーム・デポは、2026年度第2四半期の売上高が前年同期比5.7%増の479億ドルとなったと発表した。既存店売上高は1.7%増で、16のマーチャンダイジング部門のうち13部門で既存店売上高がプラスとなった。1000ドルを超える高額取引は2.4%増加し、オンラインの既存店売上高は11%増と5四半期連続で2桁成長を達成した。プロ向け事業はDIYを上回ったものの、経営陣はより大型の裁量支出を伴うプロジェクトが依然として圧迫されており、住宅の回転率は約4年間低迷が続き、明確な転換点は見えていないと述べた。同社は既存店売上高が0%から2%の増加となる2026年度通期の見通しを再確認した。同業他社では、ロウズが2026年度第2四半期の既存店売上高が0.2%増と5四半期連続のプラスを記録し、フロア・アンド・デコールは2026年度第2四半期の売上高が3%増、プロ向け売上高が約4%増で総売上高の約55%を占めた一方、既存店売上高は2.1%減少した。ホーム・デポの株価は過去1年間で27.3%下落し、業界全体の31.2%下落と比較している。株価は予想株価収益率18.01倍で取引されており、業界平均の16.67倍を上回っている。ザックス・コンセンサス予想では、ホーム・デポの2026年度と2027年度の1株当たり利益はそれぞれ2.3%増、6.8%増が見込まれており、2026年度予想は過去7日間で0.1%上方修正され、2027年度予想は過去30日間で変わっていない。

サイアム・グローバル・ハウス（GLOBAL）は、2569年第2四半期の純利益が9億4700万バーツとなり、前年同期比82.5%増で過去最高を更新したと報告した。売上高は81億7000万バーツで横ばいとなり、既存店売上高成長率（SSSG）は購買力の弱さから3.98%減とマイナスが続いたものの、利益の急増は粗利益率（GPM）が過去最高の31.59%を記録したことによる。これは2568年第2四半期の25.42%から上昇したもので、売上高に占めるプライベートブランド商品の比率が27.5%に増加し、そのGPMが約40～45%と高いことが押し上げ要因となった。EBITDAは前年同期比50.4%増の15億5000万バーツに達した。財務体質も強化され、純有利子負債対EBITDA倍率は1.18倍に低下し、負債資本比率（D/E）は0.48倍となった。フリーキャッシュフローは約37億5000万バーツである。2569年の事業計画として、GLOBALはタイ国内に新規5店舗（ポンピサイ、ワントーン、トラカンプルー、バーンプー、チェンカム）を開設し、国内店舗数を101店舗に増やす計画である。さらに8店舗を改装する。海外市場では、ラオス、ミャンマー、インドネシア、カンボジアのパートナーを通じて計41店舗のネットワークを有しており、ラオス北部に1～2店舗、インドネシアに今年2店舗を追加出店し、ミャンマーにも新規出店する計画である。ASL証券は、洪水状況の沈静化が住宅の修理・復旧需要を刺激する可能性があると見ており、GLOBALの売上高の約30～35%を建設資材部門が占めることから、2569年後半から2570年にかけてSSSGの回復を支えるとしている。現在の株価はP/E13.7倍で取引されており、競合のDOHOMEの16.7倍、HMPROの13.9倍を下回っている。IAAコンセンサスの平均目標株価は1株当たり8.63バーツである。

GLOBAL社は2026年第2四半期の決算を報告した。売上高は81億7000万バーツで前年並みとなった。既存店売上高伸び率はマイナス3.98%と購買力の弱さから縮小が続いたものの、純利益は過去最高の9億4700万バーツに達し、前年比82.5%増となった。EBITDAも50.4%増の15億5000万バーツとなった。主なけん引役は売上総利益率で、31.59%と過去最高水準を記録し、2025年第2四半期の25.42%から上昇した。プライベートブランド比率が売上高の27.5%に拡大し、その売上総利益率が約40～45%と高いことが寄与したほか、商品構成の管理や効率的なコスト管理も奏功した。旧原価在庫による恩恵は2026年第3四半期に順次消える見込みだが、同社は2026年下期の売上総利益率についても27～28%以上を維持し、前年を上回ると予想している。通年の売上高は前年並みとなる可能性があり、既存店売上高伸び率は小幅なマイナスが続くものの回復傾向にあるため、下期の利益は前年比で成長する可能性がある。財務体質も強化しており、純有利子負債のEBITDA倍率は1.18倍、負債資本比率は0.48倍に低下し、フリーキャッシュフローは37億5000万バーツとなった。今後の出店拡大と成長を支える。2026年の計画では、タイ国内に5店舗を新規出店する。ポンピサイ、ワントーン、トラカンプル、バーンプア、チェンカムで、国内店舗数は計画通り101店舗に増加する。さらに8店舗を改装し、商品構成と顧客体験を改善する。海外ではラオス、ミャンマー、インドネシア、カンボジアのパートナーを通じて41店舗のネットワークを展開しており、拡大を続ける計画だ。ラオス北部に1～2店舗、インドネシアに今年2店舗を追加し、ミャンマーでも新規出店を計画している。タイ国内では約18区画の土地が拡張用に確保されている。バリュエーション面では、現在の株価は株価収益率13.7倍で取引されており、競合のDOHOMEの16.7倍、HMPROの13.9倍を下回っている。IAAコンセンサスの平均目標株価は8.63バーツである。センチメント面では、洪水状況の沈静化により住宅の修理・復旧需要が戻る可能性がある。GLOBALは建設資材から直接収益を得ており、これは売上高の約30～35%を占める。タイル、衛生陶器、塗料、工具、ホームインプルーブメント商品も含まれ、水位低下後の交換・修理需要の恩恵を受ける可能性がある。特に地方の店舗では、年末にかけて既存店売上高伸び率が回復し、2027年に向けて継続する可能性がある。

