Berli Jucker PCL

บล.ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มค้าปลีก ระบุว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม หรือ SSSG เดือนกันยายน ปรับตัวดีขึ้น 0.9% ฟื้นตัวจากที่หดตัว 1.5% ในเดือนกรกฎาคม และ 0.4% ในเดือนสิงหาคม จากแรงหนุนของการกักตุนสินค้าที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์น้ำท่วม รวมถึงการฟื้นตัวจากปัจจัยพื้นฐาน โดยคาดว่า SSSG ของ 7-Eleven ภายใต้ CPALL จะอยู่ที่บวก 3% ขณะที่ Makro ภายใต้ CPAXT อยู่ที่บวก 1.5% และ Big C ภายใต้ BJC อยู่ที่บวก 2% ภาพรวมคาดว่า SSSG ในไตรมาส 3/69 จะลดลง 0.3% จากแรงกดดันของผลกระทบฐานสูงของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐในช่วงก่อนหน้า แต่ผลดำเนินงานที่แข็งแกร่งในเดือนกันยายนจะช่วยชดเชยความอ่อนแอในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมได้บางส่วน ฝ่ายวิจัยทิสโก้แนะนำหุ้น BJC โดยคาดว่าในเดือนกันยายนจะมี SSSG เป็นบวกที่ 2% จากประโยชน์ของการกักตุนสินค้าที่เกี่ยวข้องกับน้ำท่วม และการปรับปรุงร้านค้ารวมถึงการฟื้นตัวในวงกว้างที่เริ่มเห็นตั้งแต่เดือนสิงหาคม โดยร้านค้าของ BJC มีพัฒนาการที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทุกหมวดสินค้า และคาดว่า SSSG จะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งเมื่อผลกระทบจากการใช้จ่ายภายใต้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐทยอยหมดลง และจำนวนลูกค้ากลับสู่ระดับปกติในเดือนธันวาคม 2569 ส่วน CPALL คาดว่าจะรายงาน SSSG เดือนกันยายนเป็นบวกในระดับ Low- to Mid-Single-Digit ดีขึ้นจากสองเดือนก่อนหน้า โดยร้าน 7-Eleven ได้รับประโยชน์จากการกักตุนสินค้าของผู้บริโภคช่วงปลายเดือนกันยายน ท่ามกลางฝนตกหนักและความเสี่ยงจากสถานการณ์น้ำท่วม อีกทั้งยังได้ปัจจัยหนุนจากการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ผลกระทบจากการปิดสาขาเนื่องจากน้ำท่วมยังอยู่ในวงจำกัด

นางสาวณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล ผู้อำนวยการอาวุโส Equity Strategy Team บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด หรือ InnovestX ประเมินว่าตลาดหุ้นไทยในช่วงสั้นยังคงแกว่งตัวผันผวน เนื่องจากขาดปัจจัยหนุนใหม่ ท่ามกลางบรรยากาศลงทุนที่ถูกกดดันจากปัจจัยรอบด้าน ทั้งท่าที Hawkish ของเฟด ซึ่งหนุนให้ Bond Yield ทรงตัวสูงในรอบหลายปี ส่งผลให้ Fund Flow ยังมีทิศทางไหลออก ผสานกับราคาพลังงานที่ยังยืนอยู่สูงจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ และความกังวลเรื่องสถานการณ์น้ำท่วมในประเทศ ซึ่งแม้ประเมินว่าผลกระทบต่อเศรษฐกิจจะมีจำกัด แต่ยังคงเป็นปัจจัย Overhang ที่สร้าง Sentiment เชิงลบต่อตลาด InnovestX จึงแนะนำกลยุทธ์ Selective Buy โดยเน้น Buy on Dip ผ่าน 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ได้แก่ ธีม Domestic Play ที่อิงการบริโภคในประเทศ ประกอบด้วยกลุ่มพาณิชย์ CPALL CPN CRC กลุ่มการแพทย์ BCH PR9 และกลุ่มสื่อสาร TRUE ธีม Flood Defensive & Recovery Plays ที่ได้ประโยชน์จากแรงซื้อกักตุนสินค้าจำเป็นยามฉุกเฉิน ประกอบด้วยกลุ่มพาณิชย์ CPALL BJC CRC ต่อเนื่องถึงอุปสงค์การซ่อมแซมที่อยู่อาศัยหลังน้ำลด ได้แก่ HMPRO GLOBAL และกลุ่มวัสดุก่อสร้าง DCC และธีม Tourism & Mega-Event Play ที่คาดได้อานิสงส์จากช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวในไตรมาส 4/2569 ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุนตั้งแต่ Golden Week ของจีน ระหว่างวันที่ 1-7 ต.ค. และอีเวนต์ระดับโลกอย่างการประชุม WorldBank-IMF ระหว่างวันที่ 12-18 ต.ค. ประกอบด้วยกลุ่มท่องเที่ยว ERW CENTEL AOT และกลุ่มค้าปลีก CPALL CPN CRC สำหรับปัจจัยต่างประเทศ สหรัฐฯ เผย PCE และ Core PCE เดือน ส.ค. อยู่ที่ 3.4% และ 3.0% จากช่วงเดียวของปีก่อน ตามลำดับ ทรงตัวจากเดือนก่อนและต่ำกว่าตลาดคาด ขณะที่การบริโภคที่แท้จริงขยายตัว 0.6% จากเดือนก่อนหน้า และการจ้างงาน ADP เดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น 9 หมื่นตำแหน่ง จาก 3.6 หมื่นตำแหน่ง สะท้อนว่าเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง แต่แรงกดดันราคายังไม่ได้เร่งขึ้นเป็นวงกว้าง เปิดโอกาสให้ Fed รอประเมินข้อมูลเพิ่มเติม โดยตลาดลดน้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยเดือน ต.ค. เหลือราว 35% จาก 70% เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ทั้งนี้ InnovestX ยังคงคาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. และอีก 1 ครั้งในช่วงต้นปีหน้า แต่ต้องติดตาม NFP CPI และ PPI เดือน ก.ย. เพื่อประเมินความเสี่ยงที่ Fed อาจเร่งจังหวะขึ้นดอกเบี้ย ด้านจีน PBOC ลดดอกเบี้ย PSL ที่ใช้ปล่อยกู้แก่ธนาคารนโยบายของรัฐลง 25bps สู่ 1.50% พร้อมเพิ่มวงเงินสนับสนุนภาคเศรษฐกิจเป้าหมาย ขณะที่ภาครัฐอุดหนุนดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านหลังแรก 1% ต่อปี นานไม่เกิน 5 ปี อย่างไรก็ดี มาตรการยังเน้นประคองเศรษฐกิจ ขณะที่ราคาบ้านที่ลดลงยังกดดันกำลังซื้อ InnovestX จึงคงคาด GDP จีนปี 2026 ที่ 4.6% และมองว่าภาคอสังหาฯ อาจใช้เวลาอีกอย่างน้อย 1 ปีกว่าจะถึงจุดต่ำสุด ขณะที่สัปดาห์หน้าติดตามเงินเฟ้อไทยเดือน ก.ย. โดย InnovestX คาดว่าจะเร่งขึ้นจาก 2.53% YoY ในเดือนก่อน ตามราคาน้ำมันและอาหารสดที่ปรับเพิ่มขึ้น รวมทั้ง PMI ภาคบริการฉบับสมบูรณ์เดือน ก.ย. ของสหรัฐฯ ยูโรโซน และญี่ปุ่น โดย PMI เบื้องต้นสะท้อนว่าสหรัฐฯ และยูโรโซนเร่งตัวขึ้น ขณะที่ญี่ปุ่นชะลอลงแต่ยังขยายตัว นอกจากนี้ยังต้องรอติดตามรายงานการประชุม FOMC เดือน ก.ย. หลัง Fed ขึ้นดอกเบี้ย 25bps สู่ 3.75–4.00% โดยเน้นรายละเอียดการหารือเกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ และเงื่อนไขที่จะนำไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป

นักกลยุทธ์ตลาดหุ้นและตลาดอนุพันธ์ สายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด หรือ InnovestX ประเมินว่าสถานการณ์น้ำท่วมครั้งนี้จะกระทบต่อเศรษฐกิจและ SET จำกัด เพราะเป็นเพียงน้ำรอระบายจากฝนตกหนัก ต่างจากวิกฤตปี 2554 ประกอบกับระดับน้ำในเขื่อนหลักยังต่ำกว่าปี 2554 และ 2568 โดยหากน้ำลดใน 1-2 สัปดาห์ คาดกระทบ GDP ปี 2026 ราว 2.1 หมื่นลบ. หรือคิดเป็น -0.11% และยังคงคาด GDP ไทยปี 2026-2027 เติบโตตามเป้าที่ 2.0% จากสถิติในอดีตพบว่ากรณีน้ำท่วมระยะสั้นไม่เกิน 7 วัน SET อาจย่อตัวเฉลี่ย 0.6% ในช่วงแรกก่อนฟื้นตัวกลับเป็นบวกได้ใน 1 สัปดาห์ ขณะที่กรณีน้ำท่วมใหญ่เกิน 7 วัน SET มักปรับฐานเฉลี่ย 3.8% ในเดือนแรกและเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่เดือนที่ 2 โดยกลุ่ม Domestic Play จะเป็นผู้นำตลาดในการฟื้นตัว InnovestX จึงแนะนำกลยุทธ์ Buy on Dip เพื่อทยอยสะสมหุ้น Domestic Play ใน 3 ธีมหลัก ได้แก่ Fast Recovery Plays ซึ่งได้แก่กลุ่มท่องเที่ยวอย่าง CENTEL และ ERW และกลุ่มการแพทย์อย่าง BDMS และ BCH, Recovery & Repair Plays ซึ่งได้แก่กลุ่มพาณิชย์อย่าง HMPRO และ GLOBAL และกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง DCC และ Consumer Staples & Stockpiling Plays ซึ่งได้แก่กลุ่มพาณิชย์อย่าง CPALL BJC และ CRC พร้อมกันนี้แนะนำให้ระมัดระวังกลุ่มประกันภัยที่อาจได้รับแรงกดดันจาก Loss ratio สูงขึ้น

สถานการณ์น้ำท่วมกรุงเทพฯ และปริมณฑล ส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น โดยนายพิริยะพล คงวาณิช นักกลยุทธ์ BLS Wealth Research บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ประเมินมูลค่าความเสียหายเบื้องต้นประมาณ 10,000-30,000 ล้านบาท และคาดว่าจะกระทบต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศและกำไรของบริษัทจดทะเบียนไม่มากนัก พร้อมระบุหุ้นที่อาจได้ความสนใจ ได้แก่ HMPRO, GLOBAL, DOHOME และ ILM ซึ่งฝ่ายวิจัยได้ปรับคำแนะนำ GLOBAL และ DOHOME ขึ้นเป็นซื้อเก็งกำไร ขณะที่ HMPRO และ ILM ยังคงคำแนะนำซื้อ ด้านนายเทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม กรรมการบริหาร บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ประเมินว่าผลกระทบโดยรวมยังอยู่ในวงจำกัดและเป็นระยะสั้น โดยกลุ่มวัสดุก่อสร้างได้ประโยชน์จากความต้องการซ่อมแซมบ้านเรือน ขณะที่กลุ่มค้าปลีก โรงพยาบาล และอาหารยังมีแรงหนุน ส่วนกลุ่มที่ต้องติดตามผลกระทบทางอ้อม ได้แก่ อิเล็กทรอนิกส์ โรงไฟฟ้า รับเหมาก่อสร้าง เกษตร และธนาคารพาณิชย์ และกลุ่มที่เริ่มได้รับผลกระทบเชิงลบ ได้แก่ ท่องเที่ยว อสังหาริมทรัพย์ และสินเชื่อเช่าซื้อ ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ มองเป็นจังหวะ Buy on Dip โดยชี้ว่าสถิติกรณีน้ำท่วมระยะสั้นไม่เกิน 7 วัน SET มักลดลงเฉลี่ยราว 0.6% หรือ 10 จุดในวันแรก ก่อนมีโอกาสกลับมาเป็นบวกภายใน 1 สัปดาห์ และแนะนำกลยุทธ์ Buy on Dip หุ้น Domestic Play ผ่าน 3 ธีม ได้แก่ ธีม Recovery & Repair ประกอบด้วย HMPRO, GLOBAL, DCC ธีม Consumer Staples & Stockpiling ประกอบด้วย CPALL, BJC, CRC และธีม Fast Recovery ประกอบด้วย CENTEL, ERW, BDMS, BCH ขณะที่กลุ่มที่ควรเพิ่มความระมัดระวังคือประกันภัย เนื่องจากความเสี่ยงที่ Loss Ratio จะเพิ่มขึ้นจากความเสียหายที่เกิดขึ้น

นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่ามีมุมมองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีก เนื่องจากสถานการณ์น้ำท่วมในหลายพื้นที่ของประเทศไทยทำให้การเดินทางของประชาชนไม่สะดวกและบางพื้นที่ไม่สามารถเดินทางได้ ส่งผลให้ความต้องการสินค้าประเภทอาหารและเครื่องอุปโภคเพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน โดยมองว่าเป็นผลบวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีกในระยะสั้นและผลักดันให้ยอดขายของผู้ประกอบการขยายตัวมากขึ้น หุ้นเด่นในกลุ่มได้แก่ BJC, CPALL และ CPAXT ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์ให้คำแนะนำซื้อหุ้น BJC ที่ราคาเป้าหมาย 18.00 บาท ขณะที่นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้คำแนะนำซื้อหุ้น CPALL ที่ราคาเป้าหมาย 63.00 บาท เพราะคาดกำไรไตรมาส 3/2569 เติบโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน จากแรงหนุนการขยายสาขา CVS ต่อเนื่องและยอดขายสาขาเดิมที่ขยายตัว และประเมินว่ากำไรไตรมาส 4/2569 จะฟื้นตัวแข็งแกร่ง โดยคาดกำไรครึ่งปี 2569 คิดเป็นสัดส่วนราว 53% และประมาณกำไรทั้งปีไว้ที่ราว 3.1 หมื่นล้านบาท เติบโตประมาณ 8.4% จากปีก่อน ส่วน CPAXT ประเมินราคาเป้าหมายไว้ที่ 16.40 บาท พร้อมคำแนะนำซื้อเก็งกำไร หลังบริษัทเผยความคืบหน้าการเข้าซื้อหุ้นสามัญในกลุ่มบริษัท The Food Purveyor Sdn. Bhd. หรือ TFP ในสัดส่วน 100% ของทุนจดทะเบียนที่ออกและชำระแล้วเสร็จเรียบร้อย โดย TFP เป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักของธุรกิจค้าปลีกพรีเมียมในมาเลเซีย ครองส่วนแบ่งตลาดราว 30% ดำเนินธุรกิจซูเปอร์มาร์เก็ตระดับพรีเมียมภายใต้ 5 แบรนด์ ได้แก่ Village Grocer, B.I.G., BSC Fine Foods, OTK และ The Food Merchant มีเครือข่าย 50 สาขา ส่วนใหญ่ตั้งอยู่ในทำเลใจกลางเมืองและใกล้แหล่งท่องเที่ยว ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมองเป็นกลางต่อธุรกรรมดังกล่าว โดยประเมินกำไรปี 2569 ของ CPAXT ไว้ที่ 9.5 พันล้านบาท เติบโตราว 1.8% จากปี 2568 และขยายตัวต่อเนื่องในปี 2570 อีกราว 14.3% มาอยู่ที่ราว 1.1 หมื่นล้านบาท

บล.หยวนต้า ระบุว่าพายุดีเปรสชันทำให้ปริมาณน้ำฝนเร่งตัวขึ้นจนเกิดน้ำท่วมในพื้นที่กรุงเทพฯ และปริมณฑลช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สร้างความตื่นตระหนกและความต้องการกักตุนสินค้าจำเป็น แต่เนื่องจากรอบนี้ไม่มีน้ำเหนือและน้ำทะเลหนุนสูงกดดันเพิ่มเติมเหมือนปี 2011 สถานการณ์หลายพื้นที่จึงคลายตัวเร็ว โดยเฉพาะกรุงเทพฯ ชั้นใน ฝ่ายวิจัยประเมินผลกระทบต่อบรรยากาศการลงทุนค่อนข้างจำกัด คล้ายกับกรณีของญี่ปุ่นหรือเกาหลีใต้ที่สถานการณ์คลายตัวเร็วจนแทบไม่กระทบบรรยากาศการลงทุน ขณะที่ศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจและธุรกิจ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทยประเมินผลกระทบต่อเศรษฐกิจไว้สูงสุดราว 1 หมื่นลบ. คิดเป็น 0.05% ของ GDP ซึ่งถือว่าไม่มาก ฝ่ายวิจัยจึงคงคาดการณ์ EPS ปีนี้ที่ 103 บาทต่อหุ้น โดยกลุ่มที่ถูกกระทบโดยตรงคือประกันภัยจากการเคลมประกันช่วง Q4/69-Q1/70 และกลุ่มที่คาดว่าถูกกระทบเล็กน้อยคือไฟแนนซ์และธนาคารพาณิชย์จากการออกมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ ส่วนกลุ่มที่อาจได้ Sentiment เชิงบวกจากการกักตุนสินค้าและซ่อมแซมบ้านเรือน คือ Home Improvement วัสดุก่อสร้าง และค้าปลีกค้าส่งสินค้าจำเป็น เช่น GLOBAL DOHOME HMPRO CPALL BJC CPAXT รวมถึงกลุ่มสื่อสาร ADVANC และ TRUE จากการติดตามข้อมูลและมาตรการ Work from Home

