AI Power & Cooling

Navitas SemiconductorとMicrochip Technologyは、AIデータセンターのラック電源アプリケーション向けに、Open Compute Projectの800V DC標準に準拠した800V DCから6V DCへのリファレンスデザインで協業した。このプラットフォームは、MicrochipのdsPIC33AKデジタルシグナルコントローラ、TA100 CryptoAuthenticationデバイス、およびNavitasのGaNFast窒化ガリウムパワーデバイスを組み合わせたもので、電力供給ボードは、スタック型ハーフブリッジトポロジーで16個のNV6034、650V、17mΩのGaNFast FETによって駆動される。この設計は、1MHzのスイッチング周波数で全負荷時に最大96%のピーク効率を目標としており、2,100W/in³の電力密度を実現し、携帯電話よりも約20%薄いため、GPUボードとの密接な統合が可能となる。800V DCから6V DCへの直接変換は、800V DCから50V DCへの変換段と50V DCから6V DCへの変換段の両方を1つのコンバータに統合し、エンドツーエンドの効率を高める。このソリューションは、2026年10月12日から15日にカリフォルニア州サンノゼで開催されるMicrochipのOCPイベントで披露され、リファレンスボード、ソフトウェア、および関連ドキュメントが提供される予定である。

CIGU Technology Corp. Ltd.とEPG Data Technology (Shanghai) Co., Ltd.の合弁会社であるMagPro（南京希普科技有限公司）は、1.85メガワット級の空冷磁気ベアリングチラープラットフォーム「AeroLev 1850」を発表した。この製品は最大45°Cの高温環境での動作に対応し、タイなど高温多湿で水資源に制約のある市場のAIデータセンター向けに設計されている。中核となるのは、等エントロピー効率が最大87%に達する空冷磁気ベアリングコンプレッサーである。また、特許取得済みの凝縮器は冷媒の温度低下を3°C以上増大させる。これらの技術により、総合的なエネルギー効率を最大40%向上させ、従来の油潤滑コンプレッサーと比較して故障率を最大8%低減し、従来のチラーと比較してメンテナンスコストを最大10%削減する。ゼネラルマネージャーのウィリアム・ウー氏は、AIが計算能力への需要を押し上げる中、事業者は水資源への依存を増やすことなく拡張可能な冷却インフラを求めていると述べた。また、EPG Data Technology (Shanghai) Co., Ltd.の創業者兼会長であるアリック・ワン氏は、MagProは同社のグローバルな冷却システム技術戦略における重要な一歩であると述べた。

シュナイダーエレクトリックは、パートナーであるワルチラおよびスタンレー・コンサルタンツとともに、2026年9月下旬に「ジェネレーター・トゥ・チップ」電力アプローチを導入し、AI駆動型データセンター向けのソフトウェア定義型中電圧開閉装置と先進的な冷却ソリューションを発表した。同社はまた、水道事業者向けのサイバーセキュリティに特化した自動化と、レノボの360サークルコミュニティとの新たな脱炭素化アライアンスを立ち上げた。ソフトウェア定義型中電圧開閉装置は、エクイニクスの試験導入を含むAI向けデータセンターに展開されている。シュナイダーエレクトリックの見通しでは、2029年までに売上高564億ユーロ、利益83億ユーロを達成するとしており、年間10.3%の売上成長と、現在の47億ユーロから36億ユーロの利益増加が必要となる。この予測は公正価値325.04ユーロ、現在の株価に対して7%の上昇余地を示している。

ベアティブ・ホールディングスは2026年第3四半期の業績見通しを発表し、純売上高を36億5000万ドルから38億5000万ドル、調整後1株当たり利益を1.77ドルから1.83ドルと予想した。調整後営業利益は8億9800万ドルから9億3800万ドル、調整後営業利益率は24%から25%となる見込みである。この見通しは、2026年第2四半期に純売上高が前年同期比24%増加し、アメリカ大陸とアジア太平洋がそれぞれ29%成長、調整後営業利益率が22.6%に達し、前年同期比410ベーシスポイント上昇して従来の見通しを上回ったことを受けたものである。経営陣は、オーガニック成長、オペレーティングレバレッジ、生産性を理由に、2026年通年の調整後営業利益率見通しを23.3%から24.3%に引き上げ、現在の関税と対抗措置を含め、価格設定がインフレを上回るとの見方を示した。買収は2026年第2四半期の売上高の5%を占め、ベアティブは最近、高密度液冷データセンター向けの流体管理、試運転、負荷試験サービスを提供する欧州拠点のキング・エンバイロメンタル・サービシズを買収することで合意した。取引は2026年第4四半期に完了する見込みである。ザックス・コンセンサス予想では、2026年第3四半期の売上高は37億7000万ドルで前年同期比40.79%の増加、1株当たり利益予想は1.83ドルで過去30日間で0.75%上昇し、前年同期比47.58%の増加を示唆している。

ザックス・インベストメント・リサーチによると、ヴァーティブ・ホールディングスは次回の四半期決算でも市場予想を上回る見通しだ。同社は過去2四半期連続で予想を上回り、平均サプライズ率は10.50%に達している。直近四半期は1株当たり1.52ドルを報告し、予想の1.43ドルを上回ってサプライズ率は6.29%だった。その前の四半期は1株当たり1.17ドルで、コンセンサス予想の1.02ドルを上回り、サプライズ率は14.71%であった。ヴァーティブの現在のザックスEPSサプライズ予想は+6.20%、ザックス・ランクは2（買い）であり、ザックスの調査によれば、この組み合わせは約70%の確率でポジティブ・サプライズをもたらす。

