AI Server OEM & System Integration

世界最大の受託電子機器メーカーであるフォックスコンは、AI需要の強さを背景に、第3四半期の売上高が前年同期比47%増加し、市場予想を上回ったと発表した。7月から9月期の売上高は3兆300億台湾ドル、すなわち954億ドルで、LSEGスマートエスティメートの2兆8300億台湾ドルを大きく上回った。アップルやエヌビディアのサプライヤーとして知られ、正式名称を鴻海精密工業とする同社は、9月の売上高が1兆1600億台湾ドルで、前年同月比38.42%増だったと報告した。同社は、AI関連事業が第4四半期も成長を続ける見通しであり、下半期の電子製品の伝統的な繁忙期と相まって、現在の市場予想に沿った全体業績を支えると述べた。フォックスコンは11月12日に第3四半期の決算全体を発表する予定である。

タイのカル・コンプ・エレクトロニクス（タイランド）公共会社、CCETは5カ年の事業戦略を発表し、EMS事業を基盤に高付加価値技術製品へと事業を拡大すると明らかにした。同社のコンサック・ジョウキットチャルーン専務取締役によると、同社はAIサーバー、CSP、LVDC、HVDCといった新規事業を拡大するとともに、自動化とAIを開発してスマートファクトリーへの高度化を進める。今年はAIサーバー製品の生産ライン構築を急ぎ、2026年第3四半期末までに稼働を開始する見通しだ。CSP関連製品は生産ラインを構築中で、2026年後半にタイ国内で生産を開始する準備を進めている。ハイエンド電源分野では電気自動車用充電器の生産をすでに開始しており、CRPSとLVDC製品は試作段階にあり、今年後半に商用生産を開始する見込みだ。グループ会社と共同開発したHVDCは2027年内の生産開始を目標としている。長期計画では、量子コンピューティング事業で実用可能な試作機をすでに開発・製造し、台湾のITRIや台湾の有力大学と共同研究を進めている。さらに、台湾の大手衛星サービス企業との長期協力によるLEO衛星事業も手掛けており、現在は開発と事業モデルの検討段階にある。

デル・テクノロジーズは、日本で計画されている150億ドル規模のAIデータセンター構想に参画した。この構想は、新たなデータ施設に専用の電力供給能力を組み合わせることで、大規模なAIワークロードを支えることを目指している。同社はまた、オンデバイスAI機能を備えた頑丈なノートパソコンを発表し、現場やミッションクリティカルな用途向けのセキュリティも強化した。デルの参画は、既存のハードウェア、ソフトウェア、サポートサービス事業に直接組み込まれ、同社の機器を電力消費の大きい企業向けワークロードやエッジ環境により密接に結び付けるものだ。この動きは、950億ドル規模のAI受注残と大規模なパイプラインを実際に稼働するシステムへと転換するという流れに沿うものであり、頑丈なノートパソコンは、公共安全やエネルギーなどの分野の現場作業者により身近にAIを届ける。デルは依然として、ヒューレット・パッカードやレノボも価格と機能で競争する分野において、ハードウェアへの依存度が高い。

デル・テクノロジーズは、過去1年間で1300億ドルを超えるAIサーバーを受注し、直近四半期を950億ドルのAI受注残で終えた。AI顧客基盤は6500社以上に拡大している。同社によると、一部のAI案件では、顧客がワークロード性能、電力、冷却、データセンターの制約に合わせてシステムを最適化するため、50種類を超える独自設計が必要となる。デルの株価は2月末以降4倍以上に上昇し、予想PERはわずか21.3倍で取引されている。売上高は今年69%急増し、来年はさらに20%増加すると見込まれている。第2四半期にはヘッジファンドの強気姿勢が強まり、インサイダー・モンキーのデータベースで同株を保有するファンド数は72から77に増え、保有額は約17億ドルから36億ドルへと2倍以上に膨らんだ。デルは、特にメモリーとストレージの部品コストが上昇しており、AIインフラチェーンの多くで供給が制約されていることを認めている。

