AI Data Center & Build-out

ランド・アンド・ハウス証券は、インフラセット（INSET）とWHAユーティリティーズ・アンド・パワー（WHAUP）の株価について、データセンター事業の拡大と生産能力の増加により持続的な成長が見込まれると評価した。また、今後の新規投資プロジェクトが株価の追い風要因になるとの見方を示した。INSETについて、アナリスト部門は買い推奨を維持し、目標株価を5.25バーツとした。2026年下期の利益は継続的に加速すると予想され、特に2026年第3四半期は前四半期比および前年同期比の両方で成長する可能性がある。主な要因は、受注済みのデータセンター6案件からの収益を順次計上することにあり、合計規模は約335メガワットに相当する。同時に、残りのトレーディング事業からの収益も約2億9000万バーツ順次計上される見込みである。INSETの直近のバックログは、新規案件の獲得を受けて約57億バーツに増加した。同社は現在、大規模案件4～5件、総額約100億バーツの入札を進めており、受注となればバックログと利益予想の上振れ要因となり、2027年の業績成長にもつながる。一方、WHAUPについて、アナリスト部門は買い推奨とし、目標株価を8.80バーツとした。2026年から2027年の利益は引き続き顕著に成長すると予想され、主なけん引役は水事業の収益とキャパシティ収益、特にデータセンター顧客グループによる水使用量の増加、ゲッコー・ワン発電所の回復、太陽光プロジェクトによる発電能力の増加である。さらにWHAUPは、新たなPDP計画を通じた新規発電所案件の選定や、ダイレクトPPA案件の機会から追加の恩恵を受ける可能性がある。2026年第3四半期の利益見通しは前四半期比で横ばいと予想され、ゲッコー・ワン発電所の持分利益が石炭事業の損失縮小により改善する見込みであることが支援材料となる。また、水使用量は石油化学顧客グループの需要に応じて増加傾向にあり、新規太陽光プロジェクトからの発電能力の計上も補完要因となる。

元大証券（タイランド）は、政府が2028年から2032年までの第14次国家経済社会開発計画を策定中であり、2027年10月から施行されると述べた。この計画はタイ経済の構造改革と成長を妨げる制約の緩和に焦点を当て、経済成長率を年3%以上に押し上げ、2029年までに国際競争力で世界トップ20入りを目指す。計画は5つの主要分野で推進され、生産性の向上と新産業の誘致、OECD基準への公的部門改革、高齢化社会に対応する人的資本の強化、自然資源と環境の開発資本への転換、技術とイノベーションへの投資が含まれる。第13次計画からの重要な転換点は、目標産業の指定から構造的制約の解決への移行であり、Transform、Reform、Upgrade、Sustain、Transferの5つの柱を通じて行われる。元大のリサーチ部門は、恩恵を受ける可能性のある産業としてAI・データセンター、電力インフラ、スマートグリッド・スマートメーター、自動化生産システム、積極的な水管理、デジタルインフラを挙げている。恩恵が期待される株式グループは、電力会社、商業銀行、通信、電子機器、建設請負・建設資材の5つである。恩恵を受ける銘柄にはGULF、GUNKUL、GPSC、SSP、SCB、KTB、ADVANC、TRUE、SMT、EPGなどがある。

フィナンシャル・タイムズ紙が関係筋の話として報じたところによると、スペースXは、資産運用大手のアポロ・グローバル・マネジメントを主導役として、400億ドル相当の資金調達を計画しており、その資金でインビディアから人工知能チップを購入する予定だ。この資金調達計画は、銀行のクレジットラインを通じた約100億ドルの借り入れと、投資適格級の債券発行による300億ドルで構成され、総額は400億ドルに上る。アポロが資金調達の組成と幅広い投資家への債券販売を担当すると見込まれている。数少ない融資交渉中の金融機関の一つとしてピムコが挙げられており、取引は2027年までに完了する見通しだ。一方、モルガン・スタンレーは、世界のAIインフラ開発が2030年までに最大1兆5000億ドルもの外部資金調達に依存することになると試算している。市場の動きでは、この報道を受けてスペースXの株価は米国市場の時間外取引で1%下落したのに対し、インビディアの株価は0.5%上昇した。なお、6月に史上最大規模となる860億ドルのIPOを通じてスペースXを上場させたばかりのマスク氏は、先月、同社のxAIのデータセンター「コロッサス2」が12月までにインビディアのチップを2倍以上に増設する可能性があると明らかにした。