ロウズ・カンパニーズは、ノースカロライナ州マシューズの店舗からドローン配送を開始した。パートナーであるウィングとドアダッシュを通じ、厳選された日曜大工用品や家庭用品を最短20分で届ける。この実証実験の開始は、ロウズの株価が圧力にさらされる中で行われた。30日間の株価リターンは8.83%下落、年初来の株価リターンは26.13%下落、1年間の株主総利回りは24.75%下落している。同社はまた、プロの請負業者向け事業への転換を加速させる一方、日曜大工や「お任せ」顧客向けのトータルホーム戦略を強化しており、ファウンデーション・ビルディング・マテリアルズやアルティザン・デザイン・グループといった大型買収とデジタル投資がこれを支えている。最も注目される見通しでは、ロウズの価値を255ドルと評価しており、直近終値の182ドル38セントに対して、割引将来キャッシュフローに基づく28.5%の割安推定となる。この見方は、プロ向け需要の軟化が予想より長引く場合や、ファウンデーション・ビルディング・マテリアルズとアルティザン・デザイン・グループの統合が収益性を圧迫し続ける場合に崩れる可能性がある。

クルンシー證券は、リサーチ部門がHMPROの2026年第3四半期の正常利益を13億9000万バーツと予想していると発表した。前年同期比6%増だが、前四半期比では13%減となる。プライベートブランド商品の構成比上昇と販売価格の調整による粗利益率の改善が支援材料となる。既存店売上高は弱い購買力と降雨量の増加により依然として減少している。2026年第3四半期の売上高およびサービス収入は164億バーツと予想され、前年同期比2%増だが前四半期比では6%減となる。成長は店舗網の拡大によるもので、その大半はホームプロとメガホームを統合したハイブリッドストアへの業態転換である。ハイブリッドストアを6店舗追加し、新規店舗も4店舗開設した。その結果、2026年第3四半期末時点の店舗数は合計134店舗となる。ホームプロの既存店売上高は売上高の約80%を占め、2026年第2四半期のマイナス0.9%からマイナス2.5%へと減少幅が拡大すると予想される。粗利益率は28.5%と予想され、2026年第2四半期から横ばいだが、2025年第3四半期の27.7%からは上昇する。ホームプロのプライベートブランド比率が21.2%から22.0%に上昇すると予想されるためである。販売費および一般管理費の売上高比率は21.1%に上昇すると予想され、2025年第3四半期の20.5%、2026年第2四半期の20.0%から増加する。支払利息は前年同期比9%減と予想される。2026年第4四半期の見通しについては、洪水状況の沈静化後の修理・装飾用商品への需要から、前年同期比および前四半期比の両方で正常利益が徐々に回復すると予想される。利益が予想通りであれば、2026年上期9カ月間の正常利益は2026年通年の予想利益の約74%に達する。2026年通年の正常利益予想は59億5000万バーツで前年同期比1%減、2027年には7%の成長に戻るとの予想を据え置く。証券会社は中立の推奨と2027年の目標株価7.00バーツを維持している。

CGSIインターナショナル（タイランド）、通称CGSIは、タイの小売セクターの投資判断をニュートラルからオーバーウエートに引き上げ、DOHOME、GLOBAL、HMPROの推奨を売りから買いに格上げした。3年ぶりに需要回復の明確な兆候が見られたためである。低層住宅の建設許可データが再び増加に転じ、許可された建設面積は2026年第1四半期に前年同期比10.6%増加し、11四半期連続の減少に歯止めがかかった。さらに2026年第2四半期には前年同期比7.7%増加し、ホームインプルーブメント商品の売上が2026年第4四半期から2027年にかけて回復する可能性を示唆している。アナリスト部門によると、DOHOMEは7月から8月にかけて既存店売上が増加し、9月も既存店売上高成長率が高い1桁台で推移すると予想されている。DOHOMEが第一の魅力的な選択肢である理由は、建設資材の売上が2026年上半期の売上のほぼ50%を占め、その約35%が東北部からのもので、同地域では低層住宅の建設許可申請が2026年第1四半期と第2四半期のいずれも前年同期比約20%増加しているためである。GLOBALは第二の選択肢であり、HMPROは2027年の配当利回り5.5%に支えられ、消費の回復に伴い徐々に持ち直すとみられる。なお、CGSIは3社合計の純利益予想を2026年から2028年にかけて1.0%から3.6%引き上げた。