スーパーマイクロは、NVIDIAの次世代Vera Rubin AIアーキテクチャ向けに設計されたサーバーラックの出荷を開始した。これを受けて同社株は午後の取引で4.3%上昇した。出荷開始により、AIインフラのサプライチェーンにおけるサーバーソリューションプロバイダーとしての同社の役割が改めて裏付けられた。Vera Rubin対応ラックは、高度なAIワークロードにデータセンターが必要とする高密度システムを収容し相互接続する。株価は43.69ドルで取引され、前日終値から4.4%上昇した。スーパーマイクロは年初来で41.1%上昇しているが、1株43.69ドルは2025年10月につけた52週高値58.68ドルを25.6%下回る水準にとどまっている。同社株は極めて変動性が高く、過去1年間に5%を超える変動を69回記録している。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズは、新型AMD Helios AIサーバーについてVultrから12億ドルの受注を獲得した。AMDのチップとHPE Networkingのハードウェアを組み合わせたHeliosラックの初の商用展開となる。この契約は、Heliosが発表段階から顧客への展開へと移行する中で、HPEの統合AIデータセンター基盤にとって初期の収益マイルストーンとなり、モデルトレーニングや推論ワークロード向けの具体的な参照顧客を同社にもたらす。Vultrからの12億ドルの受注は、ヒューレット・パッカード・エンタープライズのより広い事業の一端にすぎず、同社のHelios展開は、世界中のクラウドプロバイダーや企業のAIワークロード向けインフラを供給するという、より広範な役割につながる。この契約は、AIインフラ、Juniperのネットワーキング、そして高マージンの継続サービスを主要な触媒として重視するHPEの既存の戦略とも一致する。投資家は、HPEがこの最初のHelios展開を、同様のラックスケールAI案件やVultrからの継続受注という目に見えるパイプラインへとつなげられるか、またAIラックに関連するHelios契約の受注やネットワーキングの受注残が開示されるかに注目する。

CoreWeaveはNVIDIA Vera Rubin NVL72の提供開始を発表した。最初の本番顧客はCognitionで、NVIDIA Vera CPUの新たなサポートも加わる。トレーニング、強化学習、推論にCoreWeaveを利用するCognitionは、Vera Rubin NVL72がSWE-2推論ワークロードでGB200 NVL72を基準に最大4.8倍の総トークンスループットを、強化学習ワークロードで3.8倍の出力トークンスループットを実現したと報告した。CoreWeaveによると、Veraラックには128基のCPUと1万1264コアを搭載でき、理論上1万1000以上の同時分離環境をサポートする。またテストでは、x86 CPUと比べてエージェントサンドボックスの起動時間が3倍以上高速だった。同社はVeraをベアメタルで提供し、他のインフラと同じ運用モデルと経済性を採用する。アクセラレータ時間と並んでCPU集約型インフラの収益化を狙う。CoreWeaveはNVIDIAの技術ロードマップへの依存度が依然として高く、Microsoft AzureやNebius Group N.V.を含むハイパースケーラーや専門GPUクラウドとの競争に直面している。Nebius Group N.V.は四半期に4件の契約を締結し、平均額は10億ドル超、英国でのAIコンピュート拡張に約17億ポンドを計画しており、2027年の完全稼働時に65メガワットを供給する見込みだ。

日本の大手電力会社JERAは、Dell Technologiesおよび英国のAIインフラ開発企業RHAELMとの提携を発表した。東京近郊の千葉県でハイパースケールAIデータセンターを開発するもので、事業規模は約150億ドル、電力容量は約400メガワット。日本最大級の単一拠点型AIインフラの一つと位置付けられている。Apollo Global ManagementはRHAELMの投資・金融パートナーとして参画する計画だ。プロジェクトの要点は、JERAの千葉火力発電所に隣接する土地での開発にある。JERAは15年から25年の長期契約の下で用地と400メガワットの電力を提供し、RHAELMが開発、建設、運営、資金調達を担う。DellはラックスケールのAIインフラを供給する。プロジェクトは2028年から段階的に稼働を開始し、2029年までに400メガワットのフル稼働を見込む。3社は2030年代にかけてJERAの他の発電所立地にも展開するモデルの構築を目指しており、日本全国で合計数ギガワット規模のデータセンター電力を開発することを目標としている。

フランス国有のスーパーコンピューター大手ブルは1日、同国西部アンジェで設備増強を終えた工場を再稼働した。生産能力を従来の月6ラックから12ラックへ倍増し、人工知能の計算基盤強化を進める欧州の需要に対応する。増強には8000万ユーロを投じ、需要に応じて2027年には月24ラックまで引き上げることができるという。欧州連合は2021年から2027年にかけてスーパーコンピューター網の整備に70億ユーロを投じる計画で、ブルによるとアンジェ工場は欧州でスーパーコンピューターの製造に特化した唯一の工場という。エマニュエル・ルルー最高経営責任者は今年の受注件数が過去最多になったと説明し、EUと加盟国が共同で資金を拠出するユーロHPCが実施した18件の入札のうち15件を獲得したとしている。

