Chongqing Changan Automobile Co Ltd

バンコク銀行証券はWHA株の推奨を保有から買いに引き上げ、目標株価は5.50バーツを据え置いた。データセンター規制をめぐる不確実性が薄れ始めており、EV物品税の改革が中国系自動車メーカーと部品メーカーのタイへの生産移管を後押しするとみている。推奨引き下げ以降、株価は11%以上下落しており、大部分の懸念はすでに株価に織り込まれたと判断している。新しいデータセンター規則は10月中旬までに公布される見通しで、100メガワット以上のハイパースケールデータセンターと工業活動に該当するデータセンターは工業団地内に設置することが求められる可能性がある。BOIがすでに承認したデータセンタープロジェクトは57件、総額約8110億バーツに上る。一方、WHAには明確な顧客基盤があり、1000ライ以上を取得し投資額360億バーツの大手米国企業、300メガワットのハイパースケールデータセンターを建設する北京浩陽で726億7000万バーツ、WHA ESIE 4で50メガワットのコロケーション事業を展開するK2 Strategicなどが含まれる。EV税制改革では、EV委員会が3段階の物品税構造を承認し、地場部品の使用率が高い国内メーカーが最も低い税率となる。EV3.5の条件は2026年の1対2から2027年には1対3へと厳格化される。2026年7月までのBEV登録台数は前年比88%増の12万6950台となった。WHAは既存の拠点でBYDの600ライと長安の250ライ、合計850ライを抱えている。

中国自動車メーカー各社は、南アフリカ最大の自動車ショー「ウェスバンク・フェスティバル・オブ・モータリング」で、電気自動車（EV）、ハイブリッド車、ピックアップトラックの各モデルを相次いで披露し、拡大する電動車両需要の取り込みと、競争の激しいピックアップトラック市場での既存競合への挑戦を狙っている。長安汽車と提携先のジャミール・モータース・サウスアフリカは、航続距離延長型EV「ディーパルS05」とハイブリッドSUV「長安ユニーS」を発表。東風汽車の販売代理店Eオート・モーターは、航続距離延長型クロスオーバー「フォーシング・フライデー」、純電気自動車「フライデー」、中国ブランド「カイイ」を紹介した。北京汽車集団（BAIC）は高級新エネルギー車「ARCFOX」を発表し、10月に販売予定の小型電動SUV「T1」を皮切りに展開する。また、吉利汽車と奇瑞汽車は、トヨタ自動車、米フォード・モーター、いすゞ自動車が長年優位を占めるピックアップトラック市場に参入し、吉利はBEVピックアップトラック「リダラ」を投入する。南ア金融大手ファーストランド・バンク傘下のウェスバンクのロバート・グウェレングウェCEOは、先月融資した新車の約40%が中国車だったと述べ、2016年の0.01%からの大幅な伸びを強調した。

長安汽車はアンゴラで開催された第41回ルアンダ国際見本市（FILDA 2026）で最新の新エネルギー車モデルを発表し、アフリカ市場への戦略的進出を強調した。同社はDEEPAL S05、DEEPAL G318、CHANGAN CS75 PLUS、新型CHANGAN UNI-Sを、例年より大きなパビリオンで展示し、来場者やパートナーから大きな関心を集めた。長安汽車の出展は、2023年に開始した「Vast Ocean」計画を反映したもので、長期的な発展、現地生産、製品輸出から統合されたグローバル産業運営への移行を重視している。同社は現在、118の国と地域で事業を展開し、22の製造拠点と6カ国にわたる2万4000人のグローバル研究開発チームを有する。中東・アフリカは長安汽車にとって5つの中核戦略地域の一つであり、販売、サービス、アフターセールス、スペアパーツにわたる包括的な顧客サポートエコシステムを構築中である。

最近、機関投資家がA株市場の自動車業界上場企業を集中的に調査している。7月1日から8月5日午前12時までに、39社が61回の調査を受け、参加した機関は500社を超えた。うち自動車部品メーカーが30社を占め、飛龍股份、立中集団、賽輪輪胎はそれぞれ99社、65社、53社の機関を迎えた。海外展開とグローバル化の布石が頻繁に取り上げられ、立中集団はメキシコの年産360万個のアルミホイール工場が全面稼働し、中国重汽は上半期の輸出販売台数が過半を占め、北汽藍谷は下半期に東南アジアでのKD生産拠点の立ち上げを計画している。新興事業では、肇民科技が複数の人型ロボット向け精密部品の新製品を開発し、西菱動力はハーモニック減速機の生産ラインの年産能力が約10万台、長安汽車はレベル3自動運転の累計テスト走行距離が500万キロを超えた。8月4日には「インテリジェントコネクテッドカー自動運転システム安全要求事項」の強制国家標準が発表され、2027年7月1日の施行が予定されている。

長安汽車は、2026年7月31日までに累計1億7600万株を自社株買いしたと発表した。これは発行済株式総数の1.77821%に相当し、買付総額は8億9700万元に達した。内訳は、A株6639万株を総額5億6100万元、B株1億1000万株を総額3億8800万香港ドルで取得。香港ドル分は3億3600万元に換算される。2026年第1四半期の売上高は327億600万元、親会社株主に帰属する純利益は3億5100万元だった。

長安汽車が特定対象向けにA株を発行する申請は、深セン証券取引所の審査を通過した。同社は7月22日、深セン証券取引所上場審査センターから意見告知書を受領し、審査機関は同社が発行条件、上場条件、情報開示要件を満たしていると判断した。今後、深セン証券取引所は規定に従い中国証券監督管理委員会に報告し、関連する登録手続きを進める。

長安汽車の間接的支配株主である中国長安は、同社に対し9億元の委託融資を提供する予定だ。この資金は、スマートカー安全技術国家重点実験室の能力構築、チップの国産化、スマート運転エンドツーエンド1.0、新エネルギー商用車の基盤技術研究などのプロジェクトに充てられる。同社は中国長安、中国工商銀行と委託融資借入契約を締結する見通しで、融資額は9億元、期間は24カ月、金利は1年物LPRから81ベーシスポイント差し引いた水準とし、実際の借入実行日から利息が発生する。

長安汽車の朱華栄会長はタイのアヌティン・チャーンウィラクーン首相と会談し、同社の「イン・タイランド、フォー・タイランド」へのコミットメントを再確認した。2023年にタイ市場に参入して以来、長安汽車は累計販売台数4万1000台以上を達成し、16億バーツ以上の税収を生み出し、1900人以上の現地雇用を創出、その約90％が現地採用で、AVATR 07、CHANGAN DEEPAL S05、CHANGAN NEVO Q05を含む13車種の新エネルギー車を投入した。約90億バーツを投じて建設した初の海外新エネルギー車生産拠点であるラヨーン工場では、DEEPAL S05とNEVO Q05のタイでの生産を開始し、インドネシア、シンガポール、オーストラリアなど18カ国に輸出している。長安汽車は、2030年までにタイでの年間販売台数7万台以上を目標とし、中国ブランドで2位、市場全体で4位を目指す。これは、2030年までに世界トップ10の自動車メーカーになるというグローバル戦略の一環である。

エイジア・プラス証券のリサーチ部門によると、中国のテクノロジーおよび自動車大手4社が年内に総額700億バーツの投資をタイで拡大する計画だ。対象となるのは未来産業2分野で、まずAIとデータセンター分野では、Innolight TechnologyとEoptolink TechnologyがAIやクラウドデータセンターの成長に対応するため光トランシーバーの生産拠点を拡大する。次に電気自動車分野では、Xiaomi CorporationがタイでのEV生産拠点と研究開発センターの設立を検討中で、Changan Automobileは2030年までに年間生産能力を10万台から20万台に引き上げるとともに、地域統括本部とEV向け研究開発センターを設置する方針だ。恩恵が期待される銘柄としては、工業団地ではAMATA、WHA、ROJNA、PIN、自動車ではAH、SAT、STANLY、部品ではHANA、DELTA、KCE、SMT、エネルギーではGULFなどが挙げられる。

タイ政府は中国でロードショーを実施し、大手4社と協議した。電気自動車メーカーの長安汽車、データセンターやAI向け光トランシーバーを手がけるInnoLight TechnologyおよびEoptolink Technology、スマートフォンとスマート家電の小米集団である。タイへの投資額は最大700億バーツに達する見通し。BOIは成都に事務所を開設し、中国・ラオス・タイを結ぶルートを活用。協議に参加したアマタ工業団地やCPグループを後押しする。一方、WHAはデータセンター事業やEVサプライチェーンの生産拠点拡大から恩恵を受ける。ただし、米国通商法301条に基づき7月24日に発動される12.5％の追加関税には注意が必要で、水産加工品や加工食品に影響が出るが、電子機器への影響はまだ不透明だ。

アジア・プラス証券（ASPS）は、変動の激しい市場環境下での投資戦略として、原油価格上昇と地政学リスクの恩恵を受けるエネルギー・ヘッジ関連銘柄、具体的にはPTTEP、BCP、TOP、IVLに注目するよう推奨している。同時に安全株も推奨し、タイ国内ではPTTEP、BCP、マグロを注目株に選定。海外ではBABA80とSPENGY80を推奨銘柄とし、さらにSIRI、GULF、GFPTも注目株として挙げている。ASPSは、AIインフラ関連からアップル、メタ、アルファベット、シャオミ、アリババといった川下のユーザー企業へ資金をシフトする好機と見ている。また、7月23日のAMD ADVANCING AI 2026イベントや、7月27日のCXMTのIPOにも注目。これらは市場の流動性を吸収し、メモリチップ価格に下押し圧力をかける可能性がある。国内の好材料としては、タイ政府が中国の大手4社から700億バーツ超の外国直接投資を誘致したことが挙げられる。EV分野では、シャオミが研究開発センターを設立し、長安汽車は2030年までに年間生産能力を20万台に拡大する計画。AI・データセンター分野では、イノライトとイーオプトリンクがタイでの工場拡張を準備している。

エカニット・ニティタンプラパース副首相兼財務大臣は、首相兼内務大臣による成都でのロードショーが予想を上回る成功を収め、中国からタイへの投資額が7000億バーツに達する見込みであると明らかにした。内訳は、既存投資基盤の拡充が5000億バーツ、新規投資が2000億バーツ超。主な要因は、地政学的対立により資本が生産拠点をASEANに移す動きが加速し、タイが最優先の移転先となっていることだ。中国の電気自動車および先端技術分野の大手4社との個別交渉では、長安汽車がタイを右ハンドル車の初の海外生産拠点に選び、年間生産能力を20万台に拡大する準備を進めており、すでにタイの中小企業40社をサプライチェーンに組み込んでいる。光通信機器の世界的リーダーであるInnolight Technologyはタイでの生産拠点拡大により2万人以上の雇用を創出し、1500人以上のタイ人エンジニアと共にタイの大学との共同研究を行う。同業界で世界第2位のEoptolink Technologyはラヨーンに初の工場を開設し、現在第2工場を拡張中。タイでスマートフォン市場シェア第3位のXiaomi Corporationは、タイをスマート家電の生産拠点とする交渉を進めており、政府は地域市場と輸出向けにタイのスマートエレクトロニクス・サプライチェーンの強みをアピールしている。

長安汽車はサウジアラビアで第2世代CHANGAN UNI-Sを正式に発売した。これは中東・アフリカ地域への戦略的展開の一環として、南アフリカに続く2番目の市場投入となる。新型UNI-Sはデザイン、インテリジェンス、快適性、パワートレインが進化し、10.25インチ液晶メーター、MediaTek 8675チップ搭載の14.6インチHDセンターディスプレイ、クラス唯一の無重力ポジションと8点マッサージ機能付きクイーンシートを装備。さらに6つの走行モードを備えた新型4WDテレインシステム、英語とアラビア語に対応するインテリジェント音声コマンドも採用した。長安汽車の中東・アフリカ地域における累計販売台数は50万台を超え、今後数カ月でGCC諸国へのさらなる市場参入を計画している。

長安汽車は、ポルトガルサッカー連盟とグローバル戦略パートナーシップを締結し、ポルトガル代表サッカーチームの公式グローバルパートナーとなりました。この提携は、世界的なスポーツ知的財産権を活用し、ポルトガル代表が幅広いファン層を持つ中東・アフリカ地域市場での長安のプレゼンスとネットワークを強化することを目的としています。長安は、試合観戦イベント、コミュニティプログラム、インタラクティブな試乗体験など、サッカーに着想を得た一連のマーケティング施策を展開し、現地の消費者との感情的なつながりを築きます。また、同社は地域のニーズに合わせて設計された多様な車種を提供しており、アドベンチャーSUVの長安G318、スポーツ多目的車のディーパルS05、スマートスポーツカーのUNI-Sなどが含まれます。

奇瑞汽車、BYD、ロータス、長安汽車などの中国自動車メーカーは、年間4万9000台というわずかな輸入枠と6.1%の関税にもかかわらず、カナダ市場に積極的に参入している。この輸入枠は5年かけて7万台に拡大される。BYDは今年6つの販売店を開設する計画で、2車種の乗用車を輸入するための認可手続きを開始した。一方、奇瑞汽車は1月にカナダのディーラーと初会合を持ち、第4四半期の販売開始を目指している。ロータスは6店舗を開設して数百台を販売する予定で、長安汽車もカナダ進出に向けたチームを立ち上げている。業界専門家によると、カナダは事実上、高関税とコネクテッドカー禁止措置によって中国車が締め出されている、はるかに大きな米国市場への予行演習の場となっている。カナダの消費者嗜好や規制は米国とほぼ同じだからだ。こうした動きは、カナダと米国の外交的亀裂を背景に起きている。マーク・カーニー首相は中国製EVの限定的な輸入を認める一方で、ワシントンとの距離を置いている。