Li Auto Inc

นิวเวิลด์ดีเวลลอปเมนต์รายงานผลขาดทุนที่ขยายตัวขึ้นในงบการเงินปีสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2569 แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานหลักจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 28 แต่บริษัทได้ถอนตัวจากโครงการพัฒนาสนามบินฮ่องกงโดยให้ความสำคัญกับการปรับปรุงฐานะการเงินเป็นอันดับแรก และได้เพิ่มวงเงินสินเชื่อเป็น 4,900 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ในจีนแผ่นดินใหญ่ กลุ่มบริษัทอันฮุยเจียงหวยออโตโมบิลแสดงเจตนาร่วมมือกับหัวเว่ยและสเตลแลนติส ขณะที่ซินเจียงเทียนเย่เตรียมเข้าซื้อบริษัทเหมืองแร่ 4 แห่งในราคา 865 ล้านหยวน และกวางตุ้งตงหยางกวงเทคโนโลยีโฮลดิงมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่เคลื่อนไหวเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นมูลค่า 600 ล้านถึง 1,200 ล้านหยวน กลุ่มบริษัทยาเวยเอ่อร์หนานจิงวางแผนซื้อหุ้นคืนมูลค่า 50 ล้านถึง 100 ล้านหยวน ส่วนผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของกลุ่มบริษัทเป่ยหยวนเคมิคอลแห่งมณฑลส่านซีจะขายหุ้นไม่เกินร้อยละ 5.5 ในฮ่องกง ยอดส่งมอบรถของหลี่เซียงในเดือนกันยายนลดลงร้อยละ 6 และการจดทะเบียนในฮ่องกงของบริษัทหุ้นเอตั้งแต่ต้นปีมี 14 แห่งที่ถูกยกเลิกหรือเลื่อนออกไปอย่างต่อเนื่อง

Li Auto Inc. รายงานผลขาดทุนรายไตรมาสติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง เนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าของจีนส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายและความสามารถในการทำกำไร โดยรายได้ในไตรมาสที่สองลดลง 15.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 25.7 พันล้านหยวน และการส่งมอบลดลง 11.5% เหลือ 98,330 คัน บริษัทบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 1.7 พันล้านหยวน พลิกจากกำไร 1.1 พันล้านหยวนในปีก่อนหน้า แม้อัตรากำไรจากยานยนต์จะฟื้นตัวเป็น 9.4% จาก 6.1% ในไตรมาสแรกก็ตาม การปรับปรุงตามลำดับได้รับการสนับสนุนจากการส่งมอบที่สูงขึ้นและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น โดยยอดขายยานยนต์เพิ่มขึ้น 11.8% จากไตรมาสแรก และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 11.0% จาก 7.9% Li Auto เริ่มส่งมอบ Li L8 ใหม่ทั้งหมดในเดือนมิถุนายน และ Li L6 ใหม่ในเดือนกรกฎาคม โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาดรถ SUV ราคา 200,000 ถึง 300,000 หยวน และ CEO Xiang Li กล่าวถึง "คำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง" สำหรับ L6 แนวโน้มไตรมาสที่สามคาดการณ์การส่งมอบ 95,000 ถึง 100,000 คัน ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 1.9% ถึง 7.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน และรายได้ 26.6 พันล้านหยวนถึง 28.0 พันล้านหยวน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรจากยานยนต์ยังคงต่ำกว่า 10 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับ 19.4% ในไตรมาสที่สองของปี 2025 และจุดกึ่งกลางของแนวโน้มการส่งมอบที่ 97,500 คันต่ำกว่าการส่งมอบในไตรมาสที่สองเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับปรุงรุ่นใหม่เป็นเส้นทางสู่การกลับมาทำกำไร มากกว่าหลักฐานว่าการทำกำไรได้รับการฟื้นฟูแล้ว

