Thanachart Capital Public Company Limited

タリスレーティングは、ラーチャターニー・リース（THANI）の企業格付および無担保・無劣後債の格付をA-に据え置き、見通しを安定的とした。同時に、個別企業格付であるSACPを従来のbbb+からa-に引き上げた。これは、資本状態が非常に強い水準へと強化されたことや、商用トラックおよび高級車の割賦販売市場でリーダー的地位を維持する能力を反映している。会長のコウィット・ルンワタナソポン氏は、2569年の終盤にかけてタイ経済は依然として緩やかな回復にとどまると述べ、同社は商用トラックの割賦販売事業に全力で取り組む方針を示した。タリスレーティングは、2569年上半期の業績が予想を上回る回復を見せたと評価している。同社は純利益7億バーツを計上し、前年同期比31%増となった。信用費用と車両差し押さえによる損失の減少が寄与した。また、利ざやであるNIMは3.7%に改善した。資産の質も継続的に改善しており、不良債権比率であるNPL Ratioは、2568年末の2.6%から2569年6月末には2.4%に低下した。2569年上半期の新規貸出額は前年同期比約20%増加した。また、新車トラックのシステム販売台数は、2569年の最初の7か月間で24%拡大した。THANIは、タナチャート・キャピタル（TCAP）が66.9%を保有する戦略的に重要な子会社であり、2569年6月末時点でタナチャート・グループの利益の約14%を生み出す中核事業である。同社の総与信枠は約72億バーツで、うち約57%が未使用となっている。

アナリストはTCAP株の推奨を「買い」に引き上げ、目標株価を105バーツに上方修正した。PBR1.17倍を基準としている。2026-27年予想純利益を16%および20%上方修正し、92億3000万バーツ（前年比19%増）、96億バーツ（前年比1%増）とした。非金利収入が予想を上回ったこと、特に配当収入と保険引受収入、および引当金計上が予想を下回ったことが背景にある。年間クレジットコストは0.6%となる。同社は配当性向も従来の50%から57.5%に引き上げ、1株当たり5.06バーツとした。さらに、2026年8月17日から2027年2月16日の期間に、上限75億バーツ、1048万6000株（発行済み株式の10%以内）の自社株買いプログラムを実施する。これによりROEは1%押し上げられ、2027年末には10.4%に達する見通し。株価は年初来で43%以上上昇し、30年ぶりの高値を付けたものの、同社の配当利回りは2026-28年予想で年5.7～6.1%と依然高い。テクニカル面では、主要サポートは83.25～83バーツ、レジスタンスは85バーツ、87.25バーツ、89バーツとなっている。

フィリップ証券（タイ）は分析レポートで、銀行株の上半期の中間配当の配当性向が前年から上昇したと指摘した。BAYは18.6%から26.1%に、KKPは51.4%から70.4%に、TTBは63.7%から74%に上昇した。一方、TCAPは36.1%から33%に低下した。調査部門は、BAYとTTBが今年の配当性向を引き上げる可能性が最も高いと予想している。KKPは上半期の配当性向が前年を上回ったものの、前年の配当性向が81.6%と高かったため、大幅な引き上げは難しい可能性がある。また、TCAPは2025年の配当性向がグループ平均を下回っており、引き上げの余地がある。昨日の終値と比較すると、中間配当1株当たり3.25バーツを支払うKKPの配当利回りはグループで最高の2.8%となり、次いでTTBが1株当たり0.081バーツで2.7%、BBLは1株当たり2バーツで利回りは最低の1%となった。調査部門は、不良債権（NPL）が増加する可能性があるものの、融資は依然として成長しており、金利が安定しているため利ざやが拡大し始めているとして、銀行セクターの投資判断を「中立」に維持している。また、配当性向は最高ではないものの、2026年に1株当たり15バーツの最高配当を支払うと予想され、配当利回りは6%となり、今年は特別配当も支払われる可能性があるとして、KBANKをトップピックに選出し、目標株価261バーツで段階的な買いを推奨している。

ピー・アール・ジー・コーポレーション（PRG）は、上半期の業績に基づく中間配当を1株当たり0.38バーツと発表した。権利落ち日は2026年9月17日、配当支払日は2026年9月30日。一方、取締役会は、PRGが52%を保有する子会社フィットヘルス168（FH 168）に対し、タナチャート・キャピタル（TCAP）の子会社であるNFSアセット・マネジメント（NFS-AMC）から土地と建物を賃借し、チェンマイ県ムアンチェンマイ地区で医療クリニックを運営することを承認した。賃貸面積は合計約1,906平方メートルで、建物と周辺エリアが約1,238平方メートル、道路と駐車スペースが約668平方メートル。賃貸期間は2027年2月1日から2030年1月31日までの3年間。契約総額は421万バーツで、平均賃料は1平方メートル当たり月額56.61バーツ、月額107,899バーツとなる。敷金として323,697バーツ（賃料3か月分）を預ける。契約は2026年9月までに締結される見込みで、資金はFH 168の内部運転資金を使用する。取締役会と監査役会は、この取引は透明性があり公正で、第三者との取引と同等の条件であり、グループに新規事業と長期的なリターンをもたらすと判断した。