世界銀行はタイの今年のGDP成長率予測を従来の1.3%から2%に引き上げた。TTBウェルス証券によると、AI関連製品の輸出とデータセンターへの投資が押し上げ要因となり、エネルギー価格の上昇の影響を緩和している。2027年と2028年のタイ経済はそれぞれ2.3%、2.4%の成長が見込まれている。注視すべきリスクとしては、中東の紛争、米国の輸入関税引き上げ、弱い観光セクター、農家の収入に影響を与える可能性のある深刻なエルニーニョ現象、そして87%に達する高い家計債務が挙げられる。GDP予測の引き上げはプラス要因だが、成長は一部の産業に集中している。調査部門はセレクティブ戦略を採用し、好調な輸出関連銘柄とデータセンター投資の恩恵を受ける銘柄に注目している。具体的にはDELTA、KCE、HANA、STECON、GULF、GUNKUL、BGRIM、GPSCである。

デジタル・リアルティは、日本の大阪府茨木市にあるKIXキャンパスにおいて、新たな24メガワットのデータセンター「KIX15」の建設を開始したと発表した。この施設は、デジタル・リアルティと三菱商事による日本での50対50の合弁事業であるMCデジタル・リアルティが開発を進めており、2028年第4四半期の稼働開始を予定している。KIX15はKIXキャンパスで5番目のデータセンターとなり、完成時にはMCDRの日本ポートフォリオは合計約220メガワットのIT容量を持つ10のデータセンターに拡大する。今回の拡張は、今年初めに千葉県印西市で開設されたNRT14データセンターに続くもので、同施設は日本で初めてDGX対応データセンター認証を取得した施設の一つである。KIX15は、MCDRの関西AIインフラ共創プロジェクトの中核を成すもので、ハイパースケーラー、クラウドサービスプロバイダー、およびAIインフラを導入する企業向けに、空冷と液冷を組み合わせたハイブリッド冷却技術をサポートするよう設計されている。

ペンギン・ソリューションズは、2027年度の純売上高が中間値で約24億3000万ドル、成長率は約40％（プラスマイナス10ポイント）、希薄化後1株当たり利益は約4.45ドル（プラスマイナス0.70ドル）になるとの見通しを示した。暫定最高財務責任者のアーロン・ジョンソン氏は、2026年度第4四半期の決算説明会で、この見通しは前四半期時点の約30％成長という暫定予想から引き上げられたもので、過去最高の受注残、受注の伸び、統合メモリ事業の持続的な強さ、AIインフラ事業への需要加速に支えられたと述べた。第4四半期の純売上高は5億6700万ドルで前年同期比68％増、EPSは1ドルで同133％増、売上総利益率は28.8％、営業利益率は15.8％だった。統合メモリ事業の四半期純売上高は過去最高の3億4100万ドルで前年同期比158％増、前四半期比24％増となり、アドバンスト・コンピューティング事業の純売上高は1億5400万ドルだった。通期では純売上高が17億3000万ドルで26％増、希薄化後EPSは51％増の2.87ドルとなった。カシュ・シャイク最高経営責任者によると、同社は当四半期に新たなAIインフラ顧客6社を獲得し、そのうち4社はネオクラウド事業者で、ノルウェーで3万6000基のGPUを備えたAIファクトリーの構築と運用を受託した。また同氏は、スティーブン・カミング氏が最高財務責任者として加わったことも明らかにした。同社は2031年満期の7億5000万ドルの0％転換社債の発行を完了し、大幅な超過需要を集め、四半期末時点の現金および現金同等物は6億4700万ドルだった。

LinkedInの共同創業者であるリード・ホフマン氏は、AIインフラとデータセンター建設に流入する巨額の資本が、米国経済が景気後退に陥っていない唯一の理由だと述べた。金曜日に公開されたポッドキャスト「ニューカマー」に出演したホフマン氏は、その資本の大半はデータセンターが建設されている地域に直接向かうのではなく、全米により広く分散していると指摘し、建設作業員、大工、不動産仲介業者、電気技師、弁護士などに仕事を提供していることを強調した。同氏はさらに、資本注入の大部分がデータセンター建設に向かっていると付け加え、開発業者は地域社会と公正に協力し、双方が利益を得られるようにすべきだと述べた。この発言は、メタ・プラットフォームズが一部のAIデータセンターを試験モデルとして分類し、連邦の研究税額控除を申請して2025年に39億ドルの税負担を軽減したと報じられたこと、またブロードコムがアンソロピックなど他の企業のAIチップおよびインフラ需要への資金調達を支援するため600億ドルの融資パッケージを組成していると報じられたことを受けてのものである。AI懐疑派のエド・ジトロン氏は、データセンターブームを支えるプライベートクレジットが危機を醸成しつつあると警告しており、ビル・ゲイツ氏は、政府と国民がAI技術のリスクに本格的に取り組む前に、世界がAI関連の深刻な問題を経験する必要があるかもしれないと述べている。