パランティア・テクノロジーズとアルマダは、米国および同盟国で製造されたインフラ上で主権AIを提供するための提携を発表した。パランティアはアルマダを初の認定モジュラー型データセンター・パートナーに指名した。この共同提供は、パランティアの主権AIオペレーティングシステムとアルマダのインフラ層を組み合わせるもので、アルマダのインフラ層には、ギャレオン・モジュラー型データセンター、すべての導入を顧客の管理下に置くアルマダ・プラットフォーム、導入を復元力のある分散システムに接続する主権AIグリッドが含まれる。パランティアは、AIP、オントロジー、ファウンドリー、アポロ上に構築された主権AIオペレーティングシステムをアルマダのギャレオン・モジュラー型データセンター上で検証・統合し、エヌビディアと共同で開発したパランティア主権AI OSリファレンス・アーキテクチャを堅牢化されたモジュラー型データセンターへと拡張する。アルマダ・プラットフォームは、エヌビディア・ネモトロンを含む最新のオープンソースモデルを、顧客が所有・管理するインフラ上でのファインチューニングと推論のために蒸留し、アルマダが運営するものを含め、いかなる外部クラウドにも依存せず、ミッション上必要な場合には完全なエアギャップ運用も可能とする。企業と政府は、自らが完全に所有・管理するコンピュート、データ、物理インフラ上でオープンウェイトモデルを実行する能力を獲得し、導入は数年ではなく数か月で実現する。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、AIの先駆者であるフェイフェイ・リー博士が率いる人工知能モデル・研究企業World Labsを、約82億ドル相当の全株式交換取引で買収する正式契約を締結したと発表した。取引は2026年末までの完了が見込まれている。World Labsは、テキストや画像、動画からインタラクティブな3D環境を生成・再構築・シミュレーションする空間知能モデルを専門とし、ロボット学習やシミュレーション向けの技術も開発している。AMDによると、この買収により、推論やロボティクス、シミュレーション、フィジカルAIといった分野で新たなAIワークロードがどのように進化しているかをより深く把握できるようになり、将来のハードウェアやソフトウェア、システムアーキテクチャの設計に役立てることができるという。また、Ryzen AI Embedded X100プロセッサやKria AI Robotics Developer Platformとともに、フィジカルAIおよびロボティクス分野での地位を強化することになる。今回の買収は、個別のチップ販売からフルシステムのAIインフラプロバイダーへの転換を進めるAMDの戦略に合致するもので、InstinctやEPYC、Pensando、ROCmのエコシステム、および最近発表したラックスケールAIプラットフォームHeliosを補完する。AMDによれば、Heliosは同じラック電力で最大15%高い推論スループットを実現し、競合ソリューションと比べて1ドル当たり最大30%多くのトークンを処理できるという。この取引は、2026年第2四半期にAMDのデータセンター部門の売上高が前年同期比107%増の67億ドルに急増する中で発表された。経営陣は、2027年にデータセンター部門の売上高が前年同期比で2倍以上に拡大すると見込んでおり、データセンター向けAIアクセラレータ市場は2030年までに約1兆4000億ドルに達すると推定している。

CoreWeave Inc.は、サンフランシスコで開催されたAIクラウド会議「Fully Connected」において、AIエージェント向けに設計された初のCPUであるNVIDIA Vera CPUを導入し、コンピュートポートフォリオを拡大すると発表した。同社によると、CoreWeave上のラックスケールVeraは、1つのラックに128基のCPUと1万1264コアを搭載し、BlueField-4 DPUとSpectrum-Xイーサネットスイッチングを備えることで、1万1000以上の同時エージェント環境に対応する余地を提供する。テストでは、CoreWeaveはNVIDIA Vera CPU上でx86 CPUと比較してエージェントサンドボックスの起動時間が3倍以上高速化した。CoreWeaveの製品・エンジニアリング担当エグゼクティブバイスプレジデントであるチェン・ゴールドバーグ氏は、汎用インフラがエージェント型AIのボトルネックになっており、Veraはそれを加速するために明示的に設計された初のCPUであると述べた。CoreWeaveによると、NVIDIA Veraは同社の他のフリートと同じプラットフォーム、消費モデル、経済性の下でベアメタルで稼働し、CoreWeave Sandboxesなどの製品を通じてネイティブに有効化される。