TCAPは中間配当を1株当たり1.50バーツと発表した。これはKSSの調査部門が予想していた1.35バーツを上回る。配当利回りは約1.7%となり、権利落ち日は2026年9月11日、配当支払日は2026年9月30日。一方、KSSは「買い」の推奨を維持し、2027年の目標株価を100バーツに据え置いた。また、TCAPの2026年から2027年にかけての配当は、従来予想の1株当たり3.60バーツを上回る可能性があり、自社株買いを行わない場合には特別配当が追加される可能性もあるとみている。さらに、ASLは2026年から2027年の純利益予想をそれぞれ16%と20%引き上げ、92.3億バーツと95.8億バーツに修正した。同時に「買い」推奨とし、目標株価を105バーツに引き上げた。2026年から2028年にかけての配当利回りは、年間約5.7%から6.0%になると予想している。

タナチャート・キャピタル公開会社（TCAP）は、1株当たり1.50バーツの現金配当を発表しました。権利落ち日（XD）は2026年9月11日、配当支払日は2026年9月30日です。配当は利益剰余金から支払われ、基準日（Record Date）は2026年9月14日です。この配当は、25%の税率が適用される利益からの0.003バーツ、23%の税率が適用される利益からの0.009バーツ、20%の税率が適用される利益からの1.160バーツ、および非課税利益からの0.328バーツで構成されています。これは2026年8月31日の取締役会決議に基づくものです。

ダオ証券タイランドのアナリストは、銀行セクターに対し前向きな見方を示した。中間配当の発表が前年より早く、予想を上回る可能性があるという。2026年上半期の利益が想定を上回ったためで、中間配当は2026年8月25日から9月4日にかけて発表される見通し。KKP、KTB、TCAP、TTBは2026年上半期の配当が2025年上半期を上回る可能性がある。2026年上半期の配当利回りはTTBが2.4％で最も高く、次いでTISCOが1.6％、TCAPが1.55％。2026年通年の配当利回りは約6％と高水準で、市場平均の3％を上回る。同時に、新たな投資サイクルにより、大口融資と政府部門が中心となって2026年の融資全体が予想を上回る可能性がある。銀行セクターの2026年純利益予想は2210億バーツを維持。前期比1.5％減となるが、これは金利低下傾向に伴うNIM低下によるもの。一方、ウェルスマネジメントによる手数料収入の伸びと引当金の減少が支えとなる。投資判断は「オーバーウエート」を維持。銀行セクターの平均配当利回りが約6％と、株式市場平均の3％を上回るためだ。バリュエーションも割高ではなく、PBRは0.98倍にとどまる。トップピックはKTBとKBANK。

エイシア・プラス証券のリサーチ部門によると、第2四半期決算を発表したタイ上場企業682社のうち283社の利益は市場予想を11.9%上回った。時価総額の93%をカバーする残り企業の予想値を含めると、第2四半期の合計利益は3550億バーツに達し、前期比6.7%増、前年同期比8.2%増と見積もられる。これにより、2026年第2四半期の利益は2026年第1四半期に続き過去最高を更新する可能性がある。成長を主導したのは石油化学、包装、エネルギー部門で、エネルギー、石油化学、食品、農業といったコモディティ関連セクターを合わせると市場全体の利益の44%を占め、通常の約30%を上回る。リサーチ部門は、最初の2四半期の利益が通期目標の60%に達したことで第3・第4四半期の圧力が和らぎ、従来の市場全体の1株当たり利益予想95バーツに上振れ余地が生じ、指数目標の引き上げ余地が出てきたとみている。一方、8月の外国人資金フローはタイ株式市場への流入が明確に減速し、累計で100億バーツ近くの売り越しとなったが、個人投資家が買い越して指数を下支えした。リサーチ部門は、決算が予想を上回ったIRPC、TCAP、KCE、CENTEL、コモディティと地政学リスクの恩恵を受けるTASCO、RCL、BCP、PTTGC、下半期の回復が期待されるTHAI、ERW、BCHの3グループを推奨し、注目銘柄はPTT、BDMS、CENTELの3銘柄とした。

