Ammunition & Energetics

Kratos Defense & Security Solutionsは、RAFAELとの合弁会社であるPrometheus Energeticsを通じて固体ロケットモーターの能力を拡大する。同社はインディアナ州クレーンにある米海軍および陸軍の施設近くの約500エーカーの用地に、最先端のエネルギー物質製造キャンパスを建設する。Kratos DefenseとRAFAELは、この合弁事業に最大1億7500万ドルの資本を拠出し、計画されている操業に必要な製造施設、用地、設備、人員を賄う。建設とRAFAELの技術移転および認証の完了後、Prometheusは2027年に固体ロケットモーターの生産を開始する見込みで、Kratosの合弁事業への投資は、計画中の製造インフラの開発を支えるため2026年に段階的に増加する。この新たな生産能力は、推進・ロケットシステム分野におけるKratosの地位を強化する可能性があり、既存のZeus固体ロケットモーターに加えて新たな製造拠点となる。競合のNorthrop GrummanとLockheed Martinも、防衛・宇宙推進プログラムを支え、国内の推進サプライチェーンを強化するため、米国内の施設全体で固体ロケットモーターの製造能力を拡大している。

イランのアッバス・アラグチ外相は日曜日、イランは米国との終末戦争に備える用意があると述べる一方、平和構築の機会を逃さないよう外交の窓口も維持していると語った。先週の国連総会後にNBCニュースの「ミート・ザ・プレス」に出演したアラグチ外相は、イランが外交に戻る理由はないとしつつも、平和構築の機会を逃すべきではないため交渉を続けていると述べ、イランは対話への準備とあらゆる挑戦に立ち向かう準備が等しくできており、それが終末戦争につながるとしても変わりはないと強調した。金曜日、アラグチ外相は、トランプ大統領の政権がイランの条件を受け入れるなら、ホルムズ海峡を再開し、米国との核交渉を7日以内に再開すると提案した。しかしトランプ大統領はこの提案を拒否し、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によれば、11月の米中間選挙後にテヘランへの爆撃を再開すると予想しているとも述べた。一方、マイケル・ウォルツ米国国連大使はNBCニュースの別のインタビューで、イランの提案は受け入れられないと知りながら交渉のテーブルに何かを載せようとする利己的な試みだと述べた。イラン革命防衛隊は日曜日、ホルムズ海峡で米国の無人潜水艇「レムス600」を拿捕したと主張し、ホルムズ海峡は無許可の通行に対して閉鎖されていると宣言した。イランのアミール・ハタミ最高司令官は戦争はまだ終わっていないと強調した。2月28日に始まった戦争は中東からのエネルギー輸送を深刻に制限し、原油価格を急騰させ、世界のインフレ懸念を高めた。ウェスト・テキサス・インターミディエート原油は2.3%下落して1バレル92ドル41セントで取引を終え、ブレント原油は2.1%下落して104ドル32セントとなった。今週、米国原油は7.9%下落したが、ブレントはほぼ横ばいだった。年初来では、WTI原油はほぼ61%上昇し、ブレントは71%以上上昇している。

米政府当局者によると、ドナルド・トランプ大統領はイランが提示した7日間の停戦提案を拒否し、11月の中間選挙後にイランへの攻撃を再開することを想定していると側近に述べた。イランの提案は、ホルムズ海峡の航行を再開させ、米国との核開発協議を再開するという内容で、その条件として米国がイランの港湾封鎖を解除することが求められていた。この封鎖はイラン経済に深刻な打撃を与えている。しかし当局者によると、トランプ大統領はイランが自らの要求に応じるかどうか個人的に疑問視しており、米国がイランへの攻撃を再開する可能性があると見ている。トランプ大統領がどの規模の攻撃を検討しているかは明らかではないが、当局者によれば、大規模な戦闘作戦の再開は望んでおらず、その理由の一つは、米国が減少しつつある兵器・装備を他の緊急事態に備えて温存する必要があるためだ。トランプ大統領は以前、イランが中間選挙後に合意を求めていると公言しており、その合意はイランの核開発計画の終結につながるものでなければならないとしていた。戦争は7か月に及んでおり、トランプ大統領の見方は今後数週間で変わる可能性があり、中間選挙の結果に影響を受ける可能性もある。

メタラスは、高破片1鋼について最大9億9500万ドル相当の米国防総省契約を獲得した。契約期間は5年間で2031年9月24日まで、オプション期間は設けられていない。資金は契約に基づく2025年度から2029年度の取引資金から拠出され、契約活動はDLA契約サービスオフィスが担う。

米国とイランの交渉担当者が、イランによるホルムズ海峡の再開と米国によるイラン港湾への海上封鎖解除に向けた段階的な合意を模索していることが明らかになった。協議に詳しい関係者によると、両国は24日、ニューヨークで開かれている国連総会の関連会合に合わせて事態打開に向けた協議を進めており、カタール当局者が交渉を仲介しているという。段階的な合意は米国とイランが6月半ばに締結した覚書と似た形になる見通しだが、この覚書を受けて不安定ながら成立した停戦はわずか数週間後に崩壊した経緯がある。段階的な合意を巡る協議についてはロイターが先に報じた。ホワイトハウス当局者は、トランプ大統領はイランとの対話に引き続き前向きだとしつつ、制裁強化と海上封鎖がイラン経済に圧力をかけており米国が有利な立場にあるとして、米国は交渉する必要はないと強調した。一方、イエメンの親イラン武装組織フーシ派は、弾道ミサイルや巡航ミサイル、無人機を使ってサウジアラビアを2回攻撃したと報道官がテレグラムへの声明で明らかにした。1回目はサウジの首都リヤドにある重要な標的、2回目は紅海沿岸のヤンブーにあるサウジアラムコ施設を標的としたとしている。

