PTT Global Chemical Public Company Limited

บล.กรุงศรี ประเมินแนวโน้มตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นทดสอบแนวต้าน 1,594-1,600 จุด โดยมีแนวรับที่ 1,556-1,547 จุด หลังจากตลาดรับรู้ภาพวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปบางส่วนแล้ว ทำให้ความผันผวนจากปัจจัยภายนอกเริ่มจำกัด ขณะที่ผลสำรวจความยากง่ายในการหางานของ Conference Board เดือนกันยายน 2026 อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ส่งสัญญาณว่าตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯ ปลายสัปดาห์ก่อนหน้าจะเริ่มชะลอตัว และทำให้โอกาสเกิด Surprise ทางบวกเกินกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.0 บวกหรือลบหนึ่งแสนตำแหน่งมีอยู่อย่างจำกัด สำหรับปัจจัยในประเทศ ตลาดกำลังติดตามสถานการณ์อุทกภัยอย่างใกล้ชิด แต่ระดับน้ำในเขื่อนและฝนส่งท้ายฤดูยังไม่มีสัญญาณรุนแรงผิดปกติ จึงประเมินว่าตลาดมีโอกาสฟื้นตัวหากผลกระทบน้ำท่วมอยู่ในระดับปกติ หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ได้แก่ DELTA ซึ่งได้ประโยชน์สูงสุดจาก AI CAPEX Cycle โดยมีราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 320 บาท PTTGC ซึ่งมี Upside Synergy จาก JV ปิโตรเคมีร่วมกับ SCC โดยมีราคาเป้าหมาย BB Consensus ที่ 59 บาท และ KBANK ซึ่งราคาหุ้นสะท้อนความกังวลเรื่องน้ำท่วมไปแล้วโดยมีความเสี่ยงจริงจำกัด โดยมีราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 300 บาท ทั้งนี้ หุ้นแนะนำสัปดาห์ก่อนอย่าง DELTA AOT และ AWC ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยติดลบ 1.59% ซึ่งยังดีกว่า SET Index ที่ลดลง 2.24%

โบรกเกอร์ 4 แห่งประเมินว่าสถานการณ์น้ำท่วมกรุงเทพฯ และปริมณฑลในปี 2569 จะสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจในวงจำกัด เนื่องจากยังไม่ลุกลามเข้าสู่นิคมอุตสาหกรรมและฐานการผลิตสำคัญ ต่างจากมหาอุทกภัยปี 2554 ที่กระทบห่วงโซ่การผลิตเป็นวงกว้าง โดย บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินความเสียหายเบื้องต้นราว 2–4 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นผลกระทบต่อ GDP ประมาณ 0.1–0.2% และมองว่าแรงกดดันต่อตลาดหุ้นจะสะท้อนผ่านความกังวลระยะสั้นมากกว่าผลประกอบการ ขณะที่ บล.กสิกรไทย ประเมินความเสียหายประมาณ 3,000–4,000 ล้านบาทต่อวัน หรือราว 2–3 หมื่นล้านบาทต่อสัปดาห์ หากรุนแรงต่อเนื่อง 1 สัปดาห์ อาจกดดัน GDP ราว 0.1% โดยข้อมูล ณ วันที่ 27 ก.ย. 2569 มีพื้นที่ได้รับผลกระทบ 25 จังหวัด 128 อำเภอ และประชาชนราว 5.45 แสนคน เทียบกับปี 2554 ที่น้ำท่วม 66 จังหวัด ประชาชนได้รับผลกระทบราว 13.6 ล้านคน และเสียหายประมาณ 1.4 ล้านล้านบาท ด้าน บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ระบุว่ากรุงเทพฯ และปริมณฑลคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 47.3% ของเศรษฐกิจประเทศ และแบ่งสถานการณ์เป็น 2 กรณี คือหากระบายน้ำได้ภายใน 4–5 วัน ผลกระทบจะจำกัด แต่หากยืดเยื้อเกิน 5 วัน อาจกระทบกำลังซื้อและการบริโภคมากขึ้น สำหรับหุ้นรับประโยชน์หลังน้ำลด ฟินันเซีย ไซรัส มอง HMPRO, GLOBAL, DOHOME, TOA, SCGD, DCC และ DRT ส่วนกสิกรไทยมองกลุ่มค้าปลีกและอาหาร รวมถึงกลุ่ม ICT ขณะที่ บล.พาย ประเมินกรอบ SET ที่ 1,590–1,620 จุด และเลือก BDMS, BCH, CPALL, PTT, PTTEP, PTTGC, TOP, ITC และ TU ส่วนซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ให้จับตา DELTA, HANA และ KCE หาก SET หลุด 1,600 จุด จากธีมการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล

บล.เคจีไอ ระบุว่ามีความเสี่ยงมากขึ้นที่สหรัฐฯ จะห้ามส่งออกน้ำมันดีเซล หลังราคาขายปลีกดีเซลในสหรัฐฯ พุ่งทะลุ US$6.50/gallon จากอุปทานที่สะดุดเพราะความขัดแย้งในตะวัน中东และสงครามรัสเซีย-ยูเครน โดยเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ บ่งชี้ว่ารัฐบาลกำลังพิจารณามาตรการจำกัดการส่งออกดีเซล ซึ่งรูปแบบยังไม่แน่นอน อาจตั้งแต่ห้ามส่งออกเต็มรูปแบบ จำกัดเพดานบางส่วน ไปจนถึงขอให้ลดการส่งออกโดยสมัครใจ ข้อมูลของ BCA Research เมื่อวันที่ 24 กันยายน ระบุว่ายอดส่งออกดีเซลของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดที่ 1.7 MBD ในเดือนสิงหาคม 2569 เพิ่มจาก 1.1 MBD ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 และประเมินว่าหากสหรัฐฯ ห้ามส่งออกเต็มรูปแบบ บวกกับอุปทานที่สะดุดจากวิกฤติช่องแคบฮอร์มุซและสงครามรัสเซีย-ยูเครน จะกระทบการส่งออกดีเซลโลกประมาณ 47% โดยสหรัฐฯ เป็นผู้ส่งออกดีเซลรายใหญ่ที่สุดของโลก คิดเป็นประมาณ 16% ของยอดส่งออกดีเซลโลก และส่งออกส่วนใหญ่ไปยุโรปและอเมริกาใต้ ฝ่ายวิจัยมองว่าความเป็นไปได้นี้จะเป็นปัจจัยบวกต่อ sentiment ของหุ้นโรงกลั่นไทย ได้แก่ SPRC-TOP-BCP-IRPC-PTTGC

สามบริษัทหลักทรัพย์เปิดมุมมองตลาดหุ้นไทยช่วงโค้งสุดท้ายของปี พร้อมประเมินเป้าหมายดัชนี SET และคัดหุ้นเด่นสำหรับการลงทุนในไตรมาส 4/2569 โดยแต่ละแห่งมีมุมมองและหุ้นแนะนำแตกต่างกันไปตามปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มตลาด InnovestX เคาะเป้าหมายดัชนี SET ปี 2570 ที่ 1,715 จุด พร้อมคัดหุ้นเด่นสำหรับ Q4/69 ได้แก่ AMATA, CENTEL, CRC, KTB และ PR9 ด้าน ASPS ประเมินเป้าหมายดัชนี SET ปี 2569 ที่ 1,720 จุด และเลือกหุ้นเด่น ได้แก่ CPN, CBG, THAI, BDMS, BBL, COM7, STECON และ GUNKUL ขณะที่ KSS คาดกรอบเป้าหมายดัชนี SET ปี 2569 อยู่ที่ 1,680–1,750 จุด พร้อมชูหุ้นเด่น ได้แก่ TOP, PTTGC, SCC, IVL, GULF, DELTA และ KBANK

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์แนะนำซื้อ 2 หลักทรัพย์ คือ STA และ SCC โดยหุ้น STA แนะนำซื้อ เป้าหมาย 23.90 บาท ประเมินแนวรับ 20.6/21.3 แนวต้าน 23.0/23.4 คาดกำไรปกติไตรมาส 3 ปี 2569 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี แต่ลดลงเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส จากฐานสูงในไตรมาส 2 ปี 2569 และลูกค้าบางส่วนชะลอคำสั่งซื้อเพื่อรอดูราคายาง โดยคาดยังได้แรงหนุนจากราคายาง SICOM TSR20 ที่ปรับขึ้นจากไตรมาสก่อน ขณะที่ปริมาณขายยาง EUDR คาดเพิ่มเป็นประมาณ 30,000 ตันในไตรมาส 3 ปี 2569 จาก 17,214 ตันในไตรมาส 2 ปี 2569 และเพิ่มเป็นกว่า 60,000 ตันในไตรมาส 4 ปี 2569 ช่วยหนุนทั้ง ASP และ GPM ส่วนหุ้น SCC แนะนำซื้อ เป้าหมาย 268 บาท ประเมินแนวรับ 248/252 แนวต้าน 266/270 โดย SCC และ PTTGC แจ้งความคืบหน้าการจัดตั้ง JV ร่วมกันว่ามีความคืบหน้าอย่างดี เข้าสู่ขั้นตอนการตรวจสอบสถานะกิจการเพื่อยืนยันข้อมูล และอยู่ระหว่างตกลงเงื่อนไขสำคัญของธุรกรรม โดยขอบเขตสินทรัพย์หลักของ JV คือโรงงานผลิตโอเลฟินส์ โรงงานผลิต PE และ PP รวมถึงเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุนของทั้งสองฝ่าย โดย PTTGC จะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ขณะที่ SCGC จะถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ และมองเป็นบวก โดยการแจ้งความคืบหน้าครั้งถัดไปในสิ้นเดือนตุลาคมเกี่ยวกับความชัดเจนของสัดส่วนการถือหุ้นและมูลค่า SYNERGY จะเป็นประเด็นหนุนหุ้นต่อเนื่อง

ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้น PTTGC และ SCC หลังทั้งสองบริษัทแจ้งตลาดหลักทรัพย์ถึงความคืบหน้าการศึกษาความเป็นไปได้ทางกลยุทธ์สำหรับการร่วมทุนระหว่าง PTTGC และ SCGC ในธุรกิจโอเลฟินส์และโพลิโอเลฟินส์ในประเทศไทย โดยทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเกี่ยวกับขอบเขตของโครงการร่วมทุนหรือ JV Scope เรียบร้อยแล้ว คาดว่า PTTGC จะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของโครงการร่วมทุน ขณะที่ SCGC จะยังคงถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญในกิจการร่วมทุนนี้ ฝ่ายวิจัยมองว่า JV นี้เป็น Strategic reset ของ PTTGC ในรอบขาลงของวัฏจักรปิโตรเคมี ช่วยลด downside risk จากการลงทุนขยายกำลังผลิตใหม่ในตลาดที่อยู่ในภาวะ oversupply และสร้างความเป็นผู้นำในธุรกิจปิโตรเคมีในภูมิภาค โดย PTTGC จะเสริมจุดแข็งฝั่ง Upstream และ Feedstock flexibility ขณะที่ SCGC จะเสริมทางด้าน Downstream, HVA และ R&D สำหรับหุ้น SCC ฝ่ายวิจัยมองว่าประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่การถือหุ้นต่ำกว่า 50% แต่อยู่ที่มูลค่า Synergy และผลตอบแทนทางเศรษฐกิจจาก JV โดยการไม่ Consolidate งบอาจทำให้ Balance Sheet มีประสิทธิภาพมากขึ้น และกำไรจากธุรกิจปิโตรเคมีเปลี่ยนจากการรับรู้ผ่าน EBITDA มาเป็น Equity Income ฝ่ายวิจัยแนะนำเก็งกำไรในหุ้น PTTGC ให้ราคาเป้าหมายที่ 48 บาท และแนะนำซื้อหุ้น SCC ให้ราคาเหมาะสม 310 บาท โดยทั้งสองบริษัทจะกำหนดรายละเอียดสำคัญของธุรกรรม เช่น โครงสร้างการถือหุ้น ขั้นตอนดำเนินงาน และผลประโยชน์ร่วมหรือ Synergies ให้แล้วเสร็จภายในสิ้นเดือน ต.ค.69 ทั้งนี้การร่วมทุนยังขึ้นอยู่กับการอนุมัติภายในของทั้งสองบริษัท การประเมินมูลค่าขั้นสุดท้ายหรือ Final Valuation และการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นและพันธมิตรร่วมทุน

นายกรภัทร วรเชษฐ์ หัวหน้าสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS เปิดเผยผ่านรายการข่าวหุ้นเจาะตลาด เมื่อวันที่ 1 ต.ค.2569 ว่า ตลาดหุ้นไทยมีโอกาสเริ่มตั้งฐานได้ตั้งแต่ช่วงนี้ หากไม่มีปัจจัยลบจากสถานการณ์น้ำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยประเมินว่าสถานการณ์น้ำโดยรวมมีโอกาสผ่านจุดสูงสุดไปแล้วด้วยน้ำหนักประมาณ 65% แม้บางพื้นที่ยังมีความเสี่ยงที่จะเผชิญน้ำอีกระลอก แต่คาดว่าความรุนแรงไม่น่ามากกว่าช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สำหรับผลกระทบนั้น KSS ระบุว่าระดับน้ำในพื้นที่ภาคเหนือที่อาจไหลลงมาสมทบยังอยู่ที่ประมาณ 70-75% ของระดับมหาอุทกภัยปี 2554 และหากผลกระทบจำกัดอยู่ในช่วง 1-2 สัปดาห์ อาจกระทบ GDP ราว 0.3% เทียบกับปี 2554 ที่เคยกระทบ GDP สูงถึงประมาณ 3% ด้านกลยุทธ์การลงทุน KSS แนะนำหุ้นเด่น 6 ตัว ได้แก่ KBANK และ KTB ในกลุ่มธนาคารจากแนวโน้มสินเชื่อกลุ่มลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่ที่เติบโตตามการลงทุน Data Center และ AI Infrastructure, KCE และ DELTA ในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ โดย KSS ปรับราคาเป้าหมาย KCE ขึ้นเป็น 69.70 บาท, PTTGC ในกลุ่มปิโตรเคมีจากความร่วมมือในรูปแบบกิจการร่วมค้ากับกลุ่มปูนซิเมนต์ไทยและโอกาสได้รับแรงหนุนจากการทบทวนดัชนี MSCI ในช่วงเดือน พ.ย. และ COM7 ในกลุ่มบริโภคและไฟแนนซ์จากแนวโน้มยอดขายสมาร์ทโฟนและอุปกรณ์ไอทีที่ยังเติบโต พร้อมให้กรอบแนวรับ SET Index บริเวณ 1,545-1,550 จุด และแนวต้านที่ 1,580 จุด

พีทีที โกลบอล เคมิคอล หรือ PTTGC และ ปูนซิเมนต์ไทย หรือ SCC ประกาศว่าการหารือจัดตั้งบริษัทร่วมทุนหรือ JV ธุรกิจโอเลฟินส์และโพลีโอเลฟินส์ในประเทศไทยได้เข้าสู่ขั้นตอนการตรวจสอบสถานะธุรกิจเพื่อยืนยันข้อมูลแล้ว ถือเป็นความคืบหน้าชัดเจนจากการลงนามบันทึกความเข้าใจแบบไม่มีข้อผูกพันเมื่อเดือน เม.ย. โดย JV ที่เสนอจัดตั้งจะรวมสินทรัพย์หลักในธุรกิจโอเลฟินส์และโพลีโอเลฟินส์ในประเทศไทยเกือบทั้งหมดของทั้งสองกลุ่ม ฝั่ง PTTGC จะรวมโรงงานผลิตโอเลฟินส์ โรงงานผลิตโพลีเอทิลีนหรือ PE และเงินลงทุนในบริษัท เอ็ชเอ็มซี โปลีเมอส์ จำกัด ส่วน SCC จะรวมโรงงานผลิตโอเลฟินส์ในประเทศไทย โรงงานผลิต PE และโพลีโพรพิลีนหรือ PP รวมถึงเงินลงทุนของ SCGC ในบริษัทร่วมทุนต่าง ๆ ได้แก่ บริษัท สยามโพลิเอททีลีน จำกัด บริษัท สยามเลเทกซ์สังเคราะห์ จำกัด บริษัท ไทย เอ็มเอ็มเอ จำกัด และบริษัท กรุงเทพ ซินธิติกส์ จำกัด คาดว่า PTTGC จะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ใน JV ขณะที่ SCGC ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายสำคัญ และคาดว่าจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไขสำคัญของธุรกรรมภายในเดือน ต.ค. 2569 ซึ่งรวมถึงโครงสร้างการถือหุ้น ขั้นตอนการทำธุรกรรม และมูลค่าความร่วมมือที่คาดว่าจะเกิดขึ้น หลังจากนั้นจะยื่นคำขอต่อคณะกรรมการการแข่งขันทางการค้าหรือ กขค. รวมถึงเสนอขออนุมัติภายในบริษัท ผู้ถือหุ้น และพันธมิตรในบริษัทร่วมทุนที่เกี่ยวข้องต่อไป