レノボは、NVIDIAと共同開発した新しいクイックスタートプログラム「Lenovo AI Express」を発表しました。これは、対象構成において受注から出荷までの期間を最短15営業日に短縮し、本番AI導入までの道のりを加速するものです。このプログラムでは、NVIDIAを搭載したLenovo Hybrid AI Factoryの検証済みクイックスタート構成を3つ提供します。Smallティアは15日からの出荷で、7Bから70Bのモデルサイズに対応し、30TPS以上で数十人規模の推論を可能にし、2基のNVIDIA RTX 6000 PRO Blackwell Server Edition GPUを搭載したLenovo ThinkSystem SR650a V4を基盤としています。Mediumティアは20日からで、70Bから400Bのモデルサイズに対応し、数百人規模を対象とし、8基のNVIDIA RTX 6000 PRO Blackwell Server Edition GPUを搭載したLenovo ThinkSystem SR675 V3を基盤としています。Largeティアは25日からで、最大1兆パラメータに対応し、数千人規模を対象とし、NVIDIA HGX B300を搭載したLenovo ThinkSystem SR680a V4を基盤としています。レノボは、2026年版CIOプレイブックの調査結果として、組織がAI実行の拡大に投資した1ドルあたり平均2.79ドルのリターンを見込んでおり、企業回答者の93%がプラスのリターンを期待していることを挙げました。レノボのインフラストラクチャーソリューショングループ担当プレジデント、アシュリー・ゴラクプルワラ氏は、このプログラムは顧客にAIインフラの展開への加速された道筋を提供しつつ、過剰構築や高コストな遅延のリスクを軽減すると述べ、NVIDIAのエンタープライズプラットフォーム担当バイスプレジデント、クリス・マリオット氏は、出荷準備完了のソリューションはレノボの検証済みシステムとNVIDIAのアクセラレーテッドコンピューティング、ネットワーキング、AIソフトウェアを組み合わせたものだと述べました。これらの構成は最新のAMDおよびIntel CPUをサポートし、Red Hat AI Factory with NVIDIAやNVIDIA AI Enterpriseソフトウェア、さらにAIデータレジリエンス向けのVeeam Kastenで拡張可能です。また、レノボはLenovo 360フレームワークを通じてグローバルパートナーエコシステムによるアクセスを拡大しています。

DeepSeekは、自社のAIソフトウェアをファーウェイのAscendプロセッサに拡張し、Nvidiaのエコシステムに代わるものを構築する取り組みを進める中で、中国のAI開発企業に新たな計算基盤をもたらしている。同社はAscend向けのプログラミング基盤をオープンソースソフトウェアとして公開した。計算と通信のためのツールに加え、開発者がAIチップ向けソフトウェアを構築するのを支援するために設計されたプログラミング言語TileLangも含まれる。ロイター通信によると、DeepSeekとファーウェイは128基のAscend 950プロセッサを用いた計算システムでも協力しており、両社はシステムの処理とチップ間通信を最適化した。この動きは、ファーウェイが最近、新世代のAIプロセッサと関連する計算システムを発表したことを受けたもので、ファーウェイは自社のAIインフラが来年、モデルトレーニングでより広く利用される見通しだと述べている。Nvidiaにとっては、中国のテクノロジー企業がハードウェアとソフトウェアの両面で独自の代替を開発しようとする動きがさらに強まることになる。

BOCIが聯想集団（レノボ・グループ、現地コード00992）に対する新規カバレッジを開始し、株価の先行きに強気見通しを示した。BOCIは、レノボの成長をけん引するインフラストラクチャー・ソリューションズ・グループ部門（ISG部門）の勢いが、フルスタックのソリューションに対する堅調な法人需要を裏付けると指摘。ISG部門の税引き前利益率が2桁台に乗りつつあり、利益成長の重要な原動力になるとの見方を示した。同社は2027年度第1四半期（2026年4-6月期）にAI関連の売上高が前年同期比60％増の約93億米ドルを記録し、売上高全体の35％を占めたほか、米エヌビディアとの提携事業では「GB300 NVL72」ラック製品の初回ロットを出荷済みで、「Rubin」プラットフォームは2026年下期の量産化を予定している。BOCIは2028年度（2028年3月期）予想株価収益率17倍に基づく目標株価を維持し、これまでは純粋なハードウエア事業としてPER10倍と評価していたが、ISG事業の成長に伴い評価を引き上げた。一方、メモリ価格の高騰によるPCやスマホ需要の圧迫、サーバーの納期遅延、関税問題、地政学リスクを潜在的なリスク要因として挙げている。

奥尼電子は9月30日の引け後、完全子会社である奥尼智能科技（中山）有限公司がC社とGPU演算カード製品の調達契約を締結したと発表した。契約総額は人民元で18億2100万元（税込み）。これは同社が直近で開示した3件目の大型演算調達契約となる。9月22日にはA社と16億7000万元の契約、9月24日にはB社と2億3200万ドル、人民元換算で約15億5600万元の契約を結んでいる。公告によると、取引相手の名称および一部の契約条項は商業秘密に該当するため、規定に基づき開示が免除された。B社とC社はいずれも経営が正常で信用状態も良好であり、同社との関連当事者関係はないという。同社は、本契約は日常経営における重要な契約であり、取締役会や株主総会の審議は不要で、順調に履行されれば履行年度の経営成績にプラスの影響を与える見込みだとしている。今年上半期、奥尼電子は営業収入9億700万元を計上し、前年同期比215.44％増となった。親会社株主に帰属する純利益は1681万4600元で、前年同期の赤字から黒字に転換した。うち高性能コンピューティング機器事業の収入は5億800万元で、前年同期比1625.53％増となった。