米国は防空迎撃ミサイルと長距離スタンドオフミサイルが深刻に不足しており、中国との仮想上の紛争で最も必要となるこの2種類の兵器が欠けていると、ブルームバーグ・ビジネスウィークに出演した防衛アナリストが指摘した。同アナリストは、トランプ大統領が国連総会演説で米国のミサイルと備蓄に言及したことは慣例を破るものだとし、この不足により米国が潜在的な軍事力を十分に発揮できなくなるとして、北京が喜んで注視しているだろうと警告した。2026年4月21日付の国防総省の2027会計年度兵器システム別調達費プログラムでは、迎撃ミサイルと精密弾薬の購入急増に資金が充てられており、その明細に名を連ねる主要請負業者が最も恩恵を受ける立場にある。RTXはGEM-Tパトリオット効果装置で50億ドル超を受注し、その中には30年以上ぶりとなる国内向けGEM-T生産発注が含まれるほか、第2四半期にはAMRAAMで18億ドルを受注し、2890億ドルの受注残高を抱えている。L3ハリスはTHAADとPAC-3の両方について唯一の大規模固体ロケットモーター供給を握り、120億ドル・7年間の枠組み契約に支えられている。一方、ロッキード・マーティンは予算文書に名を記されたTHAADの主契約者であり、THAAD迎撃ミサイルの生産を4倍にするため、ミサイル防衛局から7年間・350億ドルの契約を獲得した。この見方を結果に変え得る触媒は2つある。2026年後半に約束されたPAC-3の複数年契約と、政権が求める670億ドルの兵器補充追加予算、および2027会計年度の1兆1000億ドルに上る国防総省基本予算に対する議会の対応である。

ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの戦争後、米国の兵器庫が枯渇しつつあると報じたメディアに反論する投稿をトゥルース・ソーシャルに行い、米国には依然として大量の兵器があり、かつてないほど生産を増やしていると主張した。トランプ大統領は今夜の国連総会での演説を前にこの投稿を行い、「臆病者や裏切り者は、米国の兵器庫が枯渇していると言いたがるが、それは事実ではない」と述べ、「我々は使い切ることを想像できないほど多くの兵器を保有しており、現在、これまでに見たことのないレベルで兵器の生産能力を増強している」と記した。トランプ大統領は本日、米国時間の午前9時45分ごろ、日本時間の午後8時45分ごろに、ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領に続いて演説する予定である。マイク・ウォルツ米国国連大使は、演説はトランプ大統領とその政権が世界の複雑な問題に直接立ち向かう方法に焦点を当て、イランに核兵器を持たせないことの確保やガザ地区の和平計画の進捗状況に言及すると述べた。また、米国がこの分野で世界のリーダーであり続けるための人工知能の発展を支持し、ホルムズ海峡の開放、ロシアとウクライナ間の戦争終結への取り組み、国連の改革についても言及すると予想されている。

テレダイン・テクノロジーズは、欧州の地球観測衛星センチネル3Cと蛍光探査衛星向けに高度な撮像検出器を供給していると発表した。また別途、欧州における次世代無人防衛システム計画向けに特殊なエネルギー関連品を提供する契約を獲得したことを明らかにした。撮像関連のハードウェアは海洋、陸表面、大気状態に焦点を当てた環境モニタリングミッションを支援するもので、エネルギー契約は欧州の新興防衛用途で使われる自律プラットフォーム向けの特注部品を対象としている。無人システム関連の契約額は1540万ドル。時価総額約279億ドルの米国の電子機器グループであるテレダイン・テクノロジーズは、産業界や政府顧客に実現技術を供給している。同社は、e2vやその他の撮像資産の統合をめぐる実行リスクや、これらの技術的に複雑なプログラムがコストやスケジュールで超過した場合の利益率圧力が残っていると述べた。

米国防総省はロッキード・マーティンと画期的な枠組み協定に署名し、AIM-260統合先進戦術ミサイルの生産と納入を迅速に拡大する方針を示した。これはトランプ政権の「自由の兵器庫」枠組みの下で複数年にわたる調達経路を確立するものだ。AIM-260 JATMは、従来型のAIM-120 AMRAAMを置き換えるために設計され、大幅に延長された射程、先進的な信号処理、そして同等および準同等の航空脅威に対する優れた殺傷能力を備えている。ロッキード・マーティンが主契約者であり、ノースロップ・グラマンが先進的な固体ロケットモーター、弾頭、センサー技術を供給し、100万基を超える戦術用固体ロケットモーターを納入してきた。AMRAAMの従来型メーカーであるRTXコーポレーションは、米政府およびNATO同盟国と協力してAMRAAMの生産を少なくとも年間1900基に拡大する取り組みを進めており、ボーイングとゼネラル・ダイナミクスも航法、誘導、エネルギー物質、構造部品のサプライヤーとして恩恵を受ける立場にある。この枠組みは防衛関連の上場投資信託にも利益をもたらすと予想され、純資産125億4000万ドルのiシェアーズ米国航空宇宙・防衛ETF、市場価値76億3000万ドルのインベスコ航空宇宙・防衛ETF、運用資産61億3000万ドルのステート・ストリートSPDR S&P航空宇宙・防衛ETFなどが含まれる。