シンガポール発のネオクラウド企業Aolaniは、旧UtilidataのKarmanとの提携を発表した。高度な電力オーケストレーションを通じて、既存の電力供給からより多くのAIコンピュートを引き出す狙いだ。この契約の下、AolaniはKarmanプラットフォームを自社のインフラスタックに統合する。Karmanプラットフォームは、NVIDIA Jetson Orin Nanoをベースに構築された動的電力オーケストレーションシステムで、高解像度の計測技術とローカル処理およびAIを組み合わせ、高密度GPUワークロード全体で利用可能な電力を測定・動的に配分し、ラックレベルのエネルギー消費をリアルタイムで管理する。共同実証実験はNVIDIA Blackwellプラットフォーム上に展開される。Karmanのプラットフォームは、北米での最初の商用展開において、既存の電力インフラからすでに33%多くのコンピュート容量を引き出しており、これは1メガワット当たり2000万ドルの収益増加につながる可能性がある。同社によると、遊休電力を活用することでワット当たりのトークン数が50%増加するという。AolaniのCEO、Nicholas Chia氏は、この提携はAIワークロードの経済性を改善し、顧客が電力網を待つことなく拡張できるようにすると述べた。一方、KarmanのCEO、Josh Brumberger氏は、両社はこのプラットフォームがデータセンター事業者やクラウドプロバイダーがすでに利用可能な電力をいかに完全に活用できるかを実証すると述べた。

トレイン・テクノロジーズは、次世代AIファクトリーおよびギガワット規模のデータセンター向けに設計された、業界初の800ボルト直流冷却アーキテクチャの実験室での実証に成功したと発表した。同社はイートンおよびダンフォスと協力し、既存の高効率チラーを800ボルト直流給電で稼働するよう改造し、従来の交流方式と比べてシステム効率が最大2%向上する可能性を検証するとともに、1000トン超、すなわち3.5メガワットの冷却能力を実現した。この概念実証は、800ボルト直流入力を直接受け入れることで、コンプレッサー駆動、ポンプ、ファン向けに多段の変換に依存する従来の交流給電冷却システムで生じる電力変換損失を削減できることを示している。トレインによると、典型的な200メガワットのデータセンターでは、この効率向上により最大1.8メガワットの追加コンピュート容量を確保でき、120キロワットのラック15台、または600キロワットのラック3台まで対応できるという。トレイン・テクノロジーズの上級副社長兼最高技術責任者兼最高サステナビリティ責任者であるマウロ・J・アタラ氏は、今回の実証は、冷却インフラが新たな直流電力アーキテクチャとどのように統合し、事業者が1メガワット当たりのコンピュート容量を最大化するのを支援できるかを再考する上で重要な一歩となると述べた。

UL Solutions Inc.は、AIデータセンターやその他の高密度コンピューティングシステムにおいて強力なチップを直接冷却する液冷サブアセンブリの認証プログラムを開始した。イリノイ州ノースブルックに拠点を置く同社によると、このプログラムは、コールドプレート、マニホールド、クイックディスコネクトなど、情報通信技術機器内で冷却液を循環させる液充填部品およびサブアセンブリを評価する。UL Solutionsは、液冷システムに使用される液充填コンポーネントおよびアセンブリの安全性、性能、相互運用性に関する調査概要書であるUL 4501を用いて、冷却液の適合性、圧力と漏れの完全性、耐久性、液流量、相互運用性、生産管理、設置要件を評価する。ジェニファー・スキャンロン社長兼CEOは、この認証はIT機器メーカーが製品の性能と安全性を示すのに役立ち、データセンター運営者が統合時に一層の自信を持つのに役立つと述べた。また、データセンターソリューションズ担当バイスプレジデント兼ゼネラルマネージャーのミラン・ドトリッチは、液冷コンポーネントの独立した評価は、組織が高度なコンピューティングシステムをより自信を持って導入するのに役立つと述べた。同社は、世界のデータセンターの電力使用量が2024年から2030年の間に2倍以上に増加すると予想され、冷却がデータセンターのエネルギー使用量の最大40％を占める可能性があると指摘した。

デルタ電子は、シンガポールで開催されたData Center World Asia 2026において、新しいAIモジュラー型データセンターとマイクログリッドソリューションを公開した。AIインフラの導入加速とエネルギー効率、レジリエンスの向上を目指すものだ。プレファブリケーション型のAIモジュラー型データセンターは、次世代の800VDCインロー電源と液冷システムを統合し、NVIDIA Vera Rubinアーキテクチャに基づくAIデータセンターの迅速な導入と拡張性を実現する。展示された800VDCインロー電源アーキテクチャは、660kWの出力、最大98%のAC-DC効率、バッテリーバックアップユニットで480kWの容量を備え、GPUワークロードを最適化するアルミニウムコンデンサを採用している。デルタ電子のプレファブリケーション型AIコンテナデータセンターソリューションは、駐車スペース1台分の設置面積でラック当たり最大60kWのAIコンピューティングを提供し、液冷・空冷CDUシステムによりPUEを1.19まで低減する。マイクログリッドソリューションは、再生可能エネルギー、蓄電システム、固体酸化物形燃料電池システム、および中電圧電力を直接800VDCに変換する固体変圧器を統合している。また、デルタ電子の熱管理ポートフォリオには、NVIDIA Vera Rubin NVL72専用のコールドプレートが含まれる。デルタ電子の東南アジア・オーストラリア・ニュージーランド担当社長、ジェイソン・ユアン氏は、AIワークロードの拡大はほとんどのデータセンターが想定していた設計を上回る速さで進んでおり、インフラ計画は事後対応から統合的で将来を見据えたものへ移行する必要があると述べた。