ร่างแก้ไขกฎหมายความปลอดภัยการจราจรทางบกกำหนดบทบัญญัติพิเศษสำหรับยานยนต์ไร้คนขับเป็นครั้งแรก โดยระบุชัดเจนว่าเมื่อเกิดการฝ่าฝืนกฎจราจรขณะระบบขับขี่อัตโนมัติทำงานอยู่ ให้ผู้ผลิตหรือผู้นำเข้าดำเนินการรับผิดชอบ พร้อมทั้งห้ามโฆษณาหรือกล่าวอ้างเกินจริงเกี่ยวกับฟังก์ชันขับขี่อัตโนมัติ ร่างกฎหมายมีทั้งหมด 9 หมวด 170 มาตรา ยังกำหนดให้ยานยนต์ไร้คนขับต้องผ่านการทดสอบความสอดคล้องกับกฎการใช้ถนนและจดทะเบียนตามกฎหมายก่อนจึงจะวิ่งบนถนนได้ และให้ใช้ระบบประกันภัยภาคบังคับสำหรับความเสียหายจากอุบัติเหตุทางถนน นายชุย ตงชู่ ผู้รับผิดชอบสมาคมผู้โดยสารรถยนต์แห่งประเทศจีนกล่าวว่า การแก้ไขกฎหมายครั้งนี้ทำให้ความรับผิดชอบหลักชัดเจนในระดับกฎหมาย และแก้ปัญหาจุดเจ็บปวดเรื่องการระบุผู้รับผิดชอบที่มีมานาน ปฏิกิริยาตลาดแตกต่างกัน หุ้นกลุ่มผู้ผลิตรถยนต์พลังงานใหม่ในตลาดหุ้นฮ่องกงปรับตัวลงเป็นส่วนใหญ่ เสี่ยวเผิงกรุ๊ปดับเบิลยูลดลงร้อยละ 9.19 หนีโอเอสดับเบิลยูลดลงร้อยละ 3.45 ลี่เซียงออโต้ดับเบิลยูลดลงร้อยละ 3.60 ลีพมอเตอร์ลดลงร้อยละ 5.71 ส่วนหุ้นแนวคิดโรโบแท็กซี่ เสี่ยวหม่าจื้อสิงดับเบิลยูลดลงร้อยละ 5.62 เหวินย่วนจือสิงดับเบิลยูลดลงร้อยละ 3.95 ขณะที่หุ้นต้นน้ำของห่วงโซ่อุตสาหกรรมขับขี่อัจฉริยะค่อนข้างทนทานต่อแรงขาย เต๋อไซ่ซีเวยลดลงเล็กน้อยร้อยละ 0.45 โมเมนต้าดับเบิลยูเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.97 ฮอไรซันโรโบติกส์ดับเบิลยูเพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ 0.53

ตลาดรถยนต์จีนกำลังเผชิญกับยอดขายที่ตกต่ำทั้งจากผู้ผลิตญี่ปุ่น ยุโรป อเมริกา และจีนเอง ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ยอดขายในจีนของฮอนด้าลดลงร้อยละ 34.6 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โตโยต้าลดลงร้อยละ 17.1 นิสสันลดลงร้อยละ 15 โดยค่ายญี่ปุ่นลดลงเป็นเลขสองหลัก ฝั่งยุโรป โฟล์คสวาเกน เมอร์เซเดส และบีเอ็มดับเบิลยู ลดลงร้อยละ 20 ถึง 30 ขณะที่เจนเนอรัล มอเตอร์สของสหรัฐลดลงร้อยละ 6 ส่วนผู้ผลิตจีนเองยอดขายในประเทศก็ต่ำกว่าปีก่อนเป็นครั้งแรกในรอบสองปี โดยบีวายดี ผู้นำรถยนต์ไฟฟ้า ลดลงร้อยละ 16 และหลี่เซียงลดลงร้อยละ 5 กำลังการผลิตยานยนต์พลังงานใหม่รวมถึงรถยนต์ไฟฟ้าที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วทำให้เกิดอุปทานล้นเกิน อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงานต่ำกว่าเส้นคุ้มทุนที่ร้อยละ 80 อย่างมาก ความบิดเบือนจากการผลิตเกินดุลยังลามไปถึงการส่งออก เกิดปรากฏการณ์รถยนต์ใหม่ถูกส่งออกในฐานะรถมือสอง หรือที่เรียกว่ารถมือสองระยะทางศูนย์กิโลเมตร ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกว่าร้อยละ 90 ของการส่งออกรถมือสอง จนทางการต้องเรียกบีวายดีและบริษัทอื่นมาสอบถาม หลี่ปิน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของหนีโอ แสดงความกังวลว่า อุตสาหกรรมยานยนต์จีนได้เข้าสู่ช่วงที่โหดร้ายที่สุดแล้ว การส่งเสริมอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้าที่นำโดยรัฐกำลังยืนอยู่บนทางแยก