หุ้น PTTGC และ SCC ปรับตัวขึ้นหลังมีความคืบหน้าล่าสุดในดีลควบรวมธุรกิจปิโตรเคมี โดยเมื่อเวลา 10.02 น. PTTGC บวก 2.58% เพิ่มขึ้น 1.25 บาท มาที่ 49.75 บาท มูลค่าการซื้อขาย 238.14 ล้านบาท และ SCC บวก 1.18% เพิ่มขึ้น 3.00 บาท มาที่ 257.00 บาท มูลค่าการซื้อขาย 187.38 ล้านบาท บล.อินโนเวสท์เอกซ์ ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บมจ.พีทีที โกลบอล เคมิคอล หรือ PTTGC และ บมจ.เอสซีจี เคมิคอลส์ (SCGC) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย หรือ SCC ถือหุ้น 100% กำลังเดินหน้ากระบวนการ Confirmatory Due Diligence ควบคู่ไปกับการเจรจาเงื่อนไขสำคัญของธุรกรรมสำหรับการจัดตั้งบริษัทร่วมทุนในประเทศไทย โดยธุรกรรมนี้ครอบคลุมสินทรัพย์ปิโตรเคมีหลักของทั้งสองบริษัทในประเทศไทย ซึ่งมีศูนย์กลางอยู่ที่นิคมอุตสาหกรรมมาบตาพุด คาดว่า PTTGC จะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ใน JV แห่งใหม่ ขณะที่ SCGC จะถือหุ้นส่วนน้อยในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ ทั้งนี้ ทั้งสองฝ่ายกำหนดขอบเขตสินทรัพย์แล้ว โดยฝั่ง PTTGC ครอบคลุมธุรกิจโอเลฟินส์และโพลิโอเลฟินส์ในประเทศไทย ได้แก่ โรงงานผลิตโอเลฟินส์ โรงงานผลิตโพลิเอทิลีน (PE) และเงินลงทุนใน HMC Polymers ส่วนธุรกิจโรงกลั่น ธุรกิจอะโรเมติกส์ ธุรกิจเคมีชีวภาพ และธุรกิจเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษ หลักๆ คือ allnex ยังคงอยู่ภายใต้ PTTGC สำหรับขอบเขตของ SCGC ประกอบด้วยโรงงานผลิตโอเลฟินส์ โรงงานผลิตโพลิเอทิลีน (PE) และโรงงานผลิตโพลิโพรพิลีน (PP) ตลอดจนเงินลงทุนของ SCGC ในบริษัทร่วมทุน ได้แก่ บริษัท สยามโพลิเอททีลีน จำกัด บริษัท สยามเลเทกซ์สังเคราะห์ จำกัด บริษัท ไทย เอ็มเอ็มเอ จำกัด และบริษัท กรุงเทพ ซินธิติกส์ จำกัด อย่างไรก็ตาม บริษัทร่วมทุนบางแห่งของ SCGC และโรงงาน Long Son Petrochemical (LSP) ของ SCC ไม่ได้รวมอยู่ในธุรกรรมนี้ โดยทั้งสองฝ่ายอยู่ระหว่างการประเมินโอกาสในการสร้าง synergy และเตรียมขออนุมัติจากผู้ร่วมทุนที่เกี่ยวข้อง ทั้งนี้ การเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในเดือนต.ค. 69 จะช่วยให้ตลาดประเมินผลบวกต่อกำไร ผลกระทบต่อฐานะการเงิน และอัพไซด์ต่อมูลค่าหุ้นของทั้งสองบริษัทแม่ได้แม่นยำขึ้น โดยข้อมูลสำคัญที่จะเปิดเผย ได้แก่ สัดส่วนการถือหุ้นสุดท้ายระหว่าง PTTGC และ SCGC การประเมิน synergy รวมถึงวิธีการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ และแนวทางการบันทึกบัญชีและกลไกการรวมงบการเงิน โดยการรวมกิจการและการผสานการดำเนินงานอย่างเต็มรูปแบบคาดว่าจะเกิดขึ้นราวกลางปี 70 หลังจากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องแล้ว ธุรกรรมดังกล่าวจำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการการแข่งขันทางการค้า (สำนักงาน กขค.) โดยกระบวนการพิจารณาคาดว่าจะใช้เวลาประมาณ 3-6 เดือน อย่างไรก็ดี ผู้บริหารไม่ได้มองว่าการได้รับอนุมัติด้านการแข่งขันทางการค้าจะเป็นอุปสรรคที่มีนัยสำคัญต่อการดำเนินธุรกรรม เนื่องจากผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการซื้อขายในตลาดโลก และกำหนดราคาตามกลไกตลาดสากล ขณะที่การจัดตั้ง JV มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน มากกว่าการควบคุมราคาในประเทศ บล.อินโนเวสท์เอกซ์คงคำแนะนำและราคาเป้าหมายเดิม โดยให้ราคาเป้าหมาย PTTGC ที่ 63 บาท และคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ SCC ที่ราคาเป้าหมาย 276 บาท

บล.กรุงศรี คงเป้าดัชนีตลาดหุ้นไทยปีนี้แบบ Base-Best ที่ 1,680-1,750 จุด อิง EPS 103 บาท จากเดิม 98 บาท ที่ P/E 17.0 เท่า โดยแรงส่งระยะสั้นมาจาก Earnings Quality ของ 2 กลุ่มหลัก คือกลุ่มที่ได้ประโยชน์จาก Energy & Inflation และกลุ่มที่ได้แรงส่งจาก AI CAPEX Cycle ต้นน้ำ ซึ่งคาดช่วยให้กำไรของบริษัทจดทะเบียนขยายตัวต่อเนื่องได้อีกอย่างน้อย 2 ไตรมาส คือไตรมาส 3 และ 4 ของปีนี้ ฝ่ายวิจัยให้น้ำหนักการลงทุน Overweight 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จาก CAPEX Cycle ทั้งพลังงานไฟฟ้า แนะนำ GULF ธนาคาร แนะนำ KBANK ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ แนะนำ DELTA และรับเหมาก่อสร้าง แนะนำ SCC กลุ่ม NTM Re-ratings ที่มีโอกาสฟื้นตัวใน 12 เดือนข้างหน้าหรือกลับเข้าดัชนี MSCI อย่าง THAI PTTGC และ TOP และกลุ่มเกษตร-อาหาร สินค้าทดแทนเกษตร ที่ได้ประโยชน์จาก Super El Niño เช่น IVL พร้อมกันนี้ได้ปรับเพิ่มจีดีพีของไทยปีนี้ขึ้นเป็น 2.1% จากเดิม 1.9% โดยมีปัจจัยหนุนจาก Private Investment เพิ่มขึ้น 8.6% และส่งออกเพิ่มขึ้น 14.0% ขณะที่ Pipeline การลงทุนขนาดใหญ่ครอบคลุม FDI/BOI, PDP2026 มูลค่า 2.14-2.48 ล้านล้านบาท และ Mega Projects มูลค่า 1.3 ล้านล้านบาท สำหรับไตรมาส 4/69 ฝ่ายวิจัยคาดดัชนีขึ้นในกรอบแนวรับ 1,560/1,550 จุด แนวต้าน 1,680/1,750 จุด โดยหุ้นเด่นในไตรมาส 4/69 ได้แก่ TOP PTTGC SCC IVL GULF DELTA และ KBANK

บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) หรือ Pi ประเมินว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยจะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,590-1,620 จุด โดยเชื่อว่าตลาดจะไม่ตื่นตระหนกกับสถานการณ์น้ำท่วมขังในหลายพื้นที่ของกรุงเทพมหานคร เพราะคาดว่าสถานการณ์จะดีขึ้นในเร็วๆ นี้ และไม่น่าจะเลวร้ายเท่าเหตุการณ์มหาอุทกภัยในปี 2554 พายจึงแนะนำให้เลือกลงทุนในหุ้นกลุ่มที่ไม่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม ได้แก่ กลุ่มโรงพยาบาลอย่าง BDMS และ BCH กลุ่มค้าปลีกอย่าง CPALL กลุ่มพลังงานอย่าง PTT PTTEP PTTGC และ TOP และกลุ่มส่งออกอย่าง ITC และ TU ทั้งนี้ สถิติจากน้ำท่วมใหญ่ปี 2554 ชี้ว่ากลุ่มที่ถูกกระทบหนักคือบรรจุภัณฑ์ ลดลง 44% อิเล็กทรอนิกส์ ลดลง 35% และขนส่ง ลดลง 22% ขณะที่กลุ่มที่ทำผลงานได้ดีกว่าตลาดคือการแพทย์ ลดลงเพียง 1.4% ไอซีที ลดลง 5% กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ ลดลง 7.5% และพาณิชย์ ลดลง 12.6% และหลังสถานการณ์คลี่คลาย 1 เดือน หุ้นที่กลับขึ้นโดดเด่นคือวัสดุก่อสร้าง เพิ่มขึ้น 32% ปิโตรเคมี เพิ่มขึ้น 32% บรรจุภัณฑ์ เพิ่มขึ้น 18% และอาหาร เพิ่มขึ้น 11% ด้านปัจจัยต่างประเทศ ดัชนีดาวโจนส์วันศุกร์ที่ผ่านมาปิดบวก 478 จุด หรือ 0.9% ได้แรงหนุนจากไมโครซอฟท์และกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ ขณะที่ตัวเลขความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาด แต่แนวโน้มยังลดลงจากความกังวลเรื่องราคาสินค้าที่สูงขึ้น ส่วนราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดลบ 2.1% ในวันศุกร์ แต่เช้าวันนี้กลับมาปรับขึ้น 1% หลังจากมีรายงานว่าสหรัฐฯ ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านและระบุว่าอาจมีการโจมตีเกิดขึ้นอีกครั้ง