サムスン電子と系列5社は、KKRが設立した人工知能インフラ企業Helix Digital Infrastructureに合計10億ドルを投資する予定だ。サムスングループの事業を半導体からデータセンター、電力システム、接続ネットワークへと拡大する狙いがある。サムスン電子が5億ドルを投資し、残りの5億ドルはSamsung C&T、Samsung SDS、Samsung SDI、Samsung Life Insurance、Samsung Fire & Marine Insuranceが共同で出資する。Helixは6月に発足し、大規模データセンター、発電システム、送配電システム、光ファイバーネットワークまで、AIサプライチェーン全体にわたるインフラの開発を計画している。Amazon Web Servicesの元CEOであるアダム・セリプスキー氏が率いる。同社は、電力の確保がAIインフラの主要なボトルネックの一つだと指摘し、直接投資や発電事業者との提携を通じて電力を供給する計画で、米国の電力会社Vistraも含まれる。なお、KKR、クウェート投資庁、Nvidia、VistraもHelixの設立投資家である。今回の投資により、サムスンの各事業が専門知識を持ち寄る道も開ける。サムスン電子は半導体ソリューションを提供し、Device eXperience事業は2025年に買収したFläktGroupを通じてデータセンター向け冷却機器サービスを提供する。Samsung C&Tはエンジニアリング・調達・建設の請負業者としてデータセンターおよびエネルギー事業を担い、Samsung SDSはデータセンターの設計・運用を行い、GPU-as-a-service市場に参入する。Samsung SDIはデータセンター向けの無停電電源システムと予備バッテリーシステムを提供し、この分野でさらなる事業機会を探る計画だ。

ウェルズ・ファーゴのアナリスト、スティーブン・トゥーサは9月25日、バーティブ・ホールディングスに対するカバレッジを「オーバーウェイト」、目標株価340ドルで開始し、複合産業の中で最も優れた売上成長ストーリーだと評した。この判断は、バーティブをAIデータセンター向けの電力・冷却分野へとより深く押し込む一連の買収に続くもので、特に9月2日のユーティリティ・イノベーション・グループ買収契約では、現金約14億5000万ドルに加え、業績目標達成時には最大11億5000万ドルを追加で支払う可能性があり、総対価は最大26億ドルに達する見通しだ。9月24日には、アイルランドの流体管理・試運転会社であるキング・エンバイロメンタル・サービシズの買収でも合意したが、条件は非開示で、重要ではないと見込まれている。9月21日には、同社の2.3メガワット冷却液分配ユニットがエヌビディアのDSX Readyプログラムの認定を取得した。第2四半期は、純売上高が24%増の32億7400万ドル、調整後営業利益率が410ベーシスポイント拡大して22.6%、調整後EPSが60%増の1.52ドル、調整後フリーキャッシュフローが9億2500万ドルに達した。経営陣は2026年の調整後EPSガイダンスを6.30～6.40ドルから6.65～6.75ドルに引き上げ、第3四半期のオーガニック成長率を34～36%と見込んでいる。株価は9月28日時点で予想利益の27.78倍で取引されており、過去5年間で約900%上昇した。10月22日の決算報告では、遅延プロジェクトが第3四半期ガイダンスの36億5000万～38億5000万ドル近辺の売上に転換したことを示す必要がある。

クルーソーは、テキサス州アマリロ郊外のアームストロング郡で建設中のグーグルのデータセンターキャンパスの開発事業者であることを発表した。このキャンパスは、高度なAIを稼働させるための容量を供給できるよう設計されており、隣接するセレナのグッドナイト1風力発電所（265.5メガワットで稼働中）と、同じく265.5メガワットのグッドナイト2風力発電所（建設中で、クルーソーの当サイトでの開発が契機となった）に直接接続している。風力発電量がキャンパスの需要を上回る場合、余剰電力は送電網に供給され、地元の電力料金支払者に利益をもたらし、西テキサスの風力エネルギーの出力抑制を減らす。建設は2025年6月に着工し、毎日5,500人以上の熟練労働者が現場で作業しており、このプロジェクトでは閉ループ式の非蒸発型液体冷却システムを採用し、水の使用量を主にキッチンなどの生活用水に限定するよう設計されている。このキャンパスは、アビリーンで開発中の2つのキャンパスを含む、クルーソーの拡大する西テキサスポートフォリオの一部である。

トレイン・テクノロジーズは、NVIDIA DSX AIファクトリープラットフォーム上に構築された2件の新しい250メガワット高密度AIファクトリー参照設計により、データセンター熱管理ポートフォリオを拡大すると発表した。これらの設計は、ギガワット規模のAIファクトリー向けの業界初の熱管理参照設計を基盤とし、最近買収したリキッドスタックとステラ・エナジーの技術を取り入れている。参照設計第506号は、250メガワットの高効率空冷アーキテクチャで、ダイレクト・トゥ・チップ液冷とトレイン・アセンドACR空冷チラーを組み合わせ、冷却効率を最大25%向上させるとともに最大22メガワットの電力をコンピュートに振り向け、年間換算部分PUEを1.201から1.083に改善しつつ、水消費量をゼロに抑える。参照設計第507号は、250メガワットのモジュール式冷却インフラで、トレイン初のステラ・エナジーのモジュール式冷却プラントを採用した参照設計であり、低GWP冷媒を使用するトレイン・セントラバック水冷チラーと積層型ドライフルードクーラーを組み合わせることで、水使用効率ゼロ、チラー電力最大16%改善、AIワークロードに再配分される電力容量8メガワットを実現する。両設計に統合されたリキッドスタックのギガモジュラー冷却液分配ユニットは、NVIDIA DSX対応CDUとして認定されており、4℃アプローチで最大14メガワットまで拡張可能な容量を提供し、従来の列型CDU設置と比べて資本支出を最大20%削減できる。