นีโอ ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจากจีน ประกาศยอดส่งมอบรถยนต์เดือนกรกฎาคม 2026 เพิ่มขึ้นกว่า 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 35,934 คัน ยอดรวมดังกล่าวประกอบด้วยรถยนต์จากแบรนด์นีโอ 20,008 คัน และจากแบรนด์ออนโว 10,155 คัน สำหรับช่วงเจ็ดเดือนแรกของปี ยอดส่งมอบสะสมของนีโอเพิ่มขึ้นประมาณ 68% เป็น 227,057 คัน ในกลุ่มคู่แข่ง เอ็กซ์เผิงมียอดส่งมอบ 38,027 คัน เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่หลี่ออโต้มียอดส่งมอบ 30,468 คัน ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน บีวายดีรายงานยอดขายรถยนต์ 419,211 คันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ในต่างประเทศ นับเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่มียอดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

วันที่ 16 กรกฎาคม มีค่ายรถยนต์ในประเทศจีนจัดงานแถลงข่าวรวม 8 ราย โดย 6 งานเป็นการเปิดตัวรถใหม่ ความถี่ที่หนาแน่นเช่นนี้ทำให้เกิดความกังวลในอุตสาหกรรมว่าการออกรถรุ่นใหม่ถี่เกินไป จากการรวบรวมของสำนักข่าวหงซิงแคปิตอล พบว่าในวันดังกล่าวมีกิจกรรมของกว่างโจว ออโตโมบิล กรุ๊ป, จีลี่ ออโตโมบิล, เกรท วอลล์ มอเตอร์, เสี่ยวเผิง กรุ๊ป, ลีปมอเตอร์, แบรนด์จื้อจี๋ของเอสเอไอซี กรุ๊ป, ลี่ ออโต้ และเอสเอไอซี-เจนเนอรัล มอเตอร์-อู่หลิง โดยรวมแล้วมีการเปิดตัวรถรุ่นใหม่หรือรุ่นปรับโฉมทั้งสิ้น 7 รุ่น ในช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้ มีการเปิดตัวรถใหม่ในประเทศจีนรวม 630 รุ่น เฉลี่ยวันละ 3.5 รุ่น ขณะที่ในช่วงเวลาเดียวกันมีโทรศัพท์มือถือรุ่นใหม่ออกสู่ตลาดเพียง 173 รุ่น อัตราการออกรถใหม่จึงเร็วกว่ามือถือมากกว่าสองเท่า ผู้บริหารระดับสูงของบีวายดี นายเหอ จื้อฉี กล่าวตรง ๆ ว่า "บ้ากันไปหมดแล้ว" โดยชี้ว่ารถใหม่หนึ่งรุ่นต้องใช้เงินลงทุนมากกว่าหนึ่งพันล้านหยวนและใช้เวลาพัฒนานานกว่าสองปี แต่กระแสความนิยมกลับอยู่ได้ไม่ถึงสามเดือน ผู้บริหารของตงเฟิง นิสสัน นายซุน หาว ยังกล่าวว่าความเร็วในการออกรถใหม่นั้นเทียบได้กับเครื่องดื่ม การออกรถใหม่ถี่เกินไปทำให้เกิด "หุบเหวมรณะของผลกระทบจากรถใหม่" กล่าวคือรถใหม่เปิดตัวก็ขายดี แต่พอเพิ่งเร่งกำลังการผลิต ความต้องการก็ลดลงแล้ว ส่งผลให้ซัพพลายเชนผันผวนอย่างรุนแรง ค่ายรถหลายแห่งได้ตั้งสำรองด้อยค่าสินทรัพย์จำนวนมาก เช่น เอสเอไอซี กรุ๊ป ตั้งสำรองด้อยค่าสินทรัพย์ในปี 2025 จำนวน 6,773 ล้านหยวน และกว่างโจว ออโตโมบิล กรุ๊ป มียอดขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสะสมในช่วงสามปีที่ผ่านมาเกิน 3,200 ล้านหยวน