チューター・ペリーニ・コーポレーションは、子会社のフィスク・エレクトリック・カンパニーが、テキサス州ヒューストンにある匿名のデータセンター顧客向けに、約2400万ドル相当の電気設備サービス契約を受注したと発表した。フィスクの業務範囲は、新規のゼロからのデータセンター向けに、モジュール式封じ込めシステムのプレファブリケーションと組み立て、および液冷コンポーネントや配管を含む関連電気インフラをカバーする。これらのユニットは、ヒューストンにあるフィスクの新設7万5000平方フィートのプレファブリケーション・製造施設で製造される。同社によると、この施設により、全国的な電気工不足に牽引された急成長中のプレファブリケーション市場にサービスを提供する体制が整うという。電気工事は2026年第4四半期に開始される見込みで、実質的な完了は2027年第1四半期に予想されている。契約金額は、チューター・ペリーニの2026年第3四半期の受注残高に反映される。

モルガン・スタンレーは、データセンターの制約やエージェント型人工知能アプリケーションの台頭を背景にしたエヌビディアの強い立ち位置を理由に、同社を半導体セクターのトップ銘柄に再指定した。エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者、コレット・クレス最高財務責任者、投資家対応責任者のトシヤ・ハリ氏との最近のロードショーを経て、同証券会社は、同株が2028会計年度の利益の15倍という控えめなバリュエーションで取引されていると指摘した。モルガン・スタンレーは、ハイパースケーラーやフロンティアラボ以外にも多様な顧客基盤を持つ点を強調し、経営陣は事業の半分、おそらく成長の速い部分が、より幅広いAIモデル企業、ネオクラウド、ソブリン事業体、企業顧客から来ていると述べた。同証券会社は、ギガワット当たりの収益を大幅に引き上げるエヌビディアの戦略を指摘し、2028年に予定されるファインマン・アーキテクチャによりギガワット当たりの収益が400億ドルから500億ドルを大きく超える水準に押し上げられるとみられ、ベラ・ルービン・プラットフォームはブラックウェルと比べて最大25倍のトークン改善をもたらすと予想されている。モルガン・スタンレーはまた、エヌビディアがAIデータセンターへの投資に向けて5000億ドル相当の非エヌビディア資本を動員したこと、および同社がCPU収益を2026年の200億ドルから2027年の400億ドルへと成長させることを見込んでいる点にも言及した。

バンコク・シート・メタル株式会社（BM）のティーラワット・アモンタートリー取締役社長は、2569年第3四半期の業績が第2四半期から引き続き成長する見通しだと明らかにした。第2四半期は純利益4063万バーツ、総収入5億4338万バーツを計上した。主なけん引役はデータセンター関連案件で、来年まで生産を支える十分な受注残を抱えている。これにより国内売上高の比率は従来の50％から58％に上昇した。海外売上高も堅調を維持しており、特にエネルギー貯蔵システム関連は受注量が大幅に増加した。同社はコンテナサイズの蓄電池収納庫を主に米国向けに輸出しており、バーツ安が輸出収入を押し上げる追い風となっている。同社は今年の総収入が目標の18億から19億バーツに向けて成長し、20億バーツを超える可能性もあると確信している。6つの製品群すべてで新規顧客との商談も継続的に入っている。

米国エネルギー情報局（EIA）は火曜日、短期エネルギー見通しの中で、米国の電力消費量が2026年と2027年に過去最高水準に達すると予測した。EIAは、需要が2025年の過去最高である4兆1950億キロワット時から、2026年には4兆2880億キロワット時、2027年には4兆3560億キロワット時に増加すると見込んでいる。主な要因は人工知能と暗号通貨のデータセンターであり、また家庭や企業も暖房や輸送における化石燃料の使用を削減するにつれて、より多くの電力を消費している。2026年の電力販売量は、住宅用消費者向けが1兆5410億キロワット時、商業用顧客向けが1兆5490億キロワット時、産業用顧客向けが1兆550億キロワット時と予測されており、2025年に記録された住宅用の1兆5150億キロワット時と商業用の1兆4930億キロワット時という従来のピークを上回る。一方、産業用の1兆640億キロワット時という記録は2000年にさかのぼる。発電量に占める石炭の割合は、2025年の17%から2026年には16%、2027年には15%へと低下する。天然ガスは2026年に40%のシェアを維持し、2027年には39%に緩和される。再生可能エネルギーは2025年の約24%から2026年には25%、2027年には27%へと上昇し、原子力は2026年と2027年を通じて18%で横ばいとなる。2026年の天然ガス販売量は、住宅用消費者向けが1日あたり125億立方フィート、商業用顧客向けが95億立方フィート、産業用顧客向けが238億立方フィートと予測されており、発電用には370億立方フィートが消費される見通しである。