エヌビディアは、アンソロピックがクラウド事業者およびネオクラウド事業者を通じて契約済みの価値が1800億ドルを超えたことを明らかにした。これは同チップメーカーが最新のノンディール・ロードショーで公表したものである。ダリオ・アモデイ氏が率いるAI開発企業は、2028年までの納入予定で2.5ギガワットのエヌビディアAIインフラも契約している。エヌビディアによると、同社の参照設計に基づく1ギガワット当たりの収益機会は、ホッパー世代の約180億ドルから、ブラックウェルで250億ドル、ルービンで400億ドルへと拡大した。同社はさらに、5大クラウドサービスプロバイダーにおける情報技術資本支出に占める同社のシェアが、2023年第1四半期の11%から上昇し、2027年までに44%に達すると予測していると付け加えた。また、IRENやFirmusを含むオーストラリアのパートナーは、2027年までに約2ギガワットの容量を稼働させる見込みである。エヌビディアはまた、自社株買いの枠を1500億ドル拡大し、2350億ドルとした。

ルグランは2026年9月29日にシンガポールでキャピタルマーケッツデーを開催し、完全に軌道に乗っていると同社が述べる戦略計画と、エネルギーおよびデジタル移行を原動力とする2030年の売上高・収益性目標の引き上げを提示する。最高経営責任者のブノワ・コカール氏は、データセンターが売上高の32％、エネルギー移行が売上高の22％、建物向けの基幹インフラが売上高の46％という3つの重点領域を軸にした2030年までのグローバルなロードマップを発表する。ルグランのデータセンター事業は2026年に売上高30億ユーロ超に達する見通しで、内訳は重要電源が売上高の35％、物理的コンピュートインフラが25％、コンピュートインフラの監視・管理・制御が25％、先進冷却が5％、テストおよびライフサイクルサービスが10％となっており、同社は低電圧直流アーキテクチャへの移行に向けた構想と、ギガワット規模の次世代AIデータセンターに向けたロードマップを明らかにする。最高財務責任者のフランク・ルメリー氏は、2027年から2030年にかけての2030年目標の引き上げの詳細を説明する。内容は、年平均成長率プラス6％からプラス8％のオーガニック売上成長、買収による年間スコープ効果が平均でおよそプラス5％、期間中の売却が売上高5億ユーロから10億ユーロ、調整後営業利益率が平均で売上高の21％から22％、フリーキャッシュフローが平均で売上高の13％から15％、キャッシュ転換率は100％超となる。資本配分については、フリーキャッシュフローのおよそ60％を平均で買収に充て、配当政策は純利益のおよそ50％の配当性向とし、選択的な自社株買いを実施し、レバレッジ比率の目標は純負債対EBITDAで1.5倍から2.5倍とする。ルグランは2025年に売上高95億ユーロを報告しており、ユーロネクスト・パリに上場し、CAC 40、CAC 40 ESG、CAC Transition Climatの各指数の構成銘柄となっている。

シュナイダーエレクトリックは、ラスベガスで開催されたYOTTA 2026において、世界初の完全ソフトウェア定義型中電圧開閉装置を発表した。同社の調査と推定によると、このアーキテクチャは最大3倍の受注・製造の迅速化、最大2倍の試運転の迅速化、ゼロダウンタイムでのアップグレード、配線と部品を削減した簡素化された設置面積を実現する。次世代のソフトウェア定義型中電圧機器は、エクイニクスの実稼働コロケーション・データセンター環境でのパイロットを通じて、すでに現場に導入されている。シュナイダーエレクトリックは、ソフトウェア定義型中電圧アーキテクチャを中電圧ポートフォリオ全体に拡大し、さらにPremSetやGM AirSeT、RM AirSeT、SM AirSeTを含むAirSeTシリーズなど、パワートレインの残りの部分へも段階的に展開する予定で、パイロットプログラムは2027年まで継続し、より広範な提供は2028年に続く見通しである。シュナイダーエレクトリックのパワーシステムズ部門のエグゼクティブ・バイス・プレジデントであるメルトン・チャン氏は、この開閉装置はソフトウェアの論理を中電圧機器にもたらすもので、顧客はほんのわずかな時間で導入し、地域をまたいで標準化し、ゼロダウンタイムで新たな機能を追加できると述べた。

ジョンソンコントロールズは、シンガポール国立大学デザイン・工学部が主催する「持続可能な熱帯データセンター試験環境2.0」に参画したと発表した。熱管理、スマート制御、エンジニアリングの専門知識、運用経験をプログラムに提供する。ジュロン島に位置するこの試験環境では、次世代のAIおよびデータセンター技術を実際の熱帯環境で評価する。JTCコーポレーションや業界パートナーとの広範な取り組みの一環であり、ジュロン島を低炭素でAI対応のインフラ向けの生きた試験環境へと変革することを目指す。この発表は、シンガポールが低炭素デジタルインフラを拡大する中で行われた。最近ではデータセンター容量として追加で200メガワットが割り当てられている。ジョンソンコントロールズによると、統合型熱管理アプローチはモデル設計において従来の冷却方法と比べてIT以外のエネルギー消費を最大50パーセント削減できる。また、1ギガワットのデータセンターブループリントでは、吸収式チラー参照設計により、オンサイト発電から通常廃熱として失われるエネルギーの57パーセントを有効な冷却に転換する可能性が示され、既存の電力インフラから最大97メガワットの追加AIコンピューティング容量を実現しつつ、冷却関連の電力需要を最大44パーセント削減できるという。ジョンソンコントロールズのデータセンターソリューションズ部門社長、オースティン・ドメニチ氏は、拡大するAIワークロードでの成功は計算能力だけでなく、その背後にあるリソースをいかに効率的に管理するかにかかっていると述べた。また、東南アジア事業およびアジア太平洋データセンターソリューションズ担当バイスプレジデント兼ゼネラルマネージャーのアリ・バドレディン氏は、STDCT 2.0は研究、人材、業界の協働を結集し、シンガポールおよびアジア太平洋地域全体でAI対応インフラの推進を支援すると述べた。試験環境のプログラムディレクターで、シンガポール国立大学デザイン・工学部機械工学科長のリー・ポーセン教授は、このプログラムは個々の技術を超え、実際の熱帯運用条件下でシステムを一つのインフラプラットフォームとして統合・最適化する方法を評価するよう設計されていると述べた。この発表は、2026年9月29日から30日にシンガポールのマリーナベイサンズ・エキスポ・アンド・コンベンションセンターで開催される「データセンター・ワールド・アジア2026」に先立って行われた。ジョンソンコントロールズはブースV20に出展する。