หุ้น Li Auto ปรับตัวลดลงมากกว่า 17% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา จากอัตรากำไรขั้นต้นของยานยนต์ที่ลดลงอย่างรวดเร็วและยอดส่งมอบรายเดือนที่ลดลงติดต่อกัน ส่งผลให้ราคาหุ้นเข้าใกล้จุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ บริษัทรายงานยอดส่งมอบเดือนมิถุนายน 2026 จำนวน 30,895 คัน ลดลงจาก 33,350 คันในเดือนพฤษภาคม โดยยอดส่งมอบสะสมอยู่ที่ 1,733,687 คัน อัตรากำไรขั้นต้นของยานยนต์ทรุดตัวลงเหลือ 6.1% ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 จาก 19.8% ในปีก่อนหน้า และแนวโน้มสำหรับไตรมาสที่สองคาดการณ์ยอดส่งมอบไว้ที่ 95,000 ถึง 100,000 คัน ลดลง 10% ถึง 14.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้จะมีการเปิดตัว Li L8 รุ่นใหม่ล่าสุดและ Li L6 ที่กำลังจะเปิดตัวในเดือนกรกฎาคม แต่นักวิเคราะห์ยังคงมองเห็นโอกาสปรับตัวขึ้นมากกว่า 49% จากระดับราคาปัจจุบัน

เสียวหมี่ได้เปิดตัวรถเอสยูวีรุ่นใหม่ในชื่อ สกาย โนแมด ซึ่งเป็นการเดินหน้าบุกตลาดยานยนต์อย่างจริงจัง รถรุ่นใหม่นี้จะวางจำหน่ายในรูปแบบรถยนต์ไฟฟ้าพิสัยขยาย ที่ผสานพลังงานแบตเตอรี่เข้ากับเครื่องยนต์สันดาปภายในซึ่งใช้สำหรับชาร์จระบบและเพิ่มระยะทางขับขี่ นายเล่ย จวิน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวถึงรถรุ่นนี้ซึ่งมีชื่อแบรนด์ภาษาจีนว่า เสียวหมี่ เผิงเฉิง ว่าเป็นเอสยูวีอัจฉริยะ อเนกประสงค์ และกว้างขวาง การเปิดตัวครั้งนี้ทำให้บริษัทก้าวข้ามจากรถเก๋งและครอสโอเวอร์ที่ขับเคลื่อนด้วยแบตเตอรี่ล้วน เข้าสู่กลุ่มเอสยูวีขนาดใหญ่ขึ้น หน่วยธุรกิจยานยนต์ของเสียวหมี่ได้เติบโตจนกลายเป็นส่วนสำคัญที่สร้างรายได้ในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดขายรถเก๋งรุ่นเอสยู7 และครอสโอเวอร์รุ่นวายยู7

หลี่ ออโต้รายงานยอดส่งมอบรถยนต์ในเดือนมิถุนายน 2026 จำนวน 30,895 คัน ทำให้ยอดส่งมอบสะสมอยู่ที่ประมาณ 1.73 ล้านคัน โดยปริมาณรายเดือนที่ลดลงสะท้อนถึงการแข่งขันที่ดุเดือดในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าของจีน บริษัทเปิดตัวรถเอสยูวีเรือธงรุ่นใหม่ หลี่ แอล 8 ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ด้วยรุ่นพรีเมียม อัลตรา และลิวิส ในราคา 369,800 หยวน และ 429,800 หยวน ตามลำดับ แต่รุ่นใหม่ยังไม่สามารถชดเชยการชะลอตัวของยอดส่งมอบในช่วงที่ผ่านมาได้อย่างเต็มที่ นักลงทุนกำลังจับตาดูว่า หลี่ แอล 8 จะสามารถรักษาปริมาณการขายและสนับสนุนอำนาจการตั้งราคาได้หรือไม่ ในขณะที่หลี่ ออโต้ทุ่มเงินลงทุนจำนวนมากในด้านปัญญาประดิษฐ์ รถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ และโครงสร้างพื้นฐานการชาร์จ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้อาจสูงถึง 170.4 พันล้านหยวน และกำไร 8.0 พันล้านหยวน ภายในปี 2029 ซึ่งบ่งชี้มูลค่ายุติธรรมที่ 21.18 ดอลลาร์ต่อหุ้น แม้ว่าการประมาณการแบบระมัดระวังมากขึ้นจะมองว่ารายได้อยู่ที่ประมาณ 111.7 พันล้านหยวน และกำไรเพียง 680.6 ล้านหยวน ภายใต้แรงกดดันด้านการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