アプライド・デジタルは10月6日の取引終了後に第1四半期決算を発表する予定で、ウォール街は1株当たり0.30ドルの損失と、売上高が約93%増の1億2457万ドルになると予想している。過去3カ月間で、1株当たり利益の予想は2件の上方修正があり下方修正はなく、売上高予想は1件の上方修正と1件の下方修正があった。UBSのアナリストは、既存キャンパスにおけるテナント拡張の選択肢と、すでに相当な規模である1.3ギガワットの受注残を指摘し、これがテナント構成の改善と多様化につながると述べた。アナリストは、経営陣が目標とする純営業利益10億ドルに向けた進捗を注視する。同社は現在、この目標を予想より早く達成できると見込んでおり、拡張リースとその1メガワット当たりの価格に注目が集まる。シーキング・アルファのアナリスト、スティーブン・エアーズ氏は、10億ドルの純営業利益目標の達成には約600～670メガワットの稼働が必要であり、ポラリス・フォージ1とポラリス・フォージ2のいずれにおいても遅延の余地がほとんどないと指摘した。エアーズ氏はまた、AI関連企業にとって重要な指標である設備投資にも注目する。経営陣は前四半期に第1四半期の設備投資を約6億ドルと見通していた。過去2年間で、APLDは100%の確率で1株当たり利益予想を上回り、75%の確率で売上高予想を上回っている。

IREN Limitedは2026年度決算を発表し、ビットコイン向けの大規模データセンター能力をAIコンピュートワークロードへ転用している。これを支えるのは、マイクロソフトを含む主要顧客との新たな複数年AIクラウド契約と継続的な契約拡大である。最近の発表では、5年間で97億米ドルに上るマイクロソフトAIクラウドサービス契約と、最初の50MW「Horizon 1」展開の成功裡の納入が最も重要であり、IRENの契約済みAIクラウドARR目標を裏付け、その大規模な電力・データセンター設備の少なくとも一部が現在経常収益を生んでいることを示している。IRENの見通しでは、2029年までに136億米ドルの売上高と16億米ドルの利益を目指しており、年間168.0%の売上高成長と、現在のマイナス7億260万米ドルから約23億米ドルの利益増加が必要となる。これにより公正価値は79.03米ドルとなり、現在の株価に対して95%の上昇余地がある。このニュース以前、最も楽観的なアナリストは2029年までに売上高が約256億米ドルに達する可能性を想定していた。この転換には、AI需要や契約更新が不振に終われば、巨額の設備投資、債務で賄うGPU構築、依然として高い暗号資産エクスポージャーがキャッシュフローを圧迫するリスクがある。

ブルームバーグによると、中国のAI開発企業DeepSeekは新たな資金調達ラウンドで120億ドルを調達した。テンセントとCATLが出資しており、将来的な新規株式公開（IPO）への布石となる。別途、Moonshotは500億ドル（5兆円）の評価額で新たなラウンドの調達交渉を進めており、来年第1四半期の香港上場を視野に入れ、最大50億ドルの調達を検討している。OpenAIはアブダビ拠点のMGXが主導する300億ドル規模のラウンドに向けて協議中と報じられ、ブラックロックが関与する可能性もある。同社はIPOを延期したものの、民間資本の調達には支障がない状況だ。報道によれば、DeepSeekはファーウェイのチップを用いたデータセンターの整備を進めており、内モンゴルに大規模な候補用地も確保している。

アロー・シンジケート株式会社（ARROW）は、不動産市場が下半期も減速しているものの、2026年の業績は目標どおり約5%の成長を達成できると自信を示している。パヌポン・ウィチットトンムアン最高経営責任者は株式ビジョンの取材チームに対し、2026年第3四半期の業績は予想に近い水準となり、第4四半期は前年同期比で成長する見通しだと明らかにした。2026年第1四半期から第2四半期の好調な業績がこれを支える。同社は現在、総額約1億バーツの新規プロジェクトの入札に参加しており、案件は1件あたり約300万バーツ、500万バーツから1000万バーツまで、小規模から中規模の複数プロジェクトに分散している。受注できれば直ちに製品の納入を開始でき、2026年末から2027年第1四半期にかけての売上を継続的に押し上げる。現在、同社の受注残高は約5億バーツから6億バーツで、データセンター案件は収益を支え、高層不動産市場の減速を補う重要な要因となっている。同社は、デジタル経済と人工知能技術の発展により、タイにおけるデータセンターの建設・拡張需要が少なくとも2年から3年は継続的に成長すると評価している。同時に、同社は政府のインフラ投資プロジェクト、特に空港拡張プロジェクトを注視しており、次の段階で受注残高を積み増すための入札参加を準備している。収益構造は、ディーラー経由の販売が約60%、請負業者経由が約40%となっている。今年の主力製品は、防水電線管グループと地中管路RTRC（強化熱硬化性樹脂コンジット）である。2027年の成長目標については、同社は取締役会に提出する前に予算編成を進めている段階である。