ゼネラル・モーターズはロッキード・マーティンの迎撃ミサイル向けに初の部品を納入した。PAC-3パトリオットミサイルの兵器を収める精密鋳造品で、イラン戦争下で米国の備蓄再構築と国際需要への対応に向けて防衛請負企業が生産を拡大するなかでの納入となった。ロッキードとGMは8月6日に正式な契約を締結し、PAC-3部品の初回分は8月28日に納入された。22日間での対応について、ロッキード・マーティン・ミサイルズ・アンド・ファイア・コントロールのティム・ケイヒル社長は異例だと述べ、同社の実行重視の表れだと評価した。ロッキードはPAC-3の生産量を来年末までに3倍の2000発に引き上げる計画で、ジム・タイスレット最高経営責任者（CEO）は木曜日のモルガン・スタンレー主催会議で明らかにした。国際需要が大きいため、3倍を超える増産も視野に入れているが、サプライチェーンの構築には時間がかかると付け加えた。今回の納入は、米国の弾薬備蓄の減少を政府報告書が指摘するなかで行われた。国防総省監察総監室は今週、オペレーション・エピック・フューリーへの支出により戦略在庫が不足し、産業基盤のボトルネックが明らかになったと指摘。一方、9月15日の議会予算局の報告書は、迎撃ミサイルの在庫が数年間にわたり減少するとし、イラン紛争による米軍の総費用を8月1日時点で約380億ドルと推計した。防衛を成長分野と位置づけるGMは、2026年の防衛関連売上高を7億ドルと見込むとメアリー・バーラCEOが7月に述べた。陸軍が当初の1200台の調達に続き1万台超の歩兵分隊車両を発注したことを受けての見通しである。

国連の調査によると、世界の人々は大規模戦争が近い将来に起こり得る世界的なリスクであるとの懸念を強めている。一方、サウジアラビアは9月15日火曜日、メッカやジェッダを含む複数地域に安全保障上の警戒警報を発令した。イランを支持する武装勢力による1週間にわたる継続的な攻撃を受けた後のことである。韓国の裁判所は、北朝鮮に対し韓国政府へ446億ウォン、すなわち3250万ドルの損害賠償を支払うよう命じた。これは2020年に南北共同連絡事務所の建物が破壊された件に関するもので、韓国政府が北朝鮮を訴えて勝訴した史上初の事例となる。また、米国議会予算局は、過去6か月間の米国とイランの戦争で既に380億ドル以上の予算が費やされ、今後は月に30億ドルずつ増加するとの見通しを示した。さらに、2027年の最初の3か月間にインフレ率が0.5%上昇する可能性があるとしている。エクニティ・ニティタンプラパット財務大臣は昨日、ブルームバーグ・テレビジョンとのインタビューで、タイが完成車輸入の電気自動車に約30%の物品税を課す可能性があると明らかにした。これは、自動車メーカーに国内生産を促すために導入される可能性のある税率が初めて明らかにされたものである。

イランとの戦争により、米国防総省の総費用は8月1日時点で381億ドルに達し、戦闘が長引けば毎月20億～30億ドルがさらに増える可能性がある。米国議会予算局（CBO）は、費用の半分以上が使用済みのミサイルや弾薬の補充調達によるものだと推定している。飛行時間の増加による費用は104億ドル、原油価格の上昇はさらに27億ドルのコストを追加した。今回の戦争により、米国の備蓄にあるミサイル迎撃システムは2025年6月時点の水準から3分の2にまで減少した。主に米国がイスラエルによるイランの攻撃迎撃を支援したためである。CBOは、生産能力を増強しても備蓄を回復するには少なくとも5年かかると指摘している。インフレへの影響について、CBOは、連邦準備制度が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数が2027年第1四半期までに0.5ポイント上昇すると推定している。一方、コアPCEは0.3ポイント上昇すると予想されている。ガソリンやその他の燃料価格は、戦争による商品価格上昇の約40%を占める。今回の新たな推計の公表により、この戦争の費用が正当化されるかどうかをめぐる議論がさらに激しくなる可能性がある。トランプ大統領は当初、戦争は数週間で終わると述べていた。一方、民主党は11月3日の中間選挙を前に反戦政策を掲げて選挙運動を進めている。

米国がイスラエルに数千発の爆弾を供与する準備を進めている。ここ数年で単一の移転としては最大規模となり、総額は最大28億ドルに達する可能性があるとワシントン・ポストが報じた。この売却案は、イスラエルの軍事能力向上を目指すトランプ政権の一連の措置の最新のものとなる。パッケージには最大2万発のMK-84と2万発のBLU-117、さらに最大2万発のI-2000貫通弾頭が含まれ、極めて殺傷能力が高い兵器とされる。一方、国防総省の主任監察官が議会に提出した「エピック・フューリー作戦」に関する報告書によると、イラン戦争は6月29日時点で推定334億ドルの費用がかかっている。イランの攻撃により、F-15E戦闘機4機、F-35A1機、A-10攻撃機1機を含む数十機の米軍機とドローンが破壊または損傷した。F-35Aは1機あたり約9200万ドル、F-15Eは1機あたり6000万ドル超とされる。

