Diversified Banks

チェース・フォー・ビジネスは、グストが支えるチェース・ペイロールを対象となるビジネスバンキング顧客に拡大すると発表した。これにより、顧客がすでにチェースで管理している銀行業務や決済業務と並んで給与支払いを管理できるようになる。この動きは、チェースの調査で事業主の89％が、ビジネスバンキングや決済に使用しているのと同じプラットフォームで給与支払いを管理できれば価値があると答え、37％が過去6か月間に給与支払いの対応がキャッシュフローに圧力をかけたと答えたことを受けたものである。グストの給与支払い技術と専門知識を活用したチェース・ペイロールでは、事業主がチェース・ビジネス・オンライン内で直接、給与、税金、従業員への支払いを管理できる。対象となるビジネス用当座預金顧客には翌日処理、事前入力されたオンボーディング、給与税の自動計算と申告、J.P.モルガンの退職金制度であるエブリデイ401(k)を含む一部の連携への接続が提供される。チェース・フォー・ビジネスの最高経営責任者であるスティービー・バロン氏は、中小企業の事業主は連携して機能するツールを求めていると述べ、グストの共同創業者であるトメル・ロンドン氏は、この提携によりグストの給与、税務、コンプライアンスの経験が中小企業がすでに使用している銀行プラットフォームに直接もたらされると述べた。チェース・ペイロールは、ビジネス・クレジット・ジャーニー、カスタマー・インサイト、請求書発行を含むチェース・フォー・ビジネスの付加価値サービス群への最新の追加である。

アナリストは現在、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションについて、5億ドルの株式公募を通じて調達した新たな資本とともに、1株当たり利益が高まると予想している。この組み合わせは、BNYの資本基盤と、その基盤が生み出すと期待される将来のリターンの両方を再構築する可能性がある。同株は過去3年間で約265.5％のリターンをもたらしており、現在のバリュエーションが、BNYが投じた資本から稼ぐ利益によって裏付けられているかどうかに新たな注目が集まっている。超過収益モデルでは、1株当たり簿価58.82ドルを基礎とした安定した予想EPS 10ドル71セントは、1株当たり6ドル23セントと推定される資本コストに対して平均自己資本利益率16.11％を意味し、1株当たり4ドル48セントの超過収益を残す。モデルはこれを、1株当たり66ドル45セントという安定した簿価の前提を用いて将来に繰り延べ、将来の再投資が現在の株価143ドル73セントに対してどれだけの価値を付加し得るかを測り、BNYの推定本源的価値は現在の株価とおおむね一致すると結論付けている。1株当たり2ドル27セントの予想利益、5億ドルの増資、そしてペイワードおよびKB国民銀行との提携の可能性が、今日の株価を支えるリターン・プロファイルを構成するために積み上がる必要のある前提であり、最近のBNYにおけるインサイダー売りも注目を集めている。

HSBCホールディングスは、新たなグローバルAI拠点をシンガポールに置く決定を巡り、香港金融管理局から質問を受けた。香港がHSBCの主要市場の一つであるにもかかわらず、AIセンターが香港外に置かれた理由に中央銀行の調査は焦点を当てている。別途、HSBCは英国債務管理局が進める同国初のデジタル国債発行の調整を支援する6行の一つに選ばれた。シンガポールのAI拠点と英国のデジタル国債の役割は、いずれもHSBCがコストと資本効率の核心的な手段と位置付けるデジタル変革の取り組みを後押しするものだ。拠点を香港外に置くことは、香港と中国本土をHSBCのアジア富裕層重視の軸と見なす投資家を不安にさせる可能性があり、特に規制当局が質問している状況ではなおさらだ。

バンコク銀行はバンコク銀行グループのペルマタ銀行と提携し、両行の強みを融合させてタイとインドネシアの事業者をつなぐプラットフォームを構築し、両国間の貿易と投資を促進する。バンコク銀行のチャートシリ・ソポンパニッチ頭取兼最高経営責任者（CEO）は、この協力により両国の事業者がビジネスマッチングの機会を得られると述べた。インドネシア全土81の主要都市をカバーする200支店超のペルマタ銀行のネットワークを活用し、現地の専門家を派遣して事業、投資、取引パートナー探しに関する助言を提供する。この協力は、タイとインドネシアの2026年から2030年までの戦略的パートナーシップ計画に沿ったもので、インドネシア駐在タイ大使のプラパン・ディッサヤタット氏は、タイの事業者がインドネシアの取引相手と明確につながる場になると述べた。一方、タイ駐在インドネシア大使のハリ・プラボウォ氏は、両国は商品やサービスの売買を超え、より強固なASEAN経済チェーンの構築へと歩みを進めていると語った。現在、タイとインドネシアは2025年の約195億ドルから、2030年までに最大230億ドルへと二国間貿易額を拡大する目標を推進しており、特に農業、デジタルサービス、グリーンエネルギー、ハラール製品、水産物の各分野への投資に力を入れている。