บล.บัวหลวง ระบุว่าตลาดหุ้นไทยผ่านด่านการเมืองในประเทศไปได้อีกครั้ง หลังศาลวินิจฉัยไม่ขัดรัฐธรรมนูญในกรณีฟ้องร้องบาร์โค้ดและ QR Code บัตรเลือกตั้ง โดยมองว่านโยบายที่ดำเนินมาตลอด 9 เดือนจะเดินหน้าต่อได้ และเสถียรภาพรัฐบาลที่มั่นคงเป็นบวกต่อภาพการลงทุนหุ้นไทยในระยะถัดไป พร้อมระบุว่าตลาดเริ่มเห็นอาการหุ้นหมุนออกจากกลุ่มธนาคารตามที่แนะนำขายทำกำไรสำหรับการเล่นรอบ และเริ่มทยอยทำกำไรกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อหมุนหากลุ่มถัดไปอย่างโรงไฟฟ้า ด้านความกังวลเรื่องบอนด์ยิลด์สหรัฐฯ ที่กำลังเข้าหาจุดสูงสุดนั้น ประเมินว่าเป็นไปตามมุมมองเชิงสถิติ โดยนัยยะของการปรับฐานมีแนวโน้มตามมาหลังจากขึ้นทำระดับสูงสุดในเดือน ต.ค. จึงคงคำแนะนำเริ่มสะสมหุ้นที่เล่นตรงข้ามบอนด์ยิลด์ และได้เพิ่มหุ้นโรงไฟฟ้า BGRIM และ GPSC เข้าพอร์ต ขณะที่ราคา Dubai เฉลี่ยสัปดาห์ล่าสุดลดลง 11.84 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล WoW เหลือ 113.06 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล และค่าการกลั่นสิงคโปร์ฟื้น 3.17 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล WoW แต่ยังติดลบที่ -1.44 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล จุดเด่นสัปดาห์นี้คือส่วนต่างราคาปิโตรเคมีฟื้นแรงทุกผลิตภัณฑ์ โดย Ethylene เพิ่ม 34 เหรียญสหรัฐ/ตัน เป็น 278 เหรียญสหรัฐ/ตัน Propylene +19 เป็น 283 เหรียญสหรัฐ/ตัน HDPE +94 เป็น 423 เหรียญสหรัฐ/ตัน และ PP +164 เป็น 523 เหรียญสหรัฐ/ตัน ซึ่งเด่นกว่ากลุ่มพลังงานในสัปดาห์นี้ ราคาถ่านหิน NEX เพิ่ม 1% WoW เป็น 143.92 เหรียญสหรัฐ/ตัน ส่วน BDI +2% WoW เป็น 3,432 จุด และ Supramax เพิ่ม 2% เป็น 1,779 จุด ขณะที่ World Container Index ลด 1% WoW เหลือ 4,468 จุด ทั้งนี้ยังแนะนำสลับจากหุ้นโรงกลั่นเข้าปิโตรเคมี โดยเลือก IVL และ PTTGC พร้อมคงน้ำหนักกลุ่มพลังงานเท่ากับตลาด กลุ่มปิโตรเคมีมากกว่าตลาด และกลุ่มเดินเรือน้อยกว่าตลาด

บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยผ่านบทวิเคราะห์ว่า ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีที่ระดับ Neutral โดยมองว่าทั้ง 5 กลุ่มธุรกิจ ได้แก่ ต้นน้ำ โรงกลั่น ปิโตรเคมี โรงไฟฟ้า และค้าปลีกน้ำมัน มีปัจจัยขับเคลื่อนแตกต่างกัน พร้อมชูหุ้นเด่น 8 ตัว กลุ่มต้นน้ำซึ่งมี PTTEP และ PTT เผชิญแรงกดดันระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลง โดยราคาน้ำมันดูไบลดลง 11.84 ดอลลาร์สหรัฐ มาอยู่ที่ 113.06 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2025 ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลมาก หุ้นเด่นกลุ่มนี้คือ PTTEP ด้านกลุ่มโรงกลั่นซึ่งมี BCP, IRPC, PTTGC, SPRC และ TOP ได้แรงหนุนจากค่าการกลั่นสิงคโปร์ที่ฟื้นตัวขึ้น 3.17 ดอลลาร์สหรัฐ มาอยู่ที่ -1.44 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หุ้นเด่นคือ BCP และ SPRC ขณะที่กลุ่มปิโตรเคมีซึ่งมี IRPC, IVL, PTTGC, SCC และ TOP ได้อานิสงส์จากส่วนต่างราคาที่เพิ่มขึ้นในวงกว้าง หลังราคาแนฟทาลดลง 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน หุ้นเด่นคือ PTTGC และ SCC ส่วนกลุ่มโรงไฟฟ้าซึ่งมี BGRIM, GPSC และ GULF ดีขึ้นในระยะสั้นจากราคาก๊าซ JKM ที่อ่อนลง 1.80 ดอลลาร์สหรัฐ มาอยู่ที่ประมาณ 26 ดอลลาร์สหรัฐต่อล้านบีทียู หุ้นเด่นคือ GULF และ GPSC และกลุ่มค้าปลีกน้ำมันซึ่งมี OR และ PTG ได้ประโยชน์จากมาร์จิ้นน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้น 0.71 บาท มาอยู่ที่ 2.00 บาทต่อลิตร หลังขึ้นราคาขายปลีกหน้าปั๊มเมื่อวันที่ 24 กันยายน 2026 หุ้นเด่นคือ PTG

บล.บัวหลวงระบุราคา Dubai เฉลี่ยสัปดาห์ล่าสุดลดลง 11.84 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล WoW เหลือ 113.06 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล จากความคาดหวังต่อการเจรจายุติสงครามสหรัฐฯ–อิหร่าน และอุปทานที่เพิ่มขึ้นหลังซาอุดีอาระเบียกลับมาเดินท่อ East-West ขณะที่ค่าการกลั่นสิงคโปร์ฟื้น 3.17 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล WoW แต่ยังติดลบที่ -1.44 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล จุดเด่นสัปดาห์นี้คือส่วนต่างราคาปิโตรเคมีฟื้นแรงทุกผลิตภัณฑ์ที่ติดตาม โดย Ethylene เพิ่ม 34 เหรียญสหรัฐ/ตัน เป็น 278 เหรียญสหรัฐ/ตัน Propylene +19 เป็น 283 เหรียญสหรัฐ/ตัน HDPE +94 เป็น 423 เหรียญสหรัฐ/ตัน และ PP +164 เป็น 523 เหรียญสหรัฐ/ตัน ซึ่งเป็นการฟื้นตัวเด่นกว่ากลุ่มพลังงานในสัปดาห์นี้ ด้านถ่านหินราคา NEX เพิ่ม 1% WoW เป็น 143.92 เหรียญสหรัฐ/ตัน ส่วนค่าระวางเรือ Dry bulk ปรับดีขึ้น โดย BDI +2% WoW เป็น 3,432 จุด และ Supramax ซึ่งเป็นตัวชี้นำของ PSL/TTA เพิ่ม 2% เป็น 1,779 จุด ขณะที่ World Container Index ลด 1% WoW เหลือ 4,468 จุด ทั้งนี้ ราคาหุ้นโรงกลั่นสะท้อนค่าการกลั่นระดับสูงไปมากแล้ว จึงยังแนะนำสลับจากหุ้นโรงกลั่นเข้าปิโตรเคมี โดยเลือก IVL และ PTTGC ส่วนการปิดกั้นทะเลแดงยังช่วยพยุงค่าระวางและเปิดโอกาสเก็งกำไรหุ้นเดินเรือระยะสั้น โดยคงน้ำหนักกลุ่มพลังงานเท่ากับตลาด กลุ่มปิโตรเคมีมากกว่าตลาด และกลุ่มเดินเรือน้อยกว่าตลาด

บล.พาย ระบุว่าแรงกดดันจากน้ำท่วมต่อตลาดหุ้นไทยเชื่อว่าจบลงแล้ว แต่สถานการณ์โลกยังถูกกดดันจากการเร่งขึ้นของ Bond Yield สหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับขึ้นในทุกๆ รุ่นอายุ จากความกังวลเงินเฟ้อที่สูงขึ้นตามทิศทางราคาพลังงาน และนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนมากขึ้นตามความเสี่ยงหนี้สินของสหรัฐฯ ขณะที่ CME FED Watch ให้น้ำหนักถึง 70% ที่ FED จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ต.ค. ด้าน DJIA เมื่อคืนปิดลบ 347 จุด หรือลบ 0.67% จากแรงกดดันราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ส่วนราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 0.9% ท่ามกลางความวิตกเรื่องอุปทานตึงตัวหลังทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพของอิหร่าน ฝ่ายวิจัยประเมินกรอบ SET ที่ 1585 – 1610 จุด แนะเพิ่มความระมัดระวังและเน้นหุ้นที่ได้ประโยชน์เชิงจิตวิทยาจากการปรับขึ้นของ Yield ได้แก่ กลุ่มธนาคาร BBL KBANK KTB SCB กลุ่มส่งออก ITC TU กลุ่ม Defensive อย่าง ADVANC และกลุ่มพลังงาน PTT PTTEP TOP PTTGC โดยเช้านี้เงินบาทยังอ่อนค่าต่อเนื่องอาจกดดันกระแสเงินทุนต่างชาติ