国防総省の主任監察官が議会に提出した「エピック・フューリー作戦」に関する報告書によると、6月29日時点でイラン戦争のコストは推定334億ドルに達した。内訳は、消費した弾薬が223億ドル、エピック・フューリー作戦の追加費用として累積した債務が74億ドル、装備の損失が37億ドルで、インフラ修復費用は含まれていない。調達・維持担当国防次官補室によると、弾薬の消費は戦略備蓄の不足を招き、弾薬の再補充における産業基盤のボトルネックも明らかになった。イランの攻撃により、F-15E戦闘機4機、F-35A1機、A-10攻撃機1機を含む数十機の米軍機とドローンが破壊または損傷し、F-35Aは1機あたり約9200万ドル、F-15Eは1機あたり6000万ドル超とされる。また、クウェート、バハレーン、カタール、アラブ首長国連邦、サウジアラビア、イラク、オマーン、ヨルダンにある米軍基地の数百棟の建物も被害を受けた。イラク、クウェート、サウジアラビア、アラブ首長国連邦にある米国の外交施設の被害は約1億8400万ドルと推定されている。報告書はまた、2月28日から6月30日までの間に米軍兵士7人が戦死し、エピック・フューリー作戦の戦闘作戦中に非敵対的事象で7人が死亡、417人が戦傷を負ったと指摘した。

月曜日のプレマーケット先物は、AIへの懸念と続くイラン戦争が投資家心理を圧迫し、下落して取引を開始した。ダウ平均は184ポイント安、ナスダックは469ポイント安、S&P500は48ポイント安となった。OpenAIとAnthropicの元従業員が、規制されていないAIが人類にもたらす危険性について警告し、取引序盤でマーベル・テクノロジーズとAMDが6%以上下落する一方、ソフトウェア企業のクラウドストライクとサービスの株価は上昇した。原油価格は4%上昇し、WTIは1バレル104ドル、ブレント原油は1バレル109ドルとなり、近い将来に1バレル120ドルに達する可能性が現実味を帯びている。10年債利回りは4.983%に達し、3年前に一時5%を付けて以来の高水準となった。一方、2年債利回りは4.647%だった。連邦公開市場委員会は火曜日と水曜日に会合を開く。先週の消費者物価指数を受けて、25ベーシスポイントの利上げで3.75～4.00%となる確率は現在約80%となっているが、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、金利を据え置くよう求めるトランプ大統領からの圧力に直面している。

ウェスト・テキサス原油とブレント原油の先物は、いずれも1バレル100ドルを超えて引けた。2月下旬に米国とイランの戦争が始まって以来、最も大規模な商船攻撃が報告されたことを受け、投資家が供給逼迫の深刻化を懸念したためだ。一方、米国のドナルド・トランプ大統領はイランとの戦争開始を決断したことを後悔していないと明言し、スコット・ベッセント米財務長官は9月10日木曜日、米政府が来週、イランに6か月以上続く戦争を終結させるよう圧力をかけるため、大手銀行1行に制裁を科すと明らかにした。アクシオスの報道によると、米当局者2人の話として、サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子が先週木曜日にトランプ大統領に2度電話し、米国にフーシ派への攻撃開始を求めたが、トランプ大統領はこの要請を拒否した。経済面では、ウォール・ストリート・ジャーナル紙が、米国防総省がAI向けクラウドのスタートアップ、フルイドスタックに約50億ドルの融資を供与する交渉を進めており、米国のデータセンターサプライチェーンを強化する狙いがあると報じた。また、マイクロン・テクノロジーは、台湾の直接生産ライン従業員に対し、2026会計年度の総報酬として最大で月給35～68か月分、現金で最低170万台湾ドルを支給すると発表した。サムスン電子とクアルコムは、サムスンに2ナノメートル技術のプロセッサ製造を委託する契約で合意に至っておらず、価格で折り合えていないため、生産が来年にずれ込む可能性がある。

アメリカのドナルド・トランプ大統領は、イランとの戦争を開始した決断について少しも後悔していないと明言し、もう一度やり直すとしても全く同じことをすると断言した。今回の戦争がアメリカの中間選挙に政治的影響を及ぼすとしても、である。トランプ大統領は9月10日木曜日、アメリカ東部時間にFOXニュースのローラ・イングラハム氏のインタビューに応じ、イランに核兵器を持たせれば、イラン政府はイスラエルと中東地域を徹底的に破壊し、さらにアメリカ本土の各都市にミサイルを撃ち込むだろうと述べた。トランプ大統領のこうした姿勢は、イラン戦争が長期化する可能性に世界の金融市場が備えを進める中で示された。報道によれば、J・D・バンス副大統領やマルコ・ルビオ国務長官を含むトランプ大統領の主要顧問らは、イラン戦争がトランプ大統領の残りの任期中ずっと続き、2027年1月の大統領就任宣誓の日を過ぎても続く可能性があると警告している。しかしトランプ大統領は、戦闘は中間選挙が終われば直ちに終結し、それに伴い原油と天然ガスの価格が下落するとの主張を数カ月にわたり繰り返しており、今回もそれを固守した。経済措置の面では、アメリカ政府はイランを世界の金融システムから切り離す取り組みを続けており、スコット・ベッセント財務長官は、政府が来週、大手銀行1行に制裁を科すと明らかにした。この措置は当初、今日9月11日に発表される予定だったが、2001年9月11日の同時多発テロから25年の追悼式典のため延期された。ベッセント長官はさらに、政府はこれまでに、イランへの送金取引が18億ドルに達していたことが判明したエジプト第2位の大手銀行のドバイ支店を閉鎖に追い込む制裁を発動したほか、イランへの取引を行ったトルコ最大の銀行にも同様に制裁を科したと述べた。ただしベッセント長官は、この2行の具体的な名称は明らかにしていない。