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ประเมินว่าหตุการณ์น้ำท่วมที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลันในพื้นที่กรุงเทพฯ ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา อาจสร้างแรงกดดันด้านเซนติเมนต์ต่อหุ้นกลุ่มประกัน โดยเฉพาะบริษัทที่มีพอร์ตประกันรถยนต์และทรัพย์สินซึ่งอาจเผชิญต้นทุนเคลมและค่าสำรองสินไหมที่เพิ่มขึ้น เช่น TIPH และ THRE นอกจากนี้กลุ่มที่อิงกับ Mobility ของผู้คน ทั้งห้างสรรพสินค้าและร้านอาหารอย่าง CRC และ CPN รวมถึงกลุ่ม Mass transit อย่าง BEM และ BTS อาจได้รับผลกระทบจาก Traffic ที่ลดลงในช่วงสั้น ในทางกลับกัน ทรีนีตี้มองว่าเซนติเมนต์เชิงบวกมีโอกาสเกิดขึ้นกับหุ้นกลุ่มค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น เช่น ร้านสะดวกซื้อ CPALL และ Hypermarket อย่าง BJC และ CPAXT ซึ่งมีโอกาสเห็นอุปสงค์ต่อการกักตุนสินค้าในระยะสั้น รวมไปถึงกลุ่ม Home improvement และวัสดุก่อสร้างที่อาจได้ประโยชน์จากความต้องการซื้อสินค้าหลังน้ำลด เช่น HMPRO และ TOA

บล.กสิกรไทยเปิดสถิติน้ำท่วมประเทศไทยในอดีต นับตั้งแต่ปี 2549 มากกว่า 7 ครั้ง พบว่าดัชนีหุ้นไทย SET ให้ผลตอบแทนติดลบประมาณ 1% ในช่วงหนึ่งเดือน ยกเว้นปี 2554 น้ำท่วมใหญ่ที่ดัชนี SET ติดลบ 14% โดยกลุ่มที่ปรับตัวขึ้นมากกว่าตลาดนำโดย ICT และธนาคารพาณิชย์ ขณะที่กลุ่มการเงินและประกันติดลบประมาณ 2% ส่วนกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ติดลบสูงสุด 8% ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากปี 2554 ทางด้านผลกระทบต่อเศรษฐกิจ หากไม่นับปี 2554 พบว่ากระทบต่อเดือนอยู่ในกรอบ 1-5 หมื่นล้านบาท หรือกระทบ GDP ไม่เกิน 0.1-0.3% และหากประเมินจาก Upside ของการต่ออายุโครงการนโยบายคนละครึ่งออกไป 2 เดือน อาจทำให้ประมาณการ GDP อยู่ในกรอบ 2.0%+/- บล.กสิกรไทยประเมินผลกระทบจากน้ำท่วมครั้งนี้ต่อประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของตลาดในปี 2569 ค่อนข้างจำกัด และประเมินกรอบแนวรับดัชนีหุ้น SET ที่บริเวณ 1,565-1,580 จุด พร้อมมองการปรับตัวลงเป็นโอกาสทยอยสะสมกลุ่มธนาคาร โรงไฟฟ้า และอิเล็กทรอนิกส์ เน้น KTB, BBL, DELTA, BGRIM ขณะที่นักวิเคราะห์หลายรายมองสถานการณ์น้ำท่วมครั้งนี้ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนก.ย.2569 ยังไม่รุนแรงเท่ามหาอุทกภัยปี 2554 จึงไม่น่าจะเกิดอาการตื่นตระหนกขาย โดยกลุ่มค้าปลีกได้อานิสงส์จากการกักตุนอาหารและสินค้าจำเป็น ได้แก่ CPALL, CPAXT, BJC และหลังจากน้ำลดลงถึงเวลาทำความสะอาดและซ่อมแซมบ้าน ได้แก่ HMPRO, GLOBAL, DOHOME รวมถึงการซ่อมแซมถนน คือ TASCO ในเบื้องต้นธนาคารของรัฐและธนาคารพาณิชย์ต่างออกมาตรการช่วยเหลือลูกค้า อาทิ ธนาคารทหารไทยธนชาต (TTB) ออกมาตรการ “ตั้งหลัก” ครอบคลุมลูกค้าทุกกลุ่ม ธนาคารกรุงไทย (KTB) ออกมาตรการช่วยเหลือลูกค้ารายย่อยและผู้ประกอบการเอสเอ็มอี ครอบคลุมการลดดอกเบี้ยและลดค่างวดชำระหนี้ โดยแจ้งความประสงค์เข้าร่วมมาตรการตั้งแต่วันที่ 26 ก.ย.-31 ธ.ค. 69 และบริษัทการบินไทย (THAI) เปิดให้เลื่อนตั๋วฟรี 1 ครั้ง เพื่อช่วยเหลือผู้โดยสารที่ได้รับผลกระทบน้ำท่วมกรุงเทพฯและปริมณฑล

บล.หยวนต้า ระบุว่า บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC มีแนวโน้มกำไรปกติ 3Q26 เติบโต YoY จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ โดย SSSG เดือน ก.ย. 2026 ของ Big C ในประเทศไทยฟื้นตัวมาอยู่ที่ระดับ +4-6% YoY พลิกเป็นบวกเดือนที่ 2 ติดต่อกัน ทำให้ SSSG 3QTD มีโอกาสพลิกเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 6 ไตรมาส ขณะที่ธุรกิจค้าปลีกในเวียดนาม MMVN มี SSSG 3QTD เติบโต 7-9% YoY และเริ่มรับรู้รายได้เต็มไตรมาส คาดเป็นส่วนเพิ่มต่อกำไรราว 100 – 200 ลบ. ต่อไตรมาส ซึ่งรวมในประมาณการแล้ว ด้านธุรกิจบรรจุภัณฑ์ยังมีคำสั่งซื้อขวดแก้วต่อเนื่องจากคู่แข่งหยุดการผลิต หนุนให้กำไร 4Q26 พลิกเติบโตทั้ง QoQ และ YoY และทำระดับสูงสุดของปี จากช่วง High Season ของ Big C และ MMVN รวมถึงสัดส่วนรายได้จากนักท่องเที่ยวประมาณ 10-15% ของยอดขายธุรกิจค้าปลีก ทางฝ่ายวิเคราะห์คงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2027 ที่ราคา 20.80 บาท มี Upside 16.2% คาดจ่ายปันผล 2H26 ที่ 0.43 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 2.4% และให้เป็น Top Pick กลุ่มค้าปลีกใน 4Q26

บล.หยวนต้า ประเมินว่า SET Index มีแนวโน้มทรงตัว โดยมีแนวรับที่ 1,600 จุด และแนวต้านที่ 1,610 จุด กลุ่มนำตลาดยังเป็นกลุ่ม Anti-oil ได้แก่ โรงไฟฟ้า บรรจุภัณฑ์ และขนส่ง ขณะที่กลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่นมีโอกาสพักตัวจากราคาน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 อีก 2% หลังมีข่าวการกลับมาใช้วิธีทางการทูตเจรจาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งอิหร่านยื่นข้อเสนอเปิดช่องแคบใน 7 วัน แลกกับการที่สหรัฐฯ ลดแรงกดดันด้านทหารและเศรษฐกิจ ด้านกลุ่มค้าปลีกที่ Underperform มานานคาดว่าจะเห็นแรงฟื้นสลับ หลังแรงกดดันจากโครงการไทยช่วยไทยพลัสลดลง โดยที่ประชุม ครม. ขยายมาตรการไทยช่วยไทยพลัสอีก 2 เดือน ด้วยเงินสมทบ 1,000 บาท ซึ่งตลาดคาดไว้แล้ว จึงมองเป็นกลางต่อข้อสรุปดังกล่าว และคาดหุ้นกลุ่มค้าปลีกค้าส่งอย่าง CPALL CPAXT และ BJC จะฟื้นตัวสลับ ปัจจัยที่ต้องติดตามคือการประชุมร่วมระหว่างประธานาธิบดีจีนและสหรัฐฯ วันที่ 24 ก.ย. ซึ่งยังมองเป็นกลาง โดยคาดว่ายังไม่มีข้อสรุปที่เป็นรูปธรรมออกมา

บล.เอเชีย พลัส ระบุว่า ที่ประชุม ครม. เมื่อวันที่ 22 ก.ย. 69 มีมติเห็นชอบเพิ่มวงเงินมาตรการไทยช่วยไทยพลัสอีก 1,000 บาท โดยเพิ่มเงินในเดือน ต.ค.-พ.ย. 69 เดือนละ 500 บาท ภายใต้เงื่อนไขเดิมที่รัฐร่วมจ่าย 60% และประชาชนจ่าย 40% พร้อมทั้งเพิ่มวงเงินซื้อสินค้าให้ผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐเป็น 1,000 บาทต่อคนต่อเดือนในเดือน ต.ค. 69 จากเดิม 300 บาทต่อคนต่อเดือน ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นกลางต่อผลกระทบจากการต่ออายุมาตรการดังกล่าว เนื่องจากวงเงินที่ได้รับต่อเดือนถูกปรับลดลงเหลือเพียง 500 บาท จากเดิม 1,000 บาทในช่วงเดือน มิ.ย.-ก.ย. 69 และที่ผ่านมาบริษัทในกลุ่มค้าปลีกได้รับผลบวกทางตรงจากมาตรการนี้น้อยมาก เพราะเป็นร้านค้าที่ไม่ได้เข้าเงื่อนไขร่วมโครงการ โดยธุรกิจที่น่าจะได้ผลบวกเล็กน้อยคือค้าส่งสินค้าอุปโภคบริโภค อาหารสด และวัสดุก่อสร้างบางชนิดที่ร้านค้าช่วงซื้อไปจำหน่ายต่อ ซึ่งหนุน BJC CPAXT CRC และ DOHOME ขณะที่ CPALL ได้รับผลด้านลบแต่ค่อนข้างจำกัด ส่วน HMPRO และ COM7 มองว่าไม่มีผลกระทบ สำหรับแนวโน้มผลประกอบการงวด 3Q69 ฝ่ายวิจัยคาดกำไรรวมของกลุ่มลดลง QoQ จากฤดูกาล แต่เติบโตได้ดี YoY จาก SSSG ที่เป็นบวก การขยายสาขา มาร์จิ้นที่ดีขึ้น และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักการลงทุนของกลุ่มเท่ากับตลาด และยังเลือก CRC COM7 และ BJC เป็นหุ้นเด่นจากแนวโน้มกำไร 3Q69 ที่น่าจะเติบโต YoY โดดเด่นกว่ากลุ่มฯ

นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อหุ้นไทย โดยตั้งแต่ต้นปีถึงวันที่ 22 กันยายน มียอดซื้อสุทธิ 52,682.26 ล้านบาท แบ่งเป็นซื้อ 6,609,894.03 ล้านบาท และขาย 6,557,211.77 ล้านบาท ขณะที่เฉพาะเดือนกันยายน มียอดซื้อสุทธิ 1,313.28 ล้านบาท จากซื้อ 626,561.38 ล้านบาท และขาย 625,248.10 ล้านบาท ซึ่งนับเป็นการซื้อของต่างชาติที่สูงสุดในรอบ 2 เดือน และทำให้ตลาดหุ้นไทยเป็นตลาดที่เนื้อหอมที่สุดในอาเซียน ปัจจัยหนุนมาจากการที่ Meta เปิดตัวโมเดล AI ใหม่ที่มีประสิทธิภาพประมวลผลสูงขึ้นและเปิดใช้ฟรี ซึ่งตลาดมองว่าจะต่อยอดธุรกิจโฆษณาและเร่งความต้องการ AI CAPEX ส่งผลบวกต่อหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนไทย โดยเฉพาะ DELTA และ HANA ขณะที่หุ้นกลุ่ม Infra Tech ได้แรงหนุนจากการที่ กสทช. เสนอบอร์ดดาต้าเซ็นเตอร์กำหนดเกณฑ์ลงทุนใหม่ ทั้งการบังคับให้ผู้ประกอบการมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าและหนังสือรับรองน้ำประปา ใช้วัสดุในประเทศไม่น้อยกว่า 50% และเพิ่มข้อกำหนดด้านความยั่งยืน ซึ่งคาดว่าจะหนุนหุ้นนิคมอย่าง AMATA และ WHA หุ้นไฟฟ้าอย่าง GULF BGRIM และ GUNKUL หุ้นธนาคารอย่าง KBANK KTB KKP และ BBL รวมถึงหุ้นรับเหมาอย่าง STECON PYLON และ INSET ขณะเดียวกันที่ประชุม ครม. มีมติเห็นชอบขยายโครงการไทยช่วยไทยพลัส 40/60 เฟส 2 ออกไปอีก 2 เดือน ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม ถึง 30 พฤศจิกายน 2569 ด้วยวงเงินรวม 42,690 ล้านบาท และอนุมัติเพิ่มวงเงินซื้อสินค้าสำหรับผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐอีก 700 บาทต่อคนเฉพาะเดือนตุลาคม ทำให้อัดฉีดรวมเป็น 1,000 บาทต่อคน โดยมาตรการนี้คาดว่าจะเป็นบวกต่อหุ้นค้าปลีกอย่าง CPAXT BJC และ CPALL รวมถึงหุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคอย่าง CBG และ OSP ในลักษณะรอบสอง

ประมาณการกำไรของ SET เดือนกันยายนถูกปรับขึ้นต่อ 0.7% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และ 15.6% จากต้นปี โดยแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น นำโดยกลุ่มปิโตรเคมีที่ปรับขึ้น 6.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน จาก PTTGC บวก 13% และ IVL บวก 7% ขณะที่กลุ่มพลังงานปรับขึ้น 1.8% โดยเฉพาะโรงกลั่น BCP บวก 26% TOP บวก 10% และ SPRC บวก 9% ส่งผลให้ PTT ซึ่งเป็นหุ้นขนาดใหญ่ในกลุ่มถูกปรับประมาณการขึ้นอีก 2% ด้านกลุ่มเกษตรปรับขึ้น 2.1% จากราคายางที่ปรับตัวขึ้น โดย STA ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น 26% อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มประมาณการกำไรเริ่มไม่กระจายตัวในวงกว้างเท่าช่วงก่อนหน้า โดยกลุ่มสถานีบริการน้ำมัน PTG ลบ 26% และ OR ลบ 4% รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP อย่าง BGRIM ลบ 2% และ GPSC ลบ 1% ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ LH ลบ 1% และ ORI ลบ 13% สะท้อนความแตกต่างของทิศทางประมาณการกำไรระหว่างกลุ่มและรายบริษัทมากขึ้น หุ้นที่ยังถูกปรับประมาณการขึ้น ได้แก่ AWC บวก 8% CENTEL บวก 5% BJC บวก 4% CRC บวก 3% AMATA บวก 8% และ GUNKUL บวก 2%

กระทรวงการคลังเตรียมต่ออายุโครงการไทยช่วยไทยพลัส เฟส 2 ออกไปอีก 2 เดือน ครอบคลุมเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน 2569 ด้วยสูตรเดิม 60:40 โดยนายเอกนิติ นิติทัณฑ์ประภาศ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ระบุว่าจะใช้งบประมาณที่เหลืออยู่และไม่โยกงบส่วนที่สองสำหรับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน พร้อมเตรียมเสนอต่อที่ประชุมคณะรัฐมนตรีในวันที่ 22 กันยายน 2569 ฝ่ายนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ ประเทศไทย มองเป็นบวกมากขึ้นหลังไทม์ไลน์ชัดเจนขึ้น โดยหุ้นที่ได้ประโยชน์มากที่สุดจากสัดส่วนรายได้ในประเทศ ได้แก่ NEO แนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 31 บาท CBG แนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 67 บาท และ OSP แนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 20 บาท ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินว่ามาตรการเฟส 2 จะอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเพิ่มเติมราว 3.5 ถึง 7.1 หมื่นล้านบาทในไตรมาส 4/2569 ช่วยหนุนการบริโภคและยอดขายสาขาเดิมให้ฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยคาดกำไรไตรมาส 3/2569 ของ DOHOME และ COM7 เติบโตประมาณ 35 ถึง 45% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มพาณิชย์ที่ NEUTRAL พร้อมเลือก BJC และ COM7 เป็นหุ้น Top Picks

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด หรือ CGSI ประเมินว่าดัชนี SET วันนี้มีโอกาสเกิดแรงซื้อกลับทางเทคนิคตามทิศทางตลาดหุ้นเอเชีย โดยให้กรอบการเคลื่อนไหวที่ 1,550-1,585 จุด หลังธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ตามที่ตลาดคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม CGSI ระบุว่าบรรยากาศการลงทุนระยะสั้นยังถูกกดดันจากท่าทีเข้มงวดของเฟด ซึ่งส่งสัญญาณว่าอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกในปีนี้ เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง ท่ามกลางราคาน้ำมันที่แม้เริ่มปรับตัวลงแต่ยังทรงตัวในระดับสูง ด้านตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 16 ก.ย.69 ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 51,461.90 จุด ลดลง 631.21 จุด หรือ 1.21% ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 7,551.81 จุด ลดลง 33.92 จุด หรือ 0.45% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 25,978.42 จุด ลดลง 3.15 จุด หรือ 0.01% ขณะที่ตลาดหุ้นยุโรปฟื้นตัว โดยดัชนี STOXX 600 ปิดที่ 637.09 จุด เพิ่มขึ้น 2.91 จุด หรือ 0.46% ส่วนตลาดหุ้นเอเชียช่วงเช้าวันนี้มีแรงซื้อกลับ โดยเฉพาะตลาดหุ้นญี่ปุ่นซึ่งดัชนีนิกเกอิเปิดพุ่งขึ้นกว่า 700 จุด รับแรงซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี สำหรับกลยุทธ์การลงทุน CGSI แนะนำ BJC จากแนวโน้มการฟื้นตัวของ Big C ที่ชัดเจนขึ้น หลังผลของการปรับโครงสร้างธุรกิจเริ่มสะท้อนเข้าสู่ผลประกอบการ โดยให้จุดทำกำไรที่ 17.90 บาท และจุดตัดขาดทุนที่ 17.10 บาท ส่วนกลุ่มธนาคารยังคงน้ำหนัก Neutral และเลือก KBANK เป็น Top Pick จากแนวโน้มความต้องการสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ สินเชื่อที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทิศทางเพิ่มขึ้น โดยให้จุดทำกำไร 254 บาท และจุดตัดขาดทุน 248 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ประเมินตลาดหุ้นไทยยังมีแนวโน้มผันผวน และเปิด 4 ธีมหุ้นเด่นรับมือ หลังดัชนี SET หลุดระดับ 1,600 จุด โดยประเมินแนวรับที่ 1,580 และ 1,575 จุด ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1,605 และ 1,610 จุด พร้อมแนะนำกลยุทธ์ Selective Buy เน้นทยอยซื้อเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลง ธีมแรกคือหุ้น Defensive และหุ้นปันผลสูงที่คาดว่าจะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสม่ำเสมอมากกว่า 5% ต่อปี ได้แก่ BBL, KTB, HMPRO, AP, SCCC และ PTT ธีมที่สองคือหุ้นรับปัจจัยเศรษฐกิจโลกและ Bond Yield สูง โดยกลุ่มพลังงานเลือก PTTEP, BCP, TOP และ SPRC กลุ่มเดินเรือได้แก่ PSL และ TTA ขณะที่ Bond Yield ระดับสูงเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มธนาคาร ได้แก่ KTB, BBL และ KBANK รวมถึงหุ้นประกันชีวิต BLA และ TLI หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นแตะ 5% เป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 3 ปี ธีมที่สามคือหุ้นรับประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ ได้แก่ GULF, GUNKUL, AMATA และ WHA จากความคืบหน้าร่างแผน PDP2026 และนโยบายสนับสนุนโซลาร์รูฟท็อป ขณะที่ STECON, CK และ SCCC อยู่ในกลุ่มรับเหมาก่อสร้างและวัสดุก่อสร้าง ส่วนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมอง CPALL, CPAXT และ BJC ได้ประโยชน์จากการต่ออายุมาตรการไทยช่วยไทยพลัส และ CPALL, CRC, ERW, CENTEL และ AOT มีปัจจัยหนุนจากมาตรการไทยเที่ยวไทยพลัส ขณะที่ DELTA, HANA และ KCE อยู่ในธีมส่งเสริมการลงทุน Data Center และปัญญาประดิษฐ์ และธีมสุดท้ายคือหุ้น Laggard ได้แก่ AP, PR9, SAWAD, HMPRO, BDMS, TU, BCH, MTC และ TIDLOR ซึ่งคาดว่ากำไรครึ่งหลังปี 2569 จะเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและครึ่งแรกของปี

นายลวรณ แสงสนิท ปลัดกระทรวงการคลัง ในฐานะประธานคณะกรรมการกลั่นกรองโครงการการใช้เงินกู้จาก พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนล้านบาท ระบุว่ามีเหตุผลและความจำเป็นต้องขยายโครงการไทยช่วยไทย พลัส เฟส 2 เนื่องจากสถานการณ์ราคาพลังงานจากปัจจัยภายนอกยังยืดเยื้อ โดยเฉพาะราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเกิน 100 อีกครั้ง ขณะที่โครงการเดิมจะสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายนนี้ จึงต้องเร่งผลักดันเพื่อไม่ให้เกิดรอยต่อในการช่วยเหลือประชาชน ด้านวงเงินนั้น ปัจจุบันวงเงินกู้เยียวยาก้อนแรก 2 แสนล้านบาท เหลืออยู่ประมาณ 4 หมื่นล้านบาท หากจ่ายในอัตราเดิมจะรองรับได้เพียง 1 เดือน แต่ตามข้อกำหนดทางกฎหมายสามารถโยกเงินจากงบก้อนที่ 2 วงเงิน 2 แสนล้านบาท มาเติมในก้อนแรกได้ ทำให้ขยายโครงการได้มากกว่า 1 เดือน หรืออาจยาวถึงสิ้นปี โดยคณะกรรมการกลั่นกรองมีกำหนดนัดประชุมภายในสัปดาห์นี้ ก่อนเสนอเข้าที่ประชุมคณะรัฐมนตรีเพื่อพิจารณาอนุมัติต่อไป ขณะที่นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มีมุมมองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีกและกลุ่มที่เกี่ยวข้อง โดยให้น้ำหนักลงทุนใน CPAXT ด้วยคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 17.00 บาท และ BJC คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 18.50 บาท เนื่องจากเป็นแหล่งซื้อค้าหลักของร้านค้าทั่วไปและร้านอาหารที่เข้าร่วมโครงการ รวมทั้ง NEO ในกลุ่มอุปโภคบริโภคที่ให้คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 27.00 บาท โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรไตรมาส 3/2569 เติบโตกว่าช่วงเดียวกันปีก่อน จากรายได้ในประเทศที่โต 12% และได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 13% และ 3% ตามลำดับ โดยคาดกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ประมาณ 642 ล้านบาท เติบโต 14% จากปีก่อน

กระทรวงการคลังอยู่ระหว่างพิจารณาขยายโครงการ "ไทยช่วยไทย พลัส" มาตรการร่วมจ่าย 60/40 ออกไปอีกประมาณ 1–2 เดือน จากเดิมที่จะสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน 2569 โดยอาจปรับสูตรการร่วมจ่ายจาก 60/40 มาเป็น 50/50 หรือรูปแบบ "คนละครึ่ง" หากมีการต่ออายุจริง ทั้งนี้ โครงการดังกล่าวกำลังถูกจับตาท่ามกลางสถานการณ์สงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านในตะวันออกกลางที่ยังยืดเยื้อ จนทำให้ราคาน้ำมันดิบขยับขึ้นมายืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งกดดันต้นทุนการเดินทาง ต้นทุนขนส่ง และค่าครองชีพของประชาชน ในมุมตลาดหุ้น หุ้นที่คาดว่าจะได้อานิสงส์มากที่สุดคือ CPAXT ซึ่งนอกจากรับประโยชน์จากผู้บริโภคโดยตรง ยังได้แรงหนุนจากร้านโชห่วยและร้านค้ารายย่อยที่เข้าร่วมโครงการซึ่งต้องซื้อสินค้าเข้าสต็อกจาก Makro โดยก่อนหน้านี้ บล.กรุงศรี เคยมอง CPAXT เป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากมาตรการ พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 19 บาท ขณะที่ BJC หรือ เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ มีทั้งธุรกิจค้าปลีก Big C และธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคอยู่ในมือ ส่วน CPALL ได้ประโยชน์จากการบริโภคที่เพิ่มขึ้นโดยตรงผ่านเครือข่าย 7-Eleven ที่กระจายอยู่ทั่วประเทศ ด้าน บล.โกลเบล็ก ก็เคยคัด CPALL และ CPAXT เป็นหุ้นที่ได้รับอานิสงส์จากมาตรการภาครัฐและการกระตุ้นกำลังซื้อ ขณะที่กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคอย่าง CBG และ OSP มีโอกาสรับประโยชน์ในลักษณะ "รอบสอง"

บล.หยวนต้า คงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มค้าปลีกที่ Overweight โดยมองว่าราคาหุ้นกลุ่มนี้ Underperform ตลาดมากเกินไป เมื่อเทียบผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีพบว่า SETCOMMERCE อยู่ที่ +11% ซึ่งเป็น Laggard จาก SET Index ที่ +29% อย่างมีนัยสำคัญ และปัจจุบัน Valuation ไม่แพง โดยหุ้นกลุ่มค้าปลีกซื้อขายบน PER26 เฉลี่ยเพียง 15.1 เท่า ใกล้ระดับ -1.4 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ฝ่ายวิจัยเลือก BJC เป็น Top Pick ที่ราคาเป้าหมาย 18.00 บาท และอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้น โดยคาดว่าจะอยู่ที่ราว +/-19 บาท จาก SSSG ที่ฟื้นตัวได้ดีในเดือน ส.ค. 2569 และคาดกำไร Q3/69 ฟื้นตัวได้ดี YoY ปัจจุบันหุ้นซื้อขายบน PER26 เพียง 13.7 เท่า ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ขณะที่ CPALL ให้ราคาเป้าหมาย 63.00 บาท จากแนวโน้ม SSSG ที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง คาดผลประกอบการ Q3/69 ฟื้นตัวได้ YoY และ Valuation ยังถูก โดยซื้อขายบน PER26 เพียง 13.5 เท่า เทียบเท่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี สำหรับ Q3TD SSSG เฉลี่ยทั้งกลุ่มอยู่ที่ -1 ถึง +1% YoY ฟื้นตัวดีเทียบกับ -3.3% YoY ใน Q3/68 หนุนจากราคาขายที่ยังอยู่ในระดับสูงและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัว แนวโน้มกำไร Q3/69 คาดลดลง QoQ แต่เติบโตดี YoY จาก SSSG ที่ฟื้นตัวและการขยายสาขา ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดปรับตัวดีขึ้น YoY จากราคาสินค้า และการเพิ่มกลุ่มสินค้า House Brand ปรับ Product mix และบริหารสินค้าคงคลัง

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินว่าในเดือน ก.ค. – ส.ค. 2026 ค่า SSSG ของหุ้นกลุ่มค้าปลีกภายใต้ Coverage จะอยู่ที่ราว -1% ถึง +1% YoY ทรงตัวถึงดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 2Q26 ที่เฉลี่ย -0.9% YoY และดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 3Q25 ที่ -3.3% YoY โดยกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคซึ่งประกอบด้วย CPALL CPAXT BJC และ CRC คาด SSSG เฉลี่ยอยู่ที่ -0.5% YoY ดีขึ้นจาก 2Q26 ที่ -1.0% YoY และ 3Q25 ที่ -1.8% YoY นำโดย BJC ที่ SSSG เดือน ส.ค. 2026 พลิกกลับมาเป็นบวกได้เดือนแรกของปี 2026 ขณะที่ CPALL คาดที่ +1-3% YoY และ CRC คาดที่ +1-3% YoY ส่วน CPAXT ยังอ่อนแอ โดย Makro คาดหดตัว 1-2% YoY และ Lotus คาดหดตัว 3-5% YoY ด้านกลุ่มสินค้า Home Improvement ซึ่งประกอบด้วย GLOBAL DOHOME และ HMPRO คาด SSSG เฉลี่ยอยู่ที่ -0.8% YoY ทรงตัวจาก -0.7% YoY ใน 2Q26 แต่ดีขึ้นจาก -5.6% YoY ใน 3Q25 โดย DOHOME ปรับขึ้นมาอยู่ที่ +5-7% YoY จากฐานต่ำ ส่วน GLOBAL และ HMPRO ยังอ่อนแอที่ -5-7% YoY และ -1-3% YoY ตามลำดับ ทางฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติของกลุ่มค้าปลีกใน 3Q26 ลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังเติบโตได้ YoY หนุนจากรายได้ที่เติบโตตามทิศทาง SSSG และการขยายสาขาตามแผน โดยอัตรากำไรขั้นต้นคาดดีขึ้น YoY จากราคาสินค้าที่ยังอยู่ในระดับสูง ทั้งนี้ผลตอบแทน YTD ของ SETCOMMERCE อยู่ที่ +11% ซึ่ง Laggard จาก SET Index ที่ +29% อย่างมีนัยสำคัญ และหุ้นกลุ่มค้าปลีกซื้อขายบน PER 26 เฉลี่ยเพียง 15.1 เท่า ใกล้ระดับ -1.4 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ทางฝ่ายวิจัยจึงคงน้ำหนักการลงทุนที่ Overweight เลือก BJC เป็น Top Pick ด้วยราคาเป้าหมาย 18.00 บาท และอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้น คาดจะอยู่ที่ราว +/- 19 บาท จาก SSSG ที่ฟื้นตัวดีในเดือน ส.ค. 2026 โดยหุ้นซื้อขายบน PER 26 เพียง 13.7 เท่า ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี พร้อมเลือก CPALL ด้วยราคาเป้าหมาย 63.00 บาท จากแนวโน้ม SSSG ที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง และ Valuation ยังถูก โดยซื้อขายบน PER 26 ที่เพียง 13.5 เท่า เทียบเท่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย หรือ KS ประเมินว่า ยอดขายสาขาเดิมของกลุ่มค้าปลีกในเดือนสิงหาคม 2569 มีแนวโน้มขยายตัวเล็กน้อยที่ 0-1% โดยได้แรงหนุนจากฐานที่ต่ำในปีก่อน ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส หรือ ASPS มองว่า SSSG ส่วนใหญ่จะเติบโตเป็นบวกเล็กน้อย นำโดย BJC, CPALL, CRC และ DOHOME แต่ CPAXT และ HMPRO ยังติดลบ จากการไม่ได้เข้าร่วมโครงการไทยช่วยไทยพลัส โดย KS คาดว่า SSSG เฉลี่ยของกลุ่มในเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมจะพลิกเป็นบวกประมาณ 0.5% จากติดลบ 0.6% ในไตรมาส 2/2569 โดยเลือก CPALL, MOSHI และ CRC เป็นหุ้นเด่น ขณะที่ ASPS เลือก CRC, COM7 และ BJC โดยทางฝ่ายวิจัยยังคงมุมมอง “เป็นกลาง” ต่อกลุ่มพาณิชย์ และ ASPS ยังคงน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มพาณิชย์ “เท่ากับตลาด” โดยคาดว่ากำไรของกลุ่มในปี 2569 จะขยายตัว 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน

บล.เอเชีย พลัส ประเมินหุ้นกลุ่มค้าปลีก โดยคาดว่า SSSG ในเดือนสิงหาคม 2569 ของบริษัทส่วนใหญ่มีแนวโน้มเป็นบวกเล็กน้อย ได้แก่ BJC, CPALL, CRC และ DOHOME จากฐานต่ำในปีก่อนและการปรับราคาสินค้า ขณะที่ CPAXT และ HMPRO คาดว่าจะยังติดลบจากกำลังซื้อเปราะบางและผลกระทบจากการไม่ได้เข้าร่วมโครงการไทยช่วยไทยพลัส สำหรับไตรมาส 3 ปี 2569 คาด SSSG กลุ่มเป็นบวกเล็กน้อย โดย DOHOME น่าจะเติบโตดีสุดราว 4-5% ส่วน HMPRO และ CPAXT น่าจะติดลบมากสุด คาดกำไรรวมกลุ่มลดลง QoQ แต่โตดี YoY จาก SSSG บวก การขยายสาขา และมาร์จิ้นดีขึ้น ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักเท่ากับตลาด และเลือก CRC, COM7 และ BJC เป็นหุ้นเด่นจากแนวโน้มกำไรไตรมาส 3 ที่โดดเด่น

หุ้นกลุ่มค้าปลีกปรับตัวขึ้นนำโดย BJC บวก 3.03% มาที่ 17.00 บาท ขณะที่ CPAXT และ CPALL ขยับขึ้น 1.37% และ 1.09% ตามลำดับ หลังโบรกเกอร์คาดว่าการสิ้นสุดโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐในเดือนกันยายนจะช่วยลดการบิดเบือนการใช้จ่ายและหนุนยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ให้กลับมาเป็นบวก โดยบล.ทิสโก้ระบุว่า SSSG เดือนสิงหาคมของกลุ่มค้าปลีกลดลง 0.6% ต่อเนื่องจากเดือนมิถุนายน แต่ BJC เป็นรายเดียวที่รายงาน SSSG เป็นบวกเหนือความคาดหมาย ขณะที่ CPALL ยังเป็นหุ้นเด่นจากภาคท่องเที่ยวฟื้นตัวและอาหารพร้อมรับประทาน ส่วน CPAXT ยังเผชิญแรงกดดันจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเราคาดว่าแนวโน้มในเดือนกันยายนจะใกล้เคียงกับเดือนสิงหาคม เนื่องจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจยังคงมีผลต่อรูปแบบการใช้จ่ายของผู้บริโภคตลอดช่วงที่เหลือของมาตรการ

BJC ประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นกู้ให้แก่ผู้ลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนรายใหญ่ ด้วยยอดจองซื้อเกินเป้าหมาย 2.42 เท่า ส่งผลให้บริษัทเพิ่มมูลค่าการออกหุ้นกู้เป็น 19,100 ล้านบาท จากเดิมตั้งเป้าไว้ 15,000 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ชุดนี้มีอายุ 1 ปี 11 เดือน 29 วัน ถึง 6 ปี อัตราดอกเบี้ย 1.53% ถึง 2.41% ต่อปี และได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ A แนวโน้ม Stable จากทริสเรทติ้ง นางฐาปณี เตชะเจริญวิกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ กล่าวว่า การออกหุ้นกู้ครั้งนี้เป็นหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีประกัน จำนวน 4 รุ่น เสนอขายผ่านธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกรุงไทย ธนาคารกสิกรไทย และธนาคารยูโอบี โดยบริษัทได้ใช้สิทธิ Greenshoe Option เพิ่มอีก 4,100 ล้านบาท เพื่อรองรับความต้องการลงทุนที่สูงเกินคาด ความสำเร็จครั้งนี้สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในศักยภาพของบริษัทที่ดำเนินธุรกิจในประเทศไทยมานานกว่า 144 ปี

นางฐาปณี เตชะเจริญวิกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC เปิดเผยว่า ภาพรวมเศรษฐกิจเวียดนามเติบโตแข็งแกร่ง โดย GDP ล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 8.19% – 8.2% ส่งผลให้ยอดขายของ MM Mega Market เวียดนามเติบโต 8.9% ในรูปสกุลเงินดอง หรือคิดเป็นเงินบาทเติบโตประมาณ 5.9% ขณะที่ SSSG ยังเป็นบวก และอัตรากำไรขยายตัวเป็น 18.1% หลังปิดดีลเมื่อ 15 พฤษภาคม บริษัทมีกำไร 145 ล้านบาท แต่รับรู้ตามสัดส่วนเวลาเพียง 97 ล้านบาท และหลังหักดอกเบี้ยจ่าย 32 ล้านบาท เหลือกำไรสุทธิส่วนเพิ่มกว่า 60 ล้านบาท โดยในไตรมาส 3 จะเริ่มรับรู้กำไรเต็ม 100% แบบเต็มไตรมาส ซึ่งจะมากกว่าไตรมาส 2 บริษัทวางแผนผลักดันสัดส่วนธุรกิจเวียดนามให้ถึง 50% ของพอร์ตรวมในปี 2583 จากปัจจุบัน 15% และมีแผนนำ Big C เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ภายใน 3-5 ปี ขณะที่ธุรกิจค้าปลีกไทยผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้ว โดย SSSG ในเดือนสิงหาคมกลับมาเป็นบวก หลังไตรมาส 2 ติดลบ -3.5% และเดินหน้าขยาย Mini Big C ไซซ์ใหญ่ 300 ตารางเมตร สู่ 120 สาขาภายในสิ้นปี จากปัจจุบัน 18 สาขา พร้อมขยายกำลังการผลิตอีก 30% ใน 2 ปีข้างหน้า ด้วยงบลงทุนรวม 5,438 ล้านบาท

บมจ.เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ (BJC) คาดว่ารายได้ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 69 จะเติบโตต่อเนื่องจากครึ่งปีแรกที่มีรายได้รวมกว่า 9.63 หมื่นล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจผลิตบรรจุภัณฑ์แก้วและกระป๋องที่มีออเดอร์เต็มจนถึงสิ้นปี และได้ล็อกราคาวัตถุดิบไปจนถึงกลางปี 70 แล้ว ขณะที่ธุรกิจ Big C เริ่มเห็นยอดขายสาขาเดิม (SSSG) พลิกเป็นบวกในเดือนสิงหาคม และคาดว่าจะดีขึ้นในช่วงปลายปี ส่วน MM Mega Market Vietnam (MMVN) จะรับรู้รายได้เต็มไตรมาสแรกในไตรมาส 3/69 และมี SSSG โตสองหลัก โดยบริษัทยังคงแผนนำ Big C เข้าตลาดหุ้นต่างประเทศภายใน 3-5 ปี และมองหา Strategic Partner ขณะเดียวกันอยู่ระหว่างเจรจาขายธุรกิจ Big C ในกัมพูชาให้กับพาร์ทเนอร์เวียดนาม

ผลสำรวจกำไรไตรมาส 2/2569 ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยพบว่ามี 71 บริษัทที่มีกำไรสุทธิเติบโตเกิน 100% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยบริษัท ทีเอ็มที สตีล จำกัด (มหาชน) หรือ TMT มีกำไรสุทธิ 299.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 910.23% จาก 29.68 ล้านบาท นำโด่งเป็นอันดับหนึ่ง ตามด้วย บริษัท ฮานา ไมโครอิเล็คโทรนิคส จำกัด (มหาชน) หรือ HANA กำไรสุทธิ 326.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 838.35% และ บริษัท ซัสโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ SUSCO กำไรสุทธิ 120.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 797.01% ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่ที่กำไรเติบโตเกิน 100% ได้แก่ TRUE กำไรสุทธิ 6,554.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 222.68% BJC กำไรสุทธิ 2,881.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 191.07% PTT กำไรสุทธิ 52,524.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 143.93% SCGP กำไรสุทธิ 2,303.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128.15% และ PTTEP กำไรสุทธิ 27,197.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 101.23%

บมจ.เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 พุ่งขึ้น 191.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 2,882 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากผลดำเนินงานพื้นฐานที่ดีขึ้นและกำไรจากการขายสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้ ขณะที่กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติเพิ่มขึ้น 12.8% เป็น 1,228 ล้านบาท รายได้รวมอยู่ที่ 49,021 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8% โดยกลุ่มบรรจุภัณฑ์เป็นดาวเด่น มีรายได้ 7,452 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.7% และกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีเพิ่มขึ้น 32.3% เป็น 1,257 ล้านบาท กลุ่มค้าปลีกสมัยใหม่มีรายได้รวม 32,241 ล้านบาท ลดลง 1.0% โดยยอดขายสาขาเดิมลดลง 2.1% แต่ธุรกิจ Town Center ฟื้นตัวด้วยอัตราการเช่าพื้นที่ 92.4% บริษัทมั่นใจครึ่งปีหลังฟื้นตัวตามความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ปรับดีขึ้นในเดือนมิถุนายน

สำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติรายงานผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศไตรมาส 2 ปี 2569 ขยายตัว 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ชะลอจาก 2.8% ในไตรมาสแรก แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.7% โดยมีแรงหนุนหลักจากการลงทุนภาคเอกชนที่เติบโตเด่นตามยอดขอส่งเสริมการลงทุน ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนชะลอเหลือ 1.9% จาก 3.3% ในไตรมาสก่อน จากราคาพลังงานในประเทศที่สูงขึ้น และการใช้จ่ายภาครัฐอ่อนแอเพราะเร่งเบิกจ่ายไปแล้วก่อนหน้า บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้าคาดการบริโภคจะฟื้นชัดในไตรมาส 3 จากมาตรการไทยช่วยไทยพลัสเต็มไตรมาส และการใช้จ่ายภาครัฐจะเร่งตัวช่วงปลายปีงบประมาณ พร้อมคงมุมมองบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โรงไฟฟ้า นิคมอุตสาหกรรม ค้าปลีก และอาหารเครื่องดื่ม โดยยกตัวอย่างหุ้น CK, STECON, GUNKUL, GULF, FORTH, SAMART, EPG, BJC, CPALL และ CBG สภาพัฒน์ยังปรับคาดการณ์จีดีพีปีนี้ขึ้นเป็น 2.0-2.5% จากเดิม 1.5-2.5% และปรับคาดการณ์เงินเฟ้อลงเป็น 1.5-2.0% จาก 2.0-3.0% ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อการกลับมาตึงตัวของนโยบายการเงิน

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า BJC รายงานกำไรปกติไตรมาส 2 ปี 2569 ที่ 1.18 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน และ 24% จากไตรมาสก่อน ใกล้เคียงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ โดยยอดขายรวมเพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อน เป็น 4.37 หมื่นล้านบาท หนุนจากการรวมธุรกิจ MM Vietnam และธุรกิจบรรจุภัณฑ์ซึ่งมียอดขายโตเด่น 30% จากปีก่อน ขณะที่ Big C ไทยยังอ่อนแอ ยอดขายลดลง 3% จากปีก่อน จากยอดขายสาขาเดิมที่ติดลบ 3% ตามกำลังซื้อสินค้า Non-Food ที่อ่อนแอและผลกระทบจากโครงการไทยช่วยไทยพลัส อัตรากำไรขั้นต้นรวมทรงตัวที่ 20.2% จากปีก่อน โดยดีขึ้นเกือบทุกธุรกิจจาก economies of scale และ product mix ที่ดีขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายลดลงเป็น 20.3% จาก 20.8% ในไตรมาส 2 ปี 2568 จากผลของการรวม MM Vietnam เมื่อรวมกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์หลังภาษีและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนรวม 1.70 พันล้านบาท กำไรสุทธิอยู่ที่ 2.88 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 191% จากปีก่อน และ 173% จากไตรมาสก่อน BJC ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดครึ่งปีแรก 2569 ที่ 0.17 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 1.1% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 27 สิงหาคม นักวิเคราะห์คงคำแนะนำ ซื้อ และราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 17.20 บาท โดยมองว่า BJC เป็นหุ้นมูลค่าที่กำไรหลักเริ่มฟื้นตัวจากการรวม MM Vietnam และการเพิ่มประสิทธิภาพธุรกิจในไทย คาดกำไรหลักปี 2569-2570 เพิ่มขึ้น 6% และ 7% จากปีก่อน ตามลำดับ ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรปี 2569-2570 เพียง 14.1 เท่า และ 13.2 เท่า โดยอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 1 ปี อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปี ประมาณ 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน สะท้อนความกังวลไปพอสมควรแล้ว มองเป็นโอกาสในการสะสม

บล.แลนด์ แอนด์ เฮาส์ ประเมินว่ากลุ่มค้าปลีกเผชิญความท้าทายในระยะสั้น โดยกำไรของ CPAXT ในไตรมาส 2 ลดลง 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้รวมจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้นจากการเร่งขยายสาขา และยอดขายสาขาเดิมของ Lotus’s ติดลบเกือบ 4% จากผลกระทบทางอ้อมของมาตรการไทยช่วยไทย Plus นักวิเคราะห์คาดว่ากลุ่มค้าปลีกและค้าส่งจะฟื้นตัวในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซัน และอาจได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น เช่น การเพิ่มวงเงินบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ ซึ่งจะส่งผลดีต่อ TNP ส่วน BJC คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังโดยมีธุรกิจบรรจุภัณฑ์ช่วยหนุน ในขณะเดียวกัน กลุ่มท่องเที่ยวถูกมองว่าน่าสนใจที่สุดสำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจากรัฐบาลเตรียมออกมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวที่เป็นรูปธรรมในไตรมาส 4 โดยหุ้นเด่นที่แนะนำ ได้แก่ ERW, CENTEL และ MINT ส่วนกลุ่มไฟแนนซ์เป็นหุ้นแล็กการ์ดที่กำไรเตรียมทะยาน โดย SAWAD คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 2 จะเติบโตจากไตรมาสก่อนและโดดเด่นในครึ่งปีหลัง เช่นเดียวกับ MTC ที่น่าสะสมเนื่องจากราคายังปรับขึ้นไม่มาก

บล.ดาโอ คาดกำไรปกติไตรมาส 2/69 ของ BJC อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อน และ 18% จากไตรมาสก่อน โดยรายได้คาดเพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อน เป็น 4.3 หมื่นล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของ MM Mega Market Vietnam เป็นไตรมาสแรก และธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ยังเติบโตดี แม้ยอดขายสาขาเดิมของ Big C ยังติดลบราว 3% จากปีก่อน กำไรสุทธิยังได้แรงหนุนจากรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นจากการขายที่ดิน คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 และ 2570 ที่ 4.4 และ 4.6 พันล้านบาท ตามลำดับ พร้อมคงคำแนะนำซื้อ แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 18.50 บาท จากเดิม 17.00 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 16.8 เท่า

โบรกเกอร์หลายแห่งประเมินหุ้น MOSHI โดดเด่นที่สุดในกลุ่มค้าปลีก โดยบล.เมย์แบงก์คาดกำไรไตรมาส 2 ปี 69 ที่ 154 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน และ SSSG โต 3.5% สูงสุดในกลุ่ม ขณะที่บล.เคจีไอและบล.ดีบีเอสวิคเคอร์สให้น้ำหนักการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นผู้บริโภคและแผนขยายสาขาต่อเนื่อง ด้านกลุ่มโรงแรม ERW ถูกคาดกำไรไตรมาส 2 ปี 69 โต 25% จากปีก่อน หนุนโดยนักท่องเที่ยวระยะใกล้และ HOP INN ส่วน CENTEL คาดกำไร 120 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน และได้รับ Sentiment บวกจากอีเวนต์ในประเทศช่วงปลายปี สำหรับหุ้นขนาดใหญ่ PTT ถูกมองว่าธุรกิจหลักกลับสู่วงจรฟื้นตัว โดยบล.กรุงศรีคาดกำไรปกติปี 2569 เติบโต 66% และซื้อขายที่ PBV ต่ำเพียง 0.95 เท่า ขณะที่ TRUE คาดกำไรไตรมาส 2 ปี 69 ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องที่ 6.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 232% จากปีก่อน จากอัตรากำไรที่สูงขึ้นและการแข่งขันที่ลดลง ในกลุ่มโลจิสติกส์ SJWD คาดกำไรปกติไตรมาส 2 ปี 69 ที่ 337 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อน สูงสุดในรอบ 5 ไตรมาส และบล.ยูโอบีเคย์เฮียนปรับคำแนะนำ BJC ขึ้นเป็นซื้อ จากแนวโน้ม utilization การผลิตขวดแก้วที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บล.ไอร่ายังชี้ว่า GANFENG23 ซึ่งอ้างอิงกับ Ganfeng Lithium Group Co., Ltd. หนึ่งในผู้ผลิตลิเธียมรายใหญ่ที่สุดของโลก มี Forward PE’26 เพียง 7.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 14.4 เท่า และคาดผลประกอบการฟื้นตัวตามราคา Lithium Carbonate ที่ปรับขึ้นสู่ระดับ 160,000 หยวนต่อตัน

บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC มีแนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 2 ปี 2569 ฟื้นตัว 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยบล.หยวนต้าประเมินกำไรปกติไว้ที่ 1.2 พันล้านบาท และกำไรสุทธิรวมสูงถึง 2.9 พันล้านบาท ซึ่งรวมกำไรพิเศษจากการขายที่ดินประมาณ 1.6 พันล้านบาท รายได้หลักคาดอยู่ที่ 4.3 หมื่นล้านบาท เติบโต 14% จากไตรมาสก่อนและ 13% จากปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการซื้อธุรกิจค้าปลีกในเวียดนาม (MMVN) ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ขณะที่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์เติบโตเด่น 30% จากปีก่อน หลังคู่แข่งลดกำลังการผลิตและลูกค้ารายใหญ่สั่งซื้อมากขึ้น ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้น 30 จุดเบสิส และอัตราภาษีจ่ายลดลงเหลือ 18% จากการใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษี โบรกเกอร์ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ขึ้น 7-10% เป็น 4.8 พันล้านบาทและ 5.3 พันล้านบาทตามลำดับ พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.00 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER เพียง 11-12 เท่า และต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส คาดการณ์ว่า บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 2/69 สูงถึง 2.9 พันล้านบาท เติบโต 189% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการบันทึกกำไรพิเศษจากการขายที่ดิน 19 แปลง มูลค่า 1.64 พันล้านบาท และการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ทั้งประเภทแก้วและกระป๋อง ขณะที่กำไรปกติคาดอยู่ที่ 1.22 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากปีก่อน แม้ธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ภายใต้แบรนด์บิ๊กซีจะชะลอตัวจากยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงราว 3% และการปิดสาขาบางแห่ง แต่รายได้รวมยังขยายตัวได้ 2% จากแรงหนุนของบรรจุภัณฑ์ และอัตรากำไรขั้นต้นคาดปรับขึ้นเป็น 20.1% จาก 19.7% ในไตรมาส 2/68 หากเป็นไปตามคาด กำไรครึ่งปีแรกจะคิดเป็น 52% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ที่ 4.5 พันล้านบาท ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 17.80 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นยังล้าหลังกลุ่มพาณิชย์ และยอดขายสาขาเดิมในเดือนกรกฎาคมเริ่มฟื้นตัวจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

บล.ฟิลลิปฯ คาดดัชนีหุ้นไทยจะแกว่งตัวออกข้างในกรอบ 1,640 ถึง 1,665 จุด โดยมีปัจจัยกดดันจาก Forward P/E ปี 2569 ที่ 16.7 เท่า ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลังตั้งแต่ปี 2563 ที่ 17.1 เท่า และหุ้นกลุ่มธนาคารอาจเผชิญแรงขาย Sell on Fact หลังประกาศงบการเงินไปแล้ว อย่างไรก็ตาม มาตรการโครงการ TISA จะช่วยประคองไม่ให้ดัชนีปรับลงลึก และคาดว่าจะเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากกลุ่มธนาคารเข้าสู่กลุ่ม Real Sector เพื่อเก็งกำไรผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ที่คาดว่าจะออกมาดี กลยุทธ์การลงทุนแบ่งเป็น 4 ธีมหลัก ได้แก่ เก็งงบไตรมาส 2 ปี 2569 ในหุ้นอย่าง AMATA CPALL DELTA HANA ITC KCE MRDIY MTC OSP QH SAWAD SCC STECON และ TIDLOR กลุ่มพลังงานในหุ้น BCP PTT PTTEP SPRC และ TOP เก็งมาตรการหรือโครงการรัฐในหุ้น BJC CENTEL CK CPAXT CRC DOHOME ERW GLOBAL HMPRO LH MINT และ SCC และหวังเม็ดเงินลงทุนจากจีนในหุ้น ADVANC GUNKUL GULF ROJNA WHA และ WHAUP