นายพิริยพล คงวาณิช ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง บล. บัวหลวง (BLS) ระบุว่ายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทย โดยประเมินว่า SET ยังมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นในช่วง 4Q26–1H27 และมีโอกาสเคลื่อนเข้าใกล้เป้าหมายดัชนีในกรณีดีที่สุดที่ 1,780 จุด ก่อนเข้าสู่การเคลื่อนไหวในกรอบมากขึ้น ภายใต้กรณีฐานประเมิน SET สิ้นปี 2027 ที่ 1,710 จุด อิง SET EPS 106 บาท ลดลง 4% YoY และ Target PER 16.0 เท่า แรงส่งสำคัญสามด้านได้แก่ กระแสเทคโนโลยีโลก วัฏจักรอุตสาหกรรมโลกขาขึ้น และเงินทุนต่างชาติ โดยแผนเงินลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่คาดเติบโต 93% ในปี 2026 และอีก 41% ในปี 2027 ขณะที่การส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ของไทยคาดเติบโต 55% ในปี 2026 และ 40% ในปี 2027 สำหรับกลยุทธ์ 4Q26 แนะนำ Barbell Strategy เน้นพลังงานและปิโตรเคมี ได้แก่ PTT และ PTTGC ควบคู่กับกลุ่มไฟฟ้า GULF GPSC และ GUNKUL ก่อนทยอยเปลี่ยนสู่ Sector Rotation และ Stock Selection ใน 1H27 และเพิ่มน้ำหนักหุ้นปันผลเป็นแกนหลักของพอร์ตใน 2H27

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายกรณีดีที่สุดของ SCC ขึ้นสู่ 381 บาท จากสมมติฐานตลาดจีนฟื้นตัวแข็งแกร่งขึ้นและต้นทุน feedstock ลดลง โดยมองว่าฐานกำไรของ SCC กำลังขยายตัวไปไกลกว่าธุรกิจเคมีภัณฑ์ หลังกำไรหลักปี 2564 ทำจุดสูงสุดที่ 4.7 หมื่นล้านบาท โดยธุรกิจเคมีภัณฑ์มีสัดส่วนราว 60% ก่อนที่กำไรปี 2568 จะลดลงอยู่ที่ 5 พันล้านบาท จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่แย่ลงและต้นทุนการดำเนินการโรงงาน LSP ในครึ่งปีแรกปี 2569 สัดส่วน EBITDA ของกลุ่มจากธุรกิจเคมีภัณฑ์ลดลงเหลือ 36% จาก 45% ในปี 2564 ขณะที่ SCGP และ CBM ซึ่งรวม SCGD มีสัดส่วน EBITDA รวมเพิ่มขึ้นเป็น 55% จาก 49% โดยการเปลี่ยนมาใช้ US ethane ของ LSP น่าจะช่วยลดฐานต้นทุนของ SCGC อย่างมีโครงสร้างและเพิ่มมาร์จิ้นราว 200–250 ดอลลาร์ต่อตัน และยังมีอัพไซด์เพิ่มจาก JV ที่อาจเกิดขึ้นระหว่าง SCGC และ PTTGC ผ่านการบูรณาการ feedstock ทั้งนี้ คาดกำไรหลักปี 2569–71 ของ SCC จะเติบโต 287% 7% และ 27% ตามลำดับ ส่วน core EBITDA ปี 2569–71 คาดจะโต 30% 5% และ 10% ตามลำดับ ทำให้ EBITDA มาร์จิ้นเพิ่มเป็น 11.5% 12.1% และ 12.8% ตามลำดับ พร้อมให้คำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 305 บาท และประเมินราคาเป้าหมายกรณีเลวร้ายอยู่ที่ 117 บาท สะท้อนความเสี่ยงอุปทานเกินกลับมาอีกครั้ง เศรษฐกิจโลกชะลอตัวและ feedstock ขาดแคลน

บมจ.พีทีที โกลบอล เคมิคอล หรือ PTTGC ประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นกู้ 2 รุ่น มูลค่ารวม 17,000 ล้านบาท ประกอบด้วยหุ้นกู้อายุ 7 ปี อัตราดอกเบี้ย 2.65% ต่อปี วงเงิน 7,578 ล้านบาท และหุ้นกู้อายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 3.00% ต่อปี วงเงิน 9,422 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้ง 2 รุ่นได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ AA-(tha) จาก Fitch Ratings (Thailand) เงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ครั้งนี้ บริษัทมีแผนนำไปทดแทนเงินสดที่ได้สำรองจ่ายเพื่อชำระคืนหนี้ การระดมทุนครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนลดหนี้ที่ PTTGC เดินหน้าต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2566 โดยสามารถลดหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลงได้มากกว่า 116,000 ล้านบาท ส่งผลให้เดือนมิถุนายน 2569 หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 149,000 ล้านบาท ขณะที่เมื่อวันที่ 24 สิงหาคม 2569 S&P Global Ratings ปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของ PTTGC จาก Negative เป็น Positive สะท้อนมุมมองที่ดีขึ้นต่อฐานะการเงินของบริษัท ซึ่งจะนำความแข็งแกร่งนี้ไปต่อยอดธุรกิจ Specialty รวมถึง Green & Bio เพื่อยกระดับพอร์ตไปสู่ผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงและธุรกิจคาร์บอนต่ำในระยะยาว

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ประเมินว่าการปรับลดลงของค่าการกลั่นอ้างอิงสิงคโปร์เป็นภาวะชั่วคราว โดยค่าการกลั่นลดลงจากมากกว่า 20 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่าน มาอยู่ที่ประมาณ 7 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล จากอุปสงค์ที่อ่อนตัวตามฤดูกาลและการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปของจีนที่เพิ่มขึ้น แต่คาดว่าตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปจะตึงตัวมากขึ้นเมื่อเข้าสู่ฤดูหนาว หนุนค่าการกลั่นสิงคโปร์ฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาส 4 ปี 2569 โดยมีผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่นกึ่งกลางเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก จากสต็อกน้ำมันดีเซลที่อยู่ในระดับต่ำ ความต้องการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล สต็อกก๊าซธรรมชาติในยุโรปที่อยู่ในระดับต่ำ และความเป็นไปได้ที่โรงกลั่นในยุโรปจะลดการเดินเครื่อง สำหรับแนวโน้มระยะยาว บล.กสิกรไทยคาดว่ากำลังการกลั่นส่วนเกินทั่วโลกจะลดลงจาก 5.9 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 เหลือ 4.7 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2571 ซึ่งจะช่วยหนุนให้ค่าการกลั่นสิงคโปร์ทยอยปรับดีขึ้นสู่ระดับ 7–8 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ด้านปัจจัยในประเทศ บล.กสิกรไทยประเมินว่ามาตรการลดราคาน้ำมันดีเซลหน้าโรงกลั่นลง 4 บาทต่อลิตร อาจทำให้กำไรบริษัทในกลุ่มโรงกลั่นลดลงราว 4–10% แม้มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงได้สะท้อนผลกระทบดังกล่าวไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว แต่ยังมีความเสี่ยงจากการแทรกแซงเพิ่มเติม หากราคาน้ำมันดิบและส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลปรับสูงขึ้นมาก ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุว่า ณ วันที่ 20 กันยายน 2569 กองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงมีฐานะติดลบ 92,300 ล้านบาท แบ่งเป็นบัญชีน้ำมันติดลบ 52,300 ล้านบาท และบัญชีก๊าซปิโตรเลียมเหลวติดลบ 40,000 ล้านบาท โดยมีภาระจ่ายเฉลี่ยประมาณ 700 ล้านบาทต่อวัน จึงมีโอกาสที่ฐานะกองทุนจะติดลบเกิน 100,000 ล้านบาทภายในสิ้นเดือนกันยายน หลังวงเงินกู้เดิม 20,000 ล้านบาทถูกใช้หมดแล้ว และระบุว่ามาตรการลดราคาน้ำมันดีเซลหน้าโรงกลั่นสำหรับดีเซลชนิดบีศูนย์ บีเจ็ด และบียี่สิบ ลง 4 บาทต่อลิตร ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 16 กันยายนถึง 31 ตุลาคม 2569 เป็นประเด็นที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะความเป็นไปได้ที่จะต่ออายุมาตรการหลังสิ้นสุดช่วงดังกล่าว ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อ TOP, บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP, บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC, บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC และ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ท่ามกลางความเสี่ยงดังกล่าว บล.กสิกรไทยยังเลือก บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม จากมูลค่าหุ้นที่มองว่าน่าสนใจและศักยภาพการเติบโตของกำไรระยะยาวจากโครงการพลังงานสะอาด โดยให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 75.20 บาท