テレダイン・テクノロジーズの子会社であるテレダイン・エナジェティクスUKは、欧州の防衛技術メーカーとの間で、先進的な無人システム向けの特殊エナジェティクス製品を供給する1540万ドルの契約を獲得した。この契約は長期的な供給枠組みを確立するもので、生産要件の拡大に伴い、総額が5000万ドルを超える可能性がある。テレダインは、次世代の欧州ドローンプラットフォーム向けに、小型で高い信頼性が求められる用途に設計された先進的な起爆・エナジェティクス・ソリューションを提供する。今回の受注は、無人システム向けの欧州の主権的防衛製造能力の拡大とサプライチェーンの強靱化において、テレダインが主要な技術パートナーとしての役割を果たすことを裏付けるものである。契約に基づく納入は、進行中の開発活動を支援するため直ちに開始され、生産の増加に伴い数量の拡大が見込まれている。

イランは米国との戦争を一段と激化させる用意があると示唆し、米国が同国の領土やインフラへの攻撃を続けるなら報復攻撃を強化すると警告した。一方、米国のドナルド・トランプ大統領は、7か月続く戦争が数週間以内に終結する可能性があり、11月3日に行われる米中間選挙の直後に終わるとの見方を示した。イランの高官は匿名を条件に、国内の経済的圧力が強まる中でも、テヘランは米国の海上封鎖やイランのタンカーへの攻撃による圧力の下で退くつもりはないと述べた。インフレ率は90％近くまで加速し、通貨リアルは急落しているが、イラン指導部は米国との戦争を国家の存続への脅威と見なし、戦いを続ける以外にほとんど選択肢がないとしている。戦闘に沈静化の兆しはなく、米国は海軍艦艇1隻がイランからの攻撃を回避し、その後米国が報復としてイランのエネルギー輸送船5隻を破壊したと明らかにした。さらにテヘランは弾道ミサイル約20発を米軍が使用するヨルダンの空軍基地に発射し、米海軍の艦艇や複数の商船も攻撃した。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、J・D・バンス副大統領やマルコ・ルビオ国務長官を含む米政府高官は、米国が圧力を強めてもイランが譲歩せず、戦争がトランプ大統領の残りの任期中、2029年1月まで長引く可能性を指摘した。エネルギー価格は大幅に上昇し、ブレント原油は水曜日に1バレル100ドルを突破、年初来で約65％上昇した。米国のガソリンスタンドの軽油価格は先週、過去最高を記録した。

カシコン銀行証券は、本日のSET指数が1610～1630ポイントの範囲で推移すると予想している。主な下押し要因は中東情勢であり、ブレント原油価格が7月以来初めて1バレル100ドルを超えた。米国とイランの対立激化やホルムズ海峡を通る輸送へのリスクが背景にある。一方、米国10年国債利回りは2023年以来の高水準となる4.84%に上昇した。政府が最大60億ドル規模の長期国債買い戻し計画を発表したが、市場予想を下回った。昨日のSET指数は1617.89ポイントで引け、4.00ポイント安、率にして0.25%下落した。外国人投資家はタイ株を31億3600万バーツ純買い越した。短期戦略としては、利益見通しが強い銘柄の押し目買いを重視する。本日の注目銘柄はPTTEPとEASTWである。

ドナルド・トランプ大統領の主要顧問らは、米国とイランの戦争がトランプ氏の残りの任期中ずっと続く可能性があると警告した。ウォール・ストリート・ジャーナル紙が昨日報じたところによると、J.D.バンス副大統領やマルコ・ルビオ国務長官を含む顧問らは、イランとの紛争が2029年1月の大統領就任宣誓式を超えて長引く可能性について協議した。この内部協議は、戦争が間もなく終結すると述べていたトランプ氏と顧問らの度重なる公の発言とは大きく異なる。トランプ氏は水曜日、戦争は11月の中間選挙直後に終結すると記者団に語った。戦争は9月で7か月目に入り、4～6週間の作戦を想定していたトランプ氏の当初の目標を超えて長引いている。今週は両国間で軍事作戦が再開されたことを受け、原油価格は1バレル100ドルを突破した。トランプ氏と共和党は、イラン戦争に対する国民の不満の高まりや、戦争が生活費に与える影響に直面しており、アナリストらはこうした傾向が中間選挙における同党の勝算に影響を与える可能性があると見ている。