CGSインターナショナル・タイランド証券（CGSI）は、ドゥーホーム、サイアム・グローバル・ハウス、ホーム・プロダクツ・センターの3社の投資判断を「売り」から「買い」に引き上げ、タイ小売セクター全体の投資ウェイトも「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げた。需要回復の兆しがより明確になってきたためだ。低層住宅の建築許可データが直近で再び増加に転じ、許可された建築面積は第1四半期に前年同期比10.6％増と11四半期連続の縮小から反転し、第2四半期にはさらに7.7％増加した。これはホーム・インプルーブメント商品の売上が第4四半期および2027年に回復する可能性を示唆している。CGSIによると、ドゥーホームの7月から8月にかけての既存店売上の伸びは、主に請負業者、プロジェクト顧客、卸売業者向けの建設資材販売によるもので、増加する建設計画が実際の需要に転換しつつあるとの確信を強めた。9月も前年の鉄鋼不足による低い比較基準の追い風がない中で、同チャネルの既存店売上高は高い1桁台の伸びを維持すると予想している。CGSIはこれを、過去3年間で最も明確なホーム・インプルーブメント需要の回復シグナルと見ている。最も魅力的な銘柄はドゥーホームで、需要回復の恩恵を最初に受けると予想される。建設資材は2026年上半期売上のほぼ50％を占め、売上の約35％は東北部からのもので、同地域では低層住宅の建築許可申請が第1四半期、第2四半期ともに前年同期比約20％増加した。これは不動産情報センターのデータによる。一方、サイアム・グローバル・ハウスは建設資材が売上の約35％を占め、東北部の売上比率はドゥーホームと同程度だが、売上の約25～30％を占める北部では建築許可申請が減少している。ホーム・プロダクツ・センターは消費の回復に伴い徐々に持ち直すと予想され、2027年の配当利回りが5.5％となる見通しが支援材料となる。業績予想についてCGSIは、一部企業の売上と利益率の前提を引き上げ、財務コスト予想を引き下げたことを受け、3社合計の純利益予想を2026年から2028年について1.0～3.6％上方修正した。住宅の建築許可申請が引き続き増加し、低い比較基準の追い風がなくても請負業者向け売上が拡大を続け、建設資材と住宅装飾品の需要が広範に回復すれば、利益予想と株価評価はさらに上方修正される可能性があるとしている。一方、リスク要因としては、許可取得後の建設の遅延、低い比較基準の追い風が消えた後の売上成長の鈍化、家計支出の減少継続、予想以上に利益率が圧迫されることが挙げられる。

CGSIインターナショナル証券（タイランド）のアナリスト部門は、タイ小売セクターの見通しをニュートラルからオーバーウェイトに引き上げ、DOHOME、GLOBAL、HMPROの投資判断を売りから買いに格上げした。低層住宅の建設許可データが回復に転じたことを受けたもので、第1四半期（2026年）の許可建設面積は前年同期比10.6%増加し、11四半期連続の縮小から反転、第2四半期（2026年）にはさらに7.7%増加した。CGSIは、建設計画の増加が第4四半期（2026年）から2027年にかけて建設資材やホームデコレーション商品の需要に変わりつつあるとみており、ホームインプルーブメント商品の需要回復を示す最も明確なシグナルがこの3年間で初めて現れたとしている。DOHOMEは最も注目される銘柄で、建設資材の売上高が2026年上半期の売上高のほぼ50%を占め、その約35%が東北部からのもので、同地域では低層住宅の建設許可申請面積が前年比約20%増加した。GLOBALは建設資材の売上高比率が約35%、HMPROは消費の回復に伴い緩やかに回復すると予想され、2027年の配当利回りは5.5%と見込まれている。CGSIはまた、一部企業の売上高と利益率の前提を引き上げ、財務コストを引き下げたことを受け、3社合計の純利益予想を2026年から2028年にかけて1.0%から3.6%引き上げた。

証券会社CGSIは、タイ小売セクターの投資判断をNeutralからOverweightに引き上げるとともに、ホーム・インプルーブメント関連株であるDOHOME、GLOBAL、HMPROの推奨を売りから買いに反転させた。過去3年間で最も明確な需要回復の兆しが見られたためだ。第1四半期の建設許可面積は前年同期比10.6%増加し、11四半期連続の減少から転じた。さらに第2四半期も前年同期比7.7%増加し、ホーム・インプルーブメント商品の売上が第4四半期および来年に回復する可能性を示唆している。アナリストによると、DOHOMEが最も魅力的な第一候補である。建設資材の売上が上半期売上のほぼ50%を占め、その約35%が東北部からのもので、同地域では第1四半期と第2四半期のいずれも低層住宅の建設許可申請が前年同期比約20%増加したため、恩恵を最初に受けるとみられる。GLOBALは建設資材の売上比率が約35%と低いため、第二候補となる。一方、HMPROは消費の回復に伴い徐々に持ち直し、来年の配当利回り5.5%が支援材料となる。CGSIは、売上高と一部企業の利益率の前提を引き上げ、財務コストを引き下げたことを受け、3社合計の純利益予想を2026年から2028年にかけて1.0%から3.6%上方修正した。

CGSIインターナショナル（タイランド）、通称CGSIは、タイ小売セクターの投資ウェイトをNeutralからOverweightへ引き上げた。同時に、ホームインプルーブメント関連株の投資判断を「売り」から「買い」へ変更した。対象はDOHOME、GLOBAL、HMPROの3社である。需要回復のシグナルが3年ぶりに最も明確になったためだ。低層住宅の建築許可データが再び増加に転じ、許可された建築面積は2026年第1四半期に前年同期比10.6%増加した。11四半期連続の減少を経ての反転であり、2026年第2四半期にはさらに前年同期比7.7%増加した。これはホームインプルーブメント商品の売上が2026年第4四半期から2027年にかけて回復する可能性を示唆している。アナリスト部門によると、DOHOMEが第一の有力候補である。建築資材の売上が2026年上半期売上のほぼ50%を占め、その約35%が東北部からの売上であるためだ。東北部では、不動産情報センター、通称REICのデータによれば、低層住宅の建築許可申請が2026年第1四半期と第2四半期のいずれも前年同期比約20%増加している。一方、GLOBALは第二候補であり、HMPROは2027年の配当利回り5.5%という支援材料を背景に、消費の回復に沿って徐々に持ち直すとみられる。なお、CGSIは3社合計の純利益予想を2026年から2028年にかけて1.0%から3.6%引き上げた。一部企業の売上と利益率の前提を上方修正し、財務コストを引き下げたためである。