NetAppとSupermicroは、大規模AIファクトリー、企業導入、ネオクラウド、ソブリンAIイニシアチブにわたる共同検証済みのAIインフラソリューションを提供する戦略的協業を発表した。この共同提供は、SupermicroのAI最適化コンピューティングおよびラックスケールシステムとNetApp Platformを組み合わせたもので、両社によれば、顧客の導入加速、GPU稼働率の向上、データガバナンスの強化、運用の複雑さの軽減を支援する。初期実装として、NetAppとSupermicroは、認定されたSupermicroサーバー上で動作するNetApp Novus Data Directorソフトウェアを、高性能ONTAPデータレイヤーとしてNetApp AFF A90システムとともに提供する。これは、エンタープライズAI、ネオクラウド、ソブリンAI、大規模AIファクトリー環境向けの統合インフラを共同設計する広範な取り組みへの第一歩である。両社はまた、NVIDIAリファレンスアーキテクチャのガイダンスに基づくNetApp検証済みの収束インフラアーキテクチャであるNetApp AIPod with Supermicroにも取り組んでおり、数十から数百のGPUにわたるAIトレーニング、推論、エージェント型ワークロードをサポートする。NetAppのシニアバイスプレジデント兼チーフコマーシャル、パートナー、エコシステムオフィサーであるAlvaro Celis氏は、この組み合わせにより顧客は迅速に導入できる安全で信頼性の高いAIソリューションを得られると述べ、SupermicroのチーフレベニューオフィサーであるMatthew Thauberger氏は、インフラとデータが最初から連携するように設計された検証済みの道筋を提供すると述べた。

ユニサーブ・コミュニケーションズは、企業顧客との間で、バンクーバーのデータセンターに導入するNVIDIA B300 GPUベースのサーバー2台に関する5年間のAIコンピュートサービス契約を締結した。同社によると、顧客から初回の前払いを受領済みで、機器の調達を進めている。最低料金の場合、60か月のサービス期間全体での支払総額は税抜きで約315万米ドルとなるが、収益分配条項により月額最低額を上回れば、実際の支払額はこれを超える可能性がある。ガウタム・ロヒア会長兼最高経営責任者（CEO）は、ユニサーブがAI対応インフラの提供へと移行する中で、この契約は同種の取引の第一弾になると述べた。機器の納入、設置、サービス開始は年内に完了する見込みだ。

キアットナキン・パトラ証券、通称KKPSは、ハナ・マイクロエレクトロニクス、通称HANAの目標株価を従来の42バーツから61バーツに引き上げ、買い推奨を維持した。過去平均を約1.5標準偏差上回るP/E水準に基づくもので、従来は1標準偏差を用いていた。調査部門はHANAの2569年と2570年の正常利益予想をそれぞれ8%と31%引き上げた。2569年に約20%、2570年に53%の利益成長を見込んでおり、新規事業の機会を反映して売上高と粗利益率の前提を引き上げたためである。特別項目調整後の純利益は2569年に約9億9900万バーツ、2570年に15億3300万バーツ、2571年に17億8000万バーツに増加すると予想される。一方、1株当たり利益、EPSはそれぞれ1.13バーツ、1.73バーツ、2.01バーツと予想され、従来の1.05バーツ、1.32バーツ、1.46バーツから引き上げられた。AI事業の機会について、調査部門はHANAのAI3案件のうち2件の明確性が高まったと指摘した。Phononic TECと高密度PCBAの案件は生産能力増強プロセスに入り、2570年初頭から有意な収益を生み始めると予想される。両案件は2570年に合計約25億から35億バーツの収益をもたらし、2568年のHANA売上高の約12%から17%に相当すると評価している。アユタヤ県のOSAT工場は稼働率が55%から62%に上昇し、Power Master SemiconductorとHANA Technologies, Inc.の合計損失は2568年第4四半期の約3億8800万バーツから2569年第2四半期には約1億1600万バーツに減少した。PMSのデータセンター事業と固体変圧器事業の機会は、追加の明確化を待つ必要があるため主要予想には含まれていないが、2570年第4四半期にはより明確な姿が見えると期待されている。

行雲科技は9月29日の引け後、重大な販売契約に関する公告を2件開示した。完全子会社である深圳市行雲控股有限責任公司はVF顧客と計算力サーバーの販売契約を締結し、総額は約2億3900万元。完全子会社の海外孫会社であるSYNCLOUD INTERNATIONAL PTE.LTD.はVG顧客と国際貿易販売枠組協定および販売注文書2件を締結し、合計額は約5億7300万元。2件の契約の合計額は8億元を超える。深圳行雲の契約額は約2億3920万元で、すでに引き渡しと検収を完了している。契約額が同社の直近会計年度の監査済み主要事業収入の50％以上を占め、かつ絶対額が1億元を超えるため、重大な契約に該当する。シンガポール孫会社の枠組協定の有効期間は2027年8月6日までで、具体的な契約額は定められていない。締結済みの販売注文書2件の総額は約5億7269万6800元で、こちらも引き渡しと検収を完了している。公告では、今回の契約は設備調達の支出規模が大きく、資産拡大が速すぎるリスクや資金調達が不足するリスクがあると注意を促している。関連資金は主に自己資金と金融機関からの融資による。