アプライド・デジタルは初の海外展開を発表し、大規模AIキャンパスを開発するためフィンランドで最大1ギガワットの潜在的な電力容量を確保した。同社によると、この動きはフィンランドの好ましい気候、エネルギーエコシステム、接続性を活用してハイパースケールおよびAIアプリケーションを支えるもので、同社は引き続き米国のプロジェクトに注力する。この合意は欧州の新興AI市場における将来の拡張への道筋を示すもので、投資判断は顧客需要と規制環境に基づき、規律ある資本配分を維持する。アプライド・デジタルの直近終値は24ドル70セントで、2.7％下落した。

アルファ・コンピュート・コープは、2026年9月30日付でALPHA-02クラスターに関する拘束力のある契約を締結したと発表した。スウェーデンの100%水力発電データセンターにおいて、高密度のNVIDIA B300 GPUを導入するもので、契約総額は7190万ドル。マスターサービス契約により、新たに年間2400万ドルの契約収入が加わり、同社の年間収入見込みは4700万ドルに達する見通し。ALPHA-02クラスターは高密度AIトレーニングおよび推論ワークロードの加速を目的に専用設計されており、完全稼働前に拘束力のある引取契約を確保したことで、長期的な稼働率が固まった。最高事業開発責任者のユーリー・ミーチン氏は、この契約が高性能コンピュートのオーダーメイド型ソリューションへの同社のコミットメントを反映するものだと述べ、ブリタニー・カイザー最高経営責任者は、過去2四半期で2件の大型契約を締結したことがチームの卓越した業務遂行能力を示していると指摘した。ナスダックにALPのティッカーで上場するアルファ・コンピュートは、ニューヨーク、ロサンゼルス、マイアミ、アムステルダム、トロントに拠点を置き、グローバルに事業を展開している。

ブーストランは、大手ソブリンAI企業と5年間のAIクラウドサービス契約を締結した。契約総額は5億2560万ドルで、初期インフラの検収は2027年第2四半期初頭に始まる見込み。契約に基づき、ブーストランはNVIDIA GB300 NVL72 GPUを搭載した計算能力に加え、ネットワークストレージとCPUノードサービスを提供する。この契約により、ブーストランの契約総額は26億ドル超となった。これは、前払い金を伴う署名済み契約について、顧客が全契約期間中に支払うことを約束した総収益を表す。創業者兼最高経営責任者のアンドリュー・カロス氏は、本契約は同社の資金を契約収益へ効率的に配分する上で重要な一歩であり、顧客基盤とGPU群の強さと多様性を示すものだと述べた。ブーストランは、AI計算市場の拡大が続く中、強力なパイプラインを署名済み契約へと転換し、契約需要に応じて計算能力を配備していく方針を示した。

タイ内務省は、タイ国内、とりわけ東部経済回廊（EEC）地区におけるデータセンター事業の受け入れに向け、最低技術基準の策定を急いでいる。内務省の副大臣であるポン・スワンナチョー氏が、2026年10月6日に開催された都市計画・建築物・建造物に関する小委員会の第1回会合（2026年度）で議長を務めた。会合には、内務省副次官のラットポン・ナラディソン氏、公共事業・都市計画局長のティーラパット・カッチャマート氏、バンコク都庁の事務次長であるタイウット・カンケオ氏、内務省事務局政策計画室長のエーカポン・シリパン氏が、内務省庁舎ラーチャシー会議室で出席した。会合では、建物本体からの距離ではなく、予備燃料貯蔵タンクの縁からの離隔距離を主要な基準として測定することを定めた。また、緩和条件の枠組みや、新たな都市計画区域外に位置する既存プロジェクトへの対応方針も定めた。ポン副大臣はさらに、データセンターが電力を可能な限り自家発電すること、とりわけクリーンエネルギーを活用することを支持した。これは主要送電網の負荷を軽減し、タイ発電公社のガス輸入コストを増大させないためであり、そのコスト増は国民の電気料金へ転嫁されることになる。加えて、データセンターの階層、すなわちティア区分を、電力使用量のみを主要な基準として定める方針を示した。さらに事務局に対し、関係機関と連携して共同作業部会を設置し、BOIが以前に交渉し関心を示した複数の投資家からの投資機会を維持するための基準の緩和策を検討するよう指示した。