UBSは、今後の第3四半期決算シーズンで欧州企業の利益がさらに改善するとの見方を示し、金利やエネルギー価格の上昇にもかかわらず、欧州株に対して強気の見方を維持した。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者室で欧州株戦略責任者を務めるマシュー・ギルマン氏は、すでに定着したコスト規律に加えて売上高が利益のより重要なけん引役になりつつあり、為替の影響が逆風から追い風に転じていると述べた。UBSは、9月の世界製造業PMIやドイツのifo調査が底堅い需要を示す証拠だとして、ユーロ圏の利益が2026年と2027年にそれぞれ15%増加すると予想している。ギルマン氏は、AIへの投資は資金制約よりも供給制約の色合いが依然として強く、エネルギー価格の高止まりが電化や防衛投資の必要性を裏付けていると述べた。UBSはユーロ圏の評価を「魅力的」に据え置き、域内ではIT、資本財、銀行、ドイツ、ヘルスケアを選好する一方、一般消費財については「ラグジュアリー・アンド・ライフスタイルズ」テーマを通じて選別的なアプローチを推奨している。

バンコク銀行（BBL）は、インドネシアのペルマタ銀行と提携すると発表した。両行の強みを融合し、タイとインドネシアの事業者がビジネスで協力できるプラットフォームを提供し、両国間の貿易と投資を促進する。バンコク銀行のチャートシリ・ソポンパニッチ頭取兼最高経営責任者（CEO）は、今回の提携により、インドネシア全土の81の主要都市をカバーする200以上の支店を持つペルマタ銀行の顧客ネットワーク内のビジネスパートナーとつながることができると述べた。また、現地の専門家を派遣し、ビジネス、投資、貿易パートナーの開拓に関する助言や、適切な資金面の支援を行う。バンコク銀行は「Bangkok Bank Indonesia Exclusive Trip」を開催し、大口、中堅、中小の法人顧客計37社をジャカルタに招き、2026年9月27日から30日にかけてペルマタ銀行の顧客と面会し協議した。ペルマタ銀行インドネシアのメリサ・ルスリ頭取は、バンコク銀行の地域ネットワークとペルマタ銀行の地元市場に関する専門知識を組み合わせることで、両国間のビジネス連携が強化されると述べた。現在、タイとインドネシアは、2025年の約195億ドルから、2030年までに最大230億ドルへと二国間貿易額を拡大することを目指している。特に農業、デジタルサービス、グリーンエネルギー、ハラール製品、水産物といった重要産業への投資が焦点となる。

トロント・ドミニオン銀行は、取締役会が規制当局の承認を条件に、新たな大規模な自社株買いプログラムを提案したと発表した。提案は最大6100万株を対象とし、同行が2026年にすでに消却した71億480万カナダドルに上乗せされる。経営陣はこの自社株買いを資本管理の枠組みの重要な要素と位置づけ、他の企業優先事項への柔軟性を保ちつつ株主に資本を還元することを意図している。時価総額2731億カナダドルの北米大手貸付機関である同行は、普通株等Tier1比率が14.8%だったと報告した。この計画は、コンプライアンスやテクノロジーへの支出増加、不動産エクスポージャー、ロイヤル・バンク・オブ・カナダやバンク・オブ・モントリオールとの競争といった圧力要因を試すものとなる。

