Specialty Chemicals & Industrial Gases

飛凱材料は9月30日、取締役会が支配株主である飛凱控股およびその一致行動人である張艶霞から告知書を受領したと発表した。公告開示日までに、両者は累計で同社株式5,680,075株を減持し、今回の株式減持計画を前倒しで終了することを決定した。未完了の減持株式については、残りの期間中は減持を行わない。公告で開示された減持平均価格に基づくと、今回の減持で株主は合計約2億元を現金化したことになる。同社は2026年6月10日にこの減持計画を事前開示しており、飛凱控股と張艶霞は当初、事前開示公告の公表日から15取引日後の3カ月以内に、集中競争入札および大口取引の方式で合計5,669,464株以下を減持する計画で、総株式数に占める割合は1.00％を超えないとしていた。2026年6月に2025年制限性株式インセンティブ計画の初回付与における第1帰属期間の帰属株式登記が完了したことにより、総株式数は566,946,450株から570,033,250株に増加し、減持予定数量はこれに応じて5,700,332株以下に調整されたが、総株式数に占める割合は変わらなかった。同日、取締役会は飛凱控股およびその一致行動人であるZHANG JUSTIN JICHENG、ZHANG ALAN JIAN、張艶霞、夏時峰から、権益変動が1％に達したことに関する告知書も受領した。2025年5月20日から2026年9月29日までの期間に、上記株主の合計持株比率は22.00％から20.79％に低下した。飛凱材料は主に電子化学材料の研究開発、生産、販売を手掛けており、2026年上半期報告書によると、報告期間中の営業総収入は17億2200万元で前年同期比17.79％増、親会社株主に帰属する純利益は2億6700万元で同23.20％増、非経常損益を除く純利益は2億6000万元で同47.19％増、営業活動によるキャッシュフロー純額は4億7800万元で同101.81％増となった。

シティは水曜日、化学メーカーが原油高と世界的な原料費高騰から得られるはずの利益を需要低迷が制限しているとして、ダウとライオンデルバセルを買いから中立に格下げした。主任アナリストのパトリック・カニンガム氏は、原油が1バレル100ドルであってもポリエチレン価格に大きな上昇余地があるとの確信をシティはもはや持っていないと述べ、同社は北米のコモディティ化学セクターのカバレッジの多くで利益予想と目標株価を引き下げた。シティはダウの目標株価を35ドルから30ドルに、ライオンデルバセルの目標株価を72ドルから63ドルに引き下げ、2027年の1株当たり利益予想をダウは1.83ドルから1.21ドルに、ライオンデルバセルは7.20ドルから5.79ドルに引き下げた。同社は、統合ポリエチレンのマージンが2027年に1ポンド当たり約11セント低下すると予想しており、1セントの変動はダウの北米事業の年換算EBITDAで約1億2000万ドル、ライオンデルバセルで約1億3300万ドルに相当する。シティはまた、ウェストレイクの目標株価を85ドルから67ドルに引き下げつつ中立評価を維持し、セラニーズの目標株価を60ドルから58ドルに、イーストマンケミカルの目標株価を81ドルから76ドルにそれぞれ引き下げつつ両社の買い評価を維持し、ハンツマンとオーリンについては中立・高リスク評価を維持しつつ目標株価をそれぞれ11ドルから9ドル、19ドルから17ドルに引き下げた。

公正取引委員会は25日、中東情勢の混乱による石油関連製品などの高騰を受け、コスト上昇分の価格転嫁状況をまとめた緊急調査の結果を公表した。プラスチックメーカーなど回答に応じた受注者のうち約4割が、取引先との力関係や商慣習などを理由に、発注者側へ価格転嫁を申し出ていない実態が明らかになった。受注者の立場から中東情勢の影響があったと答えた事業者は6割超に上り、そのうち約8割がエネルギー代や消耗品などの価格上昇で利益が減少したと回答した。また、受注者との協議に応じず取引価格を据え置いたと回答した発注元は59社に達した。公取委はこうした行為が独禁法の禁じる優越的地位の乱用に当たる恐れがあるとして注意喚起する文書を送り、自主的な改善を促した。

米国の製造業者は、原材料費を押し上げた関税、イランとの戦争に起因する記録的な燃料価格、そしてFRBによる3年ぶりの利上げという三つの要因に同時に圧迫されているとCNBCが報じた。アイオワ州ブリットに拠点を置き、従業員25人の産業用電動ソーを製造するオリジナル・ソー社のオーナー、アレン・イーデン氏はCNBCに対し、同社のモーターが依存する単一のブラケットの価格が夏の間に42ドルから87ドルへと2倍以上に上昇し、ソー製品の値上げは避けられない見通しだと語った。JPモルガン・チェースのグローバル戦略責任者ドゥブラフコ・ラコス・ブハス氏は9月14日付のリポートで、小規模企業は短期債務を抱える傾向があるため、FRBの金利動向がほとんど遅滞なく借入コストの上昇に直結すると指摘した。デトロイト近郊の自動車部品メーカー、ルツェルン・インターナショナルは米国内の生産を停止し、ミシガン州で計画していた5000万ドル規模のアルミニウム鍛造施設の建設を断念した。メアリー・ブクツァイガー最高経営責任者（CEO）は、同氏が「トランプ関税2.0」と呼ぶ政策に伴う原材料費と完成部品費の上昇を理由に挙げた。一方、スペインの自動車部品メーカー、グルポ・アントリンは7月に米国で連邦破産法第15章の適用を申請した。イランとの戦争でホルムズ海峡のタンカー航行が制限され、ウクライナによるロシアの製油施設へのドローン攻撃を受けてモスクワがディーゼル輸出を禁止したことで、通常海上輸送されるディーゼルの約20パーセントが失われ、ディーゼルの全米平均価格は1ガロン当たり6ドル27セントという前例のない水準に上昇したとINGのアナリストは分析している。

ダウは、サウジアラムコとの200億ドル規模の化学合弁事業サダラ・ケミカルの35%出資の売却を検討していると報じられた。世界的な化学業界の長期低迷が続く中、同社は事業ポートフォリオの再編を進めている。最終決定は下されておらず、アラムコや他の戦略的・財務的投資家がダウの出資を取得する可能性がある。6月30日時点で、ダウのサダラへの投資残高はマイナス7億9300万ドルに達し、第1四半期には同合弁事業の持分損失の認識を停止していた。また同社はサダラの資金調達義務にもさらされている。サダラは依然として主要な産業資産であり、ジュベイルで年間300万トン超の化学品・プラスチック生産能力を持つ複合施設を運営しているが、今年初めには中東紛争により操業が混乱した。3月にジム・フィッタリング最高経営責任者は、ダウの目標は2026年にサダラへ追加の現金を投入しないことだと述べ、同合弁事業は営業キャッシュコストは低いものの、固定費と資金調達義務の負担がより厳しいと説明した。200億ドルという数字は合弁事業の当初の規模を示すものであり、ダウの35%出資の現在の市場価値ではない。そのため、撤退による財務的な緩和は見出しの数字が示唆するよりも小さくなる可能性があり、化学マージンが最終的に回復した場合の上昇余地を放棄することにもなる。