世界銀行は、東アジア・太平洋地域の2026年成長率予測を4.5%に引き上げた。従来予測から0.3ポイントの上方修正となる。AI関連ハードウェアに対する世界的な需要の強さを理由に挙げている。同地域の半導体、データセンター部品、電子機器メーカーはAI投資サイクルの恩恵を受けているが、2026年から2028年にかけて成長率は4.4%に減速すると見込まれている。 一方、億万長者の投資家レイ・ダリオ氏は、中国と日本による米国債需要の減少が米国債市場に圧力をかける可能性があると警告した。米国は債務の約3分の1を外国資本に依存していると指摘している。ノキアのCEOジャスティン・ホタード氏はCNBCに対し、供給制約が緩和されればデータセンター建設は2倍の速さで進む可能性があると述べ、インフラ構築は依然として初期段階にあるとの見方を示した。 ニューヨーク州のキャシー・ホークル知事は、州内で麻疹の症例が100件を超えたことを受け、州全体に災害緊急事態を宣言した。ワクチン接種の対象を救急救命士、上級救急医療提供者、薬剤師、助産師に拡大している。 iShares米国不動産ETFは、SPDR S&P 500 ETFトラストに対する相対水準で記録上の最低に下落した。IYRとSPYのトータルリターン比率は0.122に達したと、クリエイティブ・プランニングのチャーリー・ビレロ氏が指摘した。

NetAppは2026年9月下旬、SupermicroことSuper Micro Computerとの提携を発表した。両社が共同で検証したAIインフラソリューションを提供するもので、SupermicroのAIに最適化されたコンピュートと液冷ラックスケールシステムに、NetApp Platformの統合データ管理とサイバーレジリエンスを組み合わせ、大規模AIファクトリー、企業、ネオクラウド、ソブリンAIプロジェクトに対応する。この提携は、単なるサーバーベンダーではなくフルスタックのAIファクトリーサプライヤーを目指すSupermicroの取り組みを後押しするが、短期的なマージン変動や運転資本リスクへの影響は限定的で、状況を一変させるものではなさそうだ。Supermicroの投資シナリオでは、2029年までに売上高917億ドル、利益34億ドルを想定しており、年率32.9%の売上成長と、現在の22億ドルから約12億ドルの利益増加が必要となる。適正価値は42.38ドルで、現在の株価とほぼ一致している。最も弱気なアナリストの一部はすでに、2029年までに売上高約818億ドル、利益約29億ドルを前提としており、NetAppやVera RubinのAIファクトリーのような提携が拡大しても、輸出管理とキャッシュ創出力のリスクが価値を抑制する可能性があると主張している。NVIDIA Vera Rubin NVL72ラックをSupermicroのデータセンタービルディングブロックソリューションおよび直接液冷と統合した立ち上げは特に重要で、Supermicroが最先端のGPUプラットフォームを大規模なターンキーAIファクトリーへと変えつつあることを示している。

アジアの大手商業銀行は、GPUを担保とする融資の提供を拡大している。地域で進むデータセンター投資の波に対応するためだ。プライスウォーターハウスクーパースは、この投資額が2050年までに8兆2000億ドルに達すると推計している。投資の大半はGPUやサーバーなどのハードウェアに充てられる。ここ数カ月で、銀行はGMI Cloud、Zankore、PaleBlueDot AIといったAIインフラ事業者向けに、総額約38億ドルのGPU関連融資案件に関与した。シティグループは、インドネシアにおけるZankoreの31億ドル融資で唯一の債務アドバイザーを務めた。JPモルガン・チェースはPaleBlueDot AIの資金調達を主導した。GMI Cloudは、タイのデータセンター向けチップ購入のため、約3億ドルの新規融資を銀行やプライベートクレジットの貸し手と交渉中で、テンセントがこのチップの最終利用者となる。一方、小紅書は日本でのプロジェクト向けにPaleBlueDot AIのチップから計算能力を購入する計画だ。主なリスクは、メーカーが新モデルのチップを投入するとGPUの価値が急速に下落する可能性があることだ。GPU融資の利回りは、他のAIインフラ融資より一般に100～200ベーシスポイント高い程度にとどまる。また、中国の顧客への依存は、米国による先端チップの輸出規制に伴う規制リスクを高める。

ResearchAndMarkets.comの新たな需給分析によると、ベトナムのデータセンターコロケーション市場は2025年から2031年にかけて年平均成長率27.71%で拡大する見通しです。成長をけん引しているのは、クラウド移行、人工知能の導入、デジタルトランスフォーメーション、ハイパースケール投資、国際接続性の改善です。最近の動きとしては、2025年11月にKinh Bac City Development Holding Corporation、Accelerated Infrastructure Capital、VietinBankがタンフーチュン工業団地でAI特化型データセンターキャンパスに取り組むことを発表し、計画容量は200メガワットに上ります。また2026年6月にはFoxconnとBrookfieldが、長期電力購入契約の下でベトナムに最大1ギガワットの再生可能エネルギーおよび蓄電池容量を開発する提携を結びました。2025年5月にはViettel IDCがKTと提携し、AI特化型データセンターとGPUファームに約9450万ドルを投資しました。2025年の市場全体の売上高で最大のシェアを占めたのはリテールコロケーションでしたが、ハイパースケールの展開と大規模なリース需要により、2031年までにホールセールコロケーションが約47%を占めると予測されています。2025年のコロケーション需要をリードしたのはクラウド・IT分野で、市場の約20%を占めました。ベトナムは2031年までに政府機関全体でクラウドコンピューティングを完全導入し、企業の70%が国内クラウドサービスを採用することを目標としています。