ユアンタ証券はアナリストリポートを発表し、BANPU株の買い推奨を維持し、適正価格を19.00バーツとした。同社は米国のデータセンター・ブームから直接的な恩恵を受けており、上流から下流まで統合された米国クローズドループ・ガス事業への投資を通じて、天然ガス需要を継続的に押し上げていると指摘した。ユアンタは、2026年下期の業績が前年同期比で成長するとみている。三つの主要事業がけん引役となる。石炭事業では、インドネシアの輸出規制政策による圧力が和らぎ、販売量が増加する。ガス事業では、効果的なヘッジ取引とバーネットのガス田投資からの売上計上が追い風となる。電力事業では、米国の電力需要の季節性に沿って上向く。2027年についてユアンタは、純利益を67億バーツと予想し、前年比4%増を見込む。これは、高い収益基盤から大半が減速するエネルギーセクター平均を上回る。2027年のニューカッスル炭価格を1トン当たり115ドルと評価し、米国のLNG生産能力が今後6年間で現在の日量183億立方フィートから日量100億から130億立方フィート増加すると予想している。ユアンタはまた、データセンターとの電力販売契約を締結できれば、この予想には上振れ余地があるとし、2026年末から2027年初にかけて明確になるとの見方を示した。さらに、現在の株価は純資産倍率0.5倍で取引されており、年初来で12%上昇していると指摘した。

マイクロソフトは2032年までに世界のデータセンター容量を38ギガワット超に拡張する計画で、現在の約12ギガワットから3倍以上に増やすことになる。ロイターが引用したブルームバーグの報道で、計画に詳しい関係者の話として伝えられた。現在の容量のうちAI専用チップ向けは約2ギガワットにとどまるが、2032年までに拡大後の38ギガワット全体の約3分の1まで増える見通しだ。ただしマイクロソフトはこの目標を公開の提出書類や声明で確認していない。報道されたロードマップはクラウド需要の強さに支えられている。第4四半期のAzureなどクラウドサービス売上高は前年同期比43%増となり、マイクロソフト・クラウドの売上高は四半期で593億ドル、2026会計年度で2144億ドルに達した。商用の残存履行義務は前年同期比84%増の6780億ドルに増え、その約30%が今後12カ月間に売上高として計上される見込みだ。設備構築の資金調達は高くつく。マイクロソフトは2027会計年度第1四半期に500億ドル超、2026暦年には広義の設備投資定義で約1750億ドルの設備投資を見込んでおり、2026会計年度の約1450億ドルから増加する。電力と政治の壁が計画を遅らせる可能性がある。テキサス州は新規データセンターの系統接続の承認を一時停止し、ニューヨーク州は大規模な新規データセンターにモラトリアムを課した。一方でマイクロソフトはコンステレーション・エナジーと、出力83万5000キロワットのスリーマイル島1号機の再稼働に関連する20年間の契約を結んだ。

カシコン銀行証券のアナリストは、2026年第4四半期の電子部品グループに対して引き続き強気の見方を示しており、2026年下期の利益は顕著に加速するとみている。DELTAは稼働率の向上とマージンの回復から恩恵を受け、HANAはAI関連製品の立ち上げ拡大により、KCEはPCB販売量の増加とASPの引き上げによりそれぞれ恩恵を受ける見通しである。AIとデータセンターが主要な構造的成長ドライバーとして、パワーエレクトロニクス、先端PCB、PCBA、半導体部品への需要を継続的に押し上げており、これにハイパースケーラーからの高水準の需要、部品制約の徐々の緩和、製品構成の改善、そして輸出企業の粗利益率にとって追い風となるバーツ安が加わっている。ただし、リスク要因としては、銅、ファイバーグラス、銅張積層板、および各種電子部品など、原材料コストが高水準にあること、ならびにAIに関連しない最終市場、特に自動車およびEV分野の回復が依然として全面的ではないことが挙げられる。戦略面では、市場が調整したタイミングで電子部品グループの銘柄を段階的に買い集めることを推奨する。DELTAは「買い」で目標株価300バーツ、HANAは「買い」で目標株価56バーツ、KCEは「保有」で目標株価60バーツとする。