石油製品と原油の価格差「クラックスプレッド」が急拡大し、インフレ動向を注視する中央銀行当局者の関心を集めている。イングランド銀行のベイリー総裁は8日、原油価格そのものよりもクラックスプレッドの急拡大に注目していると述べ、欧州中央銀行（ECB）を含め、石油製品価格を注視するエコノミストの声が強まった。背景には、イラン戦争とロシアによるウクライナ侵攻により日量数百万バレル規模の石油精製能力が失われ、燃料価格が急騰していることがある。欧州ではガソリンやディーゼルの給油所価格が1バレル換算で370ドルを超え、ECBは7月下旬に精製能力の制約によるインフレリスクを指摘した。バンガード・アセット・マネジメントは8月、米国のインフレ長期化リスクに備えたヘッジを行っていると明らかにし、トランプ米大統領は国内の石油精製会社に生産増を求めている。ブルームバーグのデータによると、9日の欧州ディーゼル先物は北海ブレント原油に対し1バレル当たり約75ドル高く、1月2日の約21ドルから拡大しており、イングランド銀行はエネルギー価格上昇が今年下期のCPI上昇率を約0.4ポイント押し上げると推計している。

米国では、中東での戦争がエネルギーコストを押し上げる中、7日のレーバーデーの連休にガソリン価格がこの時期としては過去最高水準となる見通しだ。燃料価格情報会社ガスバディのアナリスト、パトリック・デハーン氏によると、レーバーデー当日の全米平均のガソリン価格は1ガロン当たり4.03ドルに達し、2012年に記録したレーバーデーとしての過去最高の3.83ドルを大きく上回る公算が大きいという。ガスバディによると、全米平均ガソリン価格は3日時点で1ガロン当たり約4.13ドルと、前年同期の平均を約1ドル上回った。アナリストらは、1ガロン当たり4ドルが多くの消費者にとって心理的な負担となる節目の水準だと指摘している。ガソリン価格は、米国の消費者にとって最も目につきやすい経済指標の一つであり、経済全体に対する認識を迅速に左右し得る。価格が今年の大半で1ガロン当たり4ドルを超える水準で推移していることから、この問題はトランプ米大統領と共和党にとって継続的な懸念材料となっている。トランプ氏はエネルギーコストの引き下げを公約に掲げており、ここ数週間、石油精製会社や燃料小売業者への批判を強めている。コンサルティング会社ウッド・マッケンジーの調査アナリスト、クアン・ドスマラトフ氏は、ガソリン価格の高止まりは主として供給面の問題だと指摘する。ホルムズ海峡を通過するエネルギー輸送が妨げられる懸念から、原油価格と精製マージンの双方が上昇している。一方で、ロシアの製油所への攻撃により燃料在庫全般が引き締まっている。米国の製油所稼働率は98%と2018年以来の高水準に達しており、政府はすでにジョーンズ法の適用除外措置を延長し、価格抑制を目的として夏季用ガソリン規制も前倒しで終了した。米国のガソリン在庫は先週120万バレル減少し、2億0570万バレルとなった。これは8月の過去5年平均である2億1760万バレルを下回る水準だ。他の石油製品価格も急上昇しており、米国のディーゼル価格は今週、新たな過去最高値を記録した。また、米自動車協会（AAA）によると、レーバーデー期間中の航空券価格は前年より20%高くなる見込みだ。

米国務省は金曜日、サウジアラビアへのJDAM-ER（統合直接攻撃弾・延長射程型）の売却を承認した。推定額は50億ドル。また、AGT-1500エンジンの売却も承認し、推定額は7億5000万ドル。合計で57億5000万ドルとなる。サウジアラビアは、KMU-572およびKMU-556 JDAM誘導キット各5000基、BLU-111 500ポンドおよびBLU-117 2000ポンド通常爆弾各5000発、AGT-1500戦車エンジン60基、関連装備を要請している。国務省は、この売却によりサウジアラビアの防空能力が向上し、国土防衛が強化され、米国および湾岸協力諸国との相互運用性が高まると述べた。JDAM-ERの主契約企業はボーイング、AGT-1500エンジンの主契約企業はハネウェルとなる。

米国のディーゼル価格は金曜日に史上最高値を更新し、小売市場で1ガロンあたり5.85ドルまで上昇しました。これは2022年6月に記録した過去最高の5.816ドルを上回ります。この急騰は、イランとロシア・ウクライナの紛争により、中東とロシアからの供給が途絶えたことが原因です。これらの地域は世界のディーゼル輸出の約3分の1を占めています。米国の留出油在庫はこの時期としては記録的な低水準にあり、東海岸の在庫は冬の暖房需要が始まる時期に過去最低となっています。トランプ大統領は製油所幹部に生産拡大を促しましたが、マラソン・ペトロリアムやシェルなどの世界的な製油所はすでにほぼフル稼働しています。ディーゼル価格は7月18日以降約40%上昇しましたが、原油価格は安値からわずか5%の上昇にとどまっており、より広範な経済への影響が懸念されています。