ノキアのジャスティン・ホタードCEOは、供給制約がなければテック業界はデータセンターを2倍の速さで建設できると述べ、CNBCに対し、需要が続いていることはAI構築がまだ初期段階にあることを示していると語った。ホタード氏は「もし2倍の速さで建設できれば、顧客も2倍の速さで建設できるだろうし、おそらくそうするだろう」と述べ、業界が過剰建設に陥っているとは考えていないと付け加えた。世界最大級の通信機器メーカーの一つであるノキアはAIインフラ分野へと軸足を移しており、同社の株価は過去1年間で約130%上昇している。ブルッキングス研究所の経済活動に関する論文で示された調査によると、データセンターからチップや関連インフラに至るまでのAI構築への投資は、2025年から2032年にかけて合計10兆3000億ドルに達し、これは米国の国内総生産の年平均3.63%に相当する。ホタード氏は、需要はアンソロピックやオープンAIのような最先端研究所が新モデルを発表することだけに依存しているわけではないと述べ、今後3年間に新たな最先端モデルが登場しなくても、既存技術を展開するだけで多大な進歩が得られる可能性があると主張した。

ゴールドマン・サックスは、米国のデータセンターに対する政治的な反対の高まりが急速な拡大に及ぼす短期的な影響は限定的で、２０２７年までの成長見通しはおおむね変わらないとの見方を示した。４日公表のリポートで、米データセンターの２０２６年末時点の容量予想を５ギガワット引き上げて６４ギガワットとした一方、２７年末時点の予想は５ギガワット引き下げて９０ギガワットとした。米国のデータセンターの電力需要は２６年に３８％、１２ギガワット、２７年に３８％、１７ギガワット、それぞれ増加すると予測した。データセンターは人工知能モデルの学習や稼働に必要な計算能力を提供するが、電力需要や公共料金など地域への影響を巡る懸念から全米各地で住民の反対に直面しており、６月のロイター／イプソス調査では建設のペースを支持する米国民は３分の１、自分の住む地域への建設を支持すると答えた人は１４％にとどまった。ゴールドマンは世論も一段と否定的になっていると指摘し、こうした反発は１１月３日の米中間選挙を控える共和党にとって政治的な課題となっている。

DayOne Data Centers Limitedは、米国証券取引委員会にF-1登録届出書を提出し、米国預託株式をティッカーDODCでナスダック市場に上場することを申請した。2022年設立でシンガポールに本社を置く同社は、米国と中国以外で大規模コンピューティングインフラを開発しており、人工知能とクラウドワークロード向けに急速に拡大する施設パイプラインに資金を供給するため、公開株式市場から調達を図っている。今回の公募はモルガン・スタンレー、JPモルガン、BofAセキュリティーズ、シティグループ、BNPパリバが主幹事を務める。DayOneは、予約ベースでシンガポール、マレーシアのジョホール、インドネシアのバタムを含むSIJORI回廊で33%の市場シェアを保有し、2026年6月30日までの6カ月間に総収入の87.0%をマレーシアから得た。同期間の収入は5億1200万ドルに達し、前年同期の1億5150万ドルから増加した。一方、2025年通年の収入は4億8430万ドルだった。同社は2026年上半期に7720万ドルの純損失を計上したが、これは2025年通年の純損失3億6710万ドルから縮小した。2025年の損失は総額3億4180万ドルの株式報酬費用の影響を大きく受けていた。2026年9月20日時点で、DayOneは2.3ギガワットの顧客予約を保有し、962メガワットの稼働容量を運用していた。これは世界10市場にわたる4.6ギガワットの確保済みリソースに支えられている。経営陣は、現在の顧客契約を完了するために必要な資本は、2026年6月30日までの投資に加えて114億ドルに上ると推定している。

JPモルガン・チェースは、ボルタ・インフラストラクチャー・ホールディングス向けに50億ドルのレバレッジド・ローン売却を約11%の利回りで販売している。これはAIブームを支える債務市場でこれまでに見られた中で最も高い借入コストの一つだ。関係者によると、この取引はベンチマーク金利に6.25～6.5%ポイントを上乗せし、額面100セント当たり97～98セントの割引価格で提供されている。債務パッケージは、ボルタ・タイダル・ホールディングスS.à r.l.という特別目的会社が借り入れる2つのトランシェに分割されている。約3万6000台のエヌビディアGPUを購入するための37億ドルのチップローンと、データセンターのリースに対する信用状を現金担保化するための13億ドルのローンだ。この取引は格付けなしで、ストリップとして組成されており、貸し手は両方のトランシェの一部を購入する必要がある。月曜日の貸し手向けコール後、コミットメントの期限は10月14日となっている。調達資金は、ボルタがビットディア・テクノロジーズ・グループと提携して管理するノルウェーのデータセンター複合施設に充てられ、アンソロピックが6年間の計算能力契約を締結している。ボルタは今年、ブルックフィールド・アセット・マネジメントのインフラ事業の元幹部であるリカルド・ボアダとソフィア・グムジオによって設立された。