アジアプラス証券はTCAPの投資判断を「買い」に引き上げ、目標株価を105バーツとした。2569年第2四半期の純利益は26億4,000万バーツで、前期比25％増、前年同期比28％増となった。主に非金利収入が寄与し、配当収入、関連会社の持分利益、投資利益が押し上げた。一方、純金利収入は前期比5％減、前年同期比12％減となった。THANIの融資審査厳格化により純貸出金が前期比4.2％減、年初来5.7％減となったことが背景。財務構造の見直しにより支払利息は増加したが、資産の質の改善により引当金は前年同期比79％減少し、信用コストは0.5％となった。費用対収益比率は12.3％で、前期の13.0％、前年同期の13.9％から低下した。2569年上期の純利益は47億7,000万バーツで前年同期比26％増となり、アジアプラス証券の通期純利益予想の52％に達した。アジアプラス証券は2569年と2570年の純利益予想をそれぞれ16％と20％引き上げ、2569年は92億3,000万バーツで前年比19％増、2570年は96億バーツで前年比1％増とした。予想を上回る非金利収入、特に大幅に増加した配当収入と改善した保険引受収入、ならびに想定より少ない引当金の減少が要因。通期の信用コストは0.6％とした。配当性向は従来の50％から57.5％に引き上げ、1株当たり配当は5.06バーツとなる。中間配当は1株当たり1.35バーツを発表する見込みで、配当利回りは1.5％。2569年8月17日から2570年2月16日まで、発行済み株式の10％を超えない1億486万株、総額75億バーツを上限とする自社株買いプログラムにより、株主利回りは1％上昇し、2570年末には10.4％に達する見込み。これは株式価値を下支えし、株価の下落リスクを限定する。目標株価105バーツは、株価純資産倍率1.17倍に基づき、自己資本利益率10.2％、株主資本コスト9.2％を前提としている。株価は年初来48％以上上昇し、30年ぶりの高値を更新したが、2569年から2571年にかけて年間5.7～6.1％の高い配当利回りが期待できる。テクニカル面では、株価はダブルボトムを形成し、5日移動平均線を明確に上回って推移している。短期的には長い陽線で新高値を更新。日中の支持帯は88.25～88バーツ。上昇トレンドチャネル内での上昇が続く見通しで、抵抗線は90バーツと93バーツ。

トゥンタナチャート銀行（TCAP）は、2026年上半期の親会社株主に帰属する当期純利益が47億6500万バーツとなり、前年同期比26.16%増加したと発表した。配当収入、保険事業収入、持分法による投資利益の増加が寄与し、予想信用損失が大幅に減少した。第2四半期の純利益は26億4200万バーツで、前期比24.45%増。取締役会は、上限75億バーツの自社株買いプログラムを承認した。買い付け株数は最大1億486万株、発行済株式総数の10%以内で、2026年8月17日から2027年2月16日までタイ証券取引所を通じて実施し、資本管理の効率化と株主価値の向上を図る。

TCAPの株価は7%超の上昇が続いている。取締役会が財務管理を目的とした自社株買いプログラムを承認したことが背景。上限額は75億バーツで、買い付け株数は最大1億486万株、発行済株式総数の10%以下となる。取引所の自動マッチングシステムを通じて、2026年8月17日から2027年2月16日まで実施される。クルンシー証券のアナリストは投資判断を「買い」に引き上げ、目標株価を従来の60バーツから85バーツに引き上げた。配当利回り5%と自社株買いが株価を下支えするとみている。一方、ダオ証券タイランドは目標株価を68バーツから82バーツに引き上げ、2026年第2四半期の純利益を21億5000万バーツと予想し、従来予想を上回るとしている。

トゥンタナチャート・キャピタル（TCAP）は、発行済株式総数の10%に相当する最大1億486万株の自社株買いを発表した。上限額は75億バーツで、期間は2026年8月17日から2027年2月16日まで。タイ証券取引所の売買システムを通じた自動マッチング方式で実施する。この取り組みは、TCAPが24.37%を保有するTTBの成功に倣ったもので、TTBの自社株買いは株主資本利益率、1株当たり純利益、配当性向を明確に押し上げた。2026年上半期のTTBの株主資本利益率は9.0%、1株当たり純利益は0.12バーツで、前年同期の0.10バーツから上昇した。TCAPの2026年3月31日時点の財務状況は、未処分利益剰余金が717億2,400万バーツ、流動資産が90億7,900万バーツ、6か月以内に期限が到来する負債が23億3,000万バーツ。ダオ証券のアナリストは、自社株買いが株価を下支えし下落を抑えると評価し、目標株価を従来の68バーツから82バーツに引き上げ、2026年の配当を1株当たり3.60バーツ、配当利回り約5%と予想する。一方、クルンシー証券は目標株価を最高85バーツとしている。発表後、TCAPの株価は急騰し、日中に79.00バーツをつけた後、78.25バーツで引け、7バーツ（9.82%）高となった。売買代金は18億4,411万バーツを超えた。

SET指数は7月31日の取引を25.53ポイント高の1,623.64ポイントで終え、売買代金は890億3,200万バーツに達した。外国人投資家が35億1,600万バーツ、ファンドが20億3,700万バーツ、ブローカーの自己売買部門が4億9,300万バーツの買い越しとなる一方、個人投資家は60億4,600万バーツの売り越しとなった。DELTAをはじめ、HANA、KCE、CCETといった電子部品セクターの銘柄が指数を1,600ポイント台に押し上げる原動力となった。一方、8月4日に売却禁止期間が明けるTHAIは、売却可能な株式数が190億株に上り、寄り付き直後には個人投資家、ファンド、保険会社から約80億株の売りが出ると予想されている。2.50バーツの転換価格で債務を株式化した協同組合や商業銀行は、依然として判断を保留している。TCAPは78.75バーツで引け、7バーツ（9.82％）高と30年ぶりの高値を更新した。取締役会が8月17日から2027年2月16日までの間、75億バーツを上限とする自社株買いプログラムを承認したことが材料視された。