米国は、イラン国内のイスラム革命防衛隊（IRGC）の標的に対する攻撃を、米国東部時間の正午に開始した。米中央軍（CENTCOM）の発表によると、これはホルムズ海峡での商船と米国人関係者への攻撃の試みを受けてのものだ。CENTCOMは、攻撃された標的の数と位置、使用された兵器については明らかにしていない。一方、ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialで、今回の攻撃は大規模かつ強力であり、ホルムズ海峡での機雷敷設の試みや、ヨルダンにある米軍基地へのミサイル攻撃に対する報復であると述べた。また、イランが報復すれば、米国はより激しく、より厳しい攻撃にエスカレートすると警告した。その後、イランのタスニム通信は、イラン軍が断固たる作戦を開始し、地域全体の米軍基地と利益がイランのミサイルとドローンの標的になると報じた。この状況は、戦争が長期化する可能性を示唆しており、11月の米中間選挙前に政治的圧力となる可能性がある。ロイター/イプソスの世論調査によると、トランプ氏の支持率は33％で、イランとの戦争を支持する米国人はわずか36％である。今回の攻撃は、米国とイランが約1か月ぶりに報復攻撃を再開したことを受けて、紛争の新たなエスカレーションとなる。日曜日には、米軍がイランのララク島にあるロケット発射基地を攻撃し、イランはヨルダンにある米軍基地に向けてミサイルを発射して報復したが、迎撃された。また、アラブ首長国連邦は、自国の領空でイランのドローンを迎撃したと発表した。ホルムズ海峡は世界で最も重要なエネルギー輸送ルートであり、戦前は世界の石油供給の約5分の1がこのルートを通過していた。米国エネルギー情報局（EIA）のデータによると、今回の攻撃のエスカレーションは、ホルムズ海峡を通る海運とエネルギー輸送のリスクを高め、世界の石油市場に変動をもたらす可能性がある。

ゴールドマン・サックスは、中東での戦争とロシアとウクライナの紛争により、世界の石油精製市場が逼迫していると警告し、同行は2027年のディーゼル生産利益の予想を2倍以上に引き上げた。米国のディーゼル利益率は1バレル当たり63ドルと、従来予想の27ドルから上昇し、欧州連合では1バレル当たり49ドルと、従来の19ドルから上昇すると予想している。ゴールドマン・サックスのアナリストは、中東とロシアの製油所への攻撃が増加し、すでに逼迫している世界の精製能力をさらに制限し、精製製品の利益率を新たな高水準に押し上げていると指摘した。現在停止している精製能力は季節平均を60%上回っており、一部の需要が消えているにもかかわらず、石油製品の在庫は減少し続けている。ロシアがディーゼル輸出禁止措置を9月まで延長したことで、状況はさらに逼迫する見込みだ。ウクライナからの攻撃が増加する中、世界第2位の輸入国であるブラジルのディーゼル需要は増加しており、数か月後に北半球が冬を迎えることで暖房用燃料の需要が高まり、すでに供給が逼迫しているディーゼル市場にさらなる圧力がかかる可能性がある。

建設工業は8月26日、2026年半期報告を発表した。特殊製品と自動車部品の二輪駆動を背景に、報告期間の売上高は21億2800万元、前年同期比40.27％増となった。親会社株主に帰属する純利益は6700万元で同37.95％増、非経常損益を除く純利益は4700万元で同45.65％増だった。営業活動によるキャッシュフローはマイナス5000万元と、前年同期のマイナス8億5400万元から大幅に縮小した。これは主に特品の決済政策の影響によるものだ。特品事業が中核的な成長エンジンとなり、国内売上高は前年同期比44.19％増の20億7600万元に達し、全体に占める割合は97.56％と高水準だった。一方、海外売上高は同32.78％減少した。民品では、自動車の電動化トレンドに積極的に対応し、新エネルギー車部品産業が着実に発展しており、コンロッド製品の市場シェアは引き続きトップを維持している。粗利益率は3.03ポイント低下して15.08％となったものの、純利益はなお良好な伸びを実現した。

トタルエナジーズのパトリック・プヤネCEOは、ノルウェーのスタヴァンゲルで開催されたONS会議で、世界の石油市場は原油に対して弱気だが、精製石油製品に対しては強気だと述べた。同氏によると、原油輸送はホルムズ海峡を問題なく通過し続けているが、輸送コストの上昇により、精製石油製品の同海峡経由の輸送はすべて停止している。ウクライナのドローン攻撃により、ロシアからの燃料供給は日量300万～350万バレル減少した。プヤネ氏は、200万バレル積載可能な超大型原油タンカーをホルムズ海峡経由で運航するには約2000万ドルのコストがかかる一方、精製石油製品を輸送する小型船にとってはこの追加費用が高すぎるため、製品タンカーはホルムズ海峡を一切通航していないと指摘した。ロンドン市場では指標原油が1バレル90ドル近辺で取引されており、戦争開始時に見られた水準を下回っている。一方、ディーゼルなどの石油製品の原油に対するプレミアムは15年以上ぶりの高水準に近づいている。

韓国国防省は、北朝鮮がロシアへの追加派兵の準備を続けているものの、近く兵力を動かす兆候は確認されていないと明らかにした。韓国の国会議員事務所が2026年8月24日月曜日に公開した情報による。この評価は、北朝鮮の金正恩朝鮮労働党総書記の妹、金与正氏が、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領による、平壌が最大5万人の追加派兵を計画しているとの主張を否定した後に行われた。北朝鮮は短距離弾道ミサイルを含む兵器システムをロシアに継続的に供給しており、152ミリ砲弾換算で1500万発を超える砲弾をすでにロシアに送った。韓国当局は、ウクライナ戦争で使用された北朝鮮のミサイルは、実戦データとロシアの技術支援によって精度が向上している可能性があると評価している。グアムに届く射程を持つ中距離弾道ミサイル火星12型は実戦配備の準備が進んでおり、大陸間弾道ミサイルは米本土に到達するのに十分な飛行能力を備えているが、弾頭の大気圏再突入能力はまだ確認されていない。