BAY株は3.29%上昇し、前日に5.56%急騰した流れを引き継いだ。銀行セクター全体の多くが下落する中での逆行高となる。午前10時25分時点で株価は39.25バーツ、前日比1.00バーツ高。売買代金は4100万バーツ。寄り付きは38.00バーツ、高値39.25バーツ、安値37.75バーツだった。カシコン銀行証券の証券分析部長、カラコット・セワットクルットマット氏はBAYに強気の見方を示した。第3四半期の業績が他の銀行と比べて良好になると予想されるためだ。利益は前年同期比および前四半期比の双方で増加する可能性がある。ローン全体が引き続き順調に伸びるとみられ、特に大手法人向け融資が好調だ。国内の法人顧客に加え、MUFGのネットワークを通じてタイに投資する日系顧客も寄与し、利息収入を押し上げ、さらに手数料収入にもつながる。一方、不良債権比率は今年2.3～2.4%まで低下する見通しだ。自動車ローン、住宅ローン、アセアン向け融資の質が改善しているためで、BAYのクレジットコストも低下傾向にある。また、バリュエーションは他の銀行より依然として出遅れており、BAYのPBRは0.66倍で取引されている一方、他の銀行は1倍前後で取引されている。このため上昇余地があり、配当の増額の可能性も見られる。BAYの経営陣が最近、中間配当の増額を重視し始めたことから、通期の業績発表時に高配当となる可能性が期待される。

証券会社ダオ・タイランドのアナリストは、銀行セクターの平均配当利回りが依然として市場平均を上回っていると指摘した。2026年の同セクターの平均配当利回りは約6%と、市場平均の3%を上回る見通し。SCBが同セクターで最も高い6.7%の配当利回りとなり、KTBとTISCOが6.3%、KKPが6.1%で続く。一方、TTBとKBANKは自社株買いプログラムの残り資金を配当に回せば、さらなる上昇余地がある。銀行セクターの配当モメンタムは2027年も高水準が続くと予想される。Tier-1比率が平均17%と、タイ中央銀行の最低基準12%を大きく上回っているためだ。調査部門は銀行セクターの投資ウェイトを市場平均超で維持している。金利低下局面はすでに一巡した一方、過去1カ月の株価は約5%下落したが、銀行セクターの平均配当利回りは約6%と、株式市場の平均配当利回り3%を依然として上回っている。バリュエーションも割高ではなく、PBRはわずか0.95倍で取引されており、段階的に買い増しできる局面とみている。トップピックはKBANKとKTBを維持する。KBANKの目標株価は270.00バーツで、ウェルスマネジメント分野のリーダーであり、配当利回りは約6%と高い。自社株買いプログラムの残り資金を配当に回せば、さらなる上昇余地がある。KTBの目標株価は50.00バーツで、政府向け融資を重視した強固な資産品質が特徴だ。政府向け融資はリスクが低く、景気減速にも耐えられる。配当利回りも約6%と高い。

みずほ証券の浜本吉郎社長は、企業と投資家を「つなぐ」戦略を軸に、米国と日本の大手にできないことをやる方針を示した。2026年6月のスペースX上場では調達額が857億ドル（約14兆円）と史上最大のIPOとなり、みずほ証券の米国法人は日本の証券会社として唯一主幹事団に参加、日本での資金調達額約3500億円のうち約8割を販売し、残りを楽天証券とSBI証券が販売した。この取り組みで新たな富裕層の口座が約1000口座増加し、マスリテールの顧客口座も増えた。浜本氏は「スペースX株を扱ったことでみずほ証券に目が向いたお客様に、中身のある提案をしていかないと宝の持ち腐れになる。今回のIPOは入口でしかない」と述べ、口座数のさらなる拡大に意欲を示した。みずほ証券は楽天証券との提携でマス層の接点を担い、2026年度現在で預かり資産はみずほ証券63.0兆円、楽天証券58.7兆円の計121.7兆円と大和証券の116兆円を上回り、2030年度には両社合算で212.2兆円と試算、野村の背中を追う。

JPモルガン・チェースは10月13日、2026年9月期の決算を発表する見通しで、増収に伴い前年同期比で利益が増加すると予想されている。ザックス・コンセンサス予想では、1株当たり利益は5.94ドルと前年同期比17.2%増、売上高は522億1000万ドルと前年同期比12.5%増となっている。コンセンサスEPS予想は過去30日間で0.25%上方修正され、最も正確な予想はザックス・コンセンサス予想を上回っており、アーニングスESPはプラス1.19%となっている。ザックス・ランク3と合わせて、JPモルガン・チェースがコンセンサスEPS予想を上回る可能性が高いことを示している。直近の決算では、1株当たり利益6.14ドルを計上し、予想の5.59ドルを上回って9.84%のサプライズとなり、過去4四半期連続でコンセンサスEPS予想を上回っている。