証券アナリストはGULF株に「買い」を推奨した。2026年下半期の業績は引き続き成長すると見込まれ、2026年通期の売上高とEBITDAは約12〜15%の成長というガイダンスも維持されている。下半期には約700MWの新規発電容量が稼働する見通しで、これには年間約6億バーツの利益創出が見込まれる再生可能エネルギー発電所623MWと、年間約1億2000万バーツの利益創出が見込まれるチェンマイのコミュニティ廃棄物発電所10MWが含まれる。一方、LNG輸入・最適化事業は今年約15億バーツの利益を生み出す見込みだ。データセンターやEV普及による電力需要の増加は、IPP・SPP発電所の稼働率を押し上げる傾向にある。米国のJackson発電所は、PJM市場におけるデータセンター需要を背景に、容量支払いが1MW・日あたり270ドルから329ドルに増加した恩恵をすでに受けている。25MWのGSA01は6月から顧客が容量を満額利用しており、2026年下半期に利益を全額計上する。すでに契約済みの最初の約200MWのデータセンターは2027年に全面稼働する見込みで、その後2028年末までに容量は約1000MW規模へ拡大する。同社はEnergy、Data Center、Cloud、AI Platform・Application、Enterprise Solutionsを網羅するデジタルインフラの一貫体制構築も進めており、5年間で約1兆3000億〜1兆4000億バーツの株式投資を計画、その約10%をGULF Edgeに配分し、データセンターの成長に応じて15%まで引き上げる可能性がある。また、政府が法規制や監督指針を明確化すれば、小型モジュール炉（SMR）も長期的な投資機会と見ている。センチメント面では、Singtelの株式売り圧力（Share Overhang）による株価下落はほぼ解消しつつあるとみられる。Singtelは2026年6月にGULF株4億1600万株（全株式の2.8%）を売却し、保有比率は7.73%から4.95%に低下した。残りの株式については90日間のロックアップ（売却禁止）が課されていたが、その期限はすでに9月23日に到来している。テクニカル面では、株価は下落して安値をつけ、心理的サポートである60.00を陽線のシグナル足で維持した。トレンドはダブルボトムまたは逆V字型の終了パターンを示しており、SMAのレジスタンスは61.25にある。これを上抜けて定着し出来高が増えれば、短期売買の買いシグナルとなる。保有者にはホールドまたは買い増しを勧め、レジスタンス61.25と62.75の試しを狙う。未保有者には短期買いを勧め、サポート60.00と59.00の維持を重視し、それを下回らないようにすべきだ。

カシコン証券は、今週のタイ株式市場の指数が1580～1630ポイントのレンジで取引されると予想している。市場は先週加速した原油価格の変動に伴い依然として不安定な動きとなっており、今後のインフレ懸念を強めている。ただし、米国とイランが追加協議に戻る可能性への期待は残っており、ブレント原油価格が1バレル110ドルを超える可能性は低いとの見方の圧力となっている。今週の経済指標としては、米国のコアPCEの発表に注目すべきで、前年比プラス3.3%で横ばいと予想されており、実際の数値が市場予想を下回れば、インフレ問題に対する市場の懸念がさらに和らぐだろう。今週の投資戦略としては、電子機器、病院、建設請負、データセンター関連テーマの銘柄など、利益見通しが際立つと予想される銘柄の押し目買いを推奨する。今週の注目銘柄はDELTAとBCHである。DELTAについては目標株価を300.00バーツとし、最近の調整は短期的なリセットに過ぎないと見ている。一方、AI需要はハイパースケーラーの設備投資加速により依然として強く、ラックあたりの電力供給・冷却システムへの需要も高まっている。チップコスト、在庫、製品構成による圧力が解消された後、2026年下期には粗利益率と利益が回復すると予想される。2026年から2028年にかけて経常利益は年平均約32%の複合成長率となると見込み、買い推奨を維持し目標株価は300バーツとする。BCHについては、利益予想の改善傾向から買い推奨を維持し、目標株価は12.50バーツとする。2026年下期の利益回復と、SSOサービス料金改定およびM&Aによる上振れ余地が期待される。2026年第3四半期の見通しは、タイ人患者の回復、SSO収入の改善、外国人患者、特に中東およびCLMVからの患者の増加により強まっている。バリュエーションも依然として魅力的であり、目標株価はWACC8.2%を用いたDCFに基づき、2026年から2027年にかけて約4～5%の配当利回りを提供する。SSOサービス料金の引き上げが行われないことが主な下振れリスクである。

JPモルガンのアナリストは、欧州で加速するデータセンター建設が、新たな原子力発電容量の必要性を強める可能性があると指摘した。テクノロジー企業がAIインフラに電力を供給するため、信頼性が高く低炭素な電力源を求めているためだ。報告書が引用した欧州委員会の推計によると、欧州のデータセンターの電力消費量は現在の約70テラワット時から2030年までに約115テラワット時に増加する可能性がある。JPモルガンは、2023年と比較して2030年までに欧州のデータセンターの年間電力需要がさらに89テラワット時増加し、増加分の約45%をイベリア半島と北欧が占めると予測している。2025年末時点で欧州で発表されているデータセンターのパイプラインは66.1ギガワットに達し、稼働中の容量は10.8ギガワットだった。グーグルは最近、フィンランドの原子力発電を対象とするフォータムとの22年間の電力購入契約に合意し、先渡電力価格に対して約60%のプレミアムが上乗せされると推定されている。これは米国でマイクロソフト、メタ、アマゾン、グーグルが相次いで結んだ同様の原子力契約に続くものだ。需要の増加に伴い、小型モジュール炉がより大きな役割を果たす可能性があるが、欧州では現在運転中の商用SMRはなく、最初のプロジェクトは2030年代初頭を目標としている。欧州委員会は、新設の大型炉と寿命延長のために2050年までに2410億ユーロの投資が必要と推計している。

アトラス・エナジー・ソリューションズのプロジェクトコ子会社は、AI向けデータセンター事業のためにキャタピラーの天然ガス発電設備283メガワットを購入することに合意した。これは最先端AI研究所との費用償還契約に支えられている。これらのAI電力契約は、アトラス・エナジー・ソリューションズの変動の激しい推移の後に到来した。株価は過去1日で13.47％上昇したが、90日間で26.65％下落し、3年間の株主総利回りが37.59％減となった後、依然として最近のピークを下回っている。アトラス・エナジー・ソリューションズは12.47ドルで取引されており、最も注目される適正価値18.50ドルに対して33％割安という見方である。モーザー・エナジー・システムズ買収に続くアトラスの電力事業の立ち上げは、商業、産業、テクノロジーといった急成長分野へのエクスポージャーを持つ新たな多角化成長エンジンを提供する。これらの分野では従来の石油・ガスを超えた複数年契約が結ばれている。それでも、アトラス・エナジー・ソリューションズの見通しはペルム紀盆地の需要と砂価格の持ちこたえに依存しており、株価売上高倍率1.5倍では、米国エネルギーサービス業界の1.2倍や適正倍率0.9倍を上回り、割高な取引となっている。