世界的なディーゼル不足は、中東戦争が終結しても数か月続く見通しだ。製油所の稼働停止や輸出禁止が供給を逼迫させている。欧州のディーゼル価格は戦前から70％急騰し、米国のディーゼルクラックスプレッドは月曜日に過去最高の1バレル当たり102ドルを記録した。国際エネルギー機関によると、中東の製油能力の約日量960万バレル、全体の5分の1が戦闘で停止し、ロシアの輸出禁止により世界第2位のディーゼル輸出国が市場から姿を消した。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、過去最高の日量190万バレルに達した米国の燃料輸出が、すでに逼迫している在庫をさらに減らし、ディーゼルクラックを季節的な過去最高値へ押し上げていると警告する。ゴールドマン・サックスは、戦前から世界のディーゼル在庫は逼迫していたと指摘し、FGEネクサンテカのユージン・リンデル氏は、欧州は深刻なディーゼル問題を抱えており、極端に高い価格水準によって状況はさらに悪化するだろうと述べている。

RTX傘下のレイセオンは、米海軍と同盟国向けにトマホーク巡航ミサイルの生産を加速するため、7年間で229億ドルの契約を獲得した。この契約に基づき、レイセオンはトマホークの年間生産量を1,000発超に引き上げ、関連支援を提供する計画で、2026年上半期には2025年同期の3倍のトマホークをすでに納入している。同社は人材、技術、サプライチェーン、施設に投資し、米国の数百社に上る中小サプライヤーと連携して生産規模を拡大する。今回の複数年契約は長期的な見通しをもたらし、トマホーク計画がレイセオンの防衛事業の成長にとってますます重要な貢献要因となる可能性がある。

中天火箭が2026年半期報告書を発表し、営業収入は3億8300万元で前年同期比27.05％増、上場企業株主に帰属する純利益は1693万4500元で同329.31％増となった。同社は現金配当を行わず、株式配当も行わず、積立金の資本組入れも行わない計画。第2四半期の純利益は0.12億元で、第1四半期の0.05億元から前期比157％増加した。

国防総省は、在庫の大幅な減少を受けて、ミサイル迎撃体、弾薬、ドローンの生産を急速に拡大するよう防衛関連企業に求めており、米国の防衛産業基盤全体で調達が急増している。スティーブ・ファインバーグ国防副長官は業界幹部に対し、納入を加速するための提案を21日以内に提出するよう求め、ドナルド・トランプ大統領は、自社株買いや配当ではなく生産能力により多くの資本を振り向けるよう各社に圧力をかけている。およそ1兆5000億ドルの国防予算要求のうち、自律走行車両とドローン防衛が1220億ドル、ミサイルとミサイル防衛が1237億ドルと、二大成長分野となっている。ロッキード・マーティンとノースロップ・グラマンは、迎撃体とドローンのプログラムに直接関与する大手企業として突出しており、クラトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズとエアロバイロンメントは、ドローンおよび対ドローン分野により特化した事業を展開している。ロッキード・マーティンは直近の四半期に650億ドルの新規受注を計上し、受注残高は過去最高の2304億ドルに達した。また、ボーイングとRTXは、SM-3ブロックIIAおよびブロックIB迎撃体部品の生産を拡大するため、国防総省と枠組み合意に達した。

米国防総省は8月3日、パトリオットとTHAAD迎撃ミサイル部品の生産拡大に向け、ロッキード・マーティンおよびノースロップ・グラマンと30億ドル超の契約を結んだ。ノースロップによると、この合意にはPAC-3 MSEの生産を加速する20億ドルの枠組みと、7年間にわたりTHAAD部品の月次供給を拡大する10億ドルの契約が含まれる。この枠組みはパトリオット生産の3倍化とTHAAD生産の4倍化を目指し、ノースロップをPAC-3 MSE用固体ロケットモーターの第二供給元として位置づける。これは先週、ロッキードがパトリオット迎撃ミサイルを生産する586億ドルの契約に続くものだ。

カーマン・ホールディングスは、第2四半期に過去最高の業績を計上したことを受け、2026年度通期の見通しを上方修正した。売上高は前年同期比58％増の1億8200万ドル、調整後EBITDAは55％増の5500万ドルに達した。通期では売上高を7億3000万ドルから7億4500万ドル、調整後EBITDAを2億1500万ドルから2億2250万ドルと予想しており、それぞれ中間値で57％と51％の成長率となる。四半期の受注高は5億ドル近くに達し、受注残高は過去最高の13億ドルに積み上がり、売上高見通しの中間値に対して95％の視認性を提供している。セグメント別では、戦術ミサイル・統合防衛システムが55％の売上増で成長を牽引した。また、カーマンは欧州での初期拠点を確立するため、ウォーカー・プレシジョン・エンジニアリングを約9400万ドルで買収する計画で、規制当局の承認を条件としている。