科思科技は9月29日、このほど深圳市億威尔計算機技術有限公司と販売契約を締結したと発表した。契約金額は1億6000万元（税込み）で、案件は科思AI大規模モデル向け高演算サーバー。発表によると、高演算サーバーのハードウェア部分は某社純正の演算製品で、科思科技が億威尔に引き渡す製品は、科思科技自社のAI大規模モデルソフトウェアの導入とシステム調整を完了した一体型演算装置となる。

シンガポール経済開発庁（EDB）は9月28日、8月のシンガポールの製造業生産が前年同月比15.4%急増したと発表した。大半の産業で広範な成長が見られたことが押し上げ要因となった。季節調整済みでは、8月の製造業生産は前月比0.5%減少した。報告書によると、化学製品を除くほぼすべての産業部門で生産が前年同月比で増加した。精密工学は33.9%急伸し、半導体製造装置・設備の生産が主な牽引役となった。一方、エレクトロニクスは28.5%増加し、人工知能関連の強い需要を背景に、サーバーおよび関連製品、半導体、データストレージ機器の生産が堅調だった。運輸工学は9.5%拡大し、陸上車両と航空機がけん引した。一般製造業は1.5%拡大し、バイオメディカル製造は0.4%上昇した。化学製品は唯一減少した部門で、生産は12.7%落ち込み、石油・石油化学部門が重荷となった。

モルガン・スタンレーはTDシネックス・コーポレーションの目標株価を334ドルから359ドルに引き上げ、オーバーウエート評価を再確認するとともに、同テクノロジー流通企業を最も推奨するエンタープライズ・ハードウェア銘柄に選定した。この判断は、第3四半期決算で売上高と1株当たり利益が市場予想を13%から21%上回り、第4四半期の業績見通しも市場予想を12%から25%上回ったことを受けたものだ。モルガン・スタンレーは、より強い成長とオペレーティング・レバレッジを理由に、2027年度と2028年度の利益予想を12%から15%引き上げた。同社内では、流通事業の総請求額が前年同期比27%増加し、TDシネックスのデータセンター・インフラ部門であるハイブ・ソリューションズの総請求額は117%急増した。企業向けAI需要が実験段階から本格運用へと移行しているためだ。営業費用は売上高の3.63%に低下し、5年以上ぶりの低水準となった。モルガン・スタンレーは、ハイブの新規顧客プログラムへの投資が落ち着くにつれ、第4四半期にフリーキャッシュフローがプラスに転じると予想している。

マイクロソフトは2032年までに世界のデータセンター容量を38ギガワット超に拡張する計画で、現在の約12ギガワットから3倍以上に増やすことになる。ロイターが引用したブルームバーグの報道で、計画に詳しい関係者の話として伝えられた。現在の容量のうちAI専用チップ向けは約2ギガワットにとどまるが、2032年までに拡大後の38ギガワット全体の約3分の1まで増える見通しだ。ただしマイクロソフトはこの目標を公開の提出書類や声明で確認していない。報道されたロードマップはクラウド需要の強さに支えられている。第4四半期のAzureなどクラウドサービス売上高は前年同期比43%増となり、マイクロソフト・クラウドの売上高は四半期で593億ドル、2026会計年度で2144億ドルに達した。商用の残存履行義務は前年同期比84%増の6780億ドルに増え、その約30%が今後12カ月間に売上高として計上される見込みだ。設備構築の資金調達は高くつく。マイクロソフトは2027会計年度第1四半期に500億ドル超、2026暦年には広義の設備投資定義で約1750億ドルの設備投資を見込んでおり、2026会計年度の約1450億ドルから増加する。電力と政治の壁が計画を遅らせる可能性がある。テキサス州は新規データセンターの系統接続の承認を一時停止し、ニューヨーク州は大規模な新規データセンターにモラトリアムを課した。一方でマイクロソフトはコンステレーション・エナジーと、出力83万5000キロワットのスリーマイル島1号機の再稼働に関連する20年間の契約を結んだ。

蜂助手は9月28日夜、合計96億7700万元に上る計算力業務の重要契約の締結を発表した。このうち、同社はD社と「計算力サービス契約」を締結し、契約金額は税込み57億1700万元で、ラックサービス料は含まれず、ラックサービスは実際の使用量に応じて別途精算され、サービス協力期間は60カ月となる。同時に、同社はC社と「計算力サーバー調達契約」を締結し、契約総額は税込み39億6000万元で、C社が全製品を分割納入する。蜂助手によると、調達プロジェクトの資金は自己資金、ファイナンスリースおよび運転資金ローンを組み合わせた方式で調達し、うち自己資金による支払いは5％から20％、ファイナンスリースによる調達は80％から95％を見込む。同社は、今回の総合計算力サービスプロジェクトは自社の本業に立脚し、既存事業の着実な展開を進める通常の経営施策であり、計算力サービス体制の整備と市場競争力の向上に寄与するとしている。