ジェネラック・ホールディングスは、アマゾンのデータセンター向けに非常用発電機を供給する長期契約を獲得した。初回納入は2027年と2028年にわたり、総額24億ドルになる見込み。同社株は年初来で47.51％、1年間で23.69％のリターンを記録しているが、直近90日間の株価リターンは25.30％下落している。直近終値208.14ドルに対し、最も注目されるアナリストの見立てでは適正価値は292.38ドルとされ、29％の割安を示唆している。一方、株価は株価収益率47.6倍で取引されており、米国電気機器業界平均の35.2倍、主要同業他社平均の40.6倍を上回っている。ジェネラックのデータセンター市場への迅速な参入と1億5000万ドルを超える受注残が、収益成長への布石と評価されており、アナリストの目標株価は215ドルから375ドルの範囲にある。リスクとしては、住宅用太陽光事業の圧力、停電に依存した発電機需要への依存、新たなデータセンター能力に関する実行リスク、ディーゼル規制の厳格化などが挙げられる。

キャタピラーは第2四半期の売上高と収益が205億ドルとなり、前年同期比24%増加したと発表した。調整後1株当たり利益は73%増の8.17ドルとなり、6月末時点の受注残高は約721億ドルで、前四半期比15%増加した。この受注残高のうち292億ドルは今後12カ月以内に消化される見込みがなく、増加は3つの主要セグメントすべてに及んだが、なかでもパワー・アンド・エナジー部門の伸びが最も大きかった。パワー・アンド・エナジー部門の売上高は前年同期比33%増加し、発電関連売上高は72%増加した。データセンター向けの発電機セットやタービンの需要が一因となっている。建設産業部門もユーザー向け売上高が22%増加した。株価は予想利益の約25.25倍で取引されており、セクター中央値の22.14倍を約38%上回り、同社自身の5年平均である20.28倍を50%以上上回っている。キャタピラーは第3四半期に約6億ドルの関税コストを見込んでいる。2026年第2四半期時点で、インサイダー・モンキーのデータベースに登録された84のヘッジファンドが総額209億ドル相当のキャタピラー株を保有していた。第1四半期の87ファンドから減少したものの、保有総額は140億7000万ドルから増加した。

ブルーム・エナジーは、オラクルが支援用天然ガスパイプラインの遅延に関連する不可抗力通知を発したにもかかわらず、プロジェクト・ジュピターAIデータセンター向けの約2.4ギガワットの燃料電池契約へのコミットメントを維持していると述べた。この通知はタイミングと支払い延期について疑問を引き起こしたが、その後のオラクル、ブルーム、アナリストからの安心材料は、プロジェクトの財務的コミットメントとAI電力インフラにおける長期的な役割がほぼ維持されていることを示唆している。ブルームがブルックフィールドと拡大した250億ドルの資金調達枠組みは、オラクル以外のAIインフラ電力プロジェクトのより広範なパイプラインを支え、同社の引き上げられた2026年売上高見通しと2ギガワットへの計画的な容量拡大を支えるものとして際立っている。ブルーム・エナジーのシナリオでは、2029年までに109億ドルの売上高と27億ドルの利益を予測しており、年間51.6%の売上高成長と、現在の2億4490万ドルから約25億ドルの利益増加が必要となる一方、最も楽観的なアナリストの一部は2029年までに約178億ドルの売上高と59億ドルの利益を想定していた。この記事はSimply Wall Stによって作成された。

ワージントン・エンタープライゼズは、データセンターの液冷向けに設計されたASME規格タンクが、2027会計年度第1四半期に1300万ドルの収入を生み出し、この製品ラインの2026会計年度通年の実績に匹敵したと発表した。9月23日の決算説明会で、ジョー・ヘイエク最高経営責任者は、業界関係者の見方として、液冷および熱管理タンク市場は数年以内に、従来のASMEタンク市場の約2億ドル規模の10倍以上に成長する可能性があると述べ、同社は会計年度の残りを通じてタンク収入が前四半期比で増え続けると予想している。総売上高は前年同期比13%増の3億4390万ドルとなり、うち7%がオーガニック成長だった。調整後EBITDAは10%増の7400万ドルと、6700万ドルから増加した。フリーキャッシュフローは2800万ドルから5400万ドルへほぼ倍増し、過去12カ月のフリーキャッシュフローは過去最高の1億9600万ドルに達し、調整後純利益に対する転換率は116%となった。タンク事業を抱えるビルディング・パフォーマンス・ソリューションズ部門の収入は16%増の2億1500万ドルだったが、粗利益率が27.1%から26.4%に低下したため、調整後EBITDAは6000万ドルと横ばいだった。コリン・ソウザ最高財務責任者は、A2L冷媒への移行により調整後EBITDAに約700万ドルの圧力がかかっていると指摘した。