WHAコーポレーションの経営委員会議長兼グループ最高経営責任者のジャリーポーン・ジャルクラサクン氏は、2026年第3四半期の業績見通しは依然として目標に沿って推移しており、契約締結準備中の顧客グループにより第4四半期に加速して最高水準に達するとの見方を示した。同社は、政府のデータセンター関連規則が明確になるのを待っている。データセンター委員会が5つの区分と2種類の電力料金を決定した後であり、同社はすべての区分に対応する準備ができている。また、東部経済回廊とその外側の両方で、約1000ライから2000ライ以上の土地に総合的なデータセンターパーク事業を開発しており、来年には具体化し始めると見込んでいる。一方、子会社のWHAUPは、データセンターおよび一般の工業団地顧客への電力販売を含む直接電力売買制度への対応を準備している。洪水状況については、同社は管理区域内の70以上の拠点で監視体制を敷いており、タイ国内の15の工業団地はすべて影響を受けていない。ベトナムのタインホア省にある新工業団地は開設され、顧客が賃貸契約締結の準備のために現地を視察しており、年内に顧客が手付金を支払うことで一部収益を計上し始め、来年初めには賃貸区画の引き渡しが可能になる見通しである。

AM Intelligenceは、NVIDIA Rubin GPU2万基について、さらに2件の確定かつ拘束力のある発注を行った。これらのGPUはNVIDIA Vera Rubin NVL72ラックスケールシステムとしてマレーシアとインドに配備され、納入は2027年第2四半期に予定されている。この追加能力は合計約70メガワットに達し、2026年8月25日に発表されたハイデラバードの最初のAIファクトリーにおけるNVIDIA Rubin GPU9000基の初回コミットメントに上乗せされる形となる。3件の発注を合計すると、AMIのコミット済みフロンティアコンピュートは約2万9000基のRubin GPU、能力にして100メガワット近くに達し、AMIは北米以外では最も早くかつ最大級のRubin GPUコミット済み購入者としての地位を確立する。これら3件の発注は、インド、米国、欧州、マレーシアにまたがるAMIの約400メガワットのCompute-as-a-Service能力のグローバルパイプラインのうち、最初のコミット済みトランシェに相当し、残りは2027年および2028年初頭の後続フェーズでの納入に向けて開発中である。AMIは今後15か月でさらに300メガワットの能力を市場に投入する計画で、すでにコミット済みの最初の100メガワット向け60億ドルに加えて200億ドル超の設備投資を伴う。これは、インド、米国、欧州にまたがる5ギガワットの電源確保済みAIデータセンターというより広範なプログラムの枠組みの中で、世界のAIワークロード向けに1ギガワットのCompute-as-a-Service能力を提供するという同社の表明済みの意向を前進させるものである。

アカマイ・テクノロジーズは、アンソロピックの中央処理装置向けワークロードを支援する約116億ドル相当の契約を発表した。この契約には、当初のコミットメントを超えて最大90億ドルの追加ビジネスの可能性も含まれている。マッド・マネーでジム・クラマー氏は、7年間の契約コミットメントは年換算で16億6000万ドルになると述べ、これはアカマイが今年見込む売上の3分の1超に相当すると指摘した。ただし、この年間額は単純平均であり、アカマイの提出書類では、それぞれのサービス開始日から始まる7年間の個別プロジェクト条件が明記されており、支払いは納品および可用性の要件に従うとしている。アカマイは、アンソロピックへのコミットメントに関連して約55億ドルの設備投資を見込んでおり、これには2026年の約17億ドルの追加分が含まれる。また、2026年の売上高ガイダンスは据え置き、発行済み普通株式の最大約5%を対象とするアンソロピックのワラントを発行した。第2四半期には、アカマイのクラウドインフラサービス売上高が前年同期比39%増の約9900万ドル、セキュリティ売上高が10%増の約6億400万ドルとなり、総売上高は5%増の約11億ドルとなった一方、デリバリーおよびその他のクラウドアプリケーション売上高は6%減少し、調整後1株当たり利益は8%減の1.59ドルとなった。アカマイの分散型アカマイ・インファレンス・クラウド構想とエッジコンピューティングのアプローチを強調したクラマー氏は、発表後の株価下落は買い場のように感じられると述べ、予想利益ベースの倍率が約16.6倍で、ファストリーの約48倍を下回っていると指摘した。