カシコン銀行証券のアナリストは、2026年第4四半期の電子部品グループに対して引き続き強気の見方を示しており、2026年下期の利益は顕著に加速するとみている。DELTAは稼働率の向上とマージンの回復から恩恵を受け、HANAはAI関連製品の立ち上げ拡大により、KCEはPCB販売量の増加とASPの引き上げによりそれぞれ恩恵を受ける見通しである。AIとデータセンターが主要な構造的成長ドライバーとして、パワーエレクトロニクス、先端PCB、PCBA、半導体部品への需要を継続的に押し上げており、これにハイパースケーラーからの高水準の需要、部品制約の徐々の緩和、製品構成の改善、そして輸出企業の粗利益率にとって追い風となるバーツ安が加わっている。ただし、リスク要因としては、銅、ファイバーグラス、銅張積層板、および各種電子部品など、原材料コストが高水準にあること、ならびにAIに関連しない最終市場、特に自動車およびEV分野の回復が依然として全面的ではないことが挙げられる。戦略面では、市場が調整したタイミングで電子部品グループの銘柄を段階的に買い集めることを推奨する。DELTAは「買い」で目標株価300バーツ、HANAは「買い」で目標株価56バーツ、KCEは「保有」で目標株価60バーツとする。

アカマイ・テクノロジーズが、電子機器製造サービスプロバイダーのジャビルに対し、アカマイの代理として約17億ドル相当のメモリー部品を購入する権限を承認したことを受け、ジャビルの株価は午後の取引で4.8%上昇した。アカマイは提出書類でこの承認を開示し、購入はアンソロピックとの拡大契約に関連する設備投資を支えるものだと説明した。この契約は7年間で総額116億ドルの契約上のコミットメントに達している。アカマイによると、このコミットメントに関連する設備投資は約55億ドルで、2026年の設備投資はメモリーを含む部品の事前購入のため約17億ドル増加する見込み。ジャビルは2019年の契約に基づきすでにアカマイの受託製造業者であり、提出書類にはジャビルが17億ドルのうちいくらを保持するかは記載されていない。当初の急騰後、株価は319ドル80セントまで落ち着き、前日終値比2.9%高となった。

デル・テクノロジーズの株価は金曜日に4%上昇した。モルガン・スタンレーが最高執行責任者（COO）のジェフ・クラーク氏との会談後、強気シナリオの目標株価756ドルに付与する確率を引き上げたためだ。一方で、中立の投資判断と511ドルの目標株価は据え置いた。この変更の焦点は、AI関連支出が新たなハードウェア更新サイクルなのか、それともインフラ需要のより広範な拡大なのかという点にある。クラーク氏は同証券会社に対し、AIエージェントによって2030年までに推論トークンの使用量が87倍に増加する可能性があり、コンピューティング能力への追加需要を生み出す可能性があると述べた。モルガン・スタンレーの基本シナリオの評価額が据え置かれたことは、同リポートが正式な推奨を変更しなかったことを意味するが、より楽観的なシナリオに割り当てられた確率の引き上げは、デルのAIインフラ成長が現在の支出サイクルを超えて持続できるかどうかを見極める投資家に新たな判断材料を提供した。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズが月曜日、時価総額1兆ドルの大台を初めて突破した。株価は9.9%急騰し、テック株全体の上昇を背景にしている。この節目は、リサ・スー最高経営責任者が9月に、習近平国家主席との国賓晩餐会でトランプ大統領のテーブルに着席し、トランプ大統領から2席離れたイーロン・マスク氏の隣に座り、ニューヨーク証券取引所でメラニア・トランプ夫人と共に開場の鐘を鳴らした9月を締めくくるものとなった。AMDの株価は年初来で193%上昇し、エヌビディアの22%上昇を大きく上回っている。この半導体メーカーは第2四半期にウォール街の予想を全面的に上回り、非GAAPベースの1株当たり利益が市場予想の1.61ドルに対して過去最高の1.66ドルとなり、総売上高は前年同期比50%増の過去最高115億ドル、データセンター売上高は2倍以上に増えて67億ドルに達した。AMDは2026年下期のサーバーCPU売上高が前年同期比80%増、2027年には70%増になると予測し、2027年にはデータセンター売上高が2倍以上に増え、AI GPUが100%超の伸びになると見込んでいる。同社はまた、HeliosラックスケールAIシステム向けの次世代Instinct MI450シリーズGPUと第6世代EPYC Venice CPUを発表した。併せて、マイクロソフトが2026年下期からAzure AIサービス全体にHeliosを展開する契約と、アンソロピックが2027年上期から最大2ギガワットのInstinct MI450 GPUを展開する契約を結んだ。この契約は長期的に数百億ドル規模になる可能性があり、AMDはアンソロピックに最大50億ドルを投資することにコミットしている。

アカマイ・テクノロジーズは、アンソロピックに計算能力を供給する7年間・116億ドルの契約を締結し、同社株は時間外取引で21.83%上昇した。この契約はアカマイ史上最大規模であり、今年初めに両社が結んだ18億ドルの合意を土台とし、クロードを開発する同社に中央処理装置へのアクセスを提供する。アカマイは、この契約に伴う設備投資額が約55億ドルに達すると見込んでおり、これは2025年の設備投資総額の6倍以上にあたり、その大半は来年、サーバー、チップ、ネットワーク機器に充てられる。トム・レイトン最高経営責任者によると、アンソロピック事業からの売上高は来年1億5000万ドルから3億ドルに達し、2028年までに年間換算で約17億ドルになると見込まれる。アカマイはまた、アンソロピックに対し、1株111.33ドルでシリーズB株式を購入できる新株予約権を発行した。これは普通株式770万株に転換可能で、そのうちアカマイ普通株式の約2%に相当する部分は来年後半にコンピューティング契約が開始されると権利確定し、残りは契約期間中に権利確定する。レイトン氏は、クラウド契約としてはアカマイ初となるこの新株予約権を重大な一歩だと述べた。これは、供給側と顧客側が相互に出資する循環的なAI取引に一部の投資家が疑問を呈する中で行われた。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、人工知能インフラのブームが最終的に市場の需要を超える計算能力を生み出すと述べたが、その転換点は2〜3年先になるとの見方を示した。ポッドキャスト番組「エズラ・クライン・ショー」に出演したフアン氏は、需要と供給は最終的に逆転し、市場は6カ月、9カ月、あるいは1年続く可能性のある「消化期間」へと減速すると語った。ただし、それが来年や今後数年で起きることはないと付け加えた。また、AI研究所は制御できないシステムを公開すべきではないと主張した。エヌビディアの第2四半期売上高は962億ドルで前年同期比106%増、データセンター部門の売上高は117%増の890億ドルに急増した。トレンドフォースは、世界最大手9社のクラウドプロバイダーが今年8867億ドル以上を支出し、約90%増加すると推定。2027年には設備投資が約1兆3000億ドルに達する見通しで、2026年のAIサーバー出荷成長率予測を31%近くに引き上げた。元フィデリティのファンドマネジャー、ジョージ・ノーブル氏はこのブームを「ドットコムとサブプライムが一つになったようなもの」と評し、ロイターは、ハイパースケーラーがさらなる借り入れ急増に備える中、投資家がAI関連債に高い利回りを要求していると報じた。ポリマーケットの市場では、12月31日までのAI業界の低迷確率が10%とされており、90日以内に指定された少なくとも3つのストレス事象が発生した場合にのみ「イエス」として解決される。これにはエヌビディアが史上最高値から50%下落すること、SOXX半導体ETFが40%下落すること、OpenAIまたはAnthropicの破綻が含まれる。エヌビディア株は水曜日に1.5%安の225.51ドルで取引を終え、木曜日のプレマーケット取引では約1%下落した。

TD Synnex Corpは過去最高の四半期業績を報告し、非GAAPベースの総請求額は318億ドルと前年同期比40%増加し、ガイダンスの上限を上回りました。非GAAP営業利益は55%増の7億3600万ドル、非GAAP EPSは59%増の5.68ドルと、こちらもガイダンスの上限を上回りました。一方、GAAP営業利益は68%増の6億4300万ドル、GAAP EPSは89%増の5.18ドルでした。内訳では、ディストリビューション部門が総請求額248億ドルを計上し前年同期比27%増加、すべての地域で2桁成長を達成しました。Hyve部門は70億ドルを計上し117%増加、Hyveの製造総請求額は130%超の伸び、サプライチェーンサービスは90%超の伸びとなりました。Hyveの非GAAP営業利益率は、低マージンの大型AIサーバープログラムにより、前年同期の5.04%から3.61%に縮小しました。フリーキャッシュフローは、Hyveのサプライチェーン事業と新規顧客プログラムにおける在庫増加により、約10億ドルの消費となりました。第4四半期についてTD Synnexは、非GAAP総請求額が約319億ドル（プラスマイナス5億ドル）、売上高が約222億ドル（プラスマイナス4億ドル）、非GAAP希薄化後EPSが約5.90ドル（プラスマイナス0.25ドル）で、中間値ベースで約54%増となるとの見通しを示しました。同社は当四半期に1億ドルの自社株買いと3800万ドルの配当を実施し、1株当たり0.48ドルの四半期配当を宣言しました。