アトラス・エナジー・ソリューションズの株価は金曜日のプレマーケット取引で13%急騰した。同社がデータセンター・プロジェクト向けに、最先端AI研究所の一つと電力設備契約を締結したことを受けたものだ。完全子会社2社は、特定のデータセンター・プロジェクト向けに、納期の長い支援設備および追加の発電設備を確保するため、AI研究所との間で個別に費用償還契約を締結するとともに、設備購入契約を実行した。第1の費用償還契約は、既に発表済みのキャタピラーとのグローバル・フレームワーク契約に基づくアトラスの既存発電機発注の導入を支援するための、排ガス制御システム、配電設備、蓄電池エネルギー貯蔵システム、その他の支援インフラを含むバランス・オブ・プラント設備を対象とする。第2の費用償還契約は、キャタピラーとのグローバル・フレームワーク契約に基づくアトラスの義務に加え、別のデータセンター・プロジェクトの初期電力立ち上げを促進するための、キャタピラー発電設備に関する追加2億8300万ワットの購入コミットメントを支援する。アトラスはまた、2027年納入分に関するグローバル・フレームワーク契約に基づく義務に沿って、3億2800万ワットの発電容量に関する購入契約も実行した。ジョン・ターナー社長兼最高経営責任者は、顧客が費用償還契約を締結する意向を示したことは、両社が長期電力購入契約の実行に向けて取り組む中で、これらのプロジェクトへの明確なコミットメントの表れだと述べた。

フルスタックAIクラウドプラットフォームのNscale Limitedは、Third Pointが主導する転換社債型ローン・ノートを通じて33億6000万ドルの資金調達を発表した。このラウンドには、NVIDIA、Apolloが運用するファンド、Citadel、Hudson Bay Capital、Abu Dhabi Investment Council、8090 Industriesのほか、Davidson Kempner Capital Management、Qube Research & Technologies、Context Capital Management、Longaeva Partners L.P.、Wellington Management、Castleknight、Ghisallo Capital Management、LionTree Investment Fund, L.P.、Javelin Venture Partners、Irving Investorsといった新規および既存の投資家が参加した。資金調達は、クロージング時の当初23億6000万ドルのトランシェと、NVIDIAからの追加10億ドルのコミットメントで構成され、この資金は2026年11月中旬に拠出される見込みである。ローン・ノートは、Nscaleの新規株式公開の完了時に自動的に普通株式に、NVIDIAの場合は議決権のない株式に転換される。Nscaleによると、この資本は、自家発電所、液冷AIデータセンター、大規模GPUクラスターにわたる垂直統合型AIクラウドプラットフォームの拡大を加速させるもので、契約総額は1030億ドル超に上る。Goldman Sachs & Co. LLCがこの資金調達のプレースメント・エージェントを務めた。

バンルアン証券は、AIとデータセンターによるデルタの成長見通しが強まったと指摘した。モルガン・スタンレーがベラ・ルービン・ラックの電力仮定を従来の149キロワットから234キロワットに、ルービン・ウルトラを415キロワットから600キロワットに引き上げたことを受けたもので、電力需要がGPUのみならず、メモリー、ネットワーク、電力供給システム、ラック全体の冷却に及ぶことを反映している。これによりモルガン・スタンレーは、2026年から2028年の世界のサーバー・ラック電力需要を18ギガワット、35ギガワット、52ギガワットと、バンルアンの仮定である15ギガワット、20ギガワット、25ギガワットを上回る水準に引き上げた。米国の電力制約を差し引いても、世界全体で年間約28ギガワットの設置に相当し、バンルアンの年間20ギガワットを上回る。デルタにとって、ラック当たりの電力使用量の増加は、ラック当たりの電力供給システムと冷却システムの価値を押し上げる。モルガン・スタンレーは液冷への設備投資仮定を30％引き上げ、冷却をより不可欠なインフラと見ている。さらに800ボルト直流アーキテクチャはシステム効率を約5％高め、銅使用量を約45％削減し、1メガワット超の電力を使用するラックに対応する。短期的には部品制約の問題は2026年第3四半期に徐々に解消する見通しで、デルタ・台湾のパワーエレクトロニクス売上高は7月に前年同月比59％増、前月比17％増となった後、8月に前月比9％減となったが、前年同月比では40％高かった。デルタの2026年第3四半期売上高は22億米ドルと予想され、前年同期比34％増、前四半期比10％増となる見込み。売上総利益率は29.2％、主要利益は約90億バーツで前年同期比21％増、前四半期比60％増。その後2026年第4四半期は、2026年第2四半期から第3四半期に繰り越された受注の納入により過去最高を更新する可能性がある。バンルアンは買い推奨、目標株価330バーツを維持し、エレクトロニクスセクターのウェイトを市場並みに据え置いた。

デルタ・エレクトロニクス（タイランド）の株価は3.14%上昇し263.00バーツとなり、8.00バーツ高で取引された。これは2569年9月25日の取引で、高値は264.00バーツ、安値は257.00バーツ、売買代金は19億6038万バーツであった。カシコン銀行は、最近のデルタ株の調整は短期的なものにとどまるとみている。一方で、人工知能関連製品の需要見通しは依然として強く、大手クラウド事業者の投資加速や、サーバーラック向けの電力供給システムと冷却システムの需要増加が追い風となっている。カシコン銀行は、チップコストや在庫、製品構成の圧力が和らぐにつれ、デルタの粗利益率と利益は2569年下期に回復すると予想している。また、2569年から2571年の経常利益は年平均約32%の成長を見込んでいる。カシコン銀行はデルタ株の買い推奨と目標株価300バーツを維持しており、調整後の株価水準はより魅力的になったとみている。現在の株価は2570年の予想株価収益率約63倍で取引されており、目標株価の評価に用いた92倍と比較される。

カシコン銀行証券は、トランプ氏と習近平氏がAI問題について初めて協議したと指摘した。トランプ氏は米国の優位を維持するため自由な開発を支持し、習氏は範囲の設定を受け入れ、AIは人間の管理下に置かれるべきだと強調した。両者はチップ輸出規制をめぐり依然対立しているものの、リスクを共同管理する仕組みを模索し始めており、貿易休戦を2027年1月10日まで延長した。調査部門は、米中間のチップおよび貿易をめぐる緊張が緩和すれば、DELTAやAI・データセンター投資の恩恵を受ける工業団地・発電所株にとってセンチメント上プラスと評価している。