スコシアバンクのスコシア・ウェルス・マネジメントは、超富裕層の顧客にポートフォリオ全体を包括的に把握できる新サービス「スコシア・グローバル・インテリジェンス」の開始を発表した。このサービスは、機関投資家向けの投資専門知識、高度なポートフォリオ・インテリジェンスとレポーティング、戦略的インサイトを組み合わせたもので、スコシア・ウェルス・マネジメントが既に提供しているファミリーオフィス・サービス、事業承継・相続計画、ガバナンス・アドバイザリー、信託・遺産に関する専門知識、世代間資産移転戦略、プライベートバンキング・ソリューションを基盤としている。サービスはチーフ・インベストメント・オフィス・チームが提供し、同チームのカナダにおける投資およびオルタナティブ運用能力は2026年のユーロマネー・プライベートバンキング・アワードで最近評価された。また、2025年6月30日時点で約16兆2000億ドルの運用助言資産を持つマーシュ、およびグローバルなデータ・AIプラットフォームであるアデパーとの戦略的関係に基づいて構築されている。スコシアバンクのグローバル・ウェルス・マネジメント・アンド・インシュアランス部門グループヘッドのジャッキー・アラード氏は、この統合は資産管理により連携したアプローチの重要性が高まっていることを反映していると述べた。また、マーシュ・インベストメンツ・アンド・リタイアメントのカナダ責任者トッド・ネルソン氏と、アデパーのチーフ・レベニュー・オフィサー、ピーター・オブライエン氏も、協力関係の深化についてコメントした。スコシアバンクは2026年7月31日時点で約1兆5000億ドルの資産を報告しており、トロント証券取引所とニューヨーク証券取引所でティッカーBNSとして取引されている。

パイ証券は、クルンタイ銀行ことKTBの見通しを評価し、配当性向の前提を60%に据え置いた。KTBは強固な資本水準を背景に特別配当を支払う潜在力があり、これが株主資本利益率、すなわちROEを2桁台に押し上げるとみている。2026年は10.4%、2027年は10.5%となり、大手銀行グループの中で最高水準となる見通しだ。2026年の純利益は前年比わずか1%の増加にとどまると予想される。純金利マージン、すなわちNIMの軟化が重荷となるためだ。その後2027年には4%の伸びに加速するが、これは主にNIMの成長ではなく貸出の拡大によるものである。一方、手数料収入は、特にウェルスマネジメント事業を中心に引き続き成長する。2026年第3四半期の業績について、パイ証券はKTBの純利益を約120億バーツと予想している。前年同期比12%の減少だが、貸出の拡大と手数料収入の増加により前四半期比では6%の増加となる。

パイ証券のアナリストは、KTBが強固な資本水準を背景に特別配当を実施できると評価した。配当性向は60%の前提を維持している。この要因により、2026年にはROEが2桁台の10.4%、2027年には10.5%となり、大手銀行グループ内で最高となる見通し。2026年第4四半期の利益動向は、非金利収入の増加により前年同期比で増加するものの、営業費用の増加と純金利収入の弱さから前四半期比では減少すると予想される。2026年通年の利益は、NIMの軟化圧力から前年比わずか1%の増加にとどまり、2027年はNIMの伸びを上回る貸出の拡大により前年比4%の成長が予想される。手数料収入はウェルスマネジメント事業により引き続き成長する見込み。2026年第3四半期の純利益は120億バーツと予想され、NIM低下に伴う純金利収入の減少や公正価値で測定される金融商品の利益の減少により前年同期比12%減となるが、ウェルスマネジメント事業による貸出と手数料収入の拡大により前四半期比では6%増加する。

シティグループは、シティ・トークン・サービスを日本とアラブ首長国連邦に展開し、主要な金融ハブにまたがるデジタル決済ネットワークを拡大する。プライベートかつ許可型のブロックチェーン上に構築されたこのプラットフォームは、シティグループのネットワーク内で資金をほぼ即時に移動させることを可能にし、顧客が従来の銀行の締め切り時間や休日、時間帯の制約を克服するのを支援する。日本とUAEの追加により、シティ・トークン・サービスは米国、アイルランド、香港、シンガポール、英国を含む7つの市場で利用可能となった。日本では米ドル取引を、UAEでは米ドルとユーロの取引をサポートする。このプラットフォームは、シンガポールとニューヨークでの初期パイロットを経て2024年に商業運用を開始し、2025年にはシティグループの24時間365日の米ドル決済機能と統合され、その後ダブリン拠点を通じてユーロ取引のサポートに拡大した。この取り組みは、トークン化と次世代プラットフォームを長期的なサービス部門の成長ドライバーとして位置付けたシティグループの2026年インベスター・デイ戦略と一致しており、サービス部門の収益は2027年から2028年にかけて低から中程度の一桁台の伸び率で成長すると見込まれている。