บล.กรุงศรีระบุว่าภาวะตลาดหุ้นไทยช่วงวันที่ 21-24 กันยายน 2026 แกว่งตัวขึ้นเหนือระดับ 1,600 จุด โดยได้แรงหนุนจากความคาดหวังเชิงบวกที่ผู้นำสหรัฐฯ จะพบผู้นำจีนในวันที่ 24-25 กันยายน ซึ่งหนุนโอกาสผ่อนคลายทางการค้าเพิ่มเติม ขณะที่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ได้กระแสบวกจาก AI หลังประธานาธิบดี Trump ยืนยันว่าสหรัฐฯ จะพัฒนา AI ต่อเนื่อง แม้มีประเด็นเรื่องความปลอดภัย ประกอบกับผลบวกจาก AI ตัวใหม่ของ META ที่ช่วยเร่งความต้องการ ส่วนกลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมีอย่าง TOP SPRC และ PTTGC ปรับขึ้นจากข่าวที่สหรัฐฯ เตรียมแบนหรือห้ามส่งออกน้ำมันดีเซล ซึ่งหากดำเนินการจริงจะทำให้ Supply ดีเซลในตลาดตึงตัวและหนุนค่าการกลั่นปรับขึ้น ด้านกลุ่มธนาคารอย่าง KBANK และ BBL ปรับขึ้นด้วยจิตวิทยาบวก หนุนจากข่าวที่ Fitch Ratings ปรับมุมมองความน่าเชื่อถือของไทยขึ้นเป็น Stable โดยคงอันดับเครดิต BBB+ สำหรับกลุ่มที่ปรับลงแรงกว่ากลุ่มอื่น ได้แก่ กลุ่มค้าปลีกอย่าง CRC และ CPALL ที่ได้รับจิตวิทยาลบจากมติ ครม. ที่ต่ออายุมาตรการไทยช่วยไทย พลัส และกลุ่มส่งออกอย่าง CPF ที่ราคาหุ้นปรับลงตามราคาสุกรจีนซึ่งลดลง 1.8%w-w สู่ระดับ RMB 10.64/กก. หรือ 53.00 บาท/กก. จากต้นทุน RMB 13.50/กก. เพราะภาวะอุปทานล้นตลาด ขณะที่ราคาสุกรไทยทรงตัว w-w อยู่ที่ 75.50 บาท/กก. จากต้นทุน 60.00 บาท/กก. ทั้งนี้ กำไรตลาดปี 2026F อยู่ที่ 110.9 บาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย w-w โดยกลุ่มที่ปรับประมาณการขึ้นคือปิโตรเคมีและบรรจุภัณฑ์ ส่วนกลุ่มที่ปรับลงคือเกษตรฯ และอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่สัปดาห์ที่แล้วเงินทุนไหลออกจากภูมิภาคเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นรวม -1,661 ล้านเหรียญฯ โดยไทยไหลออก -95 ล้านเหรียญฯ แบ่งเป็นการขายหุ้นสุทธิ -107.5 ล้านเหรียญฯ และซื้อพันธบัตรสุทธิ +12 ล้านเหรียญฯ ด้านเงินบาททรงตัวที่ระดับ 33.3 บาท

นายสุวัฒน์ สินสาฎก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เปิดเผยกับ "ทันหุ้น" ว่าแนวโน้มราคาน้ำมันจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องอย่างน้อย 6 เดือน โดยประเมินฐานราคาน้ำมันดิบขั้นต่ำไว้ที่ 70–80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นไปแตะระดับ 80–90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยระบุว่าปริมาณน้ำมันสำรองเชิงพาณิชย์และน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของหลายประเทศทั่วโลกได้ปรับตัวลดลงมาอยู่ในระดับที่ต่ำมาก พร้อมชี้ว่ากรอบเวลาสำคัญราว 1–2 เดือนข้างหน้าคู่ขัดแย้งอาจกลับสู่โต๊ะเจรจา โดยมีเงื่อนไขบีบบังคับจากการเลือกตั้งใหญ่ของสหรัฐและช่วงเริ่มต้นฤดูหนาว และแม้การเจรจาจะยุติลง การซ่อมแซมแหล่งผลิตที่เสียหายในรัสเซียและตะวันออกกลางต้องใช้เวลา ทำให้ซัพพลายไม่ฟื้นตัวเร็วในระยะ 6 เดือนข้างหน้า ด้านกลยุทธ์การลงทุนยังให้น้ำหนักกลุ่มพลังงานและโรงกลั่น โดยมองว่าการที่รัฐดึงส่วนต่างค่าการกลั่น 4 บาทต่อลิตรเป็นปัจจัยลบแต่ยังรับได้ เพราะค่าการกลั่นหรือ GRM ทั่วโลกยังยืนเหนือ 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลอยู่ที่ประมาณ 50 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล แนะนำเลือก PTT เป็นอันดับ 1 ส่วน TOP ให้ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 88 บาท BCP 75 กว่าบาท และ SPRC 15.50 บาท ขณะที่กลุ่มปิโตรเคมีแนะนำเน้นหุ้นที่มีโรงกลั่นรวมอยู่ด้วย โดยมอง IRPC และ PTTGC ได้ประโยชน์ รองลงมาคือ IVL

ประมาณการกำไรของ SET เดือนกันยายนถูกปรับขึ้นต่อ 0.7% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และ 15.6% จากต้นปี โดยแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น นำโดยกลุ่มปิโตรเคมีที่ปรับขึ้น 6.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน จาก PTTGC บวก 13% และ IVL บวก 7% ขณะที่กลุ่มพลังงานปรับขึ้น 1.8% โดยเฉพาะโรงกลั่น BCP บวก 26% TOP บวก 10% และ SPRC บวก 9% ส่งผลให้ PTT ซึ่งเป็นหุ้นขนาดใหญ่ในกลุ่มถูกปรับประมาณการขึ้นอีก 2% ด้านกลุ่มเกษตรปรับขึ้น 2.1% จากราคายางที่ปรับตัวขึ้น โดย STA ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น 26% อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มประมาณการกำไรเริ่มไม่กระจายตัวในวงกว้างเท่าช่วงก่อนหน้า โดยกลุ่มสถานีบริการน้ำมัน PTG ลบ 26% และ OR ลบ 4% รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP อย่าง BGRIM ลบ 2% และ GPSC ลบ 1% ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ LH ลบ 1% และ ORI ลบ 13% สะท้อนความแตกต่างของทิศทางประมาณการกำไรระหว่างกลุ่มและรายบริษัทมากขึ้น หุ้นที่ยังถูกปรับประมาณการขึ้น ได้แก่ AWC บวก 8% CENTEL บวก 5% BJC บวก 4% CRC บวก 3% AMATA บวก 8% และ GUNKUL บวก 2%

บล. บัวหลวง (BLS) ปรับเพิ่มประมาณการกำไรตลาดหุ้นไทยเดือน ก.ย. ขึ้น 0.7% MoM และ 15.6% จากต้นปี โดยนายพิริยพล คงวาณิช ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง ระบุว่าแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ ท่ามกลางสงครามที่ยืดเยื้อ โดยกลุ่มปิโตรเคมีถูกปรับขึ้น 6.2% MoM นำโดย PTTGC +13% และ IVL +7% ขณะที่กลุ่มพลังงานเพิ่มขึ้น 1.8% จากโรงกลั่น BCP +26%, TOP +10% และ SPRC +9% ส่งผลให้ PTT ถูกปรับขึ้นอีก 2% ด้านกลุ่มเกษตรเพิ่มขึ้น 2.1% ตามราคายางที่สูงขึ้น โดย STA ถูกปรับขึ้น 26% ทางฝั่งกลุ่มที่ต้นทุนเชื่อมโยงกับราคาพลังงานกลับถูกปรับลด นำโดย PTG -26% และ OR -4% รวมถึงโรงไฟฟ้า SPP อย่าง BGRIM -2% และ GPSC -1% ขณะที่ธุรกิจอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจอย่างอสังหาริมทรัพย์ LH -1% และ ORI -13% ก็เผชิญแรงปรับลดเช่นกัน สะท้อนความแตกต่างของทิศทางกำไรระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมและรายบริษัทชัดเจนขึ้น กลยุทธ์จึงเน้นหุ้น Earnings Leaders ที่กำไรแข็งแกร่ง โดย CRC คาดกำไรหลักไตรมาส 3/69 เติบโต 25–30% YoY จาก SSSG ราว 2% และรายได้โตประมาณ 4% YoY ขณะที่ CBG ได้แรงหนุนจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศโต 10% YoY ส่วน BH และ BDMS เข้าสู่ช่วงกำไรฟื้นตัวตามฤดูกาล ด้าน AOT, AWC และ CENTEL ได้อานิสงส์การท่องเที่ยวเข้า High Season โดย Winter Slots ของ AOT ระหว่าง ต.ค. 69 – มี.ค. 70 เพิ่มขึ้น 4% YoY และ RevPAR เดือน ก.ค.–ส.ค. ของ AWC เพิ่มขึ้น 23% YoY ส่วน CENTEL เพิ่มขึ้น 5–6% YoY ขณะที่ AMATA ได้อุปสงค์ Data Center หนุนความชัดเจนของกำไร และ GUNKUL รับอานิสงส์โรงไฟฟ้าพลังงานลมฟื้นตัวพร้อมโอกาสลงทุนในระบบสายส่ง

ธุรกิจปิโตรเคมีเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวในไตรมาส 3/2569 โดยมีปัจจัยหนุนจากการที่ผู้ซื้อเริ่มเข้าสู่ช่วงสะสมสต๊อกสินค้าเพื่อรองรับฤดูกาลความต้องการสูง แม้ดีมานด์โลกยังถูกกดดันจากจีนและความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กระทบต้นทุนวัตถุดิบตั้งต้น แต่อุปทานส่วนเกินเริ่มลดความรุนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่การกลับมาเดินเครื่องโรงงานโอเลฟินส์ของบริษัท ระยองโอเลฟินส์ จำกัด ภายใต้ SCC ถือเป็นสัญญาณบวก และช่วยรองรับแผนหยุดซ่อมบำรุงใหญ่ของโรงงาน MOC ช่วงปลายปีนี้ ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือความคืบหน้าการศึกษาความร่วมมือระหว่าง SCGC และ PTTGC ในธุรกิจโอเลฟินส์และโพลิโอเลฟินส์ ซึ่งคาดว่าจะชัดเจนภายในสิ้นเดือนกันยายน หากเกิด synergy จะหนุนขีดความสามารถแข่งขันและผลประกอบการระยะถัดไป โดยฝ่ายวิจัยให้ราคาเหมาะสม SCC ที่ 310 บาทต่อหุ้น และ PTTGC ที่ 42 บาทต่อหุ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีมติเอกฉันท์ 12–0 เสียง ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75–4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2566 และส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นอีก 1 ครั้งในปีนี้ โดยประมาณการล่าสุดสะท้อนอัตราดอกเบี้ยปลายปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 4.1% ขณะที่ปี 2570 มีแนวโน้มทรงตัว ก่อนมีโอกาสปรับลดลงในปี 2571 โบรกเกอร์หลายแห่งประเมินว่าผลประชุมครั้งนี้เป็นลบต่อตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจกดดันกระแสเงินทุนต่างชาติและระดับราคาหุ้น โดยเฉพาะหุ้น Growth และหุ้นที่มีค่า P/E สูง ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% และราคาน้ำมันที่ยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ตลาดต้องรับมือภาวะดอกเบี้ยสูงนาน บล.ทิสโก้ ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET ที่ 1,570–1,660 จุด โดยมีแนวรับ 1,570–1,580 จุด และแนวต้าน 1,630 และ 1,660 จุด พร้อมชูกลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น PTTEP, PTT, SPRC, TOP, IVL, PTTGC, CPF, TFG, GFPT, TVO, SCGP และ SCCC กลุ่มธนาคารและประกัน เช่น KBANK, KTB, TTB, BLA และ TLI รวมถึงกลุ่ม AI โครงสร้างพื้นฐานและพลังงาน เช่น HANA, AMATA, WHA, GULF, EGCO, ADVANC, TRUE และ STECON ขณะที่ บล.กรุงศรี ให้น้ำหนักกลุ่ม Domestic และ Defensive ที่มีรายได้และกระแสเงินสดชัดเจน โดยเฉพาะ BDMS และ BCH และเตือนว่าหุ้นที่ราคาสูงและอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่าง DELTA อาจถูกกดดันหาก Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องมากกว่าที่ตลาดคาด.

บล.บัวหลวง ออกบทวิเคราะห์แนวโน้มดอกเบี้ยของ 4 ธนาคารกลางประเทศมหาอำนาจ พร้อมประเมินว่ามีเงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดหุ้นไทยราว 2.46 หมื่นล้านบาทใน 3 เดือนข้างหน้า โดยระบุว่าปัจจุบันปัจจัยหลัก 6 ตัวที่ใช้จับสัญญาณฟันด์โฟลว์อยู่เหนือค่าเฉลี่ยทั้งหมด และ 4 ใน 6 ตัวอยู่สูงกว่า +0.5SD หนุนจากวัฏจักรเทคโนโลยีและการผลิตโลกที่อยู่ในขาขึ้น สะท้อนผ่านการส่งออกเกาหลีใต้ซึ่งอยู่ที่ +2.00SD หลังยอดส่งออกเดือน พ.ค.–ก.ค. 2026 โต 52.9%, 70.4% และ 63.0% YoY ตามลำดับ ขณะที่ดัชนีภาคการผลิตสหรัฐฯ เพิ่มจาก 52.6 ในเดือน ม.ค. เป็น 55.6 ในเดือน ก.ค. ด้านการปรับประมาณการกำไร SET ในช่วง 3 เดือนพลิกจาก -7.3% ต้นปี เป็น +12.7% ปัจจุบัน หรือ +1.43SD สอดคล้องกับนักลงทุนต่างชาติที่ซื้อสุทธิหุ้นไทยราว 5.8 หมื่นล้านบาท YTD และ 3.8 หมื่นล้านบาทในช่วง 3 เดือนล่าสุด การประเมินเชิงปริมาณด้วย Ridge Regression ให้เงินไหลเข้า 2.76 หมื่นล้านบาท และ Rank Model 2.15 หมื่นล้านบาท ทำให้กรณีฐานเฉลี่ยอยู่ที่ราว 2.46 หมื่นล้านบาทใน 3 เดือนข้างหน้า ขณะที่กรณีแรงส่งชะลอลงแบบ Soft Patch แบบจำลองยังให้เงินทุนต่างชาติเป็นบวกราว 1.03 หมื่นล้านบาท สำหรับกลยุทธ์การลงทุน บล.บัวหลวง แนะนำเก็งกำไรแบบ Sector Rotation โดยเลือก KCE จากปริมาณส่งมอบ PCB ในไตรมาส 3 ปี 2026 ที่คาดเพิ่มขึ้น QoQ หนุนราคาขายเฉลี่ยราว 9–10% ตั้งแต่ 1 ก.ค. และรายได้ PCB มีโอกาสเพิ่มขึ้น 17–19% QoQ พร้อมเลือก PTT และ PTTGC รับประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และส่วนต่างผลิตภัณฑ์ที่ยังอยู่ในระดับสูง ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะด้อยกว่าตลาด ได้แก่ ธนาคาร สื่อสาร โรงไฟฟ้า ค้าปลีก ไฟแนนซ์ รับเหมา และนิคมอุตสาหกรรม

บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ประกาศเสนอขายหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีประกัน และมีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ ต่อประชาชนเป็นการทั่วไป โดยแบ่งเป็น 2 ชุด ได้แก่ หุ้นกู้รุ่นอายุ 7 ปี อัตราดอกเบี้ย 2.65% ต่อปี และรุ่นอายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 3.00% ต่อปี หุ้นกู้ดังกล่าวได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ AA-(tha) จากฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม 2569 การจองซื้อแบ่งเป็น 3 ช่วง ระหว่างวันที่ 14–21 กันยายน 2569 โดยช่วงแรกระหว่างวันที่ 14-15 กันยายน 2569 สำหรับผู้ถือหุ้นกู้รุ่น PTTGC296A ช่วงที่ 2 ระหว่างวันที่ 16-17 กันยายน 2569 สำหรับผู้สูงวัยหรือผู้ที่มีอายุตั้งแต่ 60 ปีขึ้นไปในปี 2569 และช่วงที่ 3 ระหว่างวันที่ 18 และ 21 กันยายน 2569 สำหรับผู้ลงทุนประชาชนทั่วไป ผ่านธนาคารชั้นนำ 6 แห่ง ได้แก่ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกรุงไทย ธนาคารกรุงศรีอยุธยา ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารไทยพาณิชย์ และธนาคารซีไอเอ็มบีไทย นายทิติพงษ์ จุลพรศิริดี รองกรรมการผู้จัดการใหญ่สายงานการเงินและบัญชี PTTGC กล่าวว่า การเสนอขายหุ้นกู้ในครั้งนี้มีเป้าหมายหลักคือการบริหารจัดการโครงสร้างเงินทุนและสภาพคล่องให้เหมาะสม โดยมีแผนออกหุ้นกู้ไม่เกิน 17,000 ล้านบาท เพื่อนำเงินที่ได้รับไปทดแทนเงินสดของบริษัทที่ได้สำรองจ่ายเพื่อชำระคืนหนี้ ซึ่งภายหลังจากการออกหุ้นกู้ในครั้งนี้ จะช่วยเพิ่มเสริมสภาพคล่องการเงิน และสนับสนุนธุรกิจของบริษัทในอนาคตได้อย่างมั่นคงและยั่งยืน ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2569 PTTGC มีกำไรสุทธิกว่า 15,400 ล้านบาท และมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดกว่า 54,000 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงยึดมั่นในวินัยทางการเงิน และยังคงเดินหน้าแผนการลดหนี้ ซึ่งในปีนี้บริษัทมีภาระชำระคืนเงินกู้รวม 24,000 ล้านบาท แต่ออกหุ้นกู้ทดแทนไม่เกิน 17,000 ล้านบาท หุ้นกู้ที่จะเสนอขายทั้ง 3 ช่วง กำหนดมูลค่าจองซื้อขั้นต่ำที่ 100,000 บาท ทวีคูณครั้งละ 100,000 บาท และไม่จำกัดมูลค่าการจองซื้อของนักลงทุนแต่ละราย โดยสามารถจองซื้อผ่านสาขาและระบบออนไลน์ของผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ได้