บีวายดีรายงานยอดขายทั่วโลกเติบโตต่อเนื่องเป็นเดือนที่สองในเดือนมิถุนายน โดยยอดขายรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.5 เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 403,472 คัน ยอดขายในต่างประเทศพุ่งขึ้นร้อยละ 94.7 จากปีก่อน แตะ 175,349 คัน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ขณะที่ยอดขายในประเทศจีนลดลงร้อยละ 22 ยืดเยื้อแนวโน้มการลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่เริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ผลประกอบการเดือนพฤษภาคมซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.3 ได้ยุติช่วงขาลงที่ยาวนานแปดเดือน ความอ่อนแอของตลาดในประเทศสะท้อนถึงแรงหนุนจากนโยบายที่ลดลงหลังการตัดเงินอุดหนุน ภาวะซบเซาที่ยืดเยื้อของตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่กดดันความเชื่อมั่นของครัวเรือน และสต็อกสินค้าของดีลเลอร์ที่อยู่ในระดับสูง ยอดขายรถยนต์ของจีนในปีนี้คาดว่าจะลดลงร้อยละ 11 ซึ่งเป็นการปรับลดลงอย่างมากจากที่เคยประมาณการว่าจะลดลงเพียงร้อยละ 1 ตามรายงานของสมาคมรถยนต์นั่งส่วนบุคคลแห่งประเทศจีน

นักวิเคราะห์จากเอชเอสบีซี หยู่เฉียน ติง ปรับลดราคาเป้าหมายของหลี่ ออโต้ ลงเหลือ 15.60 ดอลลาร์ จากเดิม 17.20 ดอลลาร์ และคงคำแนะนำถือหุ้น ติงปรับลดประมาณการกำไรสำหรับปี 2026 ถึง 2028 ให้ต่ำกว่าฉันทามติ โดยอ้างถึงมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อวงจรรถยนต์รุ่นใหม่และแนวโน้มความสามารถในการทำกำไรของบริษัท หลี่ ออโต้ส่งมอบรถยนต์ 33,350 คันในเดือนพฤษภาคม โดยมียอดส่งมอบสะสมอยู่ที่ 1,702,792 คัน ณ วันที่ 31 พฤษภาคม บริษัทเปิดตัวหลี่ แอล9 รุ่นใหม่ทั้งหมดในเดือนพฤษภาคม โดยได้รับคำสั่งซื้อมากกว่า 10,000 รายการภายในสองสัปดาห์หลังการเปิดตัว

บีวายดีเปิดตัวรถยนต์ไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่สุดของบริษัท นั่นคือเอสยูวี 7 ที่นั่งรุ่นเกรทถัง โดยมีราคาเริ่มต้นที่ 239,900 หยวนในจีน รถรุ่นนี้ได้รับยอดจองล่วงหน้ามากกว่า 150,000 คันแล้ว นับตั้งแต่เปิดตัวครั้งแรกที่งานปักกิ่งออโตโชว์เมื่อเดือนเมษายน เกรทถังเข้าสู่ตลาดเอสยูวีระดับสูงขึ้น ซึ่งคู่แข่งในประเทศอย่างไอโตของหัวเว่ยและแอลไนน์ของหลี่ออโต้มักขายในราคาสูงถึง 500,000 หยวน ประธานกรรมการหวังฉวนฝูระบุว่าการผลิตแบตเตอรี่เบลดรุ่นที่สองของบีวายดีกำลังประสบปัญหาในการผลิตให้ทันกับความต้องการ ขณะที่รุ่นขับเคลื่อนล้อหลังระยะไกลสามารถเดินทางได้ไกลถึง 950 กิโลเมตรต่อการชาร์จหนึ่งครั้งภายใต้การทดสอบของจีน