PTCは、シュナイダー・エレクトリックによる1株205ドルでの買収に合意した。これにより、このソフトウェア企業の株式価値は220億ドル超となる。取引は2027年第3四半期までに完了する見込み。PTCの株価はこのニュースを受けて時間外取引で36%急騰した。ブラジル大統領選で右派候補のフラビオ・ボルソナロ氏が現職のルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ氏を日曜の投票で約2ポイント上回ったことを受け、ブラジル株が上昇。iShares MSCI Brazil ETFは12%上昇し、米国上場のイタウ・ウニバンコとバンコ・ブラデスコの株価はそれぞれ13%超上昇した。ウェルズ・ファーゴはモルガン・スタンレーが投資判断をイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げたことで1%上昇。ドラフトキングスはバンク・オブ・アメリカが中立から買いに引き上げたことで5%超急騰した。アナリストのジュリー・フーバー氏は、予測市場が2027年に4億ドルの手数料を生み出し、マーケットメイキングで2億ドルから4億ドルを生み出すと予想している。エスティ・ローダーは、バークレイズが今後数年間の成長と収益プロファイルを理由に投資判断をイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げたことで2.8%上昇した。

証券アナリスト部門のCGSIインターナショナル（タイランド）は、調査対象の銀行8行の第3四半期（2026年）の純利益合計が574億バーツとなり、前年同期比9.2%減、前四半期比では1.8%増になると予想している。引当金計上前利益は前年比6.8%減、前四半期比1.7%増となる見通し。第3四半期の総貸出残高は伸びが鈍化する見込みで、8月にBBLとKKPの大口法人顧客が多額の貸出を返済したため、調査対象銀行の総貸出は前月比0.1%減となったが、前年比では3.0%増、2025年末比では2.4%増となっている。貸出がプラス成長した銀行はCREDIT、KTB、TISCOが主導した。銀行別の業績では、KKPの純利益が前年比32.2%増、前四半期比4.0%増とグループ内で最も高い伸びとなる見通しで、TTBが前年比4.6%増、前四半期比0.7%増で続く。一方、BBLは純利益が前年比24.5%減と最も軟調となる見通しで、KTBが前年比16%減で続く。CGSIは銀行セクターの投資判断をニュートラルで維持し、KBANKをトップピックに選定している。2025年の非金利収入に占めるウェルス事業の手数料収入の比率が18%と高く、2026年の配当利回りが6.2%とグループ平均の5.6%を上回っているためだ。

CGSインターナショナル（タイランド）、通称CGSIは、調査対象のタイ商業銀行8行の2026年第3四半期の純利益合計が574億バーツになると予想している。前年同期比9.2%減だが、前四半期比では1.8%増となる見通し。この中でKKPは、証券仲介、投資銀行、KKP Dimeプラットフォームの手数料収入が堅調なことから、純利益が前年比32.2%増と最も高い伸びになると予想されている。TTBは4.6%増で2番目の伸び、BBLは24.5%減で最も弱く、KTBは16%減と予想されている。グループ全体の貸出は前年比4.4%増、前四半期比0.2%増となる見通し。NIMは2.89%で前年比29ベーシスポイント低下し、不良債権比率は3.66%と予想されている。CGSIは銀行セクターの投資判断を中立に据え置き、KBANKをトップピックに選定した。2025年にはウェルス事業の手数料収入が非金利収入の18%を占める見込みで、2026年の配当利回りは6.2%と、グループ平均の5.6%を上回ると予想されている。

ランド・アンド・ハウス証券はCKとKKPの投資トレンドを分析するリポートを発表した。CKの2026年第3四半期利益は前四半期比で回復すると予想される。建設請負事業は季節要因で減速し粗利益率も正常水準に戻る可能性があるものの、水力発電所がハイシーズンを迎えるCKPの持分利益と、乗客数増加に伴い改善傾向にあるBEMが支援材料となる見通し。中期的には政府のインフラ投資サイクルがより明確になりつつあり、特に複線鉄道第2期は3路線がすでに承認され総額1兆600億バーツに上る。ほかにも高速鉄道、高速道路、モーターウェイ、空港が順次進むのを待つ状況だ。現在CKの受注残は約1兆4600億バーツで、複数年の収益を支える。アナリスト部門はCKを買い推奨、目標株価23.1バーツ、支持線17.8/18.1バーツ、抵抗線19.6/20.1バーツとする。KKPは2026年第3四半期利益が20億バーツと予想され、前年同期比21%の高い伸びを維持するものの前四半期比では4.8%の小幅減となる。主なけん引役は貸出の再拡大、特に事業性貸出とロンバード、良好な水準で横ばいのNIM、ウェルスマネジメントや資本市場事業、Dime!の力強い成長による手数料収入だ。一方、差し押さえ車両からの損失減少がコスト圧力を和らげる。資産の質は管理可能な水準にあり、不良債権比率は約3.5%で横ばい、カバレッジ比率は150%近くになると予想される。2026年利益は前年同期比30%超の成長が見込まれ、ROEは約12%への回復、配当利回りは約6%となり、株価の下値を限定する要因となる。アナリスト部門はKKPを買い推奨、目標株価128バーツ、支持線108.5/113バーツ、抵抗線118.5/120バーツとする。

キアティナキンパット銀行、KKPの株価は2.00バーツ、率にして1.79%上昇し、114.00バーツとなり、売買代金は1億5896万バーツでした。これは、パイ証券が第3四半期の純利益を約20億バーツと予想し、前年同期比19%増となる一方、前四半期比では6%減となるとの見方を示したことを受けたものです。けん引役は、純金利マージン、NIMが約4%と堅調に推移したことによる純金利収入の増加と、ウェルスマネジメント事業やDime事業を中心とした手数料収入の拡大です。一方、差し押さえ車両からの損失は引き続き減少しています。総貸付は前四半期比0.5%の拡大が見込まれ、これにより2026年最初の9カ月間の貸付は前年末比3.7%増加する見通しです。資産の質については、不良債権比率が3.5%で横ばい、カバレッジレシオが149.5%と予想されています。パイ証券は買い推奨を維持し、2027年の基礎価値を参照して目標株価を130バーツに引き上げました。2026年の純利益は前年比35%の成長が見込まれた後、2027年には4.5%に減速すると予想されています。ROEは2025年の9.3%から、2026年に12.1%、2027年に12.3%へ上昇する見通しです。配当利回りは、2026年上半期の中間配当として1株当たり3.25バーツを支払済みであり、下半期にさらに1株当たり3.82バーツを支払う見込みを踏まえ、2026年に6.3%、2027年に6.6%と予想されています。

カシコン証券は商業銀行グループの見通しについて、中核業務は徐々に回復傾向にあると評価した。分析対象となる7行の第3四半期（2026年）の合計利益は494億バーツと予想され、2026年第2四半期比2%減、2025年第3四半期比15%減となる見込みである。これは本業以外の項目による圧力が要因だ。主な追い風は金利コストの低下であり、利ざやは前四半期比0.2%拡大すると予想される。また、貸倒引当金費用は、経営陣による追加引当の減少により0.7%減少すると見込まれる。2026年第4四半期から2027年にかけては、法人向けおよび政府向け融資が主なけん引役となり、融資の伸びが加速すると予想される一方、個人向けおよび中小企業向け融資は引き続き弱含む見通しだ。投資戦略について、カシコン証券は銀行グループに対して強気の見方を維持し、KKPとKTBを注目株として選定、買いを推奨し、目標株価をそれぞれ153バーツ、48バーツとした。また、銀行グループ全体のバリュエーション評価の基準時点を2027年半ばから2027年末に変更し、各銘柄の目標株価を1～3%引き上げた。利益予想の変更はない。

K WEALTH（カシコン銀行）は、富裕層個人顧客向けの主要投資ポートフォリオ、すなわちコア・ポートフォリオとして設計されたK-ALLROADSシリーズのファンド群を発表した。世界中の多様な資産に分散投資することで、変動相場に対応し、長期的な富の成長を生み出すことを目指す。K WEALTHの最高投資責任者（CIO）であるトライポン・プミワサナ博士は、「Prepare, Don't Predict（予測するな、備えよ）」という考え方について述べ、短期的な市場方向の予測から、規律と柔軟性を備えたポートフォリオの構築へと重点を移すと説明した。これはカシコン銀行プライベートバンキングの専門知識と、スイスのプライベートバンク・パートナーであるロンバルド・オディエの知見を融合させたものである。K-ALLROADSシリーズには3つのファンドがあり、リターンとリスクのバランスを求める顧客向けのK-ALLRD-UI-A(A)、ポートフォリオの成長力を高めたい顧客向けのK-ALLGR-UI-A(A)、明確なリスク管理の枠組みの下で追加のリターン機会を求める顧客向けのK-ALLEN-UI-A(A)が用意されている。ロンバルド・オディエの副グローバルCIO兼投資管理責任者であるマルク・ギースブレヒト氏は、資産クラスごとの分散投資だけではもはや十分ではない可能性があり、リスク管理を軸とした投資戦略がより重要になっていると述べた。コモディティ、インフレ連動型の金融商品、マネーマーケットなど、複数の資産クラスへの投資を通じて対応する。

K WEALTH カシコン銀行は、KBank Private Bankingの専門知識と、スイスの大手プライベートバンクであるロンバール・オディエの世界的な知見を融合させたK-ALLROADSシリーズを設定しました。これは、Prepare, Don't Predictというコンセプトの下、富裕層顧客向けの資産管理を高度化するものです。カシコン銀行K WEALTHのチーフ・インベストメント・オフィサーであるトリポン・プミワサナ博士は、目標は一時的に市場を上回ることではなく、あらゆる経済サイクルを通じて資産を維持し、持続的に成長させることだと述べました。一方、ロンバール・オディエの副グローバルCIO兼投資管理責任者であるマルク・ギースブレヒト氏は、資産クラスごとの分散投資だけではもはや十分ではない可能性があると指摘しました。カシコン・アセット・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサーであるパノットポン・タンタウィチェン氏は、K-ALLROADSシリーズはロンバール・オディエが開発したALL ROADS戦略を用い、リスクレベルに応じた資産配分の原則に基づいてコア・ポートフォリオとして機能すると述べました。このファンド群には3つの選択肢があり、リターンとリスクのバランスを求める投資家向けのK-ALLRD-UI-A(A)、ポートフォリオの成長潜在力を高めたい投資家向けのK-ALLGR-UI-A(A)、明確なリスク管理の枠組みの下で追加のリターン機会を求める投資家向けのK-ALLEN-UI-A(A)があります。

クルンシィ証券のアナリストは、銀行セクターの推奨を強気で維持した。2027年のROEは2026年から上昇すると予想される。利下げ局面が終了したこと、景気循環の回復、新たな投資サイクル、ウェルスマネジメント事業の成長が背景にある。2026年9月25日から30日にかけて株価が2～8％下落したことで、バンコクの洪水および北部からの流入水に起因する資産品質リスクという悪材料はある程度織り込まれたとみられる。注目銘柄としてKBANKとKTBを選定した。両行はこの投資テーマから主要な恩恵を受けるためだ。調査対象の銀行セクターの2026年第3四半期の純利益は560億バーツと予想され、前年同期比10％減、前四半期比1％増となる見通し。各行は2026年の配当を高水準で維持するとみられ、配当利回りは5～6％となる見込みだ。自己資本が厚く、ROEを高める中長期計画を維持し、大規模な新規投資もないためである。2026年下期の配当利回りは3～5％と予想される。またKTBとKKPは、2026年上期の配当を予想以上に多く支払ったことから、2026年通年の配当が予想を上回る可能性がある。

JPモルガン・チェースは2026年第2四半期の収益が580億ドルとなり、前年同期比27%増加したと発表した。純利益は41%増の212億ドル、1株当たり利益は7.70ドルだった。平均貸出残高は10%増加し、預金は7%増加、有形普通株主資本利益率は29%に達した。同行は四半期配当を1株当たり1.50ドルから1.65ドルに引き上げ、2026年第3四半期から年換算6.60ドルとするとともに、新たに500億ドルの自社株買いプログラムを承認した。株価は予想利益の約13.5倍で取引されており、過去5四半期末の平均予想PER約15倍を約10%下回っている。予想配当利回りは約1.99%、配当性向は約26%だ。

パイ証券はKKP株の買い推奨を維持し、適正価値を130バーツに引き上げた。GGM方式でROE12%、ターミナル成長率2%、2026年予想PBV1.55倍に基づいて評価している。調査部門は2026年第3四半期の純利益を20億バーツと予想しており、前年同期比19%増となるが前四半期比では6%減となる。富裕層向け資産管理事業と4%と高水準で横ばいのNIMがけん引する。一方、不良債権比率は3.5%で横ばい、カバレッジ比率は149.5%となっている。2026年通年の見通しでは純利益が前年同期比35%の力強い成長を遂げ、2027年も前年同期比4.5%の持続的な成長が見込まれる。これによりROEは2025年の9.3%から2026年に12.1%、2027年に12.3%へと上昇する見込みだ。2026年の配当利回りは6.3%、2027年は6.6%と高水準になると予想される。2026年上半期に3.25バーツの中間配当を支払った後、下半期にはさらに3.82バーツを支払う見通しである。

カナダの規制当局は、スコシア銀行の通常発行体買付枠の大幅な拡大を承認し、普通株の買い戻し上限を1500万株から4000万株に引き上げた。同行株の直近終値は129カナダドル93セントで、最も注目される適正価値推定は132カナダドル71セントとなっており、今回の買い戻し拡大は、モデル上の割安幅がわずかにとどまる中で行われた資本還元の決定と位置づけられる。同行が太平洋同盟諸国、すなわちメキシコ、ペルー、チリ、コロンビアで銀行業務と資産運用サービスを拡大していることは、金融包摂の進展と中間層のローンや投資商品への需要増加から収益成長を取り込むための布石と説明されている。AIを活用したソリューションや強化されたオンラインバンキング機能を含むデジタルプラットフォームへの投資加速は、業務効率の向上、コスト削減、純利ざやの下支えを狙うものと説明されている。とはいえ、同行のラテンアメリカとカナダ住宅市場への大きなエクスポージャーは、信用環境が悪化すれば、この適正価値の見方をすぐに試すことになりかねない。

米大手金融機関BNYメロンが、暗号資産取引所クラーケンの親会社ペイワードと金融インフラ分野での提携を協議していると、CoinDeskが10月2日に報じた。提携は暗号資産関連商品やカストディ、資産管理、取引、決済など幅広い分野に及ぶ可能性があるが、協議は継続中で合意に至るかは確定しておらず、両社は同メディアへのコメントを控えている。ペイワードはクラーケンの運営に加え、金融機関向けインフラ事業「ペイワード・サービス」を通じ、銀行や取引所が自社サービスに取引・決済機能を組み込むための基盤を提供している。BNYメロンは機関投資家向けに資産の保管・管理や清算を担い、1月9日には顧客の預金残高をブロックチェーン上に反映するトークン化預金の機能を開始したと発表した。ペイワードはナスダックと3月9日に規制された株式市場とブロックチェーン上の市場を接続する提携を発表し、9月10日にはナスダックの投資部門による1億ドルの出資合意を含む提携拡大を公表している。コインデスクによると、今回のBNYとの提携案にはペイワードとナスダックの直近の合意におけるインフラ面の連携に似た要素が含まれる可能性があるが、具体的なサービス内容や開始時期は明らかになっていない。

大城銀行証券は銀行セクターに対する強気の見方を維持している。2027年のROEは2026年から上昇する可能性があると評価しており、その理由として、利下げサイクルが終了すると予想されること、新たな投資サイクルの再来、ウェルスマネジメント事業の成長を挙げている。大城銀行証券は銀行セクターの投資テーマを「投資サイクルとウェルスマネジメント主導」と位置づけており、総額8兆バーツを超えるタイ国内の投資プロジェクトが今後の融資成長の重要な原動力になるとみている。一方、ウェルスマネジメント事業は手数料・サービス収入の約25～35％、総収入の5～10％を占め、高い利益率を有している。2026年第3四半期の業績について、大城銀行証券は調査対象の銀行7行の純利益合計が約560億バーツとなり、前年同期比10％減少するものの、前四半期比では1％増加すると予想している。前年同期比での減少は主に、政策金利の引き下げ後のNIM低下と、低リスク層への融資拡大が原因である。資産の質については、大城銀行証券はグループの総不良債権が前四半期比約2％増加し、不良債権比率が2026年第2四半期の3.59％から3.64％に上昇すると予想している。また、銀行は2026年も高水準の配当を維持するとみており、配当利回りは約5～6％と予想している。注目銘柄として、大城銀行証券はKBANKとKTBをトップピックに選定し、KBANKには買い・目標株価300バーツ、KTBには買い・目標株価55バーツの投資判断を出している。