พีทีที โกลบอล เคมิคอล หรือ PTTGC เดินหน้าปรับสมดุลพอร์ตธุรกิจจากปิโตรเคมีสู่เคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษผ่าน allnex ผู้นำโลกด้านสารเคลือบผิวและสารเติมแต่ง โดยเปิดเผยศักยภาพของ allnex China Hub ในเมืองเจียซิง ซึ่งเป็นฐานการผลิตที่มีความหลากหลายของผลิตภัณฑ์มากที่สุดในเครือข่าย allnex ทั่วโลก ปัจจุบัน allnex มีฐานการผลิต 6 แห่งในประเทศจีน โดยปริมาณการขายเติบโตจากประมาณ 98,000 ตันในปี 2562 เป็น 144,000 ตันในปี 2567 หรือเฉลี่ยประมาณ 8% ต่อปี และมากกว่า 90% เป็นการจำหน่ายให้แก่ลูกค้าในประเทศจีน รองรับอุตสาหกรรมตั้งแต่ยานยนต์ โลหะอุตสาหกรรม บรรจุภัณฑ์ และอิเล็กทรอนิกส์ ไปจนถึงแบตเตอรี่สำหรับยานยนต์ไฟฟ้า แผงโซลาร์เซลล์ และพลังงานลม นายณะรงค์ศักดิ์ จิวากานันต์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร PTTGC กล่าวว่าจีนในวันนี้ไม่ใช่เพียงตลาดขนาดใหญ่ แต่กำลังเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่กำหนดทิศทางของเทคโนโลยีและนวัตกรรม โดยในปี 2567 มีคำขอจดสิทธิบัตรประมาณ 1.8 ล้านคำขอในประเทศจีน หรือเกือบครึ่งหนึ่งของคำขอทั่วโลก และในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 allnex มีผลการดำเนินงานดีกว่าแผนจากการยกระดับประสิทธิภาพและลดต้นทุน ขณะเดียวกัน allnex ยังตัดสินใจลงทุนขยายกำลังการผลิต Sagging Control Agent หรือ SCA ที่มาบตาพุด จังหวัดระยอง ซึ่งจะเป็นฐานการผลิต SCA แห่งแรกของ allnex นอกทวีปยุโรป เพื่อรองรับอุตสาหกรรมยานยนต์ในจีนและภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ความร่วมมือนี้ยังเตรียมความพร้อมสำหรับกลยุทธ์ MTP Transformation ของ PTTGC ที่มุ่งยกระดับมาบตาพุดสู่ศูนย์กลางธุรกิจเคมีภัณฑ์มูลค่าสูงและคาร์บอนต่ำของภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

กองทรัสต์ WHART ผู้นำโครงสร้างพื้นฐานด้านโลจิสติกส์ เดินหน้าขยายพอร์ตการลงทุนด้วยการเข้าลงทุนในโครงการดับบลิวจีซีแอล อินเตอร์เนชั่นแนล ดิสทริบิวชั่น เซ็นเตอร์ หรือ WGCL IDC ศูนย์กระจายสินค้าระดับสากลประเภท Built-to-Suit บนทำเลยุทธศาสตร์เขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก มาบตาพุด จังหวัดระยอง มูลค่าลงทุนรวมไม่เกิน 2,507.60 ล้านบาท พื้นที่รวมประมาณ 99,390 ตารางเมตร พร้อมสัญญาเช่าระยะยาว 30 ปี กับผู้เช่าซึ่งเป็นบริษัทชั้นนำ โดยโครงการดังกล่าวดำเนินการโดยบริษัท ดับบลิวเอชเอ จีซี โลจิสติกส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนระหว่าง WHA Group และบริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GC ภายหลังการลงทุนแล้วเสร็จ WHART จะมีพื้นที่เช่าภายใต้การบริหารมากกว่า 2 ล้านตารางเมตร และมูลค่าทรัพย์สินรวมเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 56,000 ล้านบาท สำหรับการเพิ่มทุนครั้งนี้ WHART จะออกและเสนอขายหน่วยทรัสต์เพิ่มทุนในมูลค่าสูงสุดไม่เกิน 1,416 ล้านบาท โดยคาดว่าจะมีการจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนต่อหน่วยประมาณ 0.783 บาทต่อหน่วย อ้างอิงสถานการณ์สมมติสำหรับรอบระยะเวลา 12 เดือน ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2569 ถึงวันที่ 30 กันยายน 2570 หรือคิดเป็นประมาณการอัตราจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนประมาณ 7.05% ต่อปี คำนวณจากราคาเสนอขายสูงสุดที่ 11.10 บาทต่อหน่วย ผู้ถือหน่วยทรัสต์เดิมที่มีสิทธิจองซื้อสามารถจองซื้อได้ระหว่างวันที่ 21–25 กันยายน 2569 ที่ราคาเสนอขายสูงสุด 11.10 บาทต่อหน่วย ส่วนการเสนอขายแก่ประชาชนทั่วไปจะเปิดจองซื้อระหว่างวันที่ 28 กันยายน – 1 ตุลาคม 2569 ที่ราคาเสนอขายสุดท้าย ซึ่งจะประกาศให้ทราบต่อไป โดยจองซื้อผ่านแอปพลิเคชัน K-PLUS และสาขาธนาคารกสิกรไทย

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ ประเมินว่าดัชนีหุ้นไทยวันที่ 10 กันยายน 2569 มีโอกาสย่อตัวพักฐาน หลังบรรยากาศการลงทุนกลับเข้าสู่ภาวะ Risk-off จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ปรับตัวสูงขึ้น และราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้ตลาดกลับมากังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐ โดยประเมินแนวรับไว้ที่ 1,605 และ 1,600 จุด ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1,625 และ 1,630 จุด แรงกดดันสำคัญมาจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับขึ้น 3.4% แตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 22 พฤษภาคม จากความกังวลด้านอุปทานหลังสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น ขณะที่อุปสงค์จากจีนเริ่มฟื้นตัว ซึ่งมองเป็นบวกระยะสั้นต่อหุ้นกลุ่มพลังงาน PTTEP, BCP, TOP, SPRC และ IRPC รวมถึงกลุ่มปิโตรเคมี PTTGC และ IVL แต่เป็นปัจจัยลบต่อโรงไฟฟ้า SPP อย่าง GPSC และ BGRIM จากความเสี่ยงด้านต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น ด้านตลาดตราสารหนี้สหรัฐกลับมาสร้างแรงกดดัน หลังวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐอยู่ที่ 6 พันล้านดอลลาร์ แม้เพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่าจากเดิม แต่ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 7-8 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ Bond Yield สหรัฐอายุ 2 ปีและ 10 ปีปรับขึ้น 0.04% โดยตลาดให้น้ำหนักมากกว่า 60% ที่ Fed อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ซึ่งภาวะ Bond Yield สูงมองเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นประกันอย่าง BLA และ TLI ขณะที่กระแสเงินทุนต่างชาติยังมีสัญญาณบวก โดยวันที่ 9 กันยายน นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นไทย 3,137 ล้านบาท ตั้งแต่ต้นเดือนกันยายนซื้อสุทธิสะสม 10,038 ล้านบาท และตั้งแต่ต้นปีซื้อสุทธิแล้ว 61,407 ล้านบาท สวนทางกับนักลงทุนสถาบันในประเทศที่ขายสุทธิ 960 ล้านบาท บัญชีบริษัทหลักทรัพย์ขายสุทธิ 1,260 ล้านบาท และนักลงทุนรายย่อยขายสุทธิ 917 ล้านบาท ขณะที่ SET วันที่ 9 กันยายน ปิดที่ 1,617.89 จุด ลดลง 4 จุด หรือ 0.25% มูลค่าการซื้อขาย 81,330.74 ล้านบาท สำหรับกลยุทธ์ลงทุน InnovestX แนะนำ Selective Buy เน้นหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว แบ่งเป็น 3 ธีมหลัก ได้แก่ Policy and Domestic Play, Global Macro & Bond Yield Play และ Laggard Play โดยกลุ่ม Global Macro & Bond Yield Play ให้น้ำหนักหุ้นพลังงาน PTTEP, BCP, TOP หุ้นเดินเรือ PSL, TTA รวมถึงกลุ่มธนาคาร KTB, BBL, KBANK และประกันชีวิต BLA, TLI ส่วน Laggard Play ได้แก่ AP, PR9, SAWAD, HMPRO, BDMS, TU, BCH, MTC และ TIDLOR

ซีแอลเอสเอ (ประเทศไทย) หรือ CLSA ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี SET สิ้นปี 2569 เป็น 1,700 จุด จากเดิม 1,620 จุด อิงค่า PE ที่ 16.5 เท่า พร้อมคงมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทย แม้ราคาน้ำมันทรงตัวสูงอาจกดดันเงินเฟ้อสหรัฐฯ แต่คาดว่าเงินเฟ้อไทยจะอยู่ในกรอบล่างของเป้าหมาย ธปท. ที่ 1-3% ขณะที่ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี และ 5 ปี ปรับขึ้นเพียง 0.10% นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2569 สะท้อนแรงกดดันทางการเงินในประเทศที่จำกัด โดย CLSA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของตลาดปี 2569/2570 เป็น 102.8/99.7 และเลือก 8 หุ้นเด่น ได้แก่ PTTGC, TOP, IVL, CPALL, KBANK, SCB, CPN และ DELTA โดยมองว่ากลุ่มพลังงานได้อานิสงส์จากค่าการกลั่น (GRM) ที่แข็งแกร่ง กลุ่มค้าปลีกมี SSSG เด่น กลุ่มธนาคารมีโอกาสปันผล 5-7% ขณะที่ DELTA คาดกำไรไตรมาส 3/2569 ทำสถิติสูงสุดใหม่ และ CPN จะเร่งตัวในไตรมาส 4/2569 จากการขยายศูนย์การค้าและการท่องเที่ยวช่วงไฮซีซั่น