２９日発表分の個別材料では、太陽誘電がＴＤＫと電子部品の共同開発などで業務提携契約を結ぶことを明らかにした。セキチューは２７年２月期の単体営業利益予想を引き上げ、伊藤園は株主優待制度を廃止する。ハニーズＨＤの２７年５月期第１四半期（２６年６－８月）の連結決算は大幅な減益となった。ＢＢタワーはグローバルＩＰ企業からストレージ製品や保守サービスなどの大口受注を獲得し、受注金額は約３８億円。バンクイノベは非開示だった２６年９月期の連結営業利益予想を前期比６．２％減の２０億２０００万円と発表し、ニフコは発行済み株式総数の９．７８％に相当する自己株式の消却を１０月７日付で行うと発表した。

サイアム・グローバル・ハウス株式会社（GLOBAL）は、洪水状況が沈静化した後の住宅修理資材の需要増加による恩恵を受ける準備ができている。最高経営責任者のウィトゥーン・スリヤワナクン氏はフーンビジョンのニュースチームに対し、同社はタイ国内に合計101店舗を展開しており、一部地域が洪水の影響を受けたものの、すべての店舗が通常通り営業を続けていると明らかにした。2026年第3四半期の業績について、ウィトゥーン氏は、洪水が四半期の最後の約10日間に発生したため、全体的な業績は目標にほぼ近いと述べ、2026年第4四半期にはより明確な回復が見られると予想している。同社は、取り扱いブランド品よりも約10%以上高い利益率を持つハウスブランド商品の拡大を進めている。現在、GLOBALの売上総利益率（グロスマージン）は約25～29%、平均で約28%となっている。海外事業では、GLOBALはカンボジアに2店舗を展開しているが、紛争状況により売上が約25～30%減少しており、第4四半期には20%以上回復すると予想されている。ラオス、ミャンマー、インドネシアでは合弁事業（ジョイントベンチャー：JV）形式で事業を展開しており、良好な成長を遂げている。2026年の成長目標について、同社はタイ経済の成長率と同等かわずかに上回る水準を設定しており、政府のGDP予測約2%を参考にしている。

セキチューが9月29日大引け後に発表した決算で、2027年2月期第2四半期累計の経常利益は前年同期比17.7％増の6億2400万円となり、従来の5.7％減益予想から一転して増益で着地した。これに伴い、通期の経常利益予想を従来の5億5000万円から6億円へ9.1％上方修正し、減益率は13.7％減から5.8％減に縮小する見通しとなった。前期実績は6億3700万円だった。上期実績と通期計画に基づく下期の経常損益は2400万円の赤字に転落する計算で、前年同期は1億0700万円の黒字だった。直近3ヵ月の6-8月期の経常利益は前年同期比11.5％増の2億6100万円となり、売上営業利益率は2.7％から3.4％に改善した。

セキチューが9月29日に発表した2027年2月期中間決算の経常損益は624百万円となり、事前の会社側予想値500百万円を24.8%上回った。同日発表された業績予想によると、通期の経常損益は前回予想の550百万円から上方修正され、5.8%減益となる600百万円を見込んでいる。

ロウズはドアダッシュおよびアルファベット傘下のウィングと提携し、ドローン配送サービスを開始する。これにより同社は、電子商取引の注文履行に無人航空機を活用する初のホームセンター小売業者となる。同社が木曜日に発表したところによると、このサービスは実証プログラムとしてノースカロライナ州マシューズにあるロウズ店舗で一部商品を対象に提供される。ロウズによれば、顧客は手工具、塗料用品、テープ、電池、石鹸など厳選された小型商品を最短20分で受け取ることができ、このサービスは重量2.5ポンドまでの商品に適している。顧客はロウズの商品が表示されるドアダッシュのアプリを通じてドローン配送にアクセスし、会計時にドローン配送オプションを選択する。この動きは、ホーム・デポが最近、ドアダッシュとそのオンデマンドドライバー網を活用し、店舗からの全国即日配送を開始したことに続くもので、小売業者が高まる顧客の期待に応え、アマゾンのようなマーケットプレイスと競争しようとしている。

元大証券（タイランド）は洪水状況が上場企業に与える影響を評価し、今回の影響は業種ごとに異なり、全銘柄にとってマイナス要因ではないとの見方を示した。洪水後の恩恵が明確に見込まれるのは、住宅の修理・改修関連商品を扱う企業で、HMPRO、GLOBAL、DOHOME、TOA、PIMOが挙げられる。このうちHMPROは電気系統関連商品とホームソリューションで最も恩恵を受ける可能性が高い。一方、CPALL、BJC、CPAXTといった生活必需品小売企業は飲料水、乾燥食品、日用品の需要増が追い風となる。通信セクターはインターネット利用とデータ通信の増加が支援材料となり、ADVANCを同セクターの注目銘柄に選定した。反対に保険セクターは多くの業種よりも直接的な影響を受けている。洪水が住宅や自動車の損害に対する保険金請求につながり、保険契約に基づく給付費用が増加する可能性があるためだ。業績への影響がより明確に現れるのは2026年第4四半期から2027年第1四半期とみられる。その他の業種については、全体として大きな影響を受けていない、あるいは短期的な影響にとどまると評価している。ただし、より注視すべき点は外国人投資家の信頼感である。洪水が長期化すれば、工業団地事業が外国直接投資の顧客基盤に大きく依存しているためだ。

グローバル証券（GBS）は、今週のタイ株式市場の指数は依然として変動が激しく、1,600～1,630ポイントの範囲で推移すると予想している。中東の緊張情勢が圧迫要因となる中、WTI原油価格は2.45ドル（2.7％）上昇し、1バレル94.61ドルで取引を終えた。イランが支援するフーシ派がサウジアラビアにミサイル攻撃を行ったことが背景にある。一方、CMEグループのFedWatchツールによると、投資家は米連邦準備制度が10月の会合で0.25％利上げし、4.00～4.25％の水準にするとの見方を69％の確率で織り込んでいる。前週は55.4％だった。国内のマイナス要因としては、バンコクと周辺地域の洪水により、生産と輸送のサプライチェーン全体に被害が生じていることが挙げられる。グローバル証券の副社長補佐、ウィラシニー・ブンマスーンソン氏は、9月28日の選挙用紙のバーコードとQRコード使用に関する憲法裁判所の判決を注視する必要があると述べた。また、グローバル証券の調査部長、ワットチャレン・ジョンヤンヨン氏は、投資家に対し、洪水後の復旧から恩恵を受ける銘柄群、すなわちGLOBAL、DOHOME、HMPRO、TASCO、DCC、DRTでの短期売買を推奨した。

UOBケイヘン証券（タイランド）は、バンコクの降雨状況が落ち着き始めたと指摘した。バンコク都は洪水が1～2日以内に改善すると説明し、今年は2025年ほど深刻にはならないと評価しており、あくまで短期的な押し上げ要因にとどまるとしている。各社からのフィードバックを集計したところ、過去1～2日の間にバンコク全域の小売店で消費者がパニック買いや買いだめに走る行動が見られた。CPALL、CPAXT、BJCはほぼ同程度の恩恵を受ける。CPAXTとBJCは十分な在庫があり、小規模店よりも需要に応えやすいためだ。一方、CPALLはグループ内でバンコクの店舗比率が最も高く、セブン-イレブンはバンコクおよび周辺県で41%、マクロは32%、ビッグCハイパーとスーパーマーケットは23%、ミニは15%の店舗比率となっている。ロータスは現在データを集計中である。DOHOMEとHMPROは、バンコクおよび周辺県の店舗比率が高いことから、GLOBALよりも住宅修理需要の恩恵を多く受ける。HMPROは29%、DOHOMEは22%、GLOBALは4%となっている。一方、CRCはトップス、Go wholesale、タイワサドゥの売上比率を合計しても全体の47%にとどまるため、恩恵は同業他社より小さい。MRDIYは家庭用品需要の増加を受けて中立と見られている。バンコクの店舗比率は10%だが、危機的な状況で顧客が真っ先に選ぶ店ではないためだ。MOSHIはバンコクおよび周辺県で32%の店舗比率を持ち、短期的に客足が鈍る可能性があるものの影響は軽微と見られている。CPNも洪水期間中の客足減少で軽微な影響を受けるが、それは2～3日程度と予想されている。以上を踏まえ、買いだめや修理需要の恩恵を受け、株価が売られて割安となった銘柄、すなわちDOHOME、HMPRO、CPALL、CPAXT、BJCについて値幅取りを推奨するにとどめる。

ロウズ・カンパニーズは、ノースカロライナ州マシューズで、ウィングとドアダッシュと協力し、住宅改善製品のドローン配送の試験運用を開始した。この試験では、DIYおよびプロ向けの一部商品を、マシューズ店から最短20分で顧客に届ける。ウィングがドローン運用を担い、ドアダッシュは対象注文の当日配送のため、この新たな選択肢を自社アプリに統合する。この試験運用は、ロウズのデジタル物流戦略における広範な変革の一環であり、DIY顧客とプロの両方にとって頻繁な悩みの種である、忘れがちな必需品の短時間での買い物に対応することを目的としている。投資家にとって最も明確な初期シグナルとなるのは、ロウズが今後1年でドローン配送の対象をマシューズ店以外の追加市場に拡大するかどうか、あるいは対象SKUを広げるか、現在の2.5ポンドの積載量上限を引き上げるかどうかである。

フロア・アンド・デコール・ホールディングスは、バージニア州フレデリックスバーグでの新店舗開設と、フロリダ州クリアウォーター店の移転を発表した。フレデリックスバーグ店の開設では、割引や30日間の販促キャンペーンを伴うグランドオープンセレモニーが行われる一方、クリアウォーター店の移転は短距離の移転で、顧客へのサービス中断は生じない。両店舗とも倉庫型店舗とデザインセンターを併設し、住宅所有者やプロ顧客による大型プロジェクトの受注を支援する。同社は、これらの動きが積極的な店舗拡大とプロ顧客との関係深化という既存戦略に沿うものであり、クリアウォーター店の移転は単に店舗数を増やすのではなく、店舗の収益性と販売生産性を守ることを目的としていると述べた。成功の最も明確な兆候は、フレデリックスバーグ店の売上がどれだけ早く立ち上がるか、そして9月28日の開設後の四半期においてクリアウォーター店が店舗当たり売上を維持または改善できるかどうかである。

フィナンシア・サイラス証券（FSS）は、ミスター・ディー・アイ・ワイ・ホールディング（タイランド）ことMRDIYTの投資判断を「買い」に引き上げ、目標株価を10.40バーツに設定した。株価と目標株価の乖離、つまり上昇余地がより魅力的になったとの見方を示している。FSSは、MRDIYTの2026年第3四半期の利益が前年同期比約13～15%増加すると予想している。2026年上半期の前年同期比21.2%増益からは減速する見通しだ。低需要期における販促活動や在庫処分が重荷となる。ただし、FSSは2026年第4四半期に利益が再び加速し、前年同期比約20%増加すると予想している。値上げの好影響を見込んでいるためだ。2026年通年では、FSSはMRDIYTの利益が前年比約16%増加するとの予想を据え置いている。

ホーム・デポは、住宅の購入しやすさの悪化と低い回転率が大規模なリフォーム案件を引き続き抑制する中で、プロ顧客への依存を一段と強めており、2026会計年度第2四半期の決算ではSRS、専門流通、クロスセリングからの実質的な支えが示された。プロ事業は第2四半期に既存店売上がプラスとなり、DIYを上回る成績を残した。すべてのプロ顧客層で増加し、1000ドルを超える高額取引は前年同期比2.4%増と、第1四半期の0.8%増から改善した。SRSの既存店売上は会社平均を上回り、すべての事業分野でプラスとなった。経営陣は2026会計年度に一桁台半ばのオーガニック売上成長を見込んでいる。ミングルドルフの買収により、SRSの5番目の事業ラインとして空調が加わり、GMSプラットフォームはプロ顧客が利用できる商品カタログを広げた。第2四半期までの12か月間で、90%の店舗がQuoteCenterを通じて少なくとも1件のSRS販売を成立させた。ホーム・デポは2026会計年度に約15の新規小売店舗と並行して40～50のSRS支店を追加する計画で、第2四半期のオンライン売上は11%増となり、2桁成長は5四半期連続となった。住宅市場は依然として中心的な制約要因である。第2四半期の既存顧客取引数は前年同期比1%減となった一方、既存顧客の平均購入額は2.8%増加した。経営陣は、住宅の回転率が4年間にわたり歴史的低水準にとどまり、転換点の兆しは見られないと述べた。それでもホーム・デポは第2四半期に5.7%の売上成長と1.7%の既存店売上増を達成し、2026会計年度の通期売上成長率2.5～4.5%、既存店売上は横ばいから2%のレンジとする見通しを再確認した。

ホーム・デポは2026会計年度第2四半期の売上高が478億6000万ドルとなり、前年同期比5.7%増加したと発表した。既存店売上高は1.7%増、調整後1株当たり利益は4.92ドルで5.1%増加した。同社のプロ向け事業は既存店売上高がプラスとなり、DIYを上回った。1000ドル超の大口取引は2.4%増加し、オンライン売上高は11%増加して5四半期連続の2桁成長となった。SRSはすべての事業分野で既存店売上高がプラスとなり、経営陣は2026会計年度のオーガニック売上高が中一桁台の成長になると見込んでいる。ミングルドルフ買収により、HVACがSRSの第5の事業ラインとして加わる。しかし客数は依然として弱く、既存店の客数は1%減少し、既存店の平均購入額は2.8%上昇した。ホーム・デポは2026会計年度の既存店売上高ガイダンスを横ばいから2%増、総売上高成長率を2.5%から4.5%と再確認し、調整後営業利益率ガイダンスは12.8%から13%とした。同社はザックス・ランク3（ホールド）を付けられ、予想12カ月利益の18.9倍で取引されている。これはザックスのサブ業界平均17.5倍を上回るが、S&P 500の19.8倍を下回る。

ロウズは、ホームセンター業界で初めてドローン配送を導入する企業となり、ノースカロライナ州マシューズの店舗で実証実験を開始した。DIY愛好家やプロ向け顧客に一部商品を最短20分で届ける。この実証実験は同社の本拠地であるシャーロットで発表され、オンライン購入・店舗受け取り、カーブサイド受け取り、当日配送といったロウズの当日配送オプションに加わるもので、シャーロット地区でウィングとドアダッシュが運営する既存のドローン配送事業を基盤としている。顧客はドアダッシュアプリ内の専用ストアフロント「ロウズ・バイ・ドローン」を通じて注文し、現在ウィングのドローンが1回の飛行で約2.5ポンドの注文品を輸送する。初期の商品リストは厳選されており、手工具、塗料製品、石鹸、テープ、万能クリーナー、電池といった日用品が含まれる。ロウズの最高情報・AI責任者であるシーマンティニ・ゴドボレ氏は、この実証実験は実際のプロジェクト上の課題を、小売の購買体験に統合された革新的なソリューションで解決するものだと述べた。今回の開始は、顧客向けAIアシスタント「マイロウ」や店舗スタッフ向け「マイロウ・コンパニオン」など、ロウズの他の技術的取り組みに続くもので、同社によれば両者は2025年の開始以来、合わせて2500万件を超える質問に回答してきた。

クルンシー証券は、GLOBALの強みとしてプライベートブランド商品の構成比を継続的に高めている点を挙げた。これにより粗利益率が押し上げられ、依然として弱い売上高を補っている。既存店売上高は前年同期比で横ばいか、第3四半期累計で前年同期比6～8％減と、前年同期比4％減だった第2四半期よりも弱い。消費者購買力の低迷と、多くの地域で前年より雨が多かったことが背景にある。しかし、第3四半期の粗利益率は27～28％と、前年同期の26.5％を上回ると予想される。プライベートブランドの構成比が前年同期の27％から27.5～28％に上昇したことが寄与する。ただし、低コスト在庫の恩恵が徐々に薄れるため、第2四半期の高水準だった31.6％からは低下する見込みだ。同社は第3四半期に新たに2店舗を開設し、四半期末のタイ国内店舗数は合計101店舗と前年同期比8店舗増となる見通し。上半期の経常利益の約8％を占める海外事業は、ミャンマーとラオスが主なけん引役となり成長が続く見通し。経常損失がGLOBALの経常利益の約1％に相当するカンボジアの2店舗は、底を打ちつつあるとみられる。クルンシーは2026年通期の経常利益予想を28億バーツと維持し、前年同期比39％増でホームセンター・インテリア業界で最高の伸びとなる。2027年は前年比12％の増益を見込む。第3四半期の経常利益は4億7500万～5億2500万バーツと前年同期比27％増と高い伸びだが、前四半期比では48％減となる見通し。投資判断は買いを維持し、目標株価は8.80バーツ。株価は第2四半期決算を発表した8月4日以降19％下落しており、利益が第2四半期にピークを付けたとの懸念を反映している。バリュエーションは過去3年平均をほぼ1.25標準偏差下回る低水準にあるため、依然として買い増しの好機とみている。

キングフィッシャーは、2026年7月31日までの6カ月間の法定税引後利益が22.6%増の2億9000万ポンドとなったことを受け、2026/27年度通期の業績見通しを引き上げた。B&Q、スクリューフィックス、カストラマ、ブリコ・デポを傘下に持つロンドン上場のホームインプルーブメント小売業者は、法定売上高が0.8%増の68億6000万ポンド、法定税引前利益が18.4%増の4億ポンド、調整後税引前利益が9.9%増の4億400万ポンドとなったと報告した。営業利益は17.6%増の4億4900万ポンド、売上総利益率は70ベーシスポイント拡大して38.4%となった。業績には英国の事業税率還付による一時的な1400万ポンドが含まれており、これを除いた調整後税引前利益の伸びは6.1%だった。地域別では、英国・アイルランドの小売利益が5%増の3億6100万ポンド、フランスの小売利益が2.9%増の7400万ポンド、ポーランドの小売利益が17.4%増の6000万ポンドとなった。同社はこの期間に9店舗を新規開店し、総店舗数は1700店舗に達したほか、通年で30店舗の新規開店を計画している。2026/27年度についてキングフィッシャーは現在、調整後税引前利益を5億9500万ポンドから6億3500万ポンドと見込んでおり、従来の5億6500万ポンドから6億2500万ポンドから引き上げた。またフリーキャッシュフローの見通しも4億5000万ポンドから5億1000万ポンドから、4億8000万ポンドから5億2000万ポンドに引き上げた。CEOのティエリー・ガルニエ氏は、消費者環境は依然としてまちまちだが、一貫した実行と戦略的な進展により見通しを引き上げる自信が得られたと述べた。

ホーム・デポは、プロ顧客がより大規模で複雑な購入をこなせるようにするための投資から心強い手応えを得ており、2026会計年度第2四半期にはプロ向け販売が既存店でプラスとなり、DIYを上回った。好調だったのは、ポータブル電源、デッキ材、構造用製材、配管・継手、ファスナー、手工具、コンクリートなどプロ向け比率の高いカテゴリーで、同社は平床トラックとボックス車による配送で過去最高水準の納期遵守率と完全履行率を達成したと述べた。ホーム・デポはまた、SRSとGMSの買収を活用してプロ向けカタログを拡充しており、過去12カ月間でホーム・デポ全店舗の90%がQuoteCenterを通じてSRS経由の販売を完了した。ロウズとフロア・アンド・デコールも同様のプロ向け戦略を進めており、フロア・アンド・デコールは2026年第2四半期のプロ向け販売が約4%増加し、総売上高のおよそ55%を占めたと報告した。ホーム・デポの株価は過去1年間で27.7%下落し、業界全体の31.9%下落と比べている。同社のザックス・ランクは3（ホールド）だ。

キングフィッシャーは通期の基礎的税引前利益の見通しを5億9500万ポンドから6億3500万ポンドに引き上げた。従来は5億6500万ポンドから6億2500万ポンドとしていた。この発表を受け、火曜日の取引で株価は午前中に10%上昇した。B&Qを傘下に持つ同社は、7月31日までの6カ月間の基礎的税引前利益が9.9%増の4億400万ポンドとなったと報告した。ただし、これは英国の事業税率還付による一時的な1400万ポンドの押し上げ効果によるもので、法定税引前利益は18.4%増の4億ポンドに急増した。B&Qの英国およびアイルランドにおける既存店売上高は第2四半期に1.8%減少し、高額商品は8.1%落ち込んだが、この減少は第1四半期の4.1%減から改善した。また、スクリューフィックスの7.1%増が寄与し、英国およびアイルランド全体の既存店売上高は第2四半期に1.6%増、上半期では0.4%増となった。5月に約7年の在任を経て退任し、オランダに本社を置くスーパーマーケットグループ、アホールド・デレーズのトップに就く計画を発表したティエリー・ガルニエ現CEOは、消費者環境は依然として混とんとしているが、一貫した実行と戦略的進展により、グループは見通しを引き上げる自信を得たと述べた。同グループによると、記録的な夏の熱波がエアコン、冷房製品、アウトドアリビング用品の需要を押し上げた一方、植物、塗料、フェンスの売上を圧迫し、B&Qのアプリとインターネット販売を上半期に19.3%増加させた。

キングフィッシャーは、調整後の上半期税引前利益が9.9%増の4億400万ポンドとなったことを受け、通期見通しを引き上げた。粗利益率の改善と4400万ポンドの構造的コスト削減が寄与した。同社は通期の調整後税引前利益のガイダンスを5億9500万ポンドから6億3500万ポンドに引き上げ、中間値で2000万ポンドの増額となった。また、予想フリーキャッシュフローを2000万ポンド引き上げ、4億8000万ポンドから5億2000万ポンドの範囲とした。調整後1株当たり利益は16%増加し、戦略的優先事項への投資後のフリーキャッシュフローは3億3900万ポンドとなったと、バベシュ・ミストリー最高財務責任者は述べた。貿易売上高は21億ポンドに達し、スクリューフィックスを除くと16%増加した。電子商取引の売上高は16億ポンドに達し、スクリューフィックスを除くと16%増加した。マーケットプレイスの総流通額は42%急増し、1300万ポンド超の小売利益に貢献した。スクリューフィックスは5.6%の既存店売上高成長で英国の業績をけん引し、英国とアイルランドの小売利益は4.9%増の3億6100万ポンドとなった。フランスの小売利益は7400万ポンドに増加し、ポーランドの小売利益は15.7%増の6000万ポンド、イベリアの小売利益は17%増の1300万ポンドとなった。キングフィッシャーは配当と自社株買いを通じて3億3300万ポンドを株主に還元し、1株当たり3.8ペンスの中間配当を宣言した。また、3億ポンドの自社株買いプログラムのうち1億7500万ポンドを12月末までに完了する見込みであると述べた。

ホーム・プロダクツ・センター株式会社（HMPRO）は、3億1000万バーツ超を投じてメガホーム・ミンブリー支店の建設資材・工事総合センターを大規模に改装し、同一立地にホームプロを加えたハイブリッドストアとする。ウィーラパン・アンスマリー取締役社長は、今回の刷新が構造工事や設備工事から工具に至るまでの商品を網羅し、バンコク東部、特にクロンサムワ、ミンブリー、ノンコーク地区のハタイラート通りとニミットマイ通り沿いで増加する新築・増築・改装工事の需要に応えるものだと述べた。現在、同支店の半径10キロ以内には約13万世帯が居住し、この地域は年率2.99%という高い成長率を示している。同支店は2569年9月18日に正式オープンし、月間8000万バーツ超の売上を目指す。オープン記念キャンペーンは2569年9月18日から27日まで実施される。

ホーム・プロダクツ・センター（HMPRO）は3億1000万バーツ超を投じてメガホーム・ミンブリー店を改装し、建材と職人仕事の総合センターとして生まれ変わらせる。同社のウィーラパン・アンスマリー取締役社長が明らかにしたもので、2026年9月18日に営業を開始し、月間売上8,000万バーツ超を目指す。同社はホームプロ事業を同じ立地に組み込み、住宅の改修や内装を手がけたい住宅所有者層へ顧客基盤を広げる。家電、衛生陶器、家具、インテリア用品に加え、設置サービスやアフターサービスも網羅する。今回の投資は、ハータイラート通りとニミットマイ通り沿いのクロンサムワ、ミンブリー、ノンコーク地区を中心とするバンコク東部の潜在力を示すものだ。現在、同店から半径10キロ以内には約13万世帯があり、年間約2.99％の成長率となっている。ウィーラパン氏は、ハイブリッドストアモデルによって、建設工事、構造工事、職人仕事、増築、改装といった顧客のニーズをメガホームを通じてつなぎ、ホームプロが住宅の内装・改修の商品とサービスを補完すると述べた。同社はメガホーム・ミンブリーを、長期的にバンコク東部における住宅と職人仕事の中心拠点とすることを目指している。

クルンシー証券は、ドゥホーム（DOHOME）の第3四半期の既存店売上高（SSS）が前年同期比4〜6%成長していると指摘した。9月の最初の10日間は、7月から8月のような低い鉄鋼売上高の押し上げ効果がなかったものの、SSSは請負業者グループの強い受注により中程度の成長を維持しており、特に政府機関の継続プロジェクト案件が寄与している。この結果、バックオフィス部門のSSSは6〜9%成長した一方、店頭売上高は1〜3%の成長にとどまった。四半期の残り期間については、年末の予算執行加速が第3四半期のSSSを前年同期比4〜6%の成長に押し上げるとみている。これは第2四半期の1.8%成長と比較される。売上総利益率（GPM）は17〜18%に戻ると予想され、前年同期の第3四半期とほぼ同水準だが、第2四半期の19.8%からは低下する。低コスト在庫と鉄鋼販売価格の上昇タイミングによる押し上げ効果がなくなったためだ。鉄鋼のGPMは第2四半期の12〜14%から7〜9%に低下し、通常水準の10〜12%をやや下回るが、ハウスブランド比率が前年同期の17〜18%から18〜19%に上昇し、鉄鋼マージンの弱さを補っている。同社は下半期に大型店舗の新規開設計画はなく、現在27店舗を展開している。代わりに小規模店舗のドゥホーム・トゥゴーを拡大する方針で、これは売上のわずか2〜3%を占めるにすぎない。第2四半期末時点で29店舗となり、半年前から6店舗増加した。2027年までに50店舗への拡大を目指している。クルンシーは2026年の純利益予想を8億3100万バーツ、前年同期比38%増と維持し、第3四半期の正常利益は1億3000万〜1億4000万バーツ、前年同期比32%増と予想している。買い推奨を維持し、2027年の目標株価は4.40バーツとする。DOHOMEはSSSがプラスに転じ、プライベートブランド比率が上昇するにつれて回復局面がより明確になるとみている。1年先のPERは過去の取引レンジの下限付近にあり、リスク・リワードは